|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:24 | Сообщение # 1456 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Чарльз Киндлебергер, бывший профессор экономики Массачусетского технологического университета и автор книги «Мании, паники и крахи», в интервью изданию The Wall Street Journal в 2002 году признался, что испытал сладкое чувство удовлетворения, когда сбылся его прогноз о крахе пузыря в сегменте высокотехнологичных компаний. Теперь экономист обеспокоен состоянием рынка жилья. «Если бы я был на тридцать лет моложе, я бы написал небольшую книгу о Fannie Mae и Freddie Mac», — заявил тогда он.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:24 | Сообщение # 1457 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Киндлебергер умер через год после этого интервью, однако мир так ничего и не поняли о финансовых пузырях, которые он описал для нас в своих книгах — начиная с самого первого, на рынке тюльпанов в Голландии в 1636 году. Через четыре года после его смерти лопнул пузырь на рынке недвижимости в США, а правительство было вынуждено тратить деньги налогоплательщиков на спасение двух крупнейших ипотечных агентств Fannie и Freddie. После краха, увлечение Киндлебергера пузырями превратилось в наваждение для регуляторов, центральных банков, финансистов и экономистов, стремившихся усвоить уроки прошлого. Что мы знаем о пузырях? Откуда они берутся? Как не допустить, чтобы они надувались, а потом рушили жизни стольких людей?
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:24 | Сообщение # 1458 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Маркус Бранермейер, профессор экономики в Принстонском университете, перенял эстафету у Киндлебергера и добавил немного математической строгости в последние исторические изыскания своего предшественника. Киндлбергер предположил, что пузыри, как правило, возникают вокруг технологических инноваций — будь то появление каналов и железных дорог в 1800, интернет в 1990х или кредитные инструменты, такие, как обеспеченные долговые обязательства 2000х, — поясняет Бранермейер. Неопределенность последствий, связанных с этими инновациями, ведет к спекуляциям и аномальному ценообразованию. С этой точки зрения, пузыри — необязательно плохо, — считает Бранермейер. Они направляют инвестиционные потоки в новые сферы экономики. «Без пузырей некоторые вещи так никогда и не выросли в то, что мы сейчас имеем», — отмечает он. На самом деле, что бы мы сейчас делали без Amazon и Google?
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:25 | Сообщение # 1459 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Но когда эти инвестиции финансируются за счет заемных средств, пузыри становятся токсичными и опасными. «Мы обнаружили, что тяжесть экономических кризисов, наступающих после пузыря ,определяется не столько типом активов, сколько характером финансирования пузыря», — пояснил Бранермейер, также изучавший пузыри, начиная с Тульпанной лихорадки в 1600-е, и заканчивая 2015 годом. «Наиболее суровыми оказались кризисы, сопровождавшиеся бумом кредитования и высокой степенью закредитованности участников рынка, а также случаями, когда финансовые институты сами участвовали в разжигании спроса».
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:25 | Сообщение # 1460 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Например, пузырь в сегменте высоких технологий, лопнувший в США в 2002 году, привел к безработице на уровне 6.3%; а пузырь на рынке жилья в 2009 году — к 10%. Во время последнего пузыря кредитование домохозяйств и финансовых институтов существенно выросло, но не так сильно, как во время предыдущего. Заемщики поняли, что их активы быстро обесцениваются, и были вынуждены срочно продавать их или объявлять дефолт, ускоряя тем самым раскручивание этой спирали. Кредит — живая вода, подпитывающая инвестиции и расходы — иссяк, усугубив ситуацию.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:25 | Сообщение # 1461 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Учитывая то, что кредит играет ключевую роль в распространении наиболее опасных пузырей, в посткризисную эру регуляторы бросили все силы на интервенции. До кризиса ипотечного кредитования в 2007-2009 годах в Вашингтоне было принято считать, что финансовые институты нужно оставить в режиме саморегулирования. С 2009 года Федрезерв и другие регулирующие органы создали целые системы, обеспечивающие и гарантирующие стабильность крупных банков, с более высокой капитализацией и меньшей зависимостью от краткосрочного финансирования, которое исчезнет при первых признаках проблем.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:26 | Сообщение # 1462 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| По некоторым критериям мир сейчас выглядит куда более устойчивым. Задолженность финансового сектора в США по состоянию на июль снизилась до 15.7 трлн долларов по сравнению с 18.0 трлн в 2018 году. Это признак сокращения доли заемных средств и повышения кризисоустйочивости банковского сектора. Однако в других секторах по-прежнему опасно. По данным Банка международных расчетов, заем в США как доля объема производства в прошлом году были выше, чем в 2007 году. В Китае соотношение кредита к объему производства выросло до 258% в 2016 году по сравнению с 145% в 2007 году.