Вчера ОФЗ продолжили торговаться на положительной территории, отыгрывая новости по Сирии и укрепление рубля, а также на фоне успешных аукционов Минфина и замедления недельной инфляции.
В итоге, средний участок кривой гособлигаций в доходности опустился на 7–10 б.п., до 11,2%, в длине – на 5 б.п., до 10,9–10,95%. Таким образом, рынок все больше начинает закладывать в котировки среднесрочные ожидания возможного возврата ЦБ к циклу понижения ключевой ставки, если ситуация на валютном рынке будет относительно стабильной, а инфляционные риски ослабнут. Впрочем, пока, вероятно, рано говорить о подобном сценарии, учитывая существенное влияние внешних рисков на сырьевых площадках и на геополитической арене, хотя нельзя исключать начала смягчения ДКП российским регулятором, возможно, уже в конце этого года.
Сегодня ОФЗ после роста в предыдущие дни следом за рублем, скорее всего, будут консолидироваться на достигнутых уровнях. Для дальнейшего роста необходимы дополнительные драйверы, к тому же ситуация может меняться следом за новостями из Сирии и с сырьевых площадок
Триумф рубля вновь сменился ослаблением его позиций против доллара и евро. С открытия торговой сессии российская валюта снизилась более чем на четверть процента — до отметки 66,10 руб./долл., практически вернувшись в диапазон последних двух недель. Попытка раскрутить сирийскую историю оказалась не слишком успешной в плане роста цен на нефть. В результате, котировки смеси Brent находятся вблизи значения $48/барр., что оказывает негативное влияние на рубль. В целом же ситуация на мировых биржах относительно спокойная. Накануне американские рынки завершили торговую сессию с нулевыми значениями. Торги в Китае не проводятся. Инвесторы ждут статистику из США. Сегодня будут опубликованы данные, которые могут оказать влияние на решение ФРС США по ставке – официальный отчет Министерства труда за сентябрь. Впрочем, вряд ли Федрезерв решится на повышение ставки на октябрьском заседании. Хотя, Джанет Йеллен может уточнить планы ФРС на ближайшее будущее. Ожидаемый торговый диапазон на сегодня – 65,50–66,50 руб./долл.
Российская валюта в четверг была волатильной, отражая аналогичную динамику нефтяных цен. Улучшение настроений на внешних площадках не продлилось долго, что в очередной раз поставило под удар валюты развивающихся экономик. Курс доллара прибавил 26 коп., до 65,65 руб., курс евро – также 26 коп., до 73,43 руб. На международном валютном рынке основная валютная пара была стабильной, давление с единой валюты частично было снято после публикации относительно слабых данных об американской экономике. В результате основная пара поднялась к концу дня на 20 б.п., до $1,1190.
Рубль выглядит одной из наиболее стабильных валют среди валют сопоставимых ЕМ, слабо реагируя на сохранение депрессивных настроений на мировых площадках. Помимо поведения нефтяных котировок, поддержку рублю оказывает технический момент – избыточное ослабление в августе, а также геополитический фактор. Ситуация на Украине переходит в пассивную фазу, при этом отсутствие попыток нарушения минских договоренностей создает благоприятный фон для предстоящей встречи «нормандской четверки».
Основным риском для рубля остается вероятность дальнейшего снижения нефтяных цен. Это может произойти в случае, если Китай продолжит разочаровывать слабой экономической статистикой. Внутренняя слабость российской экономики уже не является индивидуальной особенностью, большинство ЕМ сейчас испытывают аналогичные трудности. Именно поэтому рубль в контексте динамики валют ЕМ должен выглядеть не хуже аналогов
Российский фондовый рынок в пятницу открылся разнонаправленно. К текущему моменту ведущие биржевые индексы ушли в минус. Список утренних аутсайдеров возглавляют акции «Фосагро» и «Русала», в зеленой зоне торгуются бумаги «Аэрофлота» и «Распадской».
Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднородным. Американские рынки завершили предыдущие торги снижением на фоне неожиданно слабой статистики по числу требований на получение пособия по безработице. Фьючерс на индекс S&P ограничено растет. Цены на нефть, напротив, достаточно активно укрепляются после продаж минувшего вечера. Баррель сорта Brent стоит сейчас $48,28 (+1,3%). Здесь по-прежнему работает спекулятивный геополитический фактор: участники торгов пристально следят за развитием ситуации на Ближнем Востоке.
Российский рубль в конце недели отступает в парах с иностранными валютами. За доллар к текущему моменту дают 65,90 руб. (+0,3%). Евро также дорожает в паре с рублем. Это вполне логично, учитывая, что в последние дни новостные ленты наполнены отрицательными прогнозами относительно российского ВВП.
Интересные данные сегодня приводит Росстат. По его наблюдениям, за неделю в России цены на бензин выросли на 0,1%, в то время как его производство за тот же период упало почти на 3%. По всей видимости, стоит ждать отложенного эффекта: в октябре топливо будет дорожать и потянет за собой все сразу – и продукты, и услуги, и весь ретейл. Если инфляция будет расти, рубль так и останется в слабой позиции. На подобном фоне у Центробанка не будет повода понижать ключевую ставку.
Индекс ММВБ проведет торги пятницы в диапазоне 1610–1650 пунктов. В корпоративном секторе сегодня в центре внимания авиаперевозчик «Трансаэро». Компания находится на грани банкротства и в последние несколько дней акционеры вместе с представителями банков и Минтранса решают, как поступить в сложившейся ситуации.
Известно, что «Трансаэро» выставила оферту по приобретению «Аэрофлоту», но продавцы не смогли вовремя консолидировать пакет акций и предоставить предложение о его покупке. В результате чего «Аэрофлот» отказался от оферты. Тем не менее вопрос о приобретении «Трансаэро» «Аэрофлотом» остается открытым. Несмотря на то, что условия возможной сделки неизвестны, можно сказать, что это была бы выгодная покупка. За счет мощностей «Трансаэро» компания сможет увеличить количество пассажирских и грузовых перевозок.
Однако есть риски, что акционеры компании пойдут по пути банкротства, это худший вариант для перевозчика и для его кредиторов. Вероятно, банки-кредиторы будут всячески препятствовать этому решению. В отсутствие определенности акции «Трансаэро» сегодня утром упали на 38%. С того момента, когда компания объявила о своих проблемах, котировки упали на 90%.
