Российский рубль дешевеет в парах с иностранными валютами. Текущее движение представляет собой техническую коррекцию. За доллар США к настоящему моменту дают 65,17 руб. (+0,6%). Стоимость американской валюты в настоящий момент соответствует сложившейся конъюнктуре. В октябре внешние платежи в счет обслуживания долгов будут небольшими в сравнении с уровнями сентября и декабря, особенной нагрузки на компании не прогнозируется. Ко всему прочему, предприятия и банки, похоже, закупили валюту для этих целей еще летом.
Индекс ММВБ проведет торги вторника в диапазоне 1640–1675 пунктов. Определенную поддержку отечественным индексам могут оказать внешние новости – например, комментарии премьер-министра Люксембурга о вероятности поэтапного снятия санкций с России.
Вчера вечером финансовую отчетность по РСБУ за девять месяцев опубликовала компания «Полюс Золото». Чистая прибыль акционерного общества за указанный период выросла почти в семь раз – до 1,88 млрд руб. Убыток от продаж вырос в 14 раз и составил 80,05 млн руб. Прибыль до налогообложения увеличилась за девять месяцев текущего года с 336,526 млн руб. за аналогичный период прошлого года до 2,411 млрд руб.
В условиях падения цен на золото, и, несмотря на убыток от продаж, финансовые результаты «Полюс Золота» можно назвать более чем позитивными. Тем не менее реакция котировок на результаты была слабая. Однако в целом бумаги компании выглядят перспективно: при преодолении уровня 3100 руб., у акций открываются возможности для дальнейшего роста. Тем не менее, перед прыжком вверх, небольшая коррекция все же возможна.
Во вторник реестр акционеров для получения дивидендов закроет НОВАТЭК. Внеочередное общее собрание акционеров проведет «Фосагро». В ЕС состоится встреча министров финансов. Штаты и Канада опубликуют торговый баланс. Вечером с речью выступит глава ЕЦБ Марио Драги
Долговые рынки развивающихся экономик начали неделю со стремительного сокращения суверенных спрэдов, чему способствовал ценовой рост, нежели рост доходностей базовых активов. В условиях роста интереса к рискованным активам относительно широкие спрэды выглядят привлекательно. Российский сегмент не остался в стороне от глобально динамики ЕМ. Доходности на дальнем участке суверенной кривой опустились на 15–20 б.п., на среднем – на 10–15 б.п.
Рынок рублевого долга вчера стал лидером среди локальных рынков ЕМ по росту. Укрепление рубля и снижение инфляционных ожиданий делает реальным ослабление денежно-кредитной политики ЦБР в текущем году, что позитивно влияет на цены ОФЗ. Доходности вчера снизились равномерно вдоль всей кривой на 10–20 б.п. Дальний конец кривой доходности ОФЗ теперь базируется около отметки 10,7% годовых, средний участок – на 11% годовых
Второй день подряд российские индексы растут благодаря внешнему позитивному фону. Так, индекс ММВБ на текущий момент прибавил 0,7%, достигнув отметки 1664,8 пункта, а индекс РТС, хоть и испытывает некоторое давление от коррекционного снижения курса рубля к доллару (минус 15 коп., до 64,90 руб./долл.), поднялся на 0,3% – до 807 пунктов. Цены на нефть марки Brent стабильны перед публикацией данных от Американского института нефти и колеблются у отметки $49,3 за баррель. Европейские индексы, несмотря на публикацию слабой макроэкономической статистики в регионе, также начали день с роста. Во второй половине дня вторника мы ожидаем замедления темпов роста российских индексов. Впрочем, на сегодня ни в США, ни в Европе не запланирована публикация макроэкономической статистики, которая могла бы оказать значимое влияние на рынки
Согласно опубликованным вчера данным Росстата, инфляция в месячном выражении не показала ускорения (с 0,9% в августе против 0,9% в сентябре, с учетом сезонности), при этом, в годовом выражении оказавшись на уровне показателя, рассчитанного по недельным данным на основе узкой группы товаров (15,7% г/г). С начала года цены выросли на 10,4%.
Основным драйвером ускорения темпов прироста ИПЦ в сентябре явился рост цен на товары. С учетом сезонности, рост цен в продовольственном (+1% м/м) и непродовольственном сегменте (+1%), происходил на фоне стабилизации инфляции услуг (+0,9% м/м). Наиболее сильный рост показали цены на масло, яйца и крупы, в то время как цены на фрукты и овощи продолжили небольшое снижение. Среди основных причин подобной динамики мы видим рост волатильности рубля в конце августа – начале сентября, который происходил на фоне быстрого замедления сезонной дефляции плодовоовощной продукции (-9,8% м/м в августе против -2,3% м/м в сентябре).
Несмотря на наличие негативных шоков (ухудшение внешней конъюнктуры, сохранение высоких инфляционных ожиданий), темпы роста инфляции продолжат замедляться во многом из-за слабого потребительского спроса. В этом контексте, мы считаем, что российский регулятор может продолжить смягчение денежно кредитной политики, не создавая дополнительных рисков для роста цен.
На российских валютных торгах неспокойно. На открытии торговой сессии рубль подешевел с 64,60 руб./долл. до 65,22 руб./долл. Однако впоследствии утраченные позиции удалось частично вернуть – котировки поднялись до отметки 64,80 руб./долл. При этом нефтяные контракты снова вернулись в привычный диапазон последних недель. Идей для роста или понижения снова нет, но, судя по динамике, спекулянты пытаются вывести торги на новый уровень, причем, шансы (как на повышение, так и на понижение) практически равнозначны. При этом геополитический фактор все-таки не включен в премию за риск – вероятно, рынок отложил на потом сирийскую историю, которая, впрочем, еще может сыграть свою роль. Возможно, в нефтяной теме на первый план все-таки выйдут переговоры между членами ОПЕК и странами, не входящими в состав картеля, но являющимися крупными экспортерами нефти в мире. Речь идет о том, чтобы снизить объемы добычи нефти. В первую очередь, этого шага ждут от России, где по последним данным добыча продолжает расти – в сентябре показатель вырос до 10,74 млн барр./день, это самый высокий уровень с постсоветских времен. Из других факторов влияния на динамику валютных пар отметим отчеты и решения центральных банков по поводу монетарной политики на этой неделе. Я не исключаю, что косвенно они окажут поддержку рублю. При условии роста цен на нефть и благоприятной ситуации на мировых биржах российская валюта, думаю, может попытаться протестировать отметку 64 руб./долл.
Рубль вчера продемонстрировал опережающую динамику на общем благоприятном фоне для валют развивающихся рынков. В то же время следует отметить, что рубль чувствовал себя значительно хуже рынка после публикации слабых данных о занятости в США в пятницу. Таким образом, по недельной динамике российская валюта приблизилась к аналогам.
Прогнозировать движение курса рубля до конца года довольно сложно. С одной стороны, мы видим большое количество факторов, способствующих укреплению доллар/рубль. С другой стороны, эффект этих факторов может быть нивелирован ростом цен на нефть, которые остаются главным катализатором для российской валюты.
