Помешать пробить $50,35 может растущий доллар на рынке Forex, поскольку корреляция между нефтью и долларом большую часть времени отрицательная. Министерство финансов РФ не будет оказывать давление на рубль и вернется к покупкам валюты для пополнения Резервного фонда при курсе доллара 60 руб.
По итогам понедельника отечественные площадки продемонстрировали мощный рост: индекс РТС вырос на 5,2%, ММВБ – на 2,47%. Открытие торгов во вторник на российских рынках ожидаем небольшим приростом российских индексов, с дальнейшей возможной консолидацией и коррекцией вниз. В понедельник главную поддержку отечественным рынкам оказали цены на нефть Brent, которая по итогам понедельника выросла на 2,8%, до уровня $49,22 за баррель. Так же на настроениях на российском рынке сказалось уверенное укрепление мировых фондовых индексов.
Во вторник азиатские рынки движутся разнонаправленно: японский индекс Nikkei закрылся +0,52%, гонконгский Hang Seng: -0,6%. На азиатской сессии котировки нефти Brent достигают уровня $49,35 за баррель. На утро вторника фьючерсы на американские индексы в слабом минусе.
Спецоперация России в Сирии продолжает приковывать внимание мировой общественности. Так, CNN сообщает о переброске войск в Сирию и поставки некоторых типов вооружения в страну из России, что может свидетельствовать о намерении россиян провести наземную операцию. Так же растет напряженность в отношениях РФ с Турцией, которая повторно обвиняет Россию в нарушении воздушного пространства. Однако риторика западных союзников не однородна: глава МИД Франции Лоран Фабиус заявил, что в Сирии нужно наносить не только по группировке ИГ, но и по всем террористам. Различные оценки действий России могут свидетельствовать о том, что союзники не имеют конкретного плана по противодействию укреплению интересов РФ в Сирии, а также отсутствует ясность, насколько опасна может быть усиливающаяся роль нашей страны в регионе.
Мировые рынки закрылись хорошим ростом в понедельник: американские рынки прибавили в среднем 1,8%, европейские выросли от 2,7% до 3,5% на фоне смешанной статистики из Европы и разочаровывающей – из США. Среди инвесторов все больше растет уверенность в сохранении низких ставок ФРС в ближайшее время, а также возможность расширения стимулирования рынков со стороны ЕЦБ на фоне замедляющегося слабого экономического роста. Однако оптимизм может быть очень хрупким, что подтверждается слабым закрытием азиатских рынков во вторник, и неспособностью котировок нефти закрепиться выше уровня $50 за баррель. Реакция на новости ближайших дней определит дальнейшее развитие тренда
Уменьшение в сентябре инфляции с 15,8% до 15,7% годовых и рост композитного индекса деловой активности PMI РФ с 49,3 п. до 50,9 п. сигнализируют о хрупком процессе восстановления российской экономики. На фоне стабилизации геополитического фона в отношении РФ и цен на сырье российские облигации смотрятся намного привлекательнее зарубежных аналогов. В частности, трехмесячные облигации РФ торгуются сейчас на уровне 11,9% годовых, а США – на уровне 0%. В ближайшие дни мы ожидаем консолидации доллара в диапазоне 64–65 руб., а в долгосрочной перспективе – его снижения к 60 руб.
Консервативная экономическая политика правительства РФ и ЦБ РФ, сокращение издержек со стороны корпоративного сектора РФ и ряд других факторов формируют предпосылки к успешной адаптации российской экономики к неблагоприятным условиям в 2016 году. Летом 2016 года мы ожидаем снижения инфляции и ключевой процентной ставки в РФ до 7% годовых, а, следовательно, роста кредитования в стране и прибылей в банковском секторе
Нефтяные котировки с середины сентября держатся в узком диапазоне $47–50/барр. Как следствие, пара доллар/рубль также отказывается покидать сложившийся консолидационный коридор 64,80–66,80.
