Сокращение резервов — один из способов, которые используют Центробанки, чтобы сгладить колебания валютных курсов. За семь месяцев до китайской девальвации Национальный банк Швейцарии без предварительного уведомления отказался от привязки франка к курсу евро, что привело к стремительному росту швейцарской валюты. Трейдеры отодвигают предполагаемые сроки повышения ставки ФРС, однако перспектива роста стоимости кредитования в крупнейшей экономике мира усиливает давление на валюты развивающихся стран и поддерживает волатильность на рынке. Аншу Джейн, бывший генеральный директор Deutsche Bank, в интервью Bloomberg отметил, что на этой неделе финансовые активы будут еще более волатильными под влиянием темы процентных ставок. «Время продавать волатильность еще не пришло», — отмечает Валентин Маринов, глава отдела валютной аналитики в лондонском подразделении корпоративного и инвестиционного банкинга Credit Agricole. «Валютные резервы продолжат сокращаться».
В то время как многие нефтедобывающие страны в борьбе за потребителя в условиях дешевеющего «чёрного золота» лишь наращивали производство, реакция рынка угля на падение цен оказалась более традиционной. Аналитики Morgan Stanley обращают внимание на то, что производители угля довольно оперативно отреагировали на развитие событий на сырьевых рынках и ослабление спроса на фоне замедления китайской экономики. Они отмечают, что производство термального угля в этом году уже сократилось на 152.1 млн. тонн, при этом в целом добыча угля упала на 4.5%, а добыча металлургического угля — на 4.3%. Говорить о том, что дно на рынке сформировано, не приходится — предложение остается избыточным, как и объем запасов, и цены держатся у долгосрочных минимумов. Тем не менее, данные о сокращении производства дают повод с оптимизмом смотреть в будущее. В MS полагают, что на рынке металлургического угля уже в следующем году может образоваться небольшой дефицит. В банке ожидают и ребалансирования на рынке угля, перевозимого морем, однако здесь возвращение к дефициту ожидается лишь к 2018 году, и в Morgan Stanley предупреждают, что в ближайшие месяцы уголь останется дешевым.
Добавлено (08.10.2015, 09:23) --------------------------------------------- Индекс РТС обновил максимум за 2 месяца $IMAGE1$
Российские акции, номинированные в долларах, растут в среду третью сессию подряд в русле общемировой тенденции развивающихся рынков при новых рекордах нефти и российского рубля. Индекс РТС обновил максимум почти за 2 месяца, поднявшись к рубежу 850 пунктов, а рублевый индекс ММВБ отстает из-за укрепления рубля. Бумаги Сбербанка растут, несмотря на вышедший в среду слабый отчет по РСБУ за 9 месяцев - банк сократил чистую прибыль почти в 2 раза (до 144,4 млрд рублей против 286,7 млрд рублей в январе-сентябре 2014 года). Чистая прибыль Сбербанка за сентябрь составила 32,4 млрд рублей.
Под давлением продаж находятся акции металлургического сектора, что отчасти связано с возвращением интереса инвесторов и спекулянтов к акциям нефтегазовых компаний. Кроме того, бумаги сектора находятся под давлением в связи с ожиданиями увеличения налоговой нагрузки на экспортеров. Акции Норникеля откатились к уровням конца июля из-за укрепления рубля и ожиданий роста НДПИ по многокомпонетным полиметаллическим рудам.
Министр финансов России Антон Силуанов на прошлой неделе сообщил, что Минфин обсуждает с компанией изменение порядка взимания НДПИ и считает возможным ввести такие изменения с 2017 года. Рост на мировых площадках связан с ожиданиями, что ФРС США из-за слабой статистики по рынку труда отложит повышение ставок. Бывший глава ФРС Бен Бернанке сегодня согласился с таким мнением. В свою очередь, Европейский центральный банк может увеличить объем программы количественного смягчения или продлить срок ее действия. То же самое может сделать и Банк Японии - уже в конце этого месяца. Сегодня он принял решение сохранить политику.
