Комментарий: последняя последовательность более высоких дневных минимумов предоставляет быкам поддержку, которая усиливается еще и тем, что пара выкарабкалась после провала ниже 55- и 100-дневного скользящего среднего значения. Отскок в понедельник сместил фокус обратно на область $1.1297-1.1330. Быки нуждаются в закрытии выше, чтобы подтвердить бычий уклон и первоначальную цель $1.1460, хотя верхняя граница Боллинджера может ограничить движение по этому пути. Медведям теперь нужно закрытие ниже $1.1194, чтобы ослабить бычье давление.
В начале этой недели коммерческие банки РФ предъявили высокий спрос на рубли и низкий на валюту, что поддержало рубль, даже когда цены на нефть тестировали сентябрьский минимум в районе $47 за баррель. В понедельник банки на аукционе валютного РЕПО взяли из $3 млрд лишь $0,6703 млрд. Во вторник при предложении в 0,91 трлн руб. банковский спрос составил более 1,4 трлн руб.
Сегодня стоит обратить внимание на размещение Минфином РФ ОФЗ в объеме 15 млрд руб. со сроками погашения в 2020 и 2025 годах. Мы ожидаем высокого спроса на российские долговые бумаги, которые на фоне стабилизации курса рубля к резервным валютам и высоких рублевых ставок остаются привлекательными для российских и иностранных инвесторов. В следующем году Минфину, возможно, следует отказаться от внешних заимствований в объеме $7 млрд или разместить еврооблигации среди российских банков, но под ставки незначительно отличающиеся от ставок на аукционах валютного РЕПО.
В течение дня стоит обратить внимание на публикацию предварительного индекса потребительских цен в еврозоне и статистику по запасам нефти в США. Возможное снижение инфляции в еврозоне с 0,1% г/г до 0% г/г усилит ожидания расширения программы покупок активов со стороны ЕЦБ и поддержит спрос на риск. В краткосрочной перспективе доллар может опуститься ниже 65 руб., а евро – ниже 73 руб.
Центральный банк Российской Федерации может продолжить в рамках стимулирующей политики сокращение ключевой процентной ставки, уровень которой может быть понижен до конца года еще на 100 базисных пунктов. Такого мнения придерживаются экономисты Sberbank CIB. Текущее значение ключевой ставки 11%. В этом году осталось 2 заседания: 30 октября и 11 декабря. Соответственно, по мнению экспертов Sberbank CIB, ставка будет снижена на каждом заседании на 0.5%. Напомним, что 24 сентября на конференции в Москве первый заместитель главы Банка России Ксения Юдаева отметила, что среднесрочная инфляционная цель на уровне 4% не представляет никакой угрозы для экономического восстановления: «Эта цель осуществима и абсолютно совместима с задачей восстановления устойчивого экономического роста». По мнению экономистов Sberbank CIB инфляция к концу года должна составить порядка 12%, что на 2% выше ожидаемого значения ключевой ставки. Экономисты Goldman Sachs также ожидают, что до конца года Банк России снизит ключевую ставку до 10.00%.
Американские фондовые индексы во вторник продемонстрировали остановку падения после нескольких дней непрерывного сползания вниз. Инвесторы не увидели поводов для того, чтобы продавать индекс S&P 500 ниже ценовых минимумов этого года, которые были показаны в августе. Сильные данные макростатистики поддержали заокеанский рынок акций (S&P +0,12%). Правда аналитики банка Goldman Sachs понизили прогноз для индекса S&P 500 на конец этого года с 2100 п. до 2000 п. из-за ослабления мирового экономического роста и низких цен на нефть. Среда, 30 сентября – последний день финансового года в США. Сегодня также выходят данные о числе новых рабочих мест от ADP за сентябрь (прогноз: 191 тыс.). Сильные данные должны поддержать восстановление фондовых индексов Америки. Вечером в 22:00 мск ждем выступления главы ФРС Джанет Йеллен.
Техническая картина на рынке нефти за последние две недели принципиально не меняется. Котировки Brent торгуются в узком диапазоне $47–50/барр. и пока не имеют новостных поводов для выхода из этого ценового коридора. Участники нефтяного рынка ожидают, что в октябре в период плановых ремонтов американских НПЗ по окончании летнего сезона запасы в нефтяных хранилищах снова начнут расти, и это может оказать давление на ценовые уровни Brent. В среду ждем выхода данных о запасах в США, а также данные о добыче нефти. Сегодня, помимо еженедельных данных будет опубликована статистика добычи сырья за месяц, которую рынок зачастую использует для ощутимых ценовых движений в этом сегменте рынка. Однако, нефтетрейдеры могут пока проявить осторожность, поскольку в четверг, 1 октября, выходит важная статистика по индексу деловой активности в промышленности КНР.
