Помимо уже учтенных в ценах причин роста новым позитивом для углеводородов выступает дальнейшее снижение количества буровых установок в США. По обнародованным в пятницу последним данным компании Baker Hughes, оно сократилось за неделю на 14 единиц, до 794, продолжая тенденцию прошлых недель. Надежду «быкам» дает и грядущее 21 октября совещание экспертов ОПЕК и других нефтедобывающих стран о координации добычи. Это, казалось бы, толкает Brent снова к уже достигнутой отметке $54/барр., при преодолении которой она может уйти к $55. Но следует учесть и противоположные факторы. Это техническое сопротивление в данной зоне $54-54,2 (предыдущий максимум), которое послужило рубежом отскока цены. Во вторник утром выйдут данные по торговому балансу Китая в сентябре. Предполагается падение его сальдо с 60,24 до 46,79 млрд. Это означает дальнейшее замедление экспорта, что может вызвать негативную реакцию инвесторов по сырьевым и фондовым активам. Кроме того, как стало известно 10 октября, МВФ на ежегодной встрече в Лиме ухудшил общий прогноз экономического роста в мире среднесрочной перспективе. Это может заставить уменьшить и ожидания спроса на ресурсы. Таким образом, предполагаем приостановку роста цен нефть на уровнях $54-54,2 и даже возможный откат к поддержке на $51,3-52,3/барр. по Brent. Очевидно, в ближайшее время движение будет боковым, в пределах указанного коридора, поскольку сложившиеся уровни - равновесные на данный момент.
Для рубля важно то, что он, как и нефть, достиг сильных зон противодействия восходящей динамике на 60,8 руб./долл. и 68,7 руб./евро. Вполне вероятен откат к 62-62,8. Рост рубля ограничен не только нефтяным фактором. В районе 60-60-60,6 в покупки валюты может вмешаться ЦБ и для пополнения резервов, и для противодействия чрезмерному укреплению рубля, наносящему ущерб доходам бюджета. Правительство РФ сообщило, что премьер-министр Дмитрий Медведев подписал распоряжение о внесении в Госдуму проекта федерального бюджета на 2016 год. Его дефицит планируется на уровне 3% ВВП, что оказывает давление на рубль. Кроме того, глава ЦБ Э. Набиулина заявила о сохранении отрицательной динамики роста экономики РФ в 1% в 2016 году. Сочетание различных факторов будет означать локальное сохранение котировок российской валюты в указанном выше коридоре
Российские фондовые площадки сегодня приостановили восхождение. В начале новой недели игроки заняты расстановкой позиций и ожиданием сигналов продолжения или угасания недавнего оптимизма. Рублевый ММВБ сегодня по-прежнему удерживается выше 1700 пунктов, торгуясь в районе 1717,68 пунктов, долларовый РТС балансирует ниже отметки 900, на 886,40 пунктах. Баррель Brent оценивается в $52,75. На рынке углеводородов мы по-прежнему наблюдаем изрядную долю позитива. Опубликованные в прошлую пятницу данные от Baker Hughes по числу активных буровых установок в США вновь отразили их сокращение, что помогло котировкам нефти остаться на плаву. Для российского рынка такая динамика нефти является безусловным позитивным сигналом.
