Рубль предпринимает попытки продолжить укрепление к доллару. Котировки пары доллар/рубль снижались до отметки 65,11. Рубль продолжает отыгрывать вчерашнее требование Банка России вернуть кредиты в размере 530 млрд руб., выданные неделей ранее, а также информацию об ограничении лимита по операциям недельного РЕПО суммой 910 млрд руб. Кроме того, российская валюта довольно оптимистично воспринимает возобновившийся рост цен на нефть. Котировки марки Brent находятся выше уровня $48, отметив максимум на $48,36 за баррель. Вполне возможно, что нефть продолжит рост вплоть до публикации данных о коммерческих запасах от Агентства энергетической информации США, так как ожидается их сокращение. Также рынок будет следить и за данными о добыче, которая может возобновить снижение на фоне продолжающегося закрытия буровых. Таким образом, если нефть не принесет поводов для разочарований, пара доллар/рубль может протестировать отметку 65, целью на уровне 64,20 в случае ее прорыва
По итогам сентября золото осталось примерно на уровне начала месяца, потеряв менее одного процента. Сегодня цена драгоценного металла составляла $1123 за унцию по состоянию на 12:30 мск. Негативное влияние на цену золота в начале этой недели оказала статистика из США: уточненная третья оценка ВВП за второй квартал превысила вторую оценку, данные о личных доходах и потреблении за август оказались достаточно позитивными, а индекс потребительской уверенности намного превысил ожидания аналитиков.
Благоприятная статистика увеличивает вероятность поднятия долларовой ставки на одном из следующих заседаний ФРС США, что потенциально негативно для цены на золото. В этой связи важной станет публикация отчета о рынке труда США за сентябрь в эту пятницу. Чистое количество созданных рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях и уровень безработицы являются одним из факторов, который влияет на решение Федрезерва о поднятии ставки.
Отношение к золоту крупных спекулятивных игроков стало более оптимистичным. Согласно отчету Комиссии по срочной биржевой торговле США, количество чистых длинных открытых позиций на прошлой неделе увеличилось в три раза: до 21 тыс. с 7 тыс. неделей ранее. Также наблюдается прирост инвестиций в золотые ETF.
Интересно, что спрос на физическое золото в Китае остается высоким. Объем золота, изъятого из Шанхайской фондовой биржи, с начала года составил 1892 тонны, что на 33% выше спроса предыдущего года. Чистый импорт золота из Гонконга в Китай за этот же период – 535 тонны
В ОФЗ вчера сохранялся умеренный оптимизм, в том числе на фоне окрепшего рубля. Средний участок кривой гособлигаций продолжает удерживаться на уровне 11,25–11,3%, дальний конец кривой – 11–11,1%, что по-прежнему предполагает сохранение, хотя и скромной, но положительной премии ключевой ставке ЦБ.
Минфин 30 сентября проведет аукцион по продаже 5-летних ОФЗ-ПД серии 26214 на 10 млрд руб., а также 10-летнего флоутера ОФЗ 29006 на 5 млрд руб. В отсутствии ясности относительно сроков возобновления снижения ставки ЦБ, на наш взгляд, ОФЗ-ПД должны торговаться с премией к ключевой ставке от 50 б.п. В результате, рекомендуем участвовать в аукционе по ОФЗ 26214 с доходностью от 11,5% годовых, что соответствует цене до 82,95. По флоутеру ОФЗ 29006 не ждем высокого спроса на аукционе в силу ограниченной ликвидности; на наш взгляд, участие в размещении может быть интересно лишь по цене ближе к номиналу – до 100,5. В целом, конъюнктура располагает для успешного размещения бумаг
Российский и американский президенты после более двух лет встретились с глазу на глаз, и фондовый рынок переосмысливает это событие. Пока текущая неделя для индекса MSCI Russia Capped проходит под знаком роста. Вчера он прибавил 1,69%. Есть надежда, что война санкций между Россией и Западом остановится. Есть надежда, что совместные действия коалиции против ИГИЛ положат конец торговле нефтью «Исламским государством». Это будет способствовать повышению цен на нее. Пока же мы видим, что запасы нефти на терминале Кушинга на прошлой неделе снизились на 1 млн барр. и за две предыдущие недели – на 2 млн барр.
Индекс развивающихся рынков снижается пять месяцев подряд, но мы считаем, что октябрь для развивающихся рынков станет месяцем роста. Зреет техническая коррекция. При этом соотношение капитализация к прибыли (P/E) для развивающихся рынков находится в районе 10,5, что показывает отсутствие пузыря. Аналитики Bank of America начали видеть признаки восстановления российской экономики. В этом году Сбербанк получит большую прибыль, которая позволит перекрыть убытки остальных банков. Есть определенные основания для оптимизма. При этом в первой половине октября нас ждут два события, которые могут привести к повышенной волатильности биржи. Старт сезона отчетности корпораций США 8 октября и презентация результатов международного расследования катастрофы малайзийского Boeing. Презентация состоится или 13, или 15 октября.
