|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:36 | Сообщение # 1456 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Завтра, в пятницу, пройдет заседание ЦБ РФ. Инфляционная составляющая оставляет мало шансов на понижение ключевой ставки, но общие рыночные ожидания демонстрируют именно снижение показателя на 0,5%. До завершения пятничной торговой сессии пара доллар/рубль сможет двигаться по 2-3% в обе стороны
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:37 | Сообщение # 1457 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Sberbank CIB: Комфортным представляется диапазон 64–64,5 руб./долл.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:37 | Сообщение # 1458 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Данные Управления энергетической информации США о запасах нефти в хранилищах оказались хуже ожиданий, в результате чего цены на нефть перестали снижаться и подскочили: баррель Brent подорожал на $2, до $49, за короткий промежуток времени. В результате пара доллар/рубль предсказуемо отступила. Впрочем, заявление ФРС о возможном ужесточении кредитно-денежной политики затем помогло доллару вырасти примерно на 1% против рубля.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:37 | Сообщение # 1459 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Мы полагаем, что курс доллар/рубль полностью учитывает вчерашние события, и сегодня ожидаем небольшого укрепления доллара вследствие нисходящей коррекции нефтяных цен. Комфортным представляется диапазон 64–64,5 руб./долл.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:37 | Сообщение # 1460 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «Уралсиб Кэпитал»: Наш среднесрочный взгляд на долговой рынок остается позитивным
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:38 | Сообщение # 1461 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Несмотря на снижение цен накануне, аукционы ОФЗ прошли при большом спросе. Во вторник на вторичном рынке наблюдалась заметная понижательная коррекция, и мы предполагали, что она негативно отразится на результатах вчерашних аукционов. Однако настроение инвесторов в отношении всех российских активов в среду заметно улучшилось. Росли цены акций, укреплялся рубль, двигались вверх евробонды. Соответственно, весь предложенный объем (15 млрд руб.) ОФЗ-26207 был размещен с ростом средней цены на 20 б.п., суммарный спрос составил 51 млрд руб. ОФЗ-29006 (флоатер с привязкой к ставке Ruonia) были также проданы в полном объеме (5 млрд руб.) при спросе в 9,6 млрд руб. Распределение спроса между двумя бумагами соответствует нашим ожиданиям: мы давно уже рекомендуем покупать длинные выпуски с фиксированным купоном и не покупать выпуски, привязанные к ставке Ruonia, как переоцененные. Добавлено (29.10.2015, 13:38)
---------------------------------------------
При этом ажиотаж, возникший в последнее время вокруг длинных бумаг с фиксированным купоном (ОФЗ-26215, 26207, 26212), явно объясняется притоком спекулятивного иностранного капитала. Расчет на опережающую динамику длинных бумаг в условиях ожидающейся нормализации в РФ процентных ставок стал столь очевиден, что об этой торговой идее писали в последнее время многие западные банки.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:38 | Сообщение # 1462 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Тем временем инфляционное давление в экономике РФ остается высоким. Потребительские цены за неделю, завершившуюся 26 октября, вновь выросли на 0,2%. Такой недельный темп не соответствует цели ЦБ по инфляции на следующий год (6%). Экономика РФ продолжает отыгрывать августовскую девальвацию, причем как только этот процесс закончится (а это должно произойти в ноябре), наступит декабрь – один из традиционно «инфляционных» месяцев в году. Не исключено, что за полный 2015 год инфляция достигнет отметки 13%, а это почти на 3 п.п. выше первоначального прогноза ЦБ.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:38 | Сообщение # 1463 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Мы продолжаем считать, что наиболее вероятным исходом завтрашнего заседания ЦБ будет снижение ключевой ставки на 50 б.п., однако нарастает ощущение, что с очередным раундом смягчения денежной политики неплохо бы было подождать.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:38 | Сообщение # 1464 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Тем не менее наш среднесрочный взгляд на рынок остается позитивным. В следующем году инфляция, доходности ОФЗ и ключевая ставка будут заметно ниже 10%, и, если временно высокий уровень инфляционного давления и помешает дальнейшему росту ОФЗ до конца этого года, февраль-апрель следующего года с большой вероятностью станет периодом, когда нормализацию ставок можно будет признать в основном свершившейся. Соответственно, мы продолжаем рекомендовать инвесторам покупать длинные ОФЗ (серии 26207 и 26212).
