Фунт/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $1.5594 — верхняя граница Боллинджера Сопротивление 3: $1.5488 - 100-дневное скользящее среднее значение Сопротивление 2: $1.5474 - переменная дневная поддержка / сопротивление Сопротивление 1: $1.5440 - 55-дневное скользящее среднее значение Цена: $1.5377 Поддержка 1: $1.5314 - часовая поддержка 8 октября Поддержка 2: $1.5260 - минимум 8 октября Поддержка 3: $1.5240 - поддержка на часовом графике 7 октября Поддержка 4: $1.5205 — часовая поддержка 6 октября
Комментарий:: относительно бычье закрытие мы видели в четверг, когда пара набирала обороты при подъеме выше 21- ($1.5311) и 200- ($1.5322) дневного скользящего среднего значения. Внимание теперь переключилось на $1.5440-88, область 55- и 100-дневного скользящего среднего значения. Начальная поддержка отмечена на $1.5314, и медведям необходимо закрытие ниже, чтобы облегчить давление быков, в то время как закрытие ниже $1.5260 положит конец бычьим надеждам и переключит внимание обратно на $1.5089-1.5135. Дневные осцилляторы поддерживают дальнейший рост цен.
Возросший аппетит к риску продолжает оказывать влияние на валютные котировки. С открытием торгов в Европе наблюдается свежая продажа американского доллара. Евро/доллар продолжает собирать стопы: небольшие стопы сработали на прорыве $1.1300, говорят трейдеры. А после удачного теста сопротивления на $1.1324/28 (61.8% от $1.1460-1.105 / максимум 8 октября) сработали и стопы выше этой зоны. Это привело к резкому росту до $1.1347, где быки встречают сопротивления на подходе к $1.1350. Прорыв выше открывает $1.1373/76 (максимум 14 сентября/ 76,4% от $1.1460-1.1105), большие офера стоят на $1.1400. Евро/иена растет следом, проходя через Y136.00, при этом прибыли распространяются до Y136.18. Следующее сопротивление видится на Y136.43 (100-дневное скользящее среднее значение), предложения на продажу стоят на подходе к Y136.50.
Курс доллара демонстрирует в пятницу негативную динамику по отношению к большинству мировых валют, приготовившись к наихудшей неделе за последние четыре месяца, после публикации протоколов сентябрьского заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США. Из документа следует, что для принятия решения по первому с 2006 года повышению ставки необходимо, чтобы уровень инфляции в стране был близок к целевой отметке в 2%. Как следует из сентябрьского протокола, члены Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) "согласились, что изменения в период между заседаниями не внесли существенных изменений в экономический прогноз FOMC". Тем не менее, "комитет счел целесообразным дождаться дополнительной информации, подтверждающей, что экономический прогноз не ухудшился". ФРС отметила улучшение экономической конъюнктуры в США, включая данные о потребительских расходах, рынке жилья, а также обратила внимание на тот факт, что рынок труда был близок к долгосрочной норме безработицы.
Еще одной причиной для отказа от повышения ставки на сентябрьском заседании стала неопределенность относительно состояния мировой экономики. Такие выводы членов комитета укрепили инвесторов во мнении, что регулятор может отложить начало ужесточения кредитно-денежной политики в США до 2016 года. "Снижение ожиданий повышения процентной ставки ФРС делает доллар уязвимым. И иена, и доллар находятся под давлением", - говорит экономист Shinkin Asset Management Юна Като. После публикации протокола доллар завершил сессию в четверг снижением к 15 из 16 основных мировых валют. "Хорошая динамика фондовых индексов и рост цен на сырье повышает аппетит к риску, - отметил аналитик Shinkin Asset Management Джун Като. - Ожидания скорого повышения ставки ослабевают, что оказывает давление на доллар". "Тон протокола совещания ближе к тону заявления ФРС 17 сентября, чем более жестких выступлений нескольких представителей ФРС после совещания", - написали в отчете аналитики банка Barclays.
Тем временем, австралийский доллар поднялся до максимума шести недель. Валюты развивающихся стран Азии также растут благодаря широкому отступлению доллара США после выхода протокола сентябрьского совещания ФРС. Австралийский доллар подорожал на 0,5 % до $0.7305, прибавив с начала недели 3,3 %. Индонезийская рупия в ходе торгов поднялась на 4 %, а малайзийский ринггит - более чем на 3 %. В сентябре эти две валюты упали до 17-летнего минимума к доллару США из-за падения мировых цен на сырье.
Когда Великобритания растеряла все свои исключительные преимущества и власть? Некоторые считают,что падение империи произошло в конце первой мировой войны, кто-то датирует это событие концом второй мировой. Когда разразился Суэцкий кризис 1956 года, гегемония США уже была очевидна для всех, особенно, для униженной и обиженной Британии. И все же главный признак падения для современников остался незамеченным: это узурпация долларом статуса мировой резервной валюты, который до этого принадлежал британскому фунту. И вот, последние десять лет Америку одолевает страх, что Китай со своим юанем поступит с ней так же, как она поступила когда-то с Великобританией и фунтом. Растущий экономический вес Китая подогревает эти страхи — в прошлом году экономика страны стала крупнейшей в терминах покупательское способности. Усилия властей, направленные на популяризацию юаня на мировых рынках также подливают масла в огонь. В этих обстоятельствах многие историки стряхивают пыль с учебников и пытаются повести параллели между ситуацией, предшествовавшей падению фунта, и тем, что происходит сейчас, чтобы понять, как будет происходить «передача полномочий» между долларом и юанем. Исследования позволяют сделать три вывода по трем широким аспектам — как валюта может получить статус резервной, возможна ли система, сочетающая в себе две резервные валюты, и насколько некомпетентной должна быть монетарная политика, чтобы ускорить падение.
