|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 10:48 | Сообщение # 9841 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Условия рынка стабильны. Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается стабильной на протяжении текущей недели. Уровень краткосрочных процентных ставок держится у локального максимума, однако подготовка к налоговому периоду пока не провоцирует их рост. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11,60% годовых 7-дневные – под 11,65% годовых, равно как и междилерское РЕПО с облигациями на 1 день – под 11,65% годовых. Мы ожидаем кратковременного ухудшения рыночных условий в ближайшие дни. В первой половине следующей недели будет уплачен основной объем налогов октября. На уплату НДС, НДПИ, акцизов и налога на прибыль будут направлено около 750 млрд руб. С учетом того, что Центробанк в последнее время не слишком расширяет денежное предложение на аукционах РЕПЛ, то эти платежи неизбежно вызовут кратковременный всплеск ставок МБК
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 10:48 | Сообщение # 9842 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| На межбанковском рынке ставки депо большую часть дня оставались около отметки 11–11,25%, хотя к концу торгов наблюдалось резкое повышение до 11,50–11,90% вслед за резким ростом ставок на свопах до 11,30–11,95% на бирже. В условиях сохранения более чем комфортных уровней по банковской ликвидности в ЦБ (около 1900 млрд руб.) и агрессивного спроса со стороны крупнейших госбанков это указывает на существующие дисбалансы на рынке. Сегодня повышенные ставки могут сохраниться в преддверии налоговых выплат в понедельник и среду. Ставки NDF до года опустились на 3–5 б.п., около 3 б.п. потеряли IRS, хотя в XCCY снижение составило около 7–11 б.п.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 10:49 | Сообщение # 9843 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Прошлогодний обвал рубля как выяснилось, создал проблемы не только для россиян, но и для большого количества окружающих стран. «Армения все еще находится в зоне турбулентности, но я надеюсь, что экономика продолжит расти», - говорит Ваче Габрелян, премьер-министр страны. Армения, экономика которой сильно зависит от денег, присылаемых домой мигрантами из России (прим. ProFinance.ru: около 14% ВВП), пытается оправиться от шока, вызванного тем, что эти поступления в долларовом эквиваленте в прошлом году снизились на 40%. В декабре прошлого года армянский драм рухнул против доллара на 25%, следуя в фарватере рубля, однако в текущем году он остается единственной стабильной валютой на территории бывшего СССР. В январе Армения присоединилась к Евразийскому экономическому союзу, однако из-за обвала рубля доля ее экспорта в Россию сократилась с 20% до 14% на фоне роста конкурентоспособности российских производителей. «Мы увеличили экспорт в Ирак и другие страны, которых никогда раньше не было на нашей карте», - отмечает Давид Саргсян, финансовый директор Ardshinbank, второго по величине банка страны. – «Снятие санкций с Ирана нам очень помогает ввиду роста товарооборота между двумя странами. Многие иранцы посещают Ереван в целях развлечения, и это очень хорошо!».
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 10:50 | Сообщение # 9844 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Котировки Brent и WTI готовятся закрыть снижением вторую неделю подряд на фоне продолжающегося роста запасов в США и общей неблагоприятной для черного золота картины. «Вести нефтяной бизнес при ценах в $100 за баррель легко», - говорит Райан Лэнс, глава ConocoPhilips. – «И становится трудно, когда цена падает вдвое. Добыча на многих месторождениях просто невыгодна. Похоже, что ОПЕК не собирается корректировать квоты на добычу, поэтому мы готовимся к дальнейшей волатильности. Отмена запрета на экспорт нефти из США снизит спред между Brent и WTI до $1.5-$2, которые составляют транспортные расходы». Также он подчеркнул, что возобновляемые источники энергии будут в будущем играть «важнейшую роль», однако в энергетике будут использоваться и углеводороды. Отметим, что на днях с критикой политики Саудовской Аравии, являющейся ключевой фигурой в ОПЕК, выступил и глава Роснефти Игорь Сечин. Вчера министр энергетики России Александр Новак заявил о готовности российских добывающих компаний соперничать с ОПЕК, если картель увеличит объемы добычи.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 11:48 | Сообщение # 9845 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Рубль по итогам сессии в четверг смог продемонстрировать позитивную динамику. При этом влияние со стороны традиционного драйвера, цен на нефть, было минимальным, поскольку котировки углеводородов стабилизировались чуть выше $48 за баррель. Вместо этого рубль обратил взор к рынку Forex, где евро продемонстрировал масштабное падение. В итоге курс доллара завершил торги на отметке 62,59 руб., потеряв 0,66%, а евро обрушился на 2,66% и закрылся на уровне 69,55 руб.