Сегодня оба актива вряд ли продолжат ралли из-за некоторой нервозности рынков перед публикацией протокола заседания FOMC, тогда как сам релиз может вызвать всплеск оптимизма на рынках и оказать поддержку рисковым активам, включая нефть. В случае, если ФРС продемонстрирует осторожную риторику и укажет на низкий уровень инфляции в стране, рынки воспримут это как очередной сигнал для дальнейшего угасания ожиданий в отношении повышения ставки в этом году
По итогам торгов 7 октября индекс ММВБ укрепился на 0,53%, до 1679,49, а РТС – на 2,11%, до 844,12. Активность на рынке была достаточно высокой, что выразилось в повышенном объеме торгов. Укрепление рубля внесло свои традиционные коррективы, продавив бумаги экспортеров и подняв акции внутреннего рынка.
Уже в рамках вечерней сессии стало известно, что правительство приняло решение о заморозке накопительной части пенсии на 2016 год, о чем сообщил глава Пенсионного фонда России Антон Дроздов. В проекте бюджета на 2016 год предусматривается поддержка автомобилестроения в размере 62,595 млрд руб.
Министерство экономического развития ожидает снижения эффективного курса рубля в 2016 году на 1,8%, а затем его роста на 2,1% в 2017 году и на 2,9% – в 2018 году.
Нефть накануне пережила довольно волатильную сессию. До публикации статистики по запасам в США котировки Brent превысили $53, а затем даже уходили в минус. По данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 2 октября, коммерческие запасы нефти выросли на 3,1 млн барр., до 461,0 млн барр. Запасы бензина увеличились на 1,9 млн барр., а дистиллятов сократились на 2,5 млн барр. При этом импорт упал на 486 тыс. барр./сутки, до около 7,1 млн барр. суточных поставок. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,3 млн барр. нефти в сутки (-0,3% за год), 9 млн барр. бензина в сутки (+4% за год), а также 3,9 млн барр. дистиллятов в сутки (+3,7% за год). В целом, данные не были такими уж «медвежьими», чтобы прекращать ралли на рынке нефти. Собственно говоря, ралли это связано уже не с запасами, а с падением производства в Северной Америке, ростом геополитических рисков (или, если точнее, военной премией), а также фактическим исчезновением вероятности ужесточения монетарной политики ФРС.
Сегодня в 14:00 мск Банк Англии примет решение по ставке, в 15:30 мск выйдут традиционные данные о первичных обращениях за пособием по безработице в США. Германия успела отчитаться о своей внешнеэкономической деятельности. Экспорт упал на 5,2%, импорт – на 3,1%, а положительное сальдо – до €19,6 млрд. После бурной первой половины недели у рынков может появиться время для консолидации. Как минимум, эта возможность есть у российских бумаг. Кроме того, график доллар/рубль демонстрирует перепроданность. С другой стороны, если нефть продолжит дорожать, то у рубля не будет иных вариантов, кроме укрепления
Нефть приостановила ралли вчера, после того как в США вышли данные по запасам нефти и нефтепродуктов. Запасы выросли больше, чем ожидалось, вызвав коррекцию, которая составила без малого 3%. В целом же сырьевые индексы остаются недалеко от достигнутых накануне месячных максимумов, что характеризует общие настроения на этих площадках. Рост интереса к рисковым активам и сырью в последнее время обусловлен смещением ожиданий по повышению ставок ФРС на фоне достаточно неубедительной статистики в США. В связи с рынком нефти обращает на себя внимание дальнейшее обсуждение идеи по встрече Минэнерго РФ и членов картеля ОПЕК. Накануне ОПЕК повысил прогноз спроса на нефть на текущий и следующий год. Сегодня контракты относительно стабильны, торги проходят в районе закрытия предыдущего дня, новостной фон нейтральный. Сейчас основной интригой является вопрос, удастся ли контрактам закрепиться выше $50 и $48 по Brent/WTI соответственно. Краткосрочные ориентиры: Brent – $50-55, WTI – $47-52
Валютные торги в четверг открылись укреплением рубля против доллара и евро. Утренний максимум по паре доллар/рубль составил 62,20. Новый виток роста российской валюты связан с динамикой цен на нефть. Накануне контракты на смесь Brent выросли до одномесячного максимума – $53,15 за баррель, хотя после этого вновь снизились более чем на 1%, до $51,33 за баррель. Сейчас нефть снова восстанавливает свои позиции и торгуется у отметки $52 за баррель. В цену рынок закладывает премию за риск: обострение ситуации на Ближнем Востоке сразу в нескольких странах, угроза срыва поставок нефти (к Сирии и Ираку добавились Йемен и Ливия).
