Сегодня стоит обратить внимание на размещение Минфином РФ ОФЗ с индексируемым номиналом в объеме более 20,2 млрд руб. Ожидаемый высокий спрос на российские долговые бумаги и продолжающийся рост ставок межбанковского кредитования в РФ поддержат рубль в условиях ухудшения внешней конъюнктуры. В течение дня пара доллар/рубль может протестировать уровень сопротивления 63,65 и откатиться в область 62,4–62,9
Рубль открыл торги на отметке 62,34 и моментально ушел выше 63 против доллара, не сумев продолжить самостоятельное укрепление без поддержки нефти. Сейчас из факторов поддержки у российской валюты осталась лишь экономическая статистика из России, подающая сигналы о близости «дна». Все остальные катализаторы спроса находятся в режиме ожидания. К примеру, активность экспортеров вот-вот вырастет, однако учитывая, что пик налоговых выплат приходится лишь на 25 октября, то раньше начала следующей недели эффекта на себе рубль не ощутит. Кроме того, не исключено восстановление цен на нефть в связи с завтрашней публикацией данных о коммерческих запасах энергоносителей в США. Добавим к этому и вероятность общего ослабления доллара в связи с вероятностью низких показателей по инфляции и розничным продажам. Все это в совокупности может вернуть доллар/рубль обратно в район 61
Сегодня, на наш взгляд, рубль продолжит находиться под давлением негатива с сырьевых площадок. Снижение котировок нефти до уровня $49/барр. сместит курс доллара в диапазон 63–64 руб. Тем не менее фактор налоговых выплат все же должен оказать рублю поддержку
Российский рынок локального долга открылся вчера в минусе на 0,1–0,2 п.п. по всей длине кривой. В течение дня облигации продолжали торговаться в отрицательной зоне, но вечером ощутили поддержку, сумев отыграть понесенные потери. В результате рынок закрылся почти без изменений: доходность долгосрочных бумаг осталась на уровне 10,4%, средний отрезок кривой торговался на отметке 10,6%.
Минфин объявил вчера о проведении аукциона индексируемых на инфляцию ОФЗ на общую сумму 20 млрд руб. Это первое размещение после дебютного выпуска на сумму 75 млрд руб., предпринятого в середине июля. Напомним, ранее мы указывали на значительное снижение ликвидности данной бумаги, так что на сегодняшнем аукционе можно ожидать высокого спроса. Ввиду недавнего существенного роста котировок бумаг с фиксированным купоном индексируемые на инфляцию ОФЗ выглядят привлекательными для покупки: уровень вмененной инфляции опустился до 7%, что ниже исторического показателя для российского рынка
Цены на нефть Brent продолжают снижаться. По итогам вчерашнего дня эта марка закрылась на уровне около $49 за баррель, отреагировав на отчет Международного энергетического агентства (IEA) о сохранении избытка предложения на рынке в течение значительной части 2016 года. Слабый индекс потребительских цен Китая усилил опасения по поводу дефляции и замедления роста экономики. Тем не менее, как мы уже не раз писали, негативные статданные повышают вероятность сохранения мягкой денежно-кредитной политики (США) и введения новых стимулов (Китай), что уменьшает давление на рынки. Сегодня будет опубликована так называемая Бежевая книга (отчет экономического состояния 12 региональных ФРБ США, публикуется 8 раз в год за 2 недели до заседания ФРС, ближайшее из которых состоится 28 октября), в которой инвесторы надеются найти указания на сроки повышения ставки.
Американские рынки акций завершили вчерашний день снижением (DJIA -0,29%, S&P 500 -0,68%, NASDAQ ?0,87%). Азиатские рынки находятся преимущественно в минусе (Hang Seng -0,57%, Shanghai +0,06%, Nikkei -1,75%). Фьючерсы на S&P 500 – без динамики, фьючерсы на Brent торгуются на уровне $49,29 за баррель – вблизи значений открытия.