Фьючерс на нефть Brent на ноябрь поднимался до $52,83 за баррель (+1,8% и +5,4% накануне), цена WTI -до $49,3 за баррель (+1,6% и +4,9% во вторник). Цены на нефть растут благодаря прогнозам повышения мирового спроса. Мировое потребление нефти в 2016 году вырастет как никогда за последние шесть лет, а добыча в странах, не входящих в ОПЕК, почти перестанет расти, сказано в прогнозе Управления энергетической информации (EIA) США. ОПЕК также видит улучшения на мировом рынке нефти за счет роста спроса на свою нефть и снижения поставок из стран, не входящих в картель, сказал генеральный секретарь ОПЕК Абдулла аль-Бадри во вторник. Российский рынок на этом фоне демонстрирует закономерный рост. Сейчас нефть снижается после выхода данных по запасам сырья в США — немного скорректировался и российский рынок.
Цены на нефть существенно отступили от ранее протестированных максимумов после публикации еженедельных данных по запасам нефти. В соответствии с данными Энергетической информационной администрации (EIA – независимое агентство в составе Департамента энергетики США), запасы растут 2-ую неделю подряд. Также увеличились запасы в нефтехранилищах Кушинга — основном пункте поставке по фьючерсам WTI, хотя аналитики прогнозировали снижение. Объем производства несколько повысился после недавнего падения до 10-месячных минимумов.
Следует подчеркнуть, что сейчас наиболее важный рыночный момент в свете проверки реального соотношения сил быков и медведей. Напомним, что в рамках устойчивого медвежьего тренда, к примеру, в августе, нефтяные котировки подлежали давлению продаж на любых попытках роста, вызванных какими-либо потенциально позитивными для восходящего движения факторами (теми же данными Baker Hughes по снижению количества активных буровых установок). Такое поведение участников рынка говорило о сохраняющейся силе медведей. В текущей, с позиции технического анализа, бычьей картине в ценах на нефть, быкам предстоит доказать свою состоятельность. Если к концу дня нефть выкупят на более слабых, в сравнении с ожиданиями, данных по запасам, значит быки, действительно, смогли за последнее время набрать вес. Если же день завершится в виде «падающей звезды» - увы, укрепление последних дней лишь подарок медведям. В этом случае цели возвращаются к области 40/38 долларов за баррель (для смеси WTI).
Цены на нефть продолжают коррекцию после отчета DOE по запасам нефти и нефтепродуктов, ставшего наряду с близостью ряда значимых технических уровней оправданием для фиксации прибыли по длинным позициям. Эд Морс, стратег Citigroup отмечает, что фундаментальные факторы все ничуть не изменились и остаются негативным для нефти. Вместе с тем, ситуация на Ближнем Востоке продолжает накаляться, в частности повод для беспокойства дает отсутствие подвижек в вопросе кооперации России и США, а также высказывания официальных лиц Ирака, предполагающих возможность расширения зоны конфликта интересов. Опасность усугубления конфликта в Сирии и более явное вовлечение в него региональных игроков, России и США, в ближайшее время, вероятно останется в центре внимания участников рынка. Ослабление напряженности в ближайшее время маловероятно, что является хорошей новостью для быков по нефти, спады которой, как ожидается, привлекут свежий интерес к покупке. Для развития более активного восстановления «черному золоту» потребуется в том числе и дальнейшее улучшение технической картины, однако первые подвижки в этом направлении уже заметны.
Бразилия, загнанная в жесткую рецессионную спираль, в среду выставила на продажу права добычи нефти и газа в нескольких богатых природными ресурсами бассейнах. Результаты оказались печальными: были проданы лишь 37 из предложенных 226 лотов, а целых десять бассейнов не увидели вообще ни одного покупателя. Всего для участия в аукционе зарегистрировались 36 компаний из 17 стран, включая Petrobras, ExxonMobil, BP и Royal Dutch Shell, однако ни один из этих гигантов так ничего и не купил. «Все оказалось хуже, чем мы ожидали», - пожаловался представитель организатора торгов ANP. Отметим, что традиционно главным покупателем на подобных аукционах выступала государственная Petrobras, которая в последнее время оказалась в самом эпицентре политического скандала, связанного с коррупцией. Как бы там ни было, то ли из-за этого, то ли из-за долга в $130 миллиардов, компания также пока ничего не купила. На всех прошлых аукционах Petrobras одна или в группе компаньонов покупала как минимум половину лотов.