Однако в начале недели участники рынка демонстрируют осторожность. Дело в том, что хрупкий позитив последних дней держится исключительно за счет нефти. Любой негативный фактор для рынка (например, опровержение информации о встрече ОПЕК на следующей неделе) может спровоцировать волну коррекции как нефтяных котировок, так и наших фондовых индексов. Если негатива не последует, рынок продолжит двигаться в режиме консолидации, ожидая новых сигналов
Цены на нефть в понедельник днем незначительно растут. Нефть марки Brent (ноябрьские контракты) торгуется в диапазоне $52,5-53 за баррель, WTI с поставкой в ноябре торгуется в коридоре $49,5-50 за баррель. Котировки достигли уровня сопротивления, где натиск «медведей» усилится. Для «быков» откроются новые перспективы только в том случае, если нефть марки Brent закрепится выше отметки $54,5, а WTI - выше уровня $51 за баррель. Пока преодолеть важный психологический уровень не удалось, несмотря на позитивную пятничную статистику от Baker Hughes. По данным компании, общее число буровых установок в США по итогам завершившейся рабочей недели сократилось на 14 единиц и составило 795. В годовом выражении показатель снизился на 1135 установок, или на 58,8%. На этой неделе влияние на рынок нефти окажет статистика по товарным запасам нефти в США, а также новые данные от Baker Hughes. Мы предполагаем, что «быкам» все-таки удастся преодолеть психологические уровни и поднять цены на нефть выше текущих отметок
К 15:27 мск индекс ММВБ потерял 0,34%, РТС прибавил 0,16%. К середине торгов российский рынок незначительно снижался на повышенных объемах. Впрочем, в начале дня индекс ММВБ успел подскочить до 1739,1 пунктов, но лишь для последующей фиксации. Индекс обновил предыдущий значимый максимум, что сохраняет слабо растущий коридор, но явное нежелание участников торгов покупать акции выше 1720 пунктов бросается в глаза. Нефть торговалась в незначительном плюсе и не оказывала существенного влияния, разве только своей стабильностью. Рубль продолжил укрепляться. К середине московской сессии баррель Brent стоил около 3225 руб. Однодневная ставка MosPrime подскочила до 11,11%, что намекает на легкий дефицит ликвидности в связи с грядущим налоговым периодом. Впрочем, есть и другие основания для спроса на рубль. По заявлению главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, в России впервые за пять лет был зафиксирован квартальный чистый приток капитала в размере $5,3 млрд. Кроме того, она заявила о том, что волатильность в рубле будет снижаться. При этом повторения сильной девальвации рубля в ЦБ не ждут. Министр финансов РФ Антон Силуанов даже надеется на то, что в 2018 году российский бюджет вновь будет профицитным. В остальном нефть выше $50 позволяет рублю рассчитывать на отметку в 60 за доллар. Более того, по мере возникновения дефицита в связи с уплатой налогов курс способен протестировать уровень 58-59.
Девятый день роста мирового фондового рынка могут прервать в Европе. После шести сессий подъема местные участники рынка фиксируют прибыль. К тому же объемы операций с бумагами Stoxx 600 были на четверть ниже из-за праздников, которые проходят от Японии до США. Министр нефти Кувейта Али Аль-Омаир заявил, что OPEC продолжит следовать своей стратегии борьбы за долю рынка, которая уже заставляет закрывать бизнес многих неэффективных производителей. В докладе OPEC также говорится, что в 2016 году от картеля потребуется поставлять до 30,82 млн барр. нефти в сутки в виду того, что с рынка уйдут сланцевые производители. Это на 0,51 млн барр. больше, чем в предыдущем прогнозе. Кроме прочего слабый доллар поддерживает спрос на рискованные активы, включая драгоценные металлы, хотя мы привыкли рассматривать их в качестве надежного убежища. К 15:20 мск декабрьский Brent подорожал на 0,32%, до $53,08, WTI - на 0,18%, до $50,23, золото - на 0,91%, до $1166,4, медь - на 0,71%, до $5359,46, палладий - на 0,09%, до $708,8, платина - на 1,03%, до $991,5.
Вечерние торги могут пройти в спокойной обстановке. В США не работают банки, рынок облигаций и государственные учреждения. Между тем в России безработица сократилась на 1,3% за неделю, завершившуюся 7 октября. В целом, наиболее активными будут четверг-пятница, когда выйдут важные показатели по США
Новую неделю котировки североморского эталона Brent начали достаточно уверенно. Баррель торгуется выше $52, реагируя на целый комплекс позитивных факторов. Сегодня глава ОПЕК Абдалла аль-Бадри заявил, что спрос на углеводороды в ближайшие дни продолжит расти из-за сокращения поставок, не входящих в картель. Очевидно, имеются в виду в том числе и американские нефтяные проекты. По данным Baker Hughes, число действующих нефтяных платформ в США от недели к неделе падает и сейчас находится на самом низком с лета 2010 года уровне. Также рынки живут ожиданиями внеочередной встречи ОПЕК, которая может пройти в 20-х числах октября. О том, что она возможна, недавно сообщали представители Венесуэлы и Эквадора. Если она состоится и закончится принятием конкретных решений по квотам или другим механизмам ценового регулирования, это даст котировкам новый заряд оптимизма.