Вчера ожиданий сохранения стимулирующей политики мировых центробанков оказалось недостаточно, чтобы компенсировать слабые макроданные из Китая (особенно по импорту), а также продолжение роста добычи странами ОПЕК, что стало фактором давления на нефтяные котировки. На российском рынке настроения инвесторов поддержал Владимир Путин, заявив о том, что власти не намерены вводить контроль за движением капитала. По итогам дня цены на нефть Brent опустились на 1,24% до $49,2 за баррель, рубль ослаб к доллару до 63,07, РТС потерял 1,13%, ММВБ вырос на 0,60%
Американская статистика пополнится данными о розничных продажах за сентябрь. Последние месяцы показатель колеблется вблизи нулевого уровня и имеет ограниченное влияние на рынок.
Евро, несмотря на вчерашний ложный пробой максимумов 9 и 12 октября сумел удержаться выше уровня $1,1350 и сегодня утром вновь вплотную подошел к уровню $1,1400, что указывает на силу «бычьих» настроений по паре. Разворотной поддержкой на текущей неделе выступает минимум вторника 1,1343 – пока котировки держаться выше, рост евро к максимуму сентября на 1,1460 практически неизбежен.
В любом случае дальнейшее падение цен на нефть существенно ниже $50 видится как маловероятное. Поэтому, скорее всего, и доллар/рубль выше 63,50 вряд ли будет чувствовать себя уверенно. Тем более, в районе 64 руб. проходит линия нисходящего тренда, способная, на наш взгляд, отбить укрепление доллара.
А вот для продолжения укрепления рубля есть гораздо больше причин. Поэтому цель в районе 58 по доллар/рубль в течение ближайших двух недель видится вполне достижимой. Следим за нефтью, а точнее – за ситуацией в Сирии
Вчера российский рынок акций продолжил падение, индекс РТС завершил день на 1,1% в минусе. Котировки фьючерсов на нефть Brent на протяжении большей части московской торговой сессии колебались у отметки $50 за баррель, а рубль подешевел еще на 1%. Опубликованные данные о падении китайского импорта и низкой инфляция в ряде стран ЕС усилили обеспокоенность в отношении перспектив мировой экономики и оказали давление на рынки. В США прошла волатильная торговая сессия, индекс S&P500 закрылся снижением на 0,7%. Европейский Euro Stoxx 50, в свою очередь, потерял 0,8%, с таким же результатом завершил день и MSCI World. Сегодня азиатские рынки окрашены преимущественно в красный цвет. Этим утром стало известно, что потребительская инфляция в Китае составила в сентябре 1,6% – существенно ниже цели правительства на уровне 3%, а цены производителей упали на 5,9%. Опубликованная статистика свидетельствует о потенциальной слабости китайской экономики. Фьючерсы на Brent сейчас находятся в районе $49 за баррель, американские фьючерсы не меняются в цене
На переменчивые финансовые рынки вновь вернулось бегство от рисков – ситуация, когда инвесторы уходят из доходных активов развития в защитные инструменты. Чуткий показатель этого – «индекс страха» VIX – за день поднялся на 9,28%, до 17,67 пункта. Причины привычные – китайская статистика и свидетельства ОПЕК о превышении предложения нефти над спросом. В Китае сегодня к данным о падении импорта и экспорта добавились неутешительные цифры потребительской инфляции по индексу CPI. В сентябре цены повысились лишь на 1,6%, что ниже не только августовского показателя в 2%, но и пессимистичного прогноза 1,8%. Итак, падение ввоза и вывоза, и, следовательно, возможностей спроса и производства, сопровождается замедлением цен. И это – проявление слабости стимулов роста в Китае и на будущее. Учитывая то, что 19 октября выйдет показатель изменения ВВП, можно предположить и его ослабление.
Влияние китайских данных особенно важно, поскольку на текущей неделе мы ждем выхода важных показателей по США. Сегодня это розничные продажи и цены производителей. Завтра – судьбоносный CPI, основная болевая точка для ФРС в вопросе повышения процентной ставки. Причем ожидается падение цен в сентябре в отрицательную зону, до минус 0,1%. Так что не случайно инвесторы уходят от риска. Из-за этого падают котировки рисковых активов – фондовые индексы и нефтяные цены. S&P 500 снизился на 0,68% к психологическому уровню 2000, DAX – на 0,86%, Nikkei -на 1,8%. Вероятно продолжение ослабления сегодня в течение дня. Фьючерсы на нефть марки Brent ушли ниже важнейшей отметки $50/барр., и теперь, на уровне $49,87/барр. она становится уже техническим сопротивлением росту. WTI котируется на $46,85/барр.
