Фондовые инвесторы продолжают уделять немалое внимание настроениям в сырьевом сегменте, который пока не находит поводов для оптимизма. По оценкам МЭА, в ближайшие годы цены на нефть будут оставаться низкими при текущей стратегии ОПЕК, которая в свою очередь дала понять, что обеспечит Ирану возможность увеличить добычу. Скорое снятие санкций с Ирана, омрачающее перспективы выравнивания баланса спроса и предложения на перенасыщенном рынке, оказывает фундаментальное давление на котировки нефти. Таким образом, с этого фронта отечественным акциями пока не приходится рассчитывать на поддержку.
По мере приближения декабрьского заседания ЦБ РФ внимание участников рынка все больше привлекают данные об инфляции, и сегодня будет представлен недельный отчет о потребительских ценах. В остальном будут превалировать внешние ориентиры за исключением США, которые празднуют День ветеранов, в связи с чем отчет Минэнерго о запасах нефти перенесен на четверг
Второй день подряд на валютном рынке преобладала практически горизонтальная траектория движения пары доллар/рубль (64,57, -0,1%). При этом рубль был полон решимости реагировать на малейший рост нефтяных котировок (Brent +0,5%), оставляя зону выше 64,6 нетронутой на ее обратных движениях. Что может сдержать дальнейшее ослабление рубля после изменения ориентиров на внешних рынках – вопрос нетривиальный, особенно в свете устойчивого восстановления базиса на трехмесячном горизонте (+50 б.п. против -40 б.п. в течение летней коррекции рубля). Получается, рубль по-прежнему сдерживается интересом к внутренним ставкам, что соответствует настроениям в сегменте ОФЗ. Однако сближение ставки все того же трехмесячного свопа с форвардной ставкой на MosPrime 3М указывает на исчерпанность этой торговой идеи. Таким образом, для рубля может временно открыться путь за пределы отметки 65, хотя он и останется лимитирован ожиданиями знаковых декабрьских заседаний центральных банков США, еврозоны и России.
Во вторник второй день подряд торги на валютном рынке проходили относительно спокойно. В утренние часы рублю удалось немного продвинуться вверх, и до конца рабочего дня отечественная валюта удерживала занятые позиции. Рубль поддерживался как отсутствием негативных новостей с внешних рынков, так и спросом на ликвидность в рамках последнего дня периода усреднения обязательных резервов банков в ЦБ, который, в свою очередь, совсем немного увеличил предложение ликвидности на недельном аукционе РЕПО. В среду на рынках в США будет выходной день, поэтому на российском валютном рынке ожидается низкая активность. В этих условиях пара доллар/рубль продолжит движение в диапазоне 64,25–64,50 руб., что, впрочем, не исключает попыток американской валюты закрепиться выше верхней границы данного интервала
Во вторник евро обновил многомесячный минимум против доллара США до 1,0673. Но долго ниже 1,0700 не торговался и закрыл день на 1,0735. Впрочем, как и ожидалось, ввиду отсутствия публикаций важной экономической статистики, остальные валюты тоже торговались в узких диапазонах. Рубль закрыл день с минимальными изменениями по сравнению с предыдущим днем. Сегодня следует обратить внимание на данные по занятости в Великобритании, а также на выступление главы Банка Англии. Это может привести к изменению динамики британского фунта. Сегодня будут опубликованы данные по ВВП и госбюджету России. Это может оказать некоторое влияние на рубль, но цена на нефть пока по-прежнему будет главным определяющим фактором для него. Сегодня диапазон торгов по паре рубль/доллар при текущих ценах на нефть видится в районе 63,50-64,50, а пара евро/рубль вплотную приблизится к уровню 70,00
Американская валюта возобновила восхождение против евро. Причина традиционна для последних дней – возможность повышения ставки Федрезервом США уже в декабре этого года.
Опубликованный в пятницу отчет о занятости в США подтвердил, что американский рынок труда пребывает в отличном состоянии. Рост зарплат в перспективе приведет к увеличению потребительских расходов, а, следовательно, и росту инфляции. Данный фактор, в свою очередь, может позволить Федрезерву начать цикл ужесточения денежно-кредитной политики уже в декабре этого года. На сегодняшний день, по данным CME, вероятность декабрьского повышения ставки ФРС составляет чуть менее 70%.
Если риторика представителей ФРС по мере приближения к заседанию подтвердит намерения властей пойти на этот шаг до конца этого года, доллар сможет пробить ключевые уровни сопротивления против большинства конкурентов. В этом случае пара евро/доллар имеет все шансы достичь паритетной отметки
С начала недели котировки промышленных металлов находятся под давлением на фоне выхода слабой статистики в Китае. Сначала были данные о сокращении экспорта, теперь добавились цифры по промышленному производству за октябрь (+5,6% в годовом исчислении при прогнозе +5,8%). Вопреки ожиданиям, темпы роста промышленности в годовом выражении продолжают замедляться. Перспективы дальнейшего охлаждения второй экономики мира, на которую приходилась львиная доля прироста глобального спроса на сырьевые товары, оказывают сильное понижательное давление на котировки меди, никеля и алюминия.
Медь и никель вновь подходят к минимумам года. Если для меди их обновление будет являться возвратом в 2009 год, то по никелю это будет откатом уже более чем на десятилетие назад – в 2003 год. Давление на акции ГМК «Норильский никель» со стороны сырьевого рынка будет сохраняться. Щедрость компании к своим акционерам в значительной части компенсирует его, но определенно не может перекрыть полностью в текущих условиях.
