|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:24 | Сообщение # 2116 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «4 сентября 2014 года ЕЦБ удивил рынки, сократив величину ставки по депозитам, а глава ЕЦБ Марио Драги использовал пресс-конференцию для того, чтобы объявить, что баланс Центробанка будет расширен до уровней начала 2012 года, что по существу было предварительным объявлением количественного смягчения. Тем не менее, евро тогда упал на 2 фигуры с 1.3150 до 1.2950. И лишь благодаря ястребиным заявлениям FOMC в декабре курс евро/доллар убедительно опустился ниже 1.25. То есть пришлось потратить 3 — 4 месяца, чтобы пройти вниз еще 5 фигур. Что это значит для сегодняшних событий? Описывая ситуация в терминах «адаптивных ожиданий» рынок воспринимает новую информацию с отставанием. Также как и в сентябре 2014 года, многие новые сигналы от ЕЦБ сейчас (пересмотр в сторону понижения инфляции и экономического роста и указание на декабрь) являются предварительным указанием на увеличение стимулирования. Но после болезненного периода с марта 2015 года рынку требуется время, чтобы поверить в это. Это и есть эффект «адаптивных ожиданий». В преддверии встречи ЕЦБ 3 декабря курс евро/доллар будет на 1.05», - пишут в своих комментариях валютные стратеги Goldman Sachs.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:24 | Сообщение # 2117 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| PFS: на этой неделе рубль и нефть продолжат рост
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:25 | Сообщение # 2118 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| На прошлой неделе российская валюта в большой степени проигнорировала неплохой рост нефти, что легко объясняется низкой стоимостью Brent, выраженной в рублях. В последние дни этот показатель поднялся, примерно, на 5%, вплотную приблизившись к своему среднему 100-дневному значению (3 219), но, все же, оставаясь на 5% ниже среднего 200-дневного значения (3 328). Техническая картина в Brent и WTI остается довольно бычьей, а преобладающий чрезмерный пессимизм относительно перспектив черного золото можно рассматривать в качестве еще одного фактора в пользу быков. Следует отметить и серьезный рост открытого интереса во фьючерсах на Brent и WTI, который наблюдается последние две недели, сигнализируя об открытии длинных позиций долгосрочными инвесторами. На наш взгляд, на этой неделе нефть может подрасти еще, минимум, на $2-$3, благодаря чему рубль сможет наверстать упущенное, и, наконец, подорожать против доллара и евро до 62 и 67.50 соответственно.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:26 | Сообщение # 2119 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Scotiabank: спекулянты массово продают евро и иену
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:26 | Сообщение # 2120 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Как следует из последних данных CFTC, за неделю до 27 октября объем чистой длинной спекулятивной позиции по доллару вырос сразу на $8.1 млрд, что стало рекордным значением с прошлого августа. Основную лепту внесло массовое возвращение на рынок медведей по евро и иене, которые наряду с аусси и луни, остаются наиболее проданными основными валютами. Что касается франка, фунта, киви и мексиканского песо, то здесь настрой спекулянтов носит нейтральный характер. За неделю спекулянты нарастили объем чистого шорта по евро на рекордные с мая 2014 года $5.8 млрд (прим. ProFinance.ru: до $14.6 млрд, наивысшего значения за последние два месяца). Что касается иены, то еще недавно спекулянты занимали нейтральную позицию, однако за неделю до 27 октября объем спекулятивного шорта по ней вырос сразу на $3.1 млрд, что создает предпосылки дальнейшего ухудшения настроя участников рынка по отношению к японской валюте. Четвертую неделю подряд сокращается объем спекулятивного шорта по луни, однако отсутствие явного прогресса в котировках доллар/луни создает риски возобновления даунтренда канадской валюты.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:27 | Сообщение # 2121 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Евро/доллар. Технический взгляд
Сопротивление 4: $1.1154 - 100-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 3: $1.1126 - 38,2% Фибоначчи от 1.1496-1.0896
Сопротивление 2: $1.1106 - 200-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 1: $1.1096 - максимум 28 октября
Цена: $1.1002
Поддержка 1: $1.0986 - часовая поддержка 30 октября
Поддержка 2: $1.0965 - минимум 30 октября
Поддержка 3: $1.0947 - часовая поддержка 29 октября
Поддержка 4: $1.0916 - часовая поддержка 29 октября
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:27 | Сообщение # 2122 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Комментарий:: резкая распродажа пока не привела к выходу за нижнюю границу Боллинджера ($1.0901). Та все еще ограничивает потенциал медведей. К тому же, перепроданные осцилляторы также являются предметом их беспокойства. Область сопротивления обозначена на $1.1096-1.1156. Здесь находятся 100 - и 200-дневное скользящее среднее значение. Но быкам теперь нужно закрываться выше $1.1154, чтобы расстроить медвежьи планы и сдвинуть фокус на $1.1213-1.1302, где находятся 21 — и 55-дневное скользящее среднее значение. Медведям нужно закрываться ниже $1.0986, чтобы вернуть контроль над рынком.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:27 | Сообщение # 2123 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Фунт/доллар. Технический взгляд
Сопротивление 4: $1.5529 — верхняя граница Боллинджера, максимум 22 сентября
Сопротивление 3: $1.5510 - максимум 15 октября
Сопротивление 2: $1.5486 - 100-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 1: $1.5468 - максимум 30 октября
Цена: $1.5428
Поддержка 1: $1.5410 — часовая поддержка 30 октября
Поддержка 2: $1.5380 - 55-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 3: $1.5355 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 4: $1.5328 - часовая поддержка 30 октября
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:28 | Сообщение # 2124 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Комментарий:: восстановление от минимума $1.5242 продолжилось в пятницу агрессивным ростом, который привел к закрытию выше 21 -, 55 - и 200-дневного скользящего среднего значения. Это снова сместило внимание к ключевому сопротивлению $1.5510. Медведи испытывают небольшое облегчение из-за колебаний перед этим уровнем в начале новой недели, но только закрытии ниже 55-дневного скользящего среднего значения сместит акценты обратно к области $1.5199-1.5242. Быки продолжают искать закрытия выше $1.5510, чтобы подтвердить бычий уклон и первоначальную цель на $1.5660.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:28 | Сообщение # 2125 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Не успело восстановление экономики Еврозоны заявить о себе в полный голос, как уже снова начало ослабевать. Марио Драги на прошлой неделе открыл дверь для нестандартного подхода к монетарной политике в регионе. Как дал понять глава ЕЦБ, на следующем, декабрьском заседании управляющему совету Банка придется более вдумчиво проанализировать все имеющиеся в распоряжении ЦБ инструменты монетарной политики. Это одновременно и добрая, и дурная весть. С одной стороны, она указывает на решимость Банка вернуть инфляцию к целевому уровню. Однако с другой – плохо, что все-таки не получилось обойтись без этих мер. Экономика еврозоны снова оказалась в положении, когда ее восстановление начало ослабевать, так и не успев заявить о себе в полный голос, в то время как мировые риски усиливаются, а инфляция по-прежнему существенно не дотягивает до целевых уровней. Так в чем же должен заключаться нестандартный подход к этой ситуации? Продление срока действия программы количественного смягчения ЕЦБ за пределы запланированной ранее даты ее окончания в сентябре 2016? Еще одно понижение процентной ставки?