Развивающийся мир пытается угнаться за развитыми экономиками, но получается у него не так быстро, как хотелось бы. Не удивительно, что инвесторы встревожены. И вот, благодаря обвалу цен на сырье и вероятности повышения учетной ставки в США развивающиеся рынки зафиксировали первый с 1988 года чистый отток капитала. Международный валютный фонд на днях опубликовал новый, но совсем не утешительный прогноз по мировой экономике. Некоторые подзаголовки кажутся вполне жизнерадостными. Несмотря на усиление рецензий в Бразилии и России, средние темпы роста экономик БРИКС в этом году достигнут 4,8%, а к 2020 году показатель вырастет до 6,0%. В прошлом месяце аналитики Citi предупреждали о том, что нам грозит рецессия, вызванная охлаждением в развивающемся сегменте; однако МВФ настроен более оптимистично в этом отношении. В 2016 году, по мнению Фонда, экономика Китая в 2016 году вырастет на 6,3%, а Индии — на 7,5%.
Однако МВФ уже подвергался критике за необоснованно оптимистичные прогнозы. Да и сами экономисты Фонда признают наличие важных факторов риска, способных нарушить предполагаемый сценарий. Сокращение инвестиций на четыре процента приведет к падению темпов роста в странах БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка) с 6% до 4% к 2020 году. В МВФ полагают, что последствия отразятся и на развитых экономиках, где темпы роста к концу декады снизятся с 1,9% до 1,6%. Если инвесторы будут забирать свой капитал с развивающихся рынков в условиях охлаждения экономики, то очень скоро всем — в том числе и развитым странам — станет еще хуже. Иными словами, снижение темпов роста в развивающемся сегменте никому не нужно, с ним придут дискомфорт и неудобства; если же на финансовых рынках начнется паника из-за предполагаемого экономического спада ситуация обострится еще сильнее.
В то время как многие нефтедобывающие страны в борьбе за потребителя в условиях дешевеющего «чёрного золота» лишь наращивали производство, реакция рынка угля на падение цен оказалась более традиционной. Аналитики Morgan Stanley обращают внимание на то, что производители угля довольно оперативно отреагировали на развитие событий на сырьевых рынках и ослабление спроса на фоне замедления китайской экономики. Они отмечают, что производство термального угля в этом году уже сократилось на 152.1 млн. тонн, при этом в целом добыча угля упала на 4.5%, а добыча металлургического угля — на 4.3%. Говорить о том, что дно на рынке сформировано, не приходится — предложение остается избыточным, как и объем запасов, и цены держатся у долгосрочных минимумов. Тем не менее, данные о сокращении производства дают повод с оптимизмом смотреть в будущее. В MS полагают, что на рынке металлургического угля уже в следующем году может образоваться небольшой дефицит. В банке ожидают и ребалансирования на рынке угля, перевозимого морем, однако здесь возвращение к дефициту ожидается лишь к 2018 году, и в Morgan Stanley предупреждают, что в ближайшие месяцы уголь останется дешевым.
Бразилия, загнанная в жесткую рецессионную спираль, в среду выставила на продажу права добычи нефти и газа в нескольких богатых природными ресурсами бассейнах. Результаты оказались печальными: были проданы лишь 37 из предложенных 226 лотов, а целых десять бассейнов не увидели вообще ни одного покупателя. Всего для участия в аукционе зарегистрировались 36 компаний из 17 стран, включая Petrobras, ExxonMobil, BP и Royal Dutch Shell, однако ни один из этих гигантов так ничего и не купил. «Все оказалось хуже, чем мы ожидали», - пожаловался представитель организатора торгов ANP. Отметим, что традиционно главным покупателем на подобных аукционах выступала государственная Petrobras, которая в последнее время оказалась в самом эпицентре политического скандала, связанного с коррупцией. Как бы там ни было, то ли из-за этого, то ли из-за долга в $130 миллиардов, компания также пока ничего не купила. На всех прошлых аукционах Petrobras одна или в группе компаньонов покупала как минимум половину лотов.