Несмотря на наличие «подушки безопасности» в виде средств резервных фондов (которая может быть исчерпана в 2016–2017 годах) и простоты девальвационного сценария, мы не видим устойчивых способов для решения бюджетных проблем кроме как посредством сокращения расходов. В связи с этим новости о готовящемся Минфином сокращении расходов на 10% до 15 января (по данным Ведомостей от 12 января) можно оценить как временную поддержку для рубля.
Мы ожидаем небольшого падения индекса ММВБ в начале торгов на 0,5%, до 1675 пунктов. Рубль демонстрирует относительную устойчивость при обвале нефтяных котировок, что оказывает дополнительное давление на рублевый индекс вдобавок к негативному внешнему фону. Сегодня будут опубликованы данные о промышленном производстве и производстве в обрабатывающей промышленности в Великобритании. Росстат, возможно, обнародует данные о годовой инфляции, которая, как ожидается, составит порядка 13,0–13,1%, в точном соответствии с нашим прогнозом
Понедельник на мировых рынках вновь прошел под знаком продаж. Очередной этап падения фондовых площадок Китая не оставил равнодушными «медведей» на глобальных площадках, что привело к понижательной коррекции евро/доллар и фунт/доллар, одновременно укрепив доллар/иена.
Индекс Shanghai Composite обрушился на 5,3%, так как слабые данные по инфляции в Китае добавили беспокойств за состояние экономики. При этом в центре внимания оказался не CPI, а PPI – цены производителей на выходе снизились на 5,9%, сигнализировав тем самым о сохранении дефляционных рисков в КНР. Становится очевидным, что правительству Китая необходимо оперативно принимать меры по стабилизации обстановки, причем не только на финансовых площадках, но и в собственной экономике.
На волне бегства от рисков выгоду смогла извлечь, пожалуй, лишь иена. Пара доллар/иена опустилась к минимумам августа в районе 116,69, от которых впоследствии немного восстановилась. Мы же считаем, что при сохранении текущих настроений на мировых площадках японская валюта продолжит укрепляться, и следующей целью может стать психологическая отметка 116.
Впрочем, первые признаки стабилизации настроений видны уже сейчас. Сегодня Shanghai Composite вышел в небольшой плюс, поэтому угасание спроса на «безопасные» активы будет закономерной реакцией рынка.
Из макроэкономических событий, способных повлиять на расстановку сил на Forex сегодня, стоит выделить блок статистики по промышленному производству в Великобритании. Если данные смогут превзойти прогнозы, это поможет фунту хотя бы в краткосрочной перспективе приостановить падение к доллару США
Динамика нефтяных котировок задает тон. Цены на нефть Brent упали почти на 6% по итогам вчерашнего дня. Инвесторы делают ставки на то, где нефть найдет новое дно, что указывает на очередную непростую торговую сессию для российских рынков. Некоторое разнообразие в общий негативный тон может внести сезон корпоративной отчетности, который стартовал вчера со смешанных результатов Alcoa.
Разнонаправленная динамика наблюдается в США и Азии. Американские рынки акций провели основную часть вчерашнего дня на отрицательной территории, однако смогли выйти в плюс по итогам сессии в основном за счет бумаг потребительского и высокотехнологичного секторов (DJIA +0,32%, S&P 500 +0,09%, NASDAQ -0,12%). Азиатские индексы показывают смешанную динамику на фоне усилий китайских властей по поддержке юаня (Hang Seng +0,10%, Shanghai +0,56%, Nikkei -2,68%). Фьючерсы на S&P 500 снижаются (-0,42%); фьючерсы на нефть Brent торгуются на уровне $30,8/барр., то есть ниже открытия
Вчера в первой половине дня рынок сильно упал, во второй половине падение продолжилось, и к закрытию значение индекса ММВБ просело на 4%. Мы считаем, что основным триггером отрицательной динамики рынка была падающая нефть. Бумаги большинства экспортеров торговались в минусе, несмотря на слабеющий рубль. На фоне растущей стоимости золота (рост составил 3,5% с начала 2016 г.) в лидерах роста торговались бумаги «Полюс Золота», а в лидерах падения, естественно, были акции нефтяных компаний: «Роснефти» и ЛУКОЙЛа.
На наш взгляд, основное внимание как российских инвесторов, так и иностранных будет приковано к ценам на нефть. Также на сегодня запланирована публикация данных об индексе цен потребителей в России за декабрь и данных о денежной базе M2 в Китае