Британская валюта доминировала в мировой экономике в конце 19 века: на ее долю приходилось более 60% торговых сделок и более 90% выпусков государственных долговых облигаций. Отчасти эта гегемония была обусловлена общей экономической мощью: в период расцвета Британской империи ей принадлежало около четверти всех территорий, на которых проживала почти четверть мирового населения. И все же, последние исследования Барри Эйхенгрина из Университета Калифорнии, а также ряда его коллег показывают, что этого не достаточно для установления финансового господства. В конечном счете, американская экономика переросла британскую примерно в 1880 году, однако доллар в ту пору почти не использовался за пределами печатающей его страны. Ситуация изменилась лишь после первой мировой войны. По словам Эйхенгрина, размер, стабильность и ликвидность финансовых рынков — это самые важные параметры резервной валюты. Фунт был надежным средством сбережения и свободно конвертировался в золото с 1820-х годов. Кроме того, он открывал двери в Лондон — крупнейший и наиболее стабильный финансовый центр в мире. Чарльз Киндлебергер, еще один экономист-историк, также отмечает, что положение фунта стерлингов в мире во многом определялось международной активностью и позицией Британии: чтобы справиться с дестабилизирующими дефицитам и профицитами текущих счетов, центральные банки координировали свои монетарные политики и предоставляли друг другу займы.
В результате, доллар начал постепенно вытеснять фунт только после появления Федеральной резервной системы в 1913 году, которая помогла сделать американские финансовые рынки более ликвидными и стабильными. Вскоре после этого принцип международного взаимодействия, поддерживающий гегемонию фунта, разрушили взаимные обиды и недовольство, связанные с репатриациями и военными займами после первой мировой войны. Эти факты должны успокоить любителей доллара. Американские рынки капитала по-прежнему значительно больше, ликвиднее и надежнее китайских, даже несмотря на последствия финансового кризиса. Китайское правительство стремится развить свои финансовые рынки, также как это делала Америка сто лет назад, но пока успехи невелики. Юань нельзя назвать полностью конвертируемым, власти вмешиваются в динамику рынков, а китайские акции стали синонимом нестабильности.
Исследование Эйхенгрина также говорит о том, что две резервные валюты могут существовать на равных в течение длительного периода. Несмотря на то, что доллар начал набирать силу и популярность после первой мировой войны, фунт сохранял свою значимость в межвоенный период. Более того, новая резервная валюта, заняв свои позиции, может с легкостью потерять их в неблагоприятных обстоятельствах: так, фунт вернул себе некоторое преимущество в начале 1930-х, когда по США прокатилась волна банковских кризисов. Экономисты все время твердили о преимуществах единой резервной валюты, таких как низкая стоимость транзакций для международной торговли и инвестиций. Это, в свою очередь, должно привести к быстрой смене лояльности в процессе перехода от одной резервной валюты к другой. Однако Эйхенгрин утверждает, что центральные банки и инвесторы будут по-прежнему держать часть старой резервной валюты до тех пор, пока она остается достаточно ликвидной, поскольку диверсификация дает больше преимуществ, помогая ограничить убытки в случае паники на валютных рынках.
Однако неумелое регулирование и управление в период перехода может ускорить падение валюты. Так, в межвоенный период Британия предприняла ряд шагов, чтобы вернуть Лондону статус мирового финансового центра, в частности, зафиксировала стоимость фунта в золоте по курсу, совершенно не выгодному для экспорта, а также ввела ряд протекционистстких тарифов. В долгосрочной перспективе такие меры оказались контрпродуктивными, поскольку ослабили экономику Великобритании позиции фунта. Девальвация фунта и введение контроля над валютным курсом после второй мировой войны окончательно убили его репутацию стабильной и надежной валюты.
Если повезет, Конгресс устоит перед искушением начать возведение торговых барьеров, несмотря на энтузиазм популистски настроенных политиков слева и справа. Однако Америка может с легкостью разрушить перспективы доллара, отказавшись сотрудничать с другими крупными экономиками. В частности, Штаты сейчас на ножах с Китаем относительно реформирования МВФ и Всемирного банка. Кроме того, они яростно против таких китайских инициатив как Азиатский банк инфраструктурных инвестиций. Разрыв международных финансовых взаимосвязей после первой мировой войны привел к дестабилизации в межвоенные годы. МВФ и Всемирный банк были основаны после второй мировой войны, чтобы не повторять тех же ошибок. По иронии судьбы эти институты могут стать доказательством того, что Америка не усвоила уроки истории: доллар не будет низвергнут в скором времени, растущая валюта — не обязательно конкурент, а изоляция — скорейший путь к падению валюты.
В четверг, 8 октября, российская валюта продолжила укреплять свои позиции. Пара доллар/рубль по итогам дня сократилась более чем на 2%, до уровня 61,35. Евро/рубль подешевела на 1,75%, до 69,20. Волатильность по обеим валютным парам превысила 3%.
Ключевым фактором поддержки рубля стало продолжающееся ралли на нефтяном рынке. Баррель эталонной марки Brent по итогам дня взлетел на 3,8% – до $53,3 (максимум с конца июля). Кроме того, макростатистика в последнее время выходит довольно неплохая, что также оказывает поддержку рублю. При этом такая тенденция сохраняется уже вторую неделю подряд.
