Для нефти Brent картина складывается в целом неблагоприятно: здесь выделим и усилившиеся ожидания повышения ставки ФРС уже в декабре (после сильной пятничной статистики по рынку труда), и слабую статистику по импорту нефти Китаем (снижение на 8,8% за месяц – до 6,2 млн барр./день), и новости по трубопроводу Keystone (отмена его строительства означает сохранение затоваривания в США). Текущая неделя будет насыщена статистикой по Китаю и США. Мы видим риски для снижения нефти ниже $46/барр. в случае выхода неблагоприятной статистики, тем не менее, пока ожидаем консолидацию в районе $48/барр.
Сегодня пара доллар/рубль будет консолидироваться в диапазоне 64-65. Поддержать российскую валюту способны отскочившие от пятничных минимумов цены на нефть и коррекция доллара на международном валютном рынке. Цены на нефть положительно реагируют на статистику по числу нефтяных установок в США, которое за прошлую неделю снизилось на шесть единиц, до 572. После публикации октябрьской статистики по рынку труда в США вероятность повышения в декабре 2015 года ставки по федеральным фондам выросла почти до 70%. В текущем месяце будет наблюдаться сворачивание операций carry trade c использованием доллара США. РФ этот процесс затронет в меньшей степени, так как она фактически почти полтора года отрезана от западных рынков капитала (а с 2014 года внешний долг РФ снизился почти на треть). Видимо, для предотвращения резкого оттока капитала из РФ в будущем Минфин в середине 2016 года выпустит еврооблигации, которые будут номинированы в юанях, а не долларах США
В понедельник, 9 ноября, рынки ожидае безыдейная торговля в боковике. Игроки практически свыклись с мыслью о том, что ФРС США, возможно, поднимет базовую ставку в декабре, поэтому рынками будут управлять технические факторы. Также в середине дня выйдет индекс доверия инвесторов в еврозоне Sentix, но его влияние будет опосредованным. На российском фондовом рынке предполагается небольшой отскок индексов в рамках коррекции. Индекс ММВБ будет в силах покинуть зону 1750-1780 пунктов только под сильным негативным воздействием, которого на данный момент не наблюдается. В том числе незначительно может скорректироваться вниз и доллар США на московской бирже, тогда как главный ориентир, нефть Brent, колеблется в «штатном» диапазоне $47,5-48 за баррель
Американский рынок акций завершил торги в пятницу в нейтрально позитивной зоне (S&P-500: -0,03%; Nasdaq: +0,38%). По итогам недели фондовые индексы США продолжают демонстрировать подъем: Standard & Poor's прибавил около 1%, Dow Jones поднялся на 1,4%, а Nasdaq прибавил 1,9%. Самая ожидаемая статистика недели была опубликована в пятницу. Заокеанские инвесторы достаточно спокойно отыграли отчет по рынку труда, который показал, что уровень безработицы в США снизился до 5% - минимум с 2008 года. При этом в октябре в американской экономике было создано 271 тыс. новых рабочих мест - это максимальный прирост показателя в этом году (прогноз: 185 тыс.). Столь позитивную статистику по рынку труда инвесторы отыграли ростом ожиданий по повышению процентной ставки на декабрьском заседании. В пятницу вероятность этого события приблизилась к 70%. Это вызвало укрепление курса американского доллара – пара евро/доллар упала к отметке 1,7020. Рост доходностей по гособлигациям США (десятилетние US Treasuries дают YTD 2,33%) привел к падению цен на золото. Золото снижалось в цене восемь сессий подряд – такой активной серии падения в этом году еще не было. Чуть ниже текущих отметок находится уровень годовых минимумов - на $1080/унц. В этом районе стоит ждать остановки падения цен на золото и закрытия спекулянтами части коротких позиций.
В понедельник открытие торгов на нашем рынке акций пройдет возле уровня закрытия пятницы. В конце недели индекс ММВБ показал снижение на 0,67% (1754,36), в то время как индекс РТС просел на 2,61% (854,34). Курс рубля продолжает иметь корреляцию 0,6 с ценами на нефть. В пятницу вечером котировки Brent опустились ниже $48/барр. и курс доллара отреагировал на это ростом до 64,80. Чуть выше – в районе 65,0-65,50 - находится локальный максимум конца октября, который выступает в качестве сопротивления. Выше этого рубежа при текущих ценах на нефть доллар вряд ли пока укрепится. Котировки североморской нефти марки Brent в начале этой недели вполне могут вернуться к $48,0-48,5/барр. по факту того, что количество буровых установок на нефтяных месторождениях США на прошлой недели снизилось до 572 (против 578 неделей ранее). В целом до заседания ОПЕК в начала декабря цены на рынке «черного золота» должны быть относительно стабильными.
В пятницу индекс ММВБ незначительно скорректировался под влиянием внешнего фона, но принципиально ситуация пока не поменялась. Наши индексы торгуются довольно высоко на фоне спроса на российские биржевые активы со стороны западных инвесторов. Не исключено, что сейчас мы видим забег рынка наверх для того, чтобы в декабре повторить сценарий прошлого года. Принципиальным фактором новой слабости рынка станет момент, когда индекс ММВБ закроется ниже сильной поддержки (ранее это было сопротивление) на отметке 1740 пунктов. Пока этого не случилось, биржевые «быки» будут предпринимать попытки толкать рынок выше
Пятничные торги на локальном валютном рынке запомнились участникам рынка очередным всплеском волатильности. В перовой половине дня рубль продолжал демонстрировать умеренное ослабление, отыгрывая снижение котировок нефти на сырьевых площадках. В тоже время можно было наблюдать пониженную активность локальных участников, которые находились в ожидании публикации данных о рынке труда США.
Представленные данные о занятости в США оказались лучше прогнозов, и вселили оптимизм относительно состояния американской экономики. Это усилило ожидания возможного ужесточения монетарной политики ФРС США на декабрьском заседании. На этом фоне можно было наблюдать коррекцию на сырьевых площадках, которая отразилась и на позициях национальной валюты. Курс рубля по итогам пятничных торгов составил 64,71 руб.
Сегодня, на наш взгляд, рубль может продемонстрировать небольшое укрепление относительно уровней закрытия пятницы. Поддержку национальной валюте окажет небольшое восстановление котировок нефти, а также фактор приближающихся налоговых выплат. Мы полагаем, что сегодня курс доллара может приблизиться к отметке 63,5 руб.
На денежном рынке в пятницу можно было наблюдать снижение объемов ликвидности, ставки МБК при этом продолжили удерживаться вблизи уровня 11,61%. В условиях приближающихся налоговых выплат, вероятнее всего, ставки не смогут продемонстрировать сильное снижение
