Снижение сальдо торгового баланса из-за падения нефти делает баланс спроса и предложения по рублю более хрупким. Политические риски и интересы экономических регуляторов могут привести к ослаблению рубля. Так, представители Минфина и помощник президента Белоусов заявили, что ЦБ стоит вновь приступить к покупкам иностранной валюты в резервы в случае, если курс рубля укрепится до 60 руб./долл. В то же время, Минэкономики закладывает в прогнозы курс доллара в 70 руб. до конца года. Соответственно, экономическим властям слабый рубль может быть более интересен, нежели сильный. Мы рекомендуем участникам рынка диверсифицировать корзину валют, избегая спекуляций.
Снижение цен на нефть и появление темы о налоговых изъятиях привело к коррекции российского фондового рынка в сентябре более чем на 5%. Российские компании, несмотря на отсутствие явных драйверов роста, остаются дешевыми и делятся с акционерами своими денежными потоками. Мы рекомендуем тщательно относиться к выбору компаний для формирования портфеля акций. Нашими фаворитами в нефтегазовом секторе являются префы «Сургутнефтегаза», НОВАТЭК, в горнодобывающей отрасли – АЛРОСА, «Норникель», «ВСМПО-Ависма», «Северсталь», «Фосагро», в потребительском секторе – «Магнит», «М.Видео» и «Русагро», в финансовом секторе – Сбербанк и Московская биржа, в телекомах и IT – «МегаФон» и «Яндекс», в энергетике – «Э.ОН Россия», в строительстве и недвижимости – ЛСР и Мостотрест. Мы полагаем, что ставка на эти компании может принести доход выше 20% в год на горизонте трех лет
Австралийский доллар сегодня несколько окреп после объявления итогов заседания РБА, однако реакция отражает лишь ребалансирование позиций спекулянтами, рассчитывавшими на смягчение риторики центробанка. Последний не дал четких сигналов, и существенного изменения в настрое участников рынка ждать не стоит, причем таковой в целом негативен для австралийской валюты.
Сitigroup открыл короткую позицию от 1.0892 со стопом на 1.1045 и целью на 1.0550. В банке обратили внимание на продолжающееся ухудшение показателей торговли Австралии относительно Новой Зеландии.
Credit Suisse заняли шорт от 1.0905 со стопом на 1.1072 и расчетом на падение к 1.0405. В банке отмечают, что техническая картина благоприятствует медведям, а убедительный прорыв ниже 1.0893/1.0915 даст повод говорить о формировании вершины. Credit Suisse планирует наращивать короткие позиции при прорыве ниже 1.0749/1.0699.
Евро/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $1.1376 - 76,4% Фибоначчи от $1.1459-$1.1106 Сопротивление 3: $1.1315/24 — максимум 2 октября, 61,8% коррекции от $1.1459-$1.1106 Сопротивление 2: $1.1287 — максимум 5 октября Сопротивление 1: $1.1220/30 - сопротивление на часовом графике Цена: $1.1214 Поддержка 1: $1.1153 — минимум 2 октября Поддержка 2: $1.1106 — минимум 23 сентября Поддержка 3: $1.1089 — минимум 3 сентября, 1%-ная волатильность Поддержка 4: $1.1023 - 76,4% Фибоначчи от $1.0814-$1.1701
Комментарий:: потеря поддержки $1.1191 в понедельник является проблемой, но сейчас поддержка $1.1153 защищает область $1.1106-$1.1089. Кроме того, некоторая перепроданность на часовых осцилляторах помогает быкам, но требуются шаг обратно к $1.1220-30, чтобы говорить о подъеме выше, к $1.1265-$1.1287. Далее район $1.1315-24 по-прежнему обеспечивает основной барьер на пути прогресса. Потеря $1.1089 заставит искать поддержку в зоне $1.1023-$1.0977. Последний уровень — проекция Фибоначчи повышения $1.1106-$1.1315.
Фунт/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $1.5389/92 - часовой гэп 22 сентября Сопротивление 3: $1.5320 - часовая консолидация 22-23 сентября Сопротивление 2: $1.5236/41 — максимумы 28 сентября, 5 октября Сопротивление 1: $1.5205/15 - часовое сопротивление Цена: $1.5156 Поддержка 1: $1.5140 — минимум 5 октября Поддержка 2: $1.5111 - минимум 30 сентября Поддержка 3: $1.5087 - 61,8% от $1.4568-$1.5927 Поддержка 4: $1.5011 — равная цель падения от $1.5657
Комментарий:: восстановлению до сих пор не удалось расчистить зону сопротивления $1.5236-41. Она остается ключом к более устойчивому росту с целями достижения уровней коррекции Фибоначчи падения с максимума 18 сентября $1.5657 - начиная с уровня $1.5320. Тем временем, пока мы ограничены в росте здесь, у нас под ударом будет оставаться поддержка на $ 1.5140, которая является защитой против возвращения к $1.5111. Потерять здесь заставит искать опоры на $1.5087-$1.5011.
