В дальнейшем внимание игроков привлечет статистика из Великобритании, где сегодня будут опубликованы данные по промышленному производству. Во второй половине торгов, в отсутствии важной макроэкономической статистики из США, основными движущими факторами для наших площадок станет открытие американских рынков и динамика цен на нефть. И если в США возможен коррекционный рост и попытка отыграть падение прошлой недели, то рынок энергоносителей пока не дает повода для покупки российских акций, опускаясь на новые многолетние минимумы. Возможно, что уровень в $30 за баррель по нефти марки Brent станет той поддержкой, которая позволит рынку развернуться и продемонстрировать коррекционный рост, однако пока говорить о возможности разворота рынка энергоносителей преждевременно. На наш взгляд, для начала формирования полноценного восходящего тренда, который позволит рынку продемонстрировать полноценный рост, необходимо возвращение котировок выше уровня $33 за баррель
В понедельник, как и ожидалось, отечественные фондовые площадки отыгрывали резко негативный внешний фон, сложившийся за время новогодних праздников в России. Помимо «китайского фактора», который продолжает довлеть над мировыми фондовыми индексами, отечественные бенчмарки ощутили на себе сильное давление со стороны падающей нефти. Пробив психологическую отметку 1700 пунктов, ММВБ потерял почти 4%, тогда как долларовый РТС в условиях падения рубля обвалился на 5%, впервые с декабря 2014 года опустившись ниже уровня 700 пунктов.
Пока на рынках не уляжется паника по поводу состояния экономики КНР, а нефть не нащупает дно, драйверов для роста у российских индексов не будет. В понедельник Brent опустилась ниже уровня $32/барр. впервые с января 2014 года. Котировки не выстояли на фоне ситуации с дисбалансом спроса и предложения на рынке, усугубившейся после выхода серии тревожной статистики из Китая, которая вновь заставила игроков усомниться в том, что вторая по величине экономика в мире сможет избежать жесткой посадки.
Все это вкупе с маячащим на горизонте возвращением Ирана и вчерашним предупреждением Ирака о возможном дальнейшем падении цен на фоне роста доллара обусловило снижение котировок нефти, которые теперь находятся в опасной близости к отметке $30/барр. Таким образом, ожидаем сохранения негативного сценария на российском рынке, о чем говорит и техническая картина – после утраты психологических уровней 1700 и 700 пунктов по ММВБ и РТС соответственно продолжение продаж будет вполне логичным
Мировые рынки акций демонстрируют стремительное движение вниз в начале года на фоне проявившихся опасений резкого замедления экономики Китая, а также видимого ослабления импульса к росту в промышленности США. Сырье реагирует на это масштабным обвалом цен на нефть и промышленные металлы – растущий спрос со стороны КНР был единственным светлым пятном в фундаментальной картине и теперь, если нерадушные прогнозы по Китаю оправдаются, сырьевой рынок может столкнуться с еще более серьезным перепроизводством, а значит и падением цен.
Российский рынок акций в понедельник ожидаемо отреагировал на сформировавшуюся диспозицию серьезным падением индексов, отыгрывая сложившуюся за время праздников расстановку в депозитарных расписках. Сочетание обвального падения цен на нефть (участники рынка единодушны во мнении, что цены на нефть нащупают дно лишь в диапазоне $20–30/барр.), распродажи в акциях развивающихся стран и сырьевых компаний лишают российский рынок возможностей для роста в краткосрочной перспективе. На наш взгляд, индекс ММВБ в ближайшие дни может откатиться к сильной трендовой поддержке в районе 1620–1640 пунктов, где инвесторы могут вновь проявить интерес к покупкам, если продажи на мировых рынках приостановятся.
Открытие торгов сегодня может пройти снижением ММВБ около 1%, в течение дня негативная динамика, вероятно, будет усиливаться, что может отбросить индекс к отметке 1650 по итогам сессии
В понедельник рубль постигла новая неудача. Валюта обновила минимумы к доллару и евро на фоне дальнейшего удешевления нефти. По итогам торгов пара доллар/рубль выросла почти на 2%, превысив уровень 76, а евро/рубль прибавила немногим менее 3%, в пике коснувшись максимума 83,29. В отсутствие других драйверов отечественная валюта попала под полное влияние динамики котировок нефти. Brent, которая с начала 2016 года потеряла уже свыше 10%, обрушилась к 12-летним минимумам ниже уровня $32/барр. Главным драйвером падения цен, как и на прошлой неделе, является беспокойство участников рынка по поводу состояния китайской экономики, от которой во многом зависят перспективы восстановления спроса на энергоноситель. Примечателен тот факт, что данный фактор воспрепятствовал отскоку котировок на сокращении запасов и числа буровых в США.
Что касается вчерашних заявлений иракского министерства нефти, то Brent предпочла сфокусироваться на комментариях об ожидаемом новом витке падения цен по ряду причин, включая выход Америки на рынок экспорта и возвращение Ирана после отмены санкций. При этом позитивные замечания о намерении Ирака пойти на сокращение добычи остались незамеченными.
Впрочем, планируемое урезание объемов на 6% – от 3,8 млн барр./сутки до 3,6 млн – вряд ли могло впечатлить нефть, которая находится под гнетом фундаментальных негативных факторов. Масла в огонь подлил очередной мрачный прогноз по рынку нефти. На этот раз «порадовал» Morgan Stanley, который допустил падение цены барреля Brent до $20–25/барр. из-за укрепления доллара. Таким образом, пока перспективы нефти, а значит и рубля остаются негативными. Некоторые попытки восстановления российской валюты возможны лишь ближе к концу недели, в преддверии начала налогового периода. Ну а пока ждем данных по запасам нефти в США (сегодня от API, завтра от Минэнерго)
Сохранение негативного внешнего фона и недостаточно высокие темпы восстановления российской экономики в первом квартале 2016 года могут подтолкнуть российскую валюту до 78–80 руб./долл. Есть цель и выше – в районе 85 руб./долл. На этом уровне следует ожидать интервенций ЦБ РФ по продаже валюты. Учитывая неблагоприятные внешние факторы, 29 января маловероятно понижение ЦБ РФ ключевой процентной ставки.
Искать дно на нефтяном рынке сейчас бесполезно, потому что инвесторы не уверены в состоянии китайской экономики, которая замедляется, и будущей траектории повышения процентных ставок в США. По оценкам Всемирного банка, в текущем году годовые темпы роста ВВП Китая снизятся с 6,9% до 6,7%. В то же время ФРС прогнозирует повышение ключевой процентной ставки в США в 2016 году на достаточно большую величину – 100 б.п., до 1,25–1,5%.