Конечно, не стоит забывать и о негативных факторах. К таковым относится угроза снятия всех санкций с Ирана, что выплеснет на мировой рынок дополнительные поставки углеводородов. Но пока окрыленный позитивом рынок не хочет об этом вспоминать, предпочитая сосредоточиться на кратковременных драйверах роста
Евро/доллар в последние дни демонстрирует стремление к развитию восходящей динамики, и валютные стратеги Morgan Stanley сомневаются, что такое развитие событий встречает одобрение со стороны ЕЦБ. Восстановление цен на нефть порождает надежды на то, что динамика инфляции улучшится, но рост курса единой европейской валюты нивелирует потенциальный положительный эффект. В Morgan Stanley полагают, что увеличение темпов покупки активов имело бы незамедлительный эффект, однако при этом проведение в жизнь программы покупки активов станет сложнее, нежели в случае, если ЕЦБ просто увеличит ее сроки. Более действенной мерой для борьбы с ростом евро в MS считают понижение ставки по депозитам на 10 базисных пункта, при этом, судя по кривой доходности, рынок уже учитывает в ценах 50%-ую вероятность такого события. В Morgan Stanley отмечают, что неопределенность в вопросе дальнейших шагов ФРС и ЕЦБ благоприятствует поддержанию диапазонной торговли в евро/долларе, но ожидают, что нисходящий тренд все же возобладает, и во втором полугодии 2016 пара все же достигнет отметки $1.00. Прогноз банка на конец этого года составляет $1.13.
На этой неделе наша торговая система G10 FX Financial Scorecard рекомендует к покупке: канадский доллар, японскую иену и доллар США, а к продаже: норвежскую крону, австралийский и новозеландский доллар (вес в общем портфеле указан в таблице ниже). Рекомендации прошлой недели привели к убытку в размере 0.2%. Продажа норвежской кроны обошлась наиболее дорого. А вот покупки австралийской валюты и евро проявили себя очень хорошо. Следующая публикация сигналов модели состоится 19 октября
Прим. : сигналы модели G10 FX Financial Scorecard формируются (на входе) с использованием 4 параметров:
1. Технический анализ (MACD2); 2. Процентные ставки (однолетние свопы); 3. Премия за риск (подразумеваемая волатильность); 4. Позиционирование участников рынка.
С начала применения модели (октябрь 2010 года) ее доходность составляет 11.1%. Тест на исторических данных для периода с января 2006 года по сентябрь 2010 года показал доходность 67%.
Юань продемонстрировал к доллару сегодня самый значительный рост с 19 марта благодаря повышению официального курса Народного банка Китая, ралли на фондовом рынке и сообщениям о том, что ведущие китайские банки продавали доллары, чтобы поддержать национальную валюту. На торгах в Шанхае юань прибавил 0,35%, достигнув уровня 6.3230 юаня за доллар, максимума почти за два месяца. В Гонконге курс китайской валюты вырос на 0,27% до 6.3215. В понедельник Банк Китая зафиксировал паритетный курс юаня на 0,14% выше уровня 9 октября 6.3406, что является самым высоким значением с 12 августа. Фондовый индекс Shanghai Composite поднялся до максимума за семь недель на фоне распространения в понедельник слухов о том, что власти Китая удвоят меры поддержки экономики.
На ежегодной встрече Международного валютного фонда (МВФ) в Перу глава НБК И Ган подтвердил приверженность Китая идее более гибкого валютного режима. По данным SWIFT, в августе юань впервые поднялся на четвертое место среди мировых валют, наиболее часто используемых в международных расчетах, опередив японскую иену. Правда. его доля в расчетах остается очень низкой — 2,8%. По оценкам аналитиков China International Capital Corp., вероятность включения юаня в корзину валют для расчета специальных прав заимствования (СПЗ или SDR) МВФ в этом году превышает 70%.
Евро/доллар в последние дни демонстрирует стремление к развитию восходящей динамики, и валютные стратеги Morgan Stanley сомневаются, что такое развитие событий встречает одобрение со стороны ЕЦБ. Восстановление цен на нефть порождает надежды на то, что динамика инфляции улучшится, но рост курса единой европейской валюты нивелирует потенциальный положительный эффект. В Morgan Stanley полагают, что увеличение темпов покупки активов имело бы незамедлительный эффект, однако при этом проведение в жизнь программы покупки активов станет сложнее, нежели в случае, если ЕЦБ просто увеличит ее сроки. Более действенной мерой для борьбы с ростом евро в MS считают понижение ставки по депозитам на 10 базисных пункта, при этом, судя по кривой доходности, рынок уже учитывает в ценах 50%-ую вероятность такого события. В Morgan Stanley отмечают, что неопределенность в вопросе дальнейших шагов ФРС и ЕЦБ благоприятствует поддержанию диапазонной торговли в евро/долларе, но ожидают, что нисходящий тренд все же возобладает, и во втором полугодии 2016 пара все же достигнет отметки $1.00. Прогноз банка на конец этого года составляет $1.13.
