Российский фондовый рынок в конце прошлой недели откатился вниз к 1610 пунктам. Настроения на рынке в среднесрочной перспективе определят итоги рассмотрения бюджета РФ на 2016 год 8 октября. Главный вопрос для рынка – будут ли вводиться новые налоги для экспортеров. Обсуждаются варианты повышения НДПИ для нефтяников, введение НДПИ для «металлургов» и «газовиков», увеличение налоговой нагрузки для сектора минеральных удобрений. Рассматривается также вариант повышения налогов и снижения дивидендов – такой вариант наиболее негативен для миноритариев. Настроения на западных рынках определит начало сезона отчетности американских корпораций по итогам четвертого квартала – его откроет 8 октября Alcoa, а вслед за ней отчитаются банки и высокотехнологичные компании.
Сегодня внимание стоит обратить на встречу министров финансов Еврогруппы и встречу министров торговли G20 в Стамбуле. Перед открытием российского рынка сложился позитивный внешний фон. Американские индексы после нашего закрытия подросли. Азиатские индексы с утра торгуются в зеленой зоне (Шанхайская биржа до среды на каникулах, зато открыта Гонконгская). Фьючерс на индекс S&P 500 прибавляет на 0,03%, а фьючерс на Brent 0,85%. Из корпоративных событий дня отметим собрания акционеров «Кокса», «ВымпелКома» и совет директоров МРСК Сибири
В пятницу по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчетами «завтра» вырос на 36,2 коп. (+0,55%), до 66,01 руб., курс евро – на 62,5 коп. (+0,85%), до 74,05 руб. Центральный банк России с 3 октября повысил официальный курс доллара к рублю на 90,78 коп., до 65,9414 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 73,6302 руб., что выше предыдущего дня на 114,37 коп.
В пятницу торги на валютном рынке по рублевым парам открылись снижением. Затем на фоне падения нефтяных котировок в ожидании публикации отчета об американском рынке труда доллар и евро незначительно подорожали к рублю. Российская валюта испытала на себе наибольшее давление после выхода разочаровывающего NFP (Non-Farm Payrolls). Сентябрьский показатель оказался неожиданно низким. Предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону понижения. На этих новостях курс доллара поднялся до 66,68 руб., евро – до 75,37 руб. Валютные пары находились на этих уровнях несколько минут. Когда на рынке Forex по долларовым парам началась коррекция, доллар и евро снизились до 66,01 руб. и 74,05 руб. соответственно.
Положительное влияние на нефть оказал пятничный отчет компании Baker Hughes. Согласно последним данным, общее число буровых установок в США за последнюю неделю, с 28 сентября по 2 октября, снизилось на 29 единиц и составило 809 единиц. В годовом выражении показатель снизился на 1113 единиц. Число нефтяных буровых установок снизилось на 26 единиц, до 614 единиц. Число буровых для добычи газа сократилось на 2 единицы, до 195 установок.
Из-за данных по рынку труда нефть слабо подорожала в пятницу. Соответственно, ее динамика не смогла оказать положительного влияния на рубль. Можно ожидать, что пока участники рынка анализируют NFP, цена на нефть вырастет на 2%. К настоящему времени баррель Brent стоит $48,48 (+0,73%). Есть все основания открыться по доллару и евро снижением. От курса доллара ожидается возвращение к отметке 65,60 руб., от евро – к 73,50 руб
Текущая неделя будет слабо насыщена важными экономическими данными и событиями, которые могли бы оказать немалое влияние на поведение рынка. Сегодня, 5 октября, страны еврозоны и США опубликуют блок статистики по индексу экономической активности PMI в сфере услуг за сентябрь месяц. Во вторник Швейцария опубликует индекс потребительских цен, Канада отчитается по импорту, экспорту и сальдо торгового баланса, а США опубликует данные о розничных продажах Redbook.