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 11:48 | Сообщение # 9846 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Ослабление единой европейской валюты было вызвано комментариями главы ЕЦБ. Марио Марио Драги в очередной раз дал понять, что программа количественного смягчения может быть изменена, причем это касается как ее сроков, так и объемов. В результате пара евро/доллар оказалась под сильным давлением, что позволило рублю воспользоваться преимуществом и закрепиться ниже отметки 70 руб./евро на российском валютном рынке.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 11:49 | Сообщение # 9847 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Со стороны цен на нефть влияние на рубль было минимальным. Котировки Brent закрепились в узком диапазоне и сейчас удерживаются в районе $48,35, ожидая новых драйверов. К таковым можно отнести сегодняшние данные от Baker Hughes о числе активных буровых платформ в США. Если мы увидим очередное падение показателя, это может послужить поводом для краткосрочного оптимизма
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 11:49 | Сообщение # 9848 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Евро остается под давлением: Ключевым событием четверга стало заседание ЕЦБ. По его итогам инвесторы убедились в том, что регулятор озабочен слабостью экономики и дефляционной угрозой, поэтому готов смягчать денежно-кредитную политику широким фронтом. Несмотря на то, что рынки ожидали от ЕЦБ подобного поведения, расчета на столь «голубиные» заявления не было. Марио Драги сообщил, что в четверг обсуждалась возможность дальнейшего снижения ставки по депозитам, которая сейчас отрицательная и находится на значении -0,2%. В отношении мер количественного смягчения Драги заявил, что рассматривается возможность как увеличения объемов программ выкупа, так и сроков действия QE, и состава покупаемых активов. Реакция на заявления Драги была резкой. Евро потерял к доллару более двух фигур, при этом спрос на рискованные активы усилился. В США дополнительным драйвером для роста послужили квартальные отчеты в высокотехнологичном секторе. Результаты компаний Microsoft и Ebay оказались заметно лучше рыночных ожиданий
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 11:49 | Сообщение # 9849 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Несмотря на ослабление нефтяных котировок и волатильность рубля к доллару внутри диапазона 62,50–63,00, доходности ОФЗ снизились на 7–10 б.п. Мы не исключаем, что отчасти движение может быть объяснено притоком иностранных инвесторов после мягкой риторики главы ЕЦБ по итогам вчерашнего заседания регулятора. Дальний конец кривой доходности возобновил движение в сторону 10%. Отметим, что в последнее время уверенно чувствует себя средний участок кривой с погашением в 2020–2023 годах, спред которого к наиболее длинным бумагам приближается к 5 б.п. В тоже время несколько отстающую динамику демонстрируют короткие двухлетние выпуски, торгующиеся с доходностью к погашению 10,30%. На первичном рынке сохраняется высокий спрос на качественный корпоративный риск. Вчера НЛМК во время букбилдинга установил ставку купона на свой двухлетний выпуск в размере 11,1%, что соответствует доходности к оферте 11,41% и предполагает премию 110 б.п. к ОФЗ и лишь немного выше ключевой ставки ЦБ (11%).
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 11:55 | Сообщение # 9850 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В четверг консолидация евро закончилось, и завершилось она ударом по евро, который нанес глава ЕЦБ Драги. Он сообщил, что ЕЦБ рассмотрит на заседании в декабре возможность изменения скорости QE, и даже более того, что некоторые члены совета управляющих «дали знать, что хотели бы больше стимулов» на вчерашнем заседании. Драги обвалил евро на две фигуры, до 1,113. Дело тут еще в том, что после того, как пара евро/доллар, несмотря на весь негатив по США, несмотря на многократный перенос повышения ставки ФРС, не смогла пробить 1,15 и откатилась на 1,13, она оказался технически в уязвимом положении, приблизившись к поддержке локального восходящего тренда. И Драги одним ударом просто «убил» техническую картину для евро. Поддержка была прорвана сразу.