Инвесторам с каждым днем труднее поверить в то, что Банк Англии ужесточит монетарную политику хотя бы в следующем году. Финансовые рынки, охваченные волатильностью, а также охлаждение в Китае грозят пустить мировую экономику под откос, поэтому трейдеры с завидной регулярностью пересматривают свои прогнозы по срокам повышения ставок ФРС и Банка Англии от рекордных минимумов, отодвигая их на более поздние сроки. Глава Федрезерва Джанет Йеллен, выступая 24 сентября, заявила о том, что регулятор намерен начать цикл ужесточения в 2015 году, однако инвесторы настроены скептически, поскольку экономические данные указывают на то, что ни одна страна не сможет избежать негативных последствий, обусловленных спадом на развивающихся рынках. На прошлой неделе Штаты опубликовали слабый отчет по рынку труда, а в понедельник данные по сектору услуг в Великобритании вышли ниже самых пессимистичных прогнозов.
Сейчас трейдеры полагают, что Банк Англии начнет повышение ставки не ранее 2017 года. Конечно, не исключено, что регулятор не станет ждать так долго, однако, по словам Джейсона Симпсона из Societe Generale, позиция рынка в этом отношении вполне ясна. Учетная ставка Банка Англии держится на историческом минимуме 0,5% с марта 2009 года. Между тем глава регулятора Марк Карни дал понять, что вопрос о повышении ставки появится на повестке дня не ранее конца года. «Мы все это уже проходили: все ждали повышения ставки Банка Англии буквально со дня на день, но ничего такого не произошло», — отмечает Симпсон. «Именно поэтому рынок закладывает в цену такие отдаленные ожидания. Инвесторы, фактически, говорят о том, что не верят словам Центробанков. И это относится не только к Банку Англии, но и к Федрезерву». Исходя подразумеваемой доходности по краткосрочным контрактам на британскую валюту, можно предположить, что сейчас рынки закладывают в цену повышение в период с декабря 2016 года по март 2017 года.
Судя по результатам опросов, проведенных агентством Bloomberg, большинство аналитиков по-прежнему полагают, что британский регулятор сделает шаг в первом квартале следующего года. Но некоторые уже передвинули свои прогнозы на второй квартал. В частности, стратеги Barclays уверены, что Банк Англии поднимет ставку в течение трех месяцев после повышения в США. «Сейчас в ценах учитываются слишком отдаленные сроки — первый квартал 2017 года», — поясняет Николас Сгорополоус, валютный стратег Barclays. «Настроения сейчас слишком неустойчивы и могут испортиться в любой момент». Напомним, что в четверг Банк Англии публикует протокол заседания Комитета по монетарной политике, на котором принимались решения по ставке и по программе покупки активов. По словам Сгорополоуса, политики могут намекнуть на то, что «текущие экономические и финансовые условия не оправдывают изменение монетарной политики Банка Англии» — подобные высказывания, вероятно, приведут к дальнейшей корректировке рыночных ожиданий.
Золото. Технический взгляд Сопротивление 4: $1156,3 — максимум 24 сентября Сопротивление 3: $1152,1 — 7-недельная падающая линия сопротивления Сопротивление 2: $1144,2 - 76,4% Фибоначчи от $1105,2-$1156.3 Сопротивление 1: $1141,6 — максимум 5 октября Цена: $1136,94 Поддержка 1: $1127,7 - часовая поддержка Поддержка 2: $1118,9 - максимум 1 октября, теперь поддержка Поддержка 3: $1105,2 - минимум 2 октября Поддержка 4: $1099,4 — минимум 11 сентября, 76,4% от $1078.1-$1168,4
Комментарий:: избежали еще одного теста ключевой поддержки $1099,4 в прошлую пятницу, достигнув уровня $1105.2, от которого произошло значительное ралли. Пока быки просто стесняются 76,4%-ного уровня Фибо $1144,2. Нужен прорыв выше, прежде чем начнется следующий этап серьезного роста. Между тем, поддержка поднимается до $1127,4, а затем находится в районе прежнего максимума 1 октября на $1118,9. Они защищают саму идею бычьего рынка. Над $1144,2 следующий регион, за которым стоит смотреть - область $1152.6-$1156,3.
Сitigroup открыл короткую позицию от 1.0892 со стопом на 1.1045 и целью на 1.0550. В банке обратили внимание на продолжающееся ухудшение показателей торговли Австралии относительно Новой Зеландии.
Credit Suisse заняли шорт от 1.0905 со стопом на 1.1072 и расчетом на падение к 1.0405. В банке отмечают, что техническая картина благоприятствует медведям, а убедительный прорыв ниже 1.0893/1.0915 даст повод говорить о формировании вершины. Credit Suisse планирует наращивать короткие позиции при прорыве ниже 1.0749/1.0699.