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:38 | Сообщение # 1465 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В муниципальном сегменте обращаем внимание инвесторов на облигации Омской области. Рынок субфедеральных облигаций не отличается торговой ликвидностью, однако в последнее время доходности на рублевом рынке идут вниз, и в некоторых субфедеральных бумагах возник устойчивый спрос. Идея заключается в том, что доходность в них заметно выше, чем на рынке ОФЗ, при этом существенная длина многих выпусков позволяет получать сравнимый с ОФЗ доход от переоценки. Напоминаем также, что в соответствии с постановлением 387-П муниципальные бумаги относятся к группе бумаг с низким риском, то есть они оказывают низкое давление на капитал банков.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:39 | Сообщение # 1466 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В последнее время много было сказано о растущем кредитном риске регионов, однако сегодня мы обращаем внимание инвесторов на выпуск Омской области, которая характеризуется в текущем году умеренным дефицитом бюджета (менее 3 млрд руб.), а также вполне приемлемым отношением долга к собственным доходам (порядка 35%). Облигации Омская область-2014 торгуются с доходностью 12,5% при дюрации 1,9 года (погашение в октябре 2019 года), их спред к кривой ОФЗ составляет, таким образом, 230 б.п. Регион имеет рейтинг «Ba3» от агентства Moody’s.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:39 | Сообщение # 1467 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| ГТЛК размещает один выпуск с купоном 14%. Вчера Государственная транспортная лизинговая компания (В+/-/-) собрала заявки на новый выпуск серии БО-05 объемом 5 млрд руб. Напомним, что первоначально эмитент планировал предложить рынку два выпуска облигаций на 4–8 млрд руб., в итоге же был продан только один выпуск. Ставка первого купона по БО-05 установлена в размере 14%, что эквивалентно доходности к годовой оферте на уровне 14,76% годовых. Помимо того, что ГТЛК изначально рассматривала возможность размещения двух выпусков, они должны были иметь разную дюрацию: в одном случае предполагалась годовая оферта, в другом – трехлетняя. Ориентир по ставке купона для выпуска с годовой офертой был объявлен в диапазоне 13,75–14,15% (доходность 14,48–14,92%), ориентир купона для выпуска с офертой через три года составлял 14,5–14,9% (доходность 15,31–15,76%). Объем размещения и оферты планировалось определить по спросу инвесторов. Судя по тому, что ГТЛК размещает всего один выпуск с годовой офертой и примерно посередине маркетируемого диапазона, спрос на бумаги был низким, несмотря на госстатус эмитента. На бирже новый выпуск будет размещен 30 октября
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:39 | Сообщение # 1468 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Dukascopy Bank SA: Российские индексы продолжат снижение
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:39 | Сообщение # 1469 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| По итогам первых двух часов торговой сессии четверга российские индексы снизились на фоне ослабления курса рубля относительно основных валютных пар. Так, индекс ММВБ потерял 0,8%, снизившись до отметки 1712 пунктов, а индекс РТС опустился на 2%, до 837 пунктов.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 29.10.2015, 13:40 | Сообщение # 1470 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| На валютном рынке инвесторы продолжают отыгрывать содержание пресс-релиза FOMC, вышедшего вчера по итогам двухдневного заседания ФРС. Так что курс рубля относительно доллара снижается на 22 коп., до 64,1690. Европейские индексы также снижаются на опасениях повышения ставок в США в текущем году. В свою очередь цены на нефть корректируются вниз после вчерашнего роста на 4%, до $49 за баррель марки Brent.
|
| |
| |