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:28 | Сообщение # 2126 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Именно этого ожидает консенсус-прогноз. Однако это стало бы проявлением не широкого, а вертикального мышления. Кроме того, это было бы неэффективным. Необходим выход за узкие границы традиционного подхода. Надо начать напоминать себе, по какой причине мы, спустя всего 9 месяцев после запуска QE, оказались в столь удручающей ситуации. ЕЦБ и другие обозреватели возлагали слишком оптимистичные надежды на эту относительно небольшую программу, направленную на разгон инфляции. В сентябре общий показатель инфляции находился на тех же уровнях, что и в марте. Базовая инфляция подросла от 0.63% г/г в марте до 0.88% в сентябре – на четверть процента. Вот она, честная иллюстрация эффективности программы. Основная часть этого прироста, вероятно, связана с единовременным фактором – окончанием кредитного кризиса в банковском секторе Италии. Вот кому программа QE действительно помогла. И даже ради одной этой причины ее стоило запустить. Однако это означает также, что отныне эффекты QE уже не будут такими ощутимыми.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:28 | Сообщение # 2127 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Руководство ЕЦБ может захотеть задуматься над тем, как продление QE может вернуть инфляцию к целевым уровням, и какие еще условия должны быть соблюдены для того, чтобы это произошло. Будет ли QE эффективнее, если бюджетные дефициты правительств стран еврозоны увеличатся? Маттео Ренци, премьер-министр Италии, изыскивает сейчас все возможные лазейки, позволяющие ему обойти бюджетные правила Еврозоны. Объем запланированных им ранее урезания расходов сократился, а снижения налогов - увеличился, причем не тех, что следует; а сейчас, вопреки рекомендациям Еврокомиссии, он, вместо трудовых налогов, снижает непопулярные тарифы на недвижимость. Но в состоянии ли ЕЦБ найти политически жизнеспособный способ поддержать фискальное стимулирование Ренци, в условиях когда Германия и Со. консолидируют свои бюджеты? Существуют ли иные способы создать совокупный спрос в экономике?
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:28 | Сообщение # 2128 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Руководству Банка также стоит задуматься над самой инфляционной целью и задать себе вопрос, не является ли одной из причин, по которым мы оказались сейчас в столь проблемной ситуации, собственно формулировка этой цели – инфляция «ниже отметки 2%, но вблизи нее». Придуманная на заре создания евро для того, чтобы угодить Германии, эта формулировка оставляет слишком широкое поле для интерпретаций. Мне известны немецкие экономисты, считающие, что любой показатель, превышающий 1%, уже соответствует инфляционной цели. И для них текущая ставка базовой инфляции на уровне 0.9% вряд ли является убедительным поводом для того, чтобы выкатывать следующую монетарную базуку. Интересно, не захотят ли представители монетарных властей помочь самим себе и уточнить свою цель - не повысить ее, а просто переформулировать как 2%, не больше и не меньше.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:28 | Сообщение # 2129 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Это избавило бы нас от любых сомнений относительно траектории движения от уровней, на которых мы сейчас находимся, к уровням, которые мы должны достичь. Предыдущее интеллектуально ленивое поколение глав Центробанков считало, что двусмысленность идет им на пользу. Нынешнее поколение усвоило, что такая туманность играет против них. Мы еще не дошли до стадии, когда монетарные власти будут рассматривать воистину радикальные предложения – например, повышение цели по инфляции или по номинальному ВВП, не говоря уже о такой крайней мере, как сбрасывание денег с вертолета. Сначала они должны выжать максимум из существующих инструментов. Главы Центробанков – народ консервативный. Но им должен быть свойственен рациональный интерес – сохранить свой авторитет и не подорвать доверие к себе. Можно посоветовать им первым делом продлить срок действия текущей программы (еще один год QE), пойти на еще одно понижение ставки по депозитам и подумать о добавлении в состав программы других инструментов вроде корпоративных облигаций. Однако еще более важно наличие действительно радикального плана Б на 2016 год, который должен быть задействован прежде, чем к нам незаметно подкрадется новый шок. Такой план и в самом деле понадобится.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 11:29 | Сообщение # 2130 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Снижение добычи нефти может не оправдать надежд быков
|
| |
| |