С нашей точки зрения, в ближайшие день-два цены на нефть предпримут очередную попытку преодолеть уровень $50/барр. на фоне сокращения действующих буровых установок в США пятую неделю подряд и бомбардировок ВВС России позиций ИГИЛ. Вслед за нефтью, рубль отправится тестировать важную зону поддержки 63,70–64. В случае, если спрос на валюту не возобновится и пара доллар/рубль так и останется на данных уровнях, это будет означать слом пятимесячного восходящего тренда доллара и откроет дорогу рублю к уровню 60
Рынок может провести день в боковике на фоне остановки роста нефтяных котировок после вчерашнего скачка. Утром котировки находятся вблизи отметки $49,42. Дополнительную поддержку рынку окажут ожидания данных об изменении запасов нефти в США за неделю и данных об уровне добычи. В то же время, тема роста налоговой нагрузки, которая может негативно отразиться на дивидендах компаний, геополитической обстановки в Сирии и ожидания роста добычи нефти в Иране остаются ограничительными сигналами, которые вряд ли позволят рынку расти и дальше.
Внешний фон для российского рынка вчера сложился крайне позитивно. За ростом американского рынка в пятницу в понедельник последовал мощный рост на европейских площадках, при этом продолжили рост и американские индексы. Вслед за фондовыми рынками росли и цены на сырье. Ценам на нефть оказали сильную поддержку опубликованные в пятницу данные о бурении в США – число работающих нефтяных буровых сократилось на 26 шт. (4%) – такие темпы снижения наблюдались в последний раз весной. При этом число буровых установило новый в этом году минимум, что указывает на неизбежность дальнейшего снижения добычи нефти в США. Российский рынок следовал в рамках мировых тенденций. При этом среди лидеров роста вчера были «Татнефть», «Сургутнефтегаз» и «Роснефть» – судя по всему, инвесторы наконец-то обратили внимание на сигналы со стороны правительства о том, что повышение налогового бремени на нефтяную отрасль окажется не столь масштабным, как это предполагалось первоначальными предложениями Минфина. Перспективы роста налогов станут более ясными после 8 октября, когда правительство рассмотрит проект бюджета на 2016 год. Судя по поступающим новостям, наиболее вероятным решением является заморозка на один год экспортной пошлины на уровне 2015 года, что не должно оказать разрушительного воздействия на отрасль. При таком сценарии, по нашему мнению, наиболее привлекательными на текущий момент остаются крайне перепроданные акции ЛУКОЙЛа. На новостях о возобновлении байбэка росли акции НОВАТЭКа. Хуже рынка торговались «Уралкалий» (на фоне снижения рейтинга Fitch), «Фармстандарт», «М.Видео», «МегаФон».
Сегодня не ожидается существенных макропубликаций, на этом фоне восстановление на мировых фондовых площадках может несколько затормозиться, о чем говорит и небольшая коррекция во фьючерсах на американские индексы сегодня утром. Определенные драйверы для рынка нефти могут поступить с конференции Oil and Money в Лондоне, где ожидается, в том числе, выступление представителей ОПЕК и ведущих западных нефтедобывающих компаний. Мы полагаем, что сохраняется высокая вероятность выхода котировок нефти из сложившегося диапазона в $47–50 за баррель вверх – по нашему мнению, перспективы снижения добычи в США все еще недооценены рынком, недооценивает темпы падения добычи пока и Минэнерго США, прогнозирующее стабилизацию среднесуточной добычи уже в октябре. Драйвером роста для нефти может стать статистика о добыче в США, которая будет опубликована в среду
В понедельник на глобальных валютных рынках продолжилось ралли на фоне роста спроса на риск, о чем сигнализирует индикатор настроений рынка SG (+5%). Основные валюты развивающихся стран завершили день в плюсе к доллару. Вместе с тем, рубль вчера показал себя в лидерах роста (доллар/рубль: 64,54, -2,8%). Российская валюта получила поддержку на фоне умеренно позитивных результатов по итогам переговоров «нормандской четверки» и смогла не только отыграть потери пятницы, но также и обновить уровни конца августа.
