Сегодня нефть может снова нацелиться на уровни выше $54, где рост первоначально затормозит сопротивление на $54,35. При сохранении благоприятного сценария на мировых площадках, в частности на сырьевых рынках, наша валюта вновь попробует свои силы ниже уровня 61. Впрочем, угроза выхода ЦБ РФ на рынок с покупками валюты для пополнения золотовалютных резервов из-за удорожания рубля может послужить сдерживающим фактором. Таким образом, по обоим активам можно отметить предпосылки для дальнейшего укрепления, которое, однако, будет носить ограниченный характер
На прошлой неделе российский фондовый рынок взял курс на рост, который продолжался пять сессий подряд. За период со 2 по 9 октября индекс ММВБ вырос на 7,1%, РТС прибавил 15,8%. Торги в прошлую пятницу не стали исключением и также закончились на положительной территории. Индекс ММВБ взял уровень в 1700 пунктов в начале торгов и завершил движение на отметке 1728,44 пунктов (+2,32%). Долларовый индикатор российского фондового рынка достиг отметки 885,96 пунктов, прибавив 3,45%. На рынке среди инвесторов наблюдался эффект «рыночной эйфории». Если говорить о лидерах роста прошлой пятницы, то здесь выделим акции «Роснефти» (+5,53%), RUSAL plc (+5,04%), ЛУКОЙЛа (+4,63%), ГМК «Норильский никель» (+4,5%) и акции «Аэрофлота» (+4,11%). Значительный рост показали акции Московской Биржи, достигнув на торгах в прошлую пятницу исторического значения в 86,45 рублей за акцию. По итогам торгов акции Мосбиржи выросли на 2,83%. Напомним, с начала года акции Биржи выросли чуть более 46%. Московская Биржа продолжает динамично развиваться, и это позитивно сказывается на стоимости акций компании. Финансовые показатели компании демонстрируют положительную динамику. Нефтяные котировки с начала прошлой недели прибавили более чем 9%. Нефть марки Brent подорожала с $48,47 до $52,6 за баррель. Выше отметки $54 за баррель нефти подняться не удалось. Ожидаем консолидацию цен на нефть в диапазоне $53-54 за баррель.
Российский рубль завершил лучшую на данный момент неделю в текущем году укреплением против американской валюты на 6,26%, а против европейской валюты на 5,07%. По итогу торгов на валютной секции Московской Биржи стоимость доллара США составила 61,87 руб. (+0,82%), евро достиг отметки 70,30 руб. (+1,56%). В течение торгов доллар снижался ниже уровня в 61 рубль, однако, коррекция нефтяных цен поддержала американскую валюту во второй половине дня в пятницу. В целом российская валюта поддерживается нефтяным ралли, а также ослаблением доллара США на мировой арене. Стоимость нефти останется ключевым фактором для определения курса российской валюты на текущей неделе
На прошлой неделе российский фондовый рынок показал повышательную динамику. Это не удивляет: неделя на мировых фондовых рынках прошла под знаком роста. К примеру, за неделю немецкий индекс DAX вырос на 5,7%, американский индекс DOW на 4,79%. В пятницу индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) вплотную подошел к сильному уровню сопротивления 36. С этой точки боле вероятен его снижение. Одной из вероятных целей снижения выступает отметка 32,5 (нижняя граница двухмесячного повышательного тренда). С нефтью тоже все непросто - на графике нефти марки Brent есть сильное техническое сопротивление: $53,2. От него котировки могут снизиться в район $50,2. Агентство Fitch 16 октября пересмотрит рейтинг РФ. Начиная со вторника в США выйдет масса банковской отчетности. По ее итогам индексы могут показать боковую динамику. Тем более что сырьевой индекс DB Commodity Tracking (DBC) вырос до двухмесячных максимумов, которые являются техническими сопротивлением.
