Согласно прогнозу экономистов инвестиционного фонда Pacific Investment Management (PIMCO), китайской юань может снизиться на 7% по отношению к доллару США в предстоящий год. Также эксперты известного фонда ожидают снижения курсов валют Южной Кореи и Малайзии. По оценке аналитиков, для поддержки экономики страны Народный банк Китая в течение следующих 12 месяцев может снизить базовую процентную ставку в стране на 75 базисных пунктов с нынешнего уровня в 4,6%, а также уменьшить норму резервирования для китайских банков на 2 процентных пункта. "Мы думаем, что потребительские расходы и цены на жилье продолжат снижаться, и предвидим ответную реакцию НКБ", - говорится в отчете PIMCO. По прогнозам фонда, экономика Китая будет расти темпами порядка 5,5-6,5% в каждом из последующих четырех кварталов после увеличения на 7% в апреле-июне.
Динамика рискованных активов сегодня носит смешанный характер: утренний всплеск интереса к риску сменился после обеда ростом антирисковых настроений после заявления Банка Японии об отсутствии необходимости принятия новых стимулирующих мер в ближайшем будущем. Поэтому динамика рубля определяется пока двумя факторами: ценами на нефть и привлекательностью рубля для «carry trade». Вчера Россия нанесла первые авиаудары в Сирии, однако геополитика пока, похоже, несильно влияет на настроения инвесторов, по крайней мере, пока не произошло ничего серьезного. По мнению Тома Левинсона из Sberbank CIB, текущий курс доллар/рубля около 65 находится в нейтральной зоне, и шансы, как на рост, так и на падение с текущих уровней примерно равны. Отметим, что котировки нефти сегодня предпринимают попытки выйти наверх из многонедельного нисходящего треугольника после поступления из Китая относительно неплохой статистики по деловой активности в сентябре, а наиболее пострадавшие в последние недели валюты развивающихся стран, вроде турецкой лиры и южноафриканского рэнда, растут против доллара третью сессию подряд.
Курс доллара снижается по отношению к большинству мировых валют после публикации в США экономических данных, которые не оправдали ожидания аналитиков. Индекс доллара к валютам шести стран — основных торговых партнеров США опускался на 0,30% до 95.99 пункта. Курс евро к доллару поднимается до 1.1200 доллара с 1.1177 доллара за евро в среду. Курс доллара к иене снижался до 119.67 иены за доллар со 119.88 иены за доллар на предыдущем закрытии. В центре внимания инвесторов сегодня были цифры по промышленному сектору и недельные данные по рынку труда. Так, число первичных обращений за пособием по безработице в США за минувшую неделю увеличилось на 10 тысяч по сравнению с показателем предыдущей недели и составило 277 тысяч. Аналитики ожидали увеличения показателя лишь на 3 тысячи. Завтра рынок ждет данных по безработице в США в сентябре. Экономисты прогнозируют, что ее уровень, как и раньше, составит 5,1%, а темпы найма немного ускорились - до 200 тысяч новых рабочих мест против 173 тысяч в августе.
Кроме того, Институт управления поставками (Institute for Supply Management, ISM) сообщил, что индекс деловой активности в производственном секторе экономики США (ISM Manufacturing) в сентябре опустился до 50,2 пункта с августовских 51,1 пункта. Данные оказались хуже прогнозов аналитиков, которые ожидали снижения индикатора до 50,6 пункта. "Американский промышленный сектор в значительной степени утратил стимул к росту в последние несколько месяцев, показывая в третьем квартале наихудшую динамику за последние два года", - говорит главный экономист Крис Уильямсон. Согласно котировкам фьючерсов на уровень базовой процентной ставки, вероятность ее подъема американским ЦБ к декабрь текущего года оценивается рынком в 41%, к январю 2016 года - в 48%, тогда как шансы на то, что первое повышение ставки состоится в период до марта следующего года, оцениваются рынком в 63%. "Прогноз для промпроизводства нельзя назвать хорошим, - отметил экономист FTN Financial Джей Морлок. - Спрос снижается, а доллар крепнет, и это может ударить по нашему экспорту". Рассчитываемый ISM индекс, отслеживающий поступление новых заказов в США, в сентябре упал до 50,1 пункта с 51,7 пункта в июне. При этом индикатор запасов остался на уровне 48,5 пункта. Индикатор занятости сократился до 50,5 пункта по сравнению с 51,2 пункта месяцем ранее.
Ни для кого не секрет наличие высокой корреляции между динамикой курсов товарных валют, и они все дешевеют. Аналитики банков от BNP Paribas до Barclays используют разные инструменты (прим. ProFinance.ru: от индикаторов моментума до экономических оценок) для составления валютных прогнозов, однако все они сходятся в одном: падение продолжится. «Медведи наступают на товарные валюты по всему спектру рынка», - говорит Атул Леле из Deltec International Group, управляющей активами в $2 миллиарда. – «По нашему мнению, они продолжат дешеветь, особенно, после повышения ставок в США». Сырьевой индекс Bloomberg Commodity Index снизился в третьем квартале на 14%, что стало антирекордом последних семи лет, а товарные валюты оказались главными аутсайдерами на FX.