Накануне, индекс ММВБ сумел показать подъем на 0,88% (1630,51 п.), в то время как индекс РТС вырос на 1,08% – до 784,11 п. Во вторник индекс ММВБ бодро отскочил от уровня 1606 п. – это примерно соответствует минимальному уровню августа. Неустойчивый внешний фон позволил «быкам» вернуть наш рынок акций лишь на средние уровни пятницы. Надо признать, что активных продаж по ключевым акциям мы больше не видим. Но с покупками игроки пока также осторожны, поскольку западные индексы лишь только пробуют остановить свое падение. Думаю, что фактор закрытия третьего квартала может поднять сегодня котировки российских акций, да и растущие фьючерсы на американские индексы (S&P +0,88%) создают благоприятный фон для этого
Вчера оптимизм так и не вернулся на мировые торговые площадки. Азиатские рынки второй день подряд начали обвальным снижением котировок, за которым последовала волатильная сессия на рынках Европы. Индекс Euro Stoxx 50 завершил торговую сессию снижением на 0,3%, а американский S&P500, начав в небольшом плюсе, прибавил 0,1% после публикации хороших данных об уверенности потребителей в сентябре. Инвесторы ждут сезона корпоративной отчетности, который стартует в конце следующей недели и может дать рынкам дополнительные позитивные или негативные стимулы. Цена Brent вчера выросла примерно на 2%, восстановившись после более чем двухпроцентного падения, отмеченного в понедельник (консенсус-прогноз Bloomberg предусматривает, что нефтяные запасы в США упадут третий раз в подряд, что поддержало нефтяные котировки). Рубль откликнулся ростом относительно доллара, прибавив к закрытию торгов около 1%. Котировки российских акций вчера двигались разнонаправленно, индекс РТС завершил день на 1,1% в зеленой зоне после снижения при открытии сессии. Преимущественно положительную динамику демонстрировали нефтяные и металлургические бумаги. Сегодня на азиатских площадках превалируют позитивные настроения, фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,8% в плюсе, но нефть теряет около 0,4% в цене
После глобальных распродаж в понедельник, вчера внешний фон для российского рынка существенно улучшился. Рост на мировых фондовых площадках ускорился после публикации данных об индексе уверенности потребителей в США за сентябрь, который неожиданно вырос до 103 п. при ожиданиях снижения до 96,8 п. Восходящая коррекция на фондовых площадках позитивно отразилась на ценах на сырье. Росту котировок нефти, которые уверенно преодолели к вечеру уровень в $48 за баррель марки Brent, способствовали также ожидания публикаций данных о запасах и добыче в США в среду. Российский рынок вчера демонстрировал рост в рамках мировых тенденций. При этом некоторое снижение рубля утром привело к тому, что в лидерах роста оказались перепроданные ранее на опасениях по поводу роста налоговой нагрузки металлургические компании – «Северсталь», НЛМК, «Полюс Золото», «Полиметалл». Хуже рынка торговались «Русал» (на новостях о переносе сроков рассмотрения вопроса о промежуточных дивидендах на 12 октября), «Мостотрест», «Фамстандарт», «Мегафон».
Сегодняшний день будет насыщен макропубликациями, в первую очередь следует обратить внимание на данные о числе новых рабочих мест в США от ADP за сентябрь. Мы полагаем, что еженедельные данные о числе обращений за пособиями по безработице не указывают на высокую вероятность негативных данных, а хорошие данные о потребительском доверии за сентябрь могут указывать на рост занятости. Позитивные данные от ADP могут стать поводом для продолжения роста на фондовых рынках. Помимо еженедельных данных о запасах и добыче сырой нефти в США сегодня будут также опубликованы месячные данные о добыче в США за июль. Данные являются более точными, чем еженедельные оценки. Напомним, что резкий рост цен на нефть в августе произошел именно после публикации данных о месячной добыче и пересмотра в сторону понижения предыдущих оценок
Вторник российские активы все же смогли завершить в плюсе, даже несмотря на то, что мировые рынки вновь охватила паника и бегство из рисков. Вероятно, свою роль сыграла завершившиеся официальные встречи в рамках заседания Генассамблеи ООН. В нашем случае отсутствие плохих новостей – это тоже хорошая новость. Рубль против евро вырос на 0,49%, а против доллара – на 0,72%. Долларовый РТС вырос на 1,08%, а рублевый ММВБ – на 0,87%.
Помимо ухода с рыночной сцены геополитических страхов, свою роль сыграл и экономический оптимизм в свете вышедшего вчера отчета по темпам роста российской экономики в августе. Оказалось, что она перестала падать в месячном исчислении, а в годовом показатель замедлился до 4,1% против 4,4% в июле. Положительную динамику показали сельское хозяйство (1,1%), добыча полезных ископаемых (0,8%), а также производство электроэнергии, газа и воды и чистых налогов. Все это дает надежду, что дно уже пройдено, а впереди лишь медленное, но верное восстановление.
Из экономических событий интерес сегодня представят данные о запасах нефти в подземных хранилищах США. На рынке ходили слухи, что показатель вновь внушительно снизился, что может продолжить подталкивать Brent вверх с ближайшей целью на отметке $49/барр. Кроме того, обратите внимание на исследование ADP по занятости в частном секторе США. Эти данные помогут оценить исход пятничного официального отчета об американском рынке труда