Если говорить о динамике рынка до конца года, то после того как в США стала выходить плохая статистика, многие инвесторы поверили, что ФРС США не решится на ужесточение денежной политики (очередное заседание Комитета по открытым рынкам состоится 27-28 октября). Вопрос по поводу дальнейшей политики ФРС неоднозначный. Опросы WSJ показывают, что первое повышение ставки может произойти уже декабре 2015, а второе в марте 2016. При таком раскладе в ноябре часть инвесторов будет готовиться к декабрьскому повышению ставки в США и октябрьский рост сменится на развивающихся рынках ноябрьским откатом
Торговую сессию пятницы российские индексы акций завершили уверенным ростом на максимальных объемах за последнее время. Индекс ММВБ прибавил 2,3%, достигнув отметки 1728 пунктов. Рост индекса сопровождался большими объемами, размер которых превысил 59 млрд руб., что в два раза больше средних значений дневных оборотов за последний месяц. Индекс РТС взлетел на 3,5%, до 885 пунктов. Лучше рынка выглядели акции нефтегазовых компаний, котировки которых росли вслед за ценами на нефть. Стоимость барреля марки Brent к середине торговой сессии на ММВБ в пятницу достигла отметки $54.
Перед началом новой торговой недели складывается нейтральный внешний фон. Курс рубля относительно доллара продолжил снижаться в ходе вечерних валютных торгов на фоне коррекционного снижения цен на нефть. Торговую сессию понедельника азиатские индексы акций завершают ростом вслед за бумагами китайских компаний. Индекс Shanghai composite прибавляет 3,3%. Цены на нефть марки Brent незначительно выросли относительно уровней закрытия торгов акциями на ММВБ, поднявшись до отметки $53. Фьючерсы на европейские индексы практически не изменились перед началом торгов после непрерывного роста за последние шесть дней. В понедельник мы ожидаем падения активности участников торгов на фоне длительных выходных в США
В пятницу, как нам представляется, рынок задрали слишком высоко. Индекс ММВБ поднялся к полугодовым максимумам в районе 1740 пунктов. Не остановившийся на 84 руб. Сбербанк рвется теперь к 89 руб., но покупать бумагу после 16%-го роста за неделю и значении RSI близком к 80 на дневных графиках уже опасно. «Газпром», ЛУКОЙЛ достигли своих уровней сопротивления на 145 руб. и 2400 руб. соответственно. Котировки акций «Роснефти» остановились в 1% от апрельского максимума (270 руб.). Позитивное закрытие недели сигнализирует о том, что рынок настроен на рост. Однако близость значимых уровней сопротивления по «голубым фишкам» может сигнализировать о желании игроков зафиксировать спекулятивную прибыль по ним.
Если выбирать из тех имен, кто на текущий момент продолжает оставаться интересным с точки зрения покупки, то обращаем внимание на «Аэрофлот», прорвавшийся выше 42 руб. и стремительно отскочивший от своего повышательного тренда ГМК «Норникель». На своем тренде продолжает удерживаться «Северсталь», по которой также можно ожидать закрытия «шортовых» позиций, если ожидания игроков в отношении динамики курса рубля претерпят изменения. Предпосылки же для этого имеются. Э. Набиуллина подтвердила намерение вернуться к пополнению золотовалютных резервов. Принимая во внимание снижение курса доллара до отметки 60 руб. (при достижении которой были приостановлены интервенции ЦБ в конце июля), такие словесные интервенции не следует пропускать мимо ушей. По крайней мере, не стоит окончательно избавляться от акций экспортеров в своих инвестиционных портфелях. Хотя новость о возможности введения экспортных пошлин на апатит, конечно же, напоминает о главном риске, с которым в настоящий момент столкнулись экспортеры – желании государства забрать у них девальвационную прибыль за счет повышения налогового бремени. Если заговорили об апатите, нет никаких гарантий, что не начнут обсуждать производителей калийных или азотных удобрений. «Акрон» на этих новостях тестирует на прочность линию поддержки своего четырехмесячного тренда
Цены на нефть остаются на уровне около $53 за баррель. С одной стороны, в плюс играет неопределенность относительно повышения ставок в США и статистика по буровым, продолжающая показывать сокращение 5 неделю подряд. С другой стороны, новости о том, что Палата представителей США проголосовала за снятие запрета на экспорт американской нефти, – негативны для Brent, но создают возможность для апсайда по WTI. Тем не менее, проект еще должен утвердить Сенат. Кроме того, не стоит забывать и об угрозе вето со стороны Обамы. Помимо всего прочего, завтра в фокусе статистика по торговле в Китае, которая покажет, как обстоят дела в экономике крупнейшего потребителя нефти в мире. На сегодня мы ожидаем небольшого отката по нефти к $51 за баррель