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:26 | Сообщение # 1463 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Китай — в тревожном списке Бранермейера. Равно как и цифровые валюты, включая биткоин и его главного конкурента эфириум. Цены наних существенно выросли за последний год, но заметно подешевели с тех пор как Китай начал прикручивать гайки в отношении криптовалют. И интернет-бум 1990-х годов, и ажиотаж вокруг каналов и железных дорог в 1800-е способствовали расцвету стартапов — в том числе и не представлявших никакой ценности — примерно то же самое происходит сегодня с криптовалютами. На веб-сайте coinmarketcap.com представлено более тысячи криптовалют, многие из которых почти ничего не стоят.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:27 | Сообщение # 1464 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Экономика, кажется, не изменила человеческие инстинкты и стремление доводить новые идеи до абсурда. Регуляторы просто надеются, что, к тому времени как случится новый пузырь, они сумеют подстроить достаточно надежную финансовую систему.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:28 | Сообщение # 1465 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В этом году на отраслевой конференции в Сингапуре ожидается рекордное число представителей нефтяной индустрии из США.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:29 | Сообщение # 1466 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Первое сражение американских сланцевиков и ОПЕК проходило на территории Америки, когда бум добычи в Штатах вынудил крупнейшие страны картеля, включая Саудовскую Аравию, искать новых покупателей в Азии. Сейчас, когда мировые трейдеры собираются в Сингапур на ежегодную отраслевую конференцию, все взгляды снова устремлены на американских производителей, которые положили глаз на ценный для ОПЕК азиатский экспортный рынок. Давние участники Азиатско-Тихоокеанской нефтяной конференции (Appec) говорят, что на это раз мероприятие посетит гораздо больше нефтепроизводителей, трейдеров и нефтесервисных компаний из США. Увеличение объемов добычи сланцевой нефти подталкивает производителей к поиску новых клиентов в рамках предстоящей конференции.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:29 | Сообщение # 1467 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «В этом году численность делегации из Америки будет самой большой, - говорит Овайин Джонсон, управляющий директор CME Group. – Азия – интересный рынок для сбыта сырой нефти, и потому неудивительно, что американские производители проявляют все больший интерес к этому региону». Отмена 40-летнего запрета на экспорт нефти из Штатов в конце 2015 года запустила этот тренд и сейчас, когда производство восстанавливается на фоне возвращения цен на нефть в область выше 50 долларов за баррель, все больше компаний стремятся максимизировать внешние продажи.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:29 | Сообщение # 1468 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Сара Коттл из агентства S&P Global Platts, которое организует главную конференцию Appec, отмечает, что после Сингапура в этом году Америка занимает второе место по численности участников мероприятия. «Американские производители хотят укрепить свои отношения с азиатскими НПЗ», - отмечает Коттл. Ведущий сланцевый производитель Occidental Petroleum, который является оператором экспортного терминала в Техасе, ведет агрессивную игру за азиатских покупателей, говорят трейдеры и аналитики. На следующей неделе к нему присоединится Enterprise Products, которая использует техасские доки для экспорта сырой нефти.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:30 | Сообщение # 1469 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «Еще два года назад присутствие американских производителей и переработчиков было минимальным, - отмечает Амрита Сен из Energy Aspects. – Но теперь они просто хлынули на этот рынок». По сравнению с прошлым годом объемы добычи нефти на сланцевых месторождениях США выросли на 9% - до 9.3 млн баррелей в день. Экспорт сырой нефти и конденсата также увеличивается. С начала года как минимум 38 млн баррелей было отправлено из США в Китай, Японию и Южную Корею, о чем свидетельствуют данные компании Clipper Data, отслеживающий перемещения танкеров. Это шестикратный скачок объемов по сравнению с общим объемом экспорта нефти в Азию за 2016 год.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 28.09.2017, 13:30 | Сообщение # 1470 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Экспорт получает поддержку на фоне расширения ценового дифференциала между американским и международным бенчмарками: WTI торгуется с дисконтом в размере $5.81 по сравнению с Brent, что является максимальным за два года значением. «Очень выгодно экспортировать нефть из США, если можно зафиксировать прибыль по этому дифференциалу», - сказал один из лондонских нефтетрейдеров. Азиатские покупатели от Китая до Индии также ищут альтернативные поставки, чтобы повысить свою энергетическую безопасность. ОПЕК по-прежнему удовлетворяет львиную долю спроса в регионе, но меры по сокращению добычи в этом году бьют по экспорту.
|
| |
| |