В целом же отмечу умеренно оптимистичный настрой инвесторов, связанный с ожидаемым переносом сроков повышения ставки ФРС. Сегодня вечером будут опубликованы протоколы сентябрьского заседания Федрезерва, основной интерес для рынков представляет информация по перспективам монетарной политики, а именно – игроки надеются увидеть подтверждение своих ожиданий относительно сохранения нулевых ставок до конца этого года. Обоснованием такой политики является риск замедления роста рынка труда и низкий уровень инфляции. Кроме того, ЕЦБ опубликует отчет по монетарной политике в еврозоне. Ожидаемый торговый диапазон на сегодня – 61,80–63 руб./долл. На мой взгляд, российская валюта сохраняет шансы на дальнейшее укрепление, однако потенциал роста невелик по той причине, что дорогой рубль представляет риск для исполнения бюджета и для доходов экспортеро
Рынок акций в среду завершил ростом третью торговую сессию подряд. Активность инвесторов была довольно высокой, принимая во внимание заметный рост цен на нефть и рост курса рубля на валютном рынке. Значения индексов по итогам торгов: ММВБ – 1679 пунктов (+0,53%), РТС – 844 пункта (+2,11%). Торговый оборот сильно вырос, до 46,2 млрд руб. Лидеры роста: привилегированные акции Сбербанка (+4,83%, 61,80 руб.), «Аэрофлот» (+3,47%, 40,80 руб.), ВТБ (+3%, 0,0714 руб.). Лидеры снижения: «Трансаэро» (-27,27%, 8 руб.), «Полюс Золото» (-3,97%, 2780 руб.), «Яндекс» (-3,12%, 745 руб.). Акции «Трансаэро» продолжают демонстрировать сильные ежедневные колебания цены, реагируя на очередную порцию новостей о деятельности компании. Акции «Норильского никеля» снижались на фоне новости о состоявшемся размещении еврооблигаций и детализации некоторых рисков в проспекте эмиссии. Сегодня рынок акций открылся снижением индекса ММВБ на 0,2%. Возможна некоторая нисходящая техническая коррекция рынка
Среда на валютном рынке оказалась сравнительно спокойной. Лишь британскому фунту удалось продолжить восстановление и коснуться отметки 1,5340. Ну а американский доллар продолжил слабеть под влиянием не самой позитивной статистики из США.
Вчера стало известно, что в августе объемы потребительского кредитования в Штатах составили лишь $16,02 млрд, что оказалось наихудшей динамикой с февраля. Меньше кредитования – меньше потребительских расходов. И в этом случае возникает вопрос: о каких инфляционных рисках, с которыми нужно срочно бороться, может идти речь в данный момент?
Очевидно, повышение ставки Федрезервом должно носить превентивный характер. Но на фоне поступающей в последнее время негативной статистики, ФРС, скорее всего, будет вынуждена перенести атаку на инфляцию на следующий год.
Утро азиатской сессии выдалось сравнительно спокойным и нейтральным. Сегодня в центре внимания окажется протокол прошлого заседания ФРС по ставке. Напомним – в сентябре от американского регулятора ожидали повышения ставки, но власти предпочли оставить все как есть, чем разочаровали инвесторов. Сегодня у нас появится шанс узнать, какие именно факторы стояли за решением американского ЦБ
Рынок ОФЗ вчера продолжил расти, открывшись выше на 0,5–0,7 п.п. в среднем и дальнем сегментах. Короткие выпуски начали сессию снижением, но благодаря общему улучшению аппетита к риску развернулись и завершили день в плюсе. В первые часы сессии котировки постепенно поднимались, хотя торговая активность была невысокой. Рынок оживился ближе ко второй половине дня, когда начали поступать заявки от зарубежных участников. На этом фоне доходность в дальнем конце кривой снизилась до 10,25%, но по завершении аукциона ОФЗ-26212 потерял в цене 1 п.п., вернувшись на уровень доходности 10,40% (-10 б.п. по итогам сессии). В остальной части кривой цены также откатились, причем в средней части доходность, опускавшаяся днем до 10,45%, вернулась к 10,55%. Аукционы по размещению ОФЗ привлекли высокий спрос – объем заявок примерно в четыре раза превысил предложение. Минфин разместил облигации обоих выпусков в полном объеме: ОФЗ-26212 с фиксированным купоном – со средней доходностью 10,30%, ОФЗ-29011 с плавающим купоном – по средней цене 101,58