Сырьевые цены и экономическая ситуация в Китае не безнадежны. В октябре мы вполне можем увидеть улучшение ситуации. Косвенно на это обстоятельство указывает вчерашний впечатляющий рост акций одной из крупнейших трейдинговых компаний, занимающейся добычей и поставкой сырьевых товаров – Glencore PLC. За день акции взлетели наверх на 17%. Это потрясающий успех биржевых «быков» после пятимесячного цикла снижения. Из-за долговой нагрузки в $30 млрд при текущей рыночной стоимости около $16 млрд компания может потерять свой инвестиционный рейтинг. И в такой непростой ситуации мы видим прыжок котировок на 17%. Последние два дня торгов показали гигантские объемы, которые связанны с принудительным закрытием длинных позиций. Таких объемов не было с 2011 года. Точка слома понижательного тренда находится рядом. Менеджмент компании говорит о доступных неиспользованных кредитных линиях на $10,5 млрд, и о том что возможная потеря инвестиционного рейтинга не приведет к фатальным последствиям – (затраты компании на обслуживание долга увеличатся незначительно – на $5 млн в год).
Рынок растет в последний день квартала. Индекс ММВБ прибавляет около 1%. Поводом является внешний фон – фьючерсы на американские и европейские индексы растут на 1–2%. На рынок не подействовали политические новости. Динамика цены на нефть и металлы нейтральная, баррель Brent стоит около $48,30. Курс доллар/рубль торгуется вблизи уровня 65,50. Акции «Разгуляя» корректируются после вчерашнего роста. Лидируют акции АЛРОСА, понижательный тренд в них, длившийся с начала года, приостановился. Целью отскока может стать уровень 65 руб. на горизонте недели. Бумаги «Газпрома» в лидерах по объему на новости о возможном увеличении в будущем поставок газа в Китай до фантастических 100 млрд куб.м. Краткосрочный спекулятивный потенциал в бумаге – порядка 5%, цель 142 руб. Ожидания на конец дня – слабо позитивные. Целью отскока по индексу ММВБ может стать 200 дневная средняя на уровне 1650 п. Закрытие выше этой отметки может придать дополнительный импульс роста 5–6% в ближайшие дни. Драйвером может стать внешний фон, который позитивно отреагирует на выступление членов ФРС. Вечером в США также будут опубликованы данные о запасах нефти и индекс деловой активности, что дополнительно поддержит котировки, если данные выйдут не хуже прогноза
Рубль с открытия регулярной торговой сессии успел сначала укрепиться, а потом и снизиться по отношению к доллару. Впрочем, несмотря на такие изменения, российская валюта все равно торгуется на весьма привлекательных уровнях. Утренний максимум по паре составил 65,40 руб./долл. Наблюдаемую динамику можно связать с общим улучшением ситуации на мировых торговых рынках. Накануне американские биржи закрылись в плюсе, и сегодня азиатские индексы подрастали. Снова отмечается повышение спроса на рисковые активы. Вместе с тем, значимых новостей и статистики, которые бы могли оказать влияние на смену настроений инвесторов, нет. В США сегодня ожидаются предварительные цифры по безработице за сентябрь от института ADP и данные о запасах нефти и нефтепродуктов, где ожидается сокращение объемов, что могло бы оказать поддержку нефтяным котировкам. Но пока нефтяные контракты марки Brent торгуются с небольшими потерями, что оказывает давление на рубль, препятствуя его укреплению. Думаю, день будет достаточно спокойным в ожидании макроэкономических отчетов. Торговый диапазон по паре – 65–65,90 руб./долл.
Эксперты сырьевого рынка Morgan Stanley понизили в среду прогноз по ценам на железную руду на 23%. По мнению банка средняя цена за тонну в этом году составит 58 долларов и будет оставаться в районе этого значения приблизительно до 2018 года. Прогноз на 2016 год был понижен на 12%. Прогноз на 2017 год был понижен на 19%. Прогноз на 2018 год был понижен на 23%. Производители с низким уровнем затрат, такие как BHP Billiton и Rio Tinto, увеличивают производство. По оценкам экспертов Morgan, глобальный избыток морских поставок должен уменьшиться в 2016 году до 65 млн. тонн по сравнению с 79 млн. тонн в этом году. Однако этот показатель увеличится до 97 млн. тонн в 2018 году.
Morgan Stanley на 23% понизил прогноз по ценам на железную руду