Ожидания сохранения мягкой монетарной политики ФРС и рост премии за риск оказывают поддержку рынку нефти. Поддержку ценам на нефть (и как следствие российскому рынку) оказывают прогнозы повышения спроса и снижения предложения энергоресурсов (число буровых установок в США продолжает снижаться), повышение премии за риск для цены на нефть вследствие участия России в операции в Сирии и рост ожиданий сохранения мягкой монетарной политики ФРС до конца 2015 года. Министр финансов Китая заявил в ходе саммита G20, что ФРС несет ответственность перед мировой экономикой, поскольку доллар является глобальной валютной и, следовательно, американский регулятор не должен повышать ставку в этом году. Американские рынки акций завершили пятницу ростом. Азиатские рынки также торгуются в «плюсе» (Hang Seng +1,36%, Shanghai +3,38%). Фьючерсы на S&P 500 снижаются (-0,15%), фьючерсы на Brent торгуются на уровне $53,01/барр. – выше открытия
Внешний фон для российского рынка остается крайне позитивным. Продолжается и восстановительный рост на мировых фондовых площадках – исходя из опубликованного в четверг протокола заседания ФРС, инвесторы делают ставку на более позднее и постепенное повышение ставки в США, чем ожидалось ранее. Снижения опасений относительно скорого повышения ставок в США играет в пользу сырья – котировки нефти в конце недели достигали $54 за баррель, заметно выросли цены на никель и алюминий. На фоне растущих мировых фондовых индексов и нефти продолжилось ралли в российских акциях.
Динамика российского рынка в начале текущей недели будет задана продолжающимся ростом американского рынка («двойное дно» на графике S&P 500 обещает в ближайшем будущем продолжение роста с целью в 2100 пунктов) и ростом в Китае. Данные по объемам бурения в США опубликованные в пятницу указывают на продолжающееся сокращение объемов бурения и могут оказать дополнительную поддержку нефти – в ближайшее время можно ожидать пробоя сопротивления на уровне $54 за баррель и выхода в диапазон $55-60 за баррель уже на следующей неделе. Определенные риски связаны с публикацией китайской статистики в начале текущей недели. Начнут поступать свежие данные за сентябрь (во вторник будет опубликован торговый баланс), которые будут служить индикатором того, действительно ли ситуация в китайской экономике серьезно ухудшилась в результате кризиса на фондовом рынке, или же паника была чрезмерной (мы полагаем, что страхи по поводу Китая преувеличены)
Мировые рынки акций завершили прошедшую неделю в зеленой зоне: индекс MSCI World вырос в пятницу на 0,6%, прибавив за неделю 4,2%. При этом индекс Euro Stoxx 50 закрылся на 0,8% в плюсе, и, таким образом, за неделю его рост составил 5,25%, а S&P500 остался фактически на уровне четверга, прибавив за неделю 3,3%. Ожидания, что ФРС отложит повышение ставки, усилились, оказав давление на доллар и отправив вверх котировки акций и цены на сырье. Под влиянием дорожающей нефти и укрепляющегося рубля на российском рынке состоялось ралли: индекс РТС поднялся на 3,5%, приблизившись к уровням середины лета. Отметим, что по итогам всей недели индекс РТС прибавил 15,8%, опередив MSCI EM на 8,9 п.п., при этом лучшую динамику показали банки и нефтяные компании. В Китае этим утром котировки стремительно растут, Shanghai SE Composite подскочил уже на четыре с лишним процента. Гонконгский индекс Hang Seng и японский Nikkei 225 сегодня более чем на 1% в плюсе. Американские фьючерсы не меняются в цене. Мы ожидаем, что индекс РТС откроется падением на полпроцента
Рубль немного отступает в начале торгов понедельника на небольшом откате нефти от локальных максимумов. Вероятно, что откат рубля и нефти продолжится сегодня в течение дня. В то время как на прошлой неделе пара доллар/рубль в какой-то момент опускалась ниже 61, сегодняшний день она может окончить выше 62. Фундаментальные основы не изменились, все же рынки на прошлой неделе ушли слишком далеко в покупках рубля и рисковых активов в целом. Осторожность инвесторов может быть повышенной на фоне многократных предупреждений о том, что коррекция на биржах Китая не окончена. Более того, в США на этой неделе начинается сезон отчетности компаний. Эти показатели смогут подтвердить или опровергнуть страхи, что замедление роста развивающихся рынков сказывается на всей мировой экономике.