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 11:55 | Сообщение # 9851 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Раз евро не смог пробиться выше верхней границы диапазона 1,08–1,15, он должен идти к нижней его границе. Благо, и повод такой хороший, фундаментальный, ЕЦБ может нарастить QE. Но, во-первых, это событие будет еще не скоро, и не факт, что в декабре оно произойдет. К тому времени вообще многое может поменяться в той же политике ФРС. Неизвестно, насколько масштабным будет увеличение QE от текущих €60 млрд в месяц, может оно будет вообще символическим, до €65 млрд в месяц. Во-вторых, очень уж похожа ситуация на целенаправленную атаку на новости. Опыт показывает, что крупные игроки могут начинать покупки как раз в такой ситуации, когда и техническая и локальная новостная картина кажется безнадежной. Хотя формально стопы находятся ниже отметки 1,11, и у крупных игроков может быть соблазн сбросить котировки ниже этих стопов, мы сомневаемся, что на это хватит ликвидности в ближайшее время, а в позже рынок может опомниться и начать покупать подешевевшее евро.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 11:56 | Сообщение # 9852 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Кроме того, не стоит переоценивать значение потенциального шага ЕЦБ. Дело в том, что на текущий момент годовой рост денежной массы М2 от ФРС составляет 6,2% в годовом исчислении, а темп роста денежной массы М2 ЕЦБ всего 5,1% в годовом исчислении. И это при том, что ФРС полностью прекратила QE3 год назад, а ЕЦБ запустил свой QE еще раньше. То есть, несмотря на расхождение в монетарных политиках ЕЦБ и ФРС, долларовое денежное предложение росло быстрее, чем предложение евро, а значит, монетарный фактор в последний год вообще должен был бы играть против доллара. Поэтому мы рассматриваем идущую на евро в моменте атаку как исключительно спекулятивную. Дело вообще не в монетарной политике, а в том, что промышленность США с таким курсом доллара как сейчас, идет на дно. Поэтому девальвация доллара необходима. Но краткосрочно с курсом евро могут сделать, конечно, что угодно, и более надежной на текущий момент выглядит идея продажи рубля против нефти, чем попытка играть против доллара. Нефть в рублях упала в моменте до отметки 3000 руб., поэтому одновременная покупка контрактов по паре доллар/рубль и по нефти в лонг с целью 3300 руб. видится практически беспроигрышным вариантом
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 11:56 | Сообщение # 9853 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Вчера глобальные рынки выросли, после того как президент ЕЦБ Марио Драги послал инвесторам сигнал о том, что в декабре европейская программа количественного смягчения может быть расширена. Евро потерял около 1,5% относительно доллара США, и индекс Ero Stoxx 50 поднялся на 2,5% по итогам торгов. Примеру Европы последовал американский рынок акций: S&P500 прибавил 1,7%. Согласно макростатистике, опубликованной вчера, количество обращений за пособиями по безработице, поданных за неделю, окончившуюся 17 октября, оказалось ниже ожиданий, в тоже время индекс опережающих экономических индикаторов упал в сентябре на 0,2% – рекордное падение за последние семь месяцев. Мировой индекс MCSI World за день вырос на 1%.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 11:56 | Сообщение # 9854 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Российский рынок вчера снова двигался за ценой на нефть и курсом рубля, индекс РТС завершил день ростом на 0,45%, при этом открылся он в отрицательной зоне, а в ходе торговой сессии прибавлял до 1%. Акции X5 позитивно отреагировали на хорошие финансовые результаты за третий квартал 2015 года и заявления менеджмента, сделанные во время проходившего вчера Дня инвестора, – компания стала вчера одним из лидеров роста, подорожав в Лондоне на 4%. Сегодня все рынки Азии растут. Фьючерсы на нефть Brent находятся у отметки $48,5/барр., фьючерсы на S&P 500 торгуются в небольшом плюсе. На следующей неделе состоится ряд важных для рынка событий: пленум китайской компартии обсудит состояние экономики страны, Комитет по операциям на открытых рынках ФРС и совет директоров ЦБ РФ примут решения по процентным ставкам. Мы ожидаем, что российский рынок сегодня продолжит расти и индекс РТС поднимется на 0,5% при открытии торгов
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 23.10.2015, 11:57 | Сообщение # 9855 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Ключевым событием четверга стало заседание Европейского центробанка и последующая пресс-конференция Марио Драги, на которой он весьма прямо дал понять о расширении стимулов на декабрьском заседании и возможном дальнейшем снижении ставок на фоне низкой инфляции в еврозоне. На этом фоне доходность Bund-10 продолжила снижение, потеряв еще 7 б.п. и достигнув 0,496% годовых. Доходность UST-10 осталась без изменений – на уровне 2,02% годовых: в преддверии заседания ФРС на следующей неделе (27–28 октября) госбумаги перешли к консолидации. Сегодня мы ожидаем переход Bund-10 к консолидации после сильного роста котировок в последние дни при сохранении потенциала к дальнейшему снижению доходностей. Существенных движений в UST-10 мы также не ждем до итогов заседания американского центробанка на следующей неделе
|
| |
| |