По данным Bloomberg, наиболее сильная корреляция наблюдается в настоящий момент между динамикой норвежской кроны, луни и мексиканского песо, а также между аусси и киви. В последние две недели бразильский реал и южноафриканский рэнд рухнули до исторического минимума против доллара, а норвежская крона и луни - до более чем десятилетних минимумов. В целом, в третьем квартале корзина из восьми товарных валют продемонстрировала наихудшую за последние четыре года динамику. «Вероятно, товарные валюты продолжат дешеветь по мере осознания инвесторами новой реальности, в которой экономика Китая совершает жесткую посадку», - говорит Хосе Уинн из Barclays. - «Наиболее по-медвежьи мы настроены в отношении аусси и киви, которые, по нашим прогнозам, в следующем году подешевеют против доллара на 12%».
Формирование медвежьего поглощения после роста к свежим максимумам дало быкам повод для фиксации прибыли, и пока улучшения тона торгов не наблюдается — попытки восстановления доллар/канады были остановлены в районе C$1.3270/80, и пару продолжает тянуть к минимумам четверга в районе C$1.3220 и 50-дневной скользящей средней вблизи C$1.3190. Аналитики Barclays отмечают, что такое развитие событий весьма вероятно в краткосрочной перспективе, однако они полагают, что его следует использовать для открытия длинных позиций с расчетом на прорыв выше С$1.35 и рост к C$1.3820. По их мнению, потенциал для развития восходящего тренда остается хорошим, и Barclays прогнозирует рост доллар/канады к C$1.41 в первом полугодии 2016.
Доллар/иена продолжает демонстрировать затухающие колебания в диапазоне с конца августа, и напряжение нарастает. Сдержанный характер реакции японской валюты на приступы беспокойства на финансовых рынках, а также техническая картина позволяет быкам с осторожным оптимизмом смотреть в будущее, однако валютные стратеги JPMorgan отмечают, что потеря опоры в районе Y119.30 - Y118.65 грозит выбить почву у них из под ног. При таком развитии событий от пары можно будет ожидать падения к Y116.00/50, а пока фокус остается смещен к сопротивлению в районе Y121.30/80, пробитие которого является необходимым условием для улучшения настроя и возвращения курса к уровням в области Y123/Y124. Вместе с тем, причин для устойчивого направленного движения пока нет, и в JPMorgan полагают, что в ближайшем будущем динамика доллар/иены сохранит боковой характер. JPMorgan придерживается прогноза на конец года на уровне Y121, прогноз на первый квартал 2016 составляет Y123.
Начав сессию четверга ростом, рубль затем подешевел примерно на 1.5% против доллара после неудачной попытки котировок нефти вырваться вверх из дневного консолидационного треугольника и последовавшего за этим обвала. Однако все не так плохо: большинство рискованных активов завершило последний торговый день третьего квартала мощным ростом (прим. ProFinance.ru: медь закрылась выше 200-дневной МА), что, по мнению ряда экспертов, говорит о нежелании инвесторов оставаться в коротких позициях накануне сегодняшней публикации в США данных по рынку труда. Как отмечают валютные стратеги Bloomberg, доллар/рубль сломал четырехмесячную линию аптренда и теперь нацелен на тест поддержки в области 62.45, а вчера российская валюта оказалась единственной среди развивающихся собратьев, по которой модель FX Macro Fundamental Scorecard выдала долгосрочную рекомендацию на покупку. Не стоит забывать и о привлекательности рубля для операций «carry», становящихся особенно актуальными в свете улучшающихся прогнозов по экономическому росту России и снижающейся инфляции. В то же время, все не так уж и безоблачно: вчера вице-президент РСПП Александр Шохин в интервью Handelsblatt отметил, что следующий год окажется «сложнейшим» для российской экономики из-за дешевой нефти, санкций и запаздывающих структурных экономических реформ. Также господин Шохин подчеркнул необходимость уменьшить бюрократию и сделать суды более прозрачными и независимыми.
Согласно прогнозу экономистов инвестиционного фонда Pacific Investment Management (PIMCO), китайской юань может снизиться на 7% по отношению к доллару США в предстоящий год. Также эксперты известного фонда ожидают снижения курсов валют Южной Кореи и Малайзии. По оценке аналитиков, для поддержки экономики страны Народный банк Китая в течение следующих 12 месяцев может снизить базовую процентную ставку в стране на 75 базисных пунктов с нынешнего уровня в 4,6%, а также уменьшить норму резервирования для китайских банков на 2 процентных пункта. "Мы думаем, что потребительские расходы и цены на жилье продолжат снижаться, и предвидим ответную реакцию НКБ", - говорится в отчете PIMCO. По прогнозам фонда, экономика Китая будет расти темпами порядка 5,5-6,5% в каждом из последующих четырех кварталов после увеличения на 7% в апреле-июне.
Доллар/иена продолжает демонстрировать затухающие колебания в диапазоне с конца августа, и напряжение нарастает. Сдержанный характер реакции японской валюты на приступы беспокойства на финансовых рынках, а также техническая картина позволяет быкам с осторожным оптимизмом смотреть в будущее, однако валютные стратеги JPMorgan отмечают, что потеря опоры в районе Y119.30 - Y118.65 грозит выбить почву у них из под ног. При таком развитии событий от пары можно будет ожидать падения к Y116.00/50, а пока фокус остается смещен к сопротивлению в районе Y121.30/80, пробитие которого является необходимым условием для улучшения настроя и возвращения курса к уровням в области Y123/Y124. Вместе с тем, причин для устойчивого направленного движения пока нет, и в JPMorgan полагают, что в ближайшем будущем динамика доллар/иены сохранит боковой характер. JPMorgan придерживается прогноза на конец года на уровне Y121, прогноз на первый квартал 2016 составляет Y123.