В середине недели Германия и Великобритания предоставят данные о промышленному производству. Франция отчитается по импорту, экспорту и сальдо торгового баланса за август месяц. США опубликует данные об ипотечном кредитовании. В четверг Великобритания проведет очередное голосование за изменение ставки, а также выпустит отчет о программе количественного смягчения. Швейцария опубликует уровень безработицы в стране, а США предоставит данные о безработице и рынке труда. В пятницу Франция и Италия предоставят данные о промышленном производстве. Великобритания опубликует данные о сальдо торгового баланса. Канада отчитается о безработице.
Краткосрочное повышение нефти до $49,8 за баррель было связано с нанесением авиаударов РФ по Сирии. Инвесторы и участники финансового рынка восприняли военное участие России в Сирии как следствие договоренности президентов РФ и США. Нефть потянула за собой рубль. Однако позже все вернулось к первоначальным уровням. Военное участие России в сирийском конфликте выступает одним из факторов роста нефтяных котировок, но также и фактором риска для рубля. Для нефти важным уровнем остается $50 за баррель. Для пары доллар/рубль уровень $65.
Предполагаемые границы по паре доллар/рубль на предстоящей неделе 65–69 руб. По паре евро/рубль диапазон составит 74–78 руб. В случае повышения и закрепления цен на нефть выше уровня $50, рубль останется торговаться в текущем диапазоне с незначительными изменениями
В пятницу валютные рынки особенно остро восприняли релиз слабых данных о рынке труда США. В то время как доллар на мировых площадках к концу торгов потерял 0,4 п.п., основные конкурентные валюты рубля (турецкая лира (-1,2%), южноафриканский рэнд (-1,4%), бразильский реал (-1,9%)) завершили день в уверенном плюсе к американской валюте. Сырьевые площадки, на фоне слабости доллара, также закрылись ростом (Brent (+0,9%)).
Для рубля позитивная динамика нефти не оказалась сдерживающим фактором: российская валюта в целом выглядела заметно слабее своих конкурентов (пара доллар/рубль – 66,39, +1,1%). Вероятно, инвесторы отыгрывали риски для рубля, связанные с участием России в сирийском конфликте. Вместе с тем ситуация на геополитическом фронте становится все более интересной, оставляя шансы в том числе для укрепления рубля в обозримой перспективе. По итогам встречи «нормандской четверки» в Париже в прошлую пятницу стороны согласились продлить срок выполнения минских соглашений, что создает предпосылки для отсутствия новых санкций против РФ или, возможно, даже их плавного смягчения.
По нашим ожиданиям, на открытии торгов в России во вторник мы увидим положительную коррекцию вслед за укреплением мировых индексов, которые на закрытии торгов в пятницу выросли. Европейские индексы прибавили от 0,5% до 1%, американские – около 1,5%. Нефть Brent на азиатской сессии в понедельник растет на 0,45%, продолжая динамику пятницы. Азиатские индексы к закрытию торгов понедельника прибавляют от 1,2%, до 1,5%.
Внешнеполитическая напряженность для России остается высокой. Позиция России в Сирии крайне шаткая: Турция и ее партнеры возглавляемой США коалиции против «Исламского государства», призвали в пятницу Россию прекратить наносить авиаудары по сирийской оппозиции, пишет Reuters. Однако среди лидеров западных стран нет единства, так Ангела Меркель заявляла, что в течение последних лет все знали, что решение сирийского конфликта может быть найдено лишь при участии России. Напряжения ситуации добавляет решение возглавляемой США коалиции активизировать борьбу с группировкой «Исламское государство» в Сирии, что может означать усиление конфронтации между Россией и странами запада.
Споры вокруг налогообложения нефтегазового сектора не прекращаются. Минфин РФ считает необходимым «снять сливки» с нефтяной отрасли через повышение налогов. Другие министерства выступают резко против, так как повышение фискальной нагрузки окажет пагубное воздействие на инвестиционную активность, и может вызвать сокращение добычи в будущем, что приведет к еще большему сокращению налоговых поступлений.
