|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 08:38 | Сообщение # 4261 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Этим утром цены на облигации в Японии и Австралии снизились, а доходность по 10-летним бумагам подросла на 0,1 базисный пункт до 0,383% и на 10,5 базисных пунктов до 2,789% соответственно. Доходность по 10-летним американским гос. облигациям снизилась на 2,69 б.п. до 2,2598, отыграв таким образом четверть роста, зафиксированного во вторник. Индекс доллара - критерий стоимости доллара относительно корзины других валют, в среду утром потерял 0,1%, спустившись до 95.505, что, однако, почти не отразилось на динамике азиатских валют. В частности, японская иена в паре с долларом укрепилась на 0,1% до 120.31, а австралийский доллар снизился на 0,1% до 0.7132 - не исключено, что ему придется на этом завершить период непрерывного роста длиной в семь сессий - самый продолжительный за последние два года. На сырьевых рынках нефть немного подросла в цене, в частности сорт Brent подорожал на 0,2% до 47.86 долларов за баррель, а West Texas Intermediate - на 0,8% до 44.94 доллара за баррель. Цены на золото не изменились - 1105,2 долларов за унцию.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 08:38 | Сообщение # 4262 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Согласно результатам последнего опроса Bloomberg, экономисты радикально изменили свое мнение относительно Греции. Не далее как в июле 71% из 31 опрошенных экономистов считали, что страна выйдет из Еврозоны до конца 2016 года. Прощение долгов считалось голубой мечтой всех стран ЕС с высокими задолженностями. Однако уже в сентябре аналогичное исследование показало, что 94% респондентов (из 36 опрошенных), считают, что это не просто тщетные надежды, но вполне реальная возможность. На протяжении многих месяцев противостояния между Грецией и кредиторами только ленивый не писал на тему прощения долгов, которому так яростно противится Германия, страна, которой приходится больше других платить за программы помощи. По мнению экономистов Vontobel Asset Management в Цюрихе, прямое списание по-прежнему маловероятно, однако, вероятно, страна получит «помощь» в виде снижения процентной ставки и продления льготного беспроцентного периода. По словам министра финансов Греции, переговоры по списанию долгов начнутся сразу после оценки эффективности первой программы помощи - в начале октября этого года.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 09:59 | Сообщение # 4263 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Рецессия - новый китайский товар на экспорт
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 10:00 | Сообщение # 4264 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Насколько высока вероятность рецессии в мировой экономике? И что может может ее спровоцировать? Уиллем Битер, старший экономист Citi и некогда блоггер The Financial Times, отвечает на эти вопросы, соответственно: «Да» и «Китай». Его позицию можно понять, более того, приводимые им доводы звучат вполне правдоподобно. Не следует думать, что рецессия неизбежна, но также нельзя исключать вероятность подобного развития событий. В частности, Битер не прогнозирует непосредственный спад объемов производства, речь идет о «рецессии роста», то есть о периоде, когда темпы развития экономики упадут ниже 3% - возможно, до 2% или ниже. По оценкам Битера, вероятность подобного исхода составляет 40%. Он, как и многие другие, считает, что беда придет из Китая, поскольку официальная статистика этой страны завышает показатели роста - не исключено, что уже сейчас китайская экономика растет не более чем на 4% в год.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 10:00 | Сообщение # 4265 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Дальше - хуже. Во-первых, доля инвестиций в валовом внутреннем продукте на уровне 46%, несомненно, очень много для экономики, которая растет на 7% - не говоря уже о 4%. Во-вторых, эти избыточные инвестиции сопровождаются стремительным увеличением долговой нагрузки, зачастую сомнительного качества. При этом, просто чтобы поддержать их на прежнем уровне потребуются новые масштабные заимствования. И, наконец, центральное правительство - единственное с надежным и прочным балансом - вряд ли захочет компенсировать инвестиционный спад, а домохозяйства тем более не способны на это, поскольку их доля в национальном доходе и потреблении ничтожно мала. Предположим, что инвестиции резко сократятся на фоне снижения спроса и балансовых ограничений. Как это повлияет на мировую экономику?
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 10:00 | Сообщение # 4266 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Для начала сократится импорт средств производства. Учитывая то, что на долю Китая приходится треть мировых инвестиций (по рыночным ценам), последствия будут масштабными и ощутимыми. Япония, Южная Корея и Германия окажутся под ударом в первую очередь. Однако последствия для сырьевых рынков будут еще заметнее. Цены на сырье уже упали, но до исторических минимумов им по-прежнему далеко. Даже если цены останутся на текущих уровнях, экспортерам сырьевых активов придется несладко. В числе пострадавших будут такие страны как Австралия, Бразилия, Канада, страны Персидского залива, Казахстан, Россия и Венесуэла. Между тем чистые импортеры сырья, например, Индия и большинство европейских государств, выиграют в этой ситуации. Динамика цен на акции тесно связана с финансовым положением. Большинство уязвимых компаний имеют высокие задолженности. В результате, финансовые потрясения приведут к сокращению кредитования и расходов, что также окажет непосредственное и неблагоприятное воздействие на экономики. Изменение финансовых условий усилит эффект. В первую очередь тут нужно отметить влияние процентных ставок и валютных курсов на благонадежность и стабильность заемщиков, в том числе и суверенных. Изменение потоков капитала и премий за риск, а также смена политических курсов в ключевых Центробанках еще больше осложнят ситуацию. Сейчас наиболее значимым сдвигом будет решение ФРС поднять ставку по федеральным фондам.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 10:00 | Сообщение # 4267 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| По словам Уоррена Баффета: «Узнать, кто плавает голым, можно только во время отлива». По мнению Банка международных расчетов, кредиты заемщикам небанковского сектора за пределами США по состоянию на конец марта достигли 9,6 трлн. долларов. Укрепление доллара больно бьет по карману таких заемщиков. Таким образом, проблемы могут начаться в первую очередь на баланса корпораций не финансового сектора. Однако их убытки непременно отразятся и на состоянии банков, и на государственных финансах. Таким образом, откат спекуляций, финансируемых за счет дешевых кредитов, может обернуться крупными разрушениями. Видимые изменения проявляются в сокращении валютных резервов на фоне ухудшения условий торговли, оттока капитала и изъятия инвестиций. Эта ситуация способна спровоцировать «количественное ужесточение», поскольку центральные банки продают свои инвестиции в долгосрочные надежные облигации. Этим путем кризис может прийти в страны с высоким уровнем дохода, в том числе и в США. Но при этом все зависит от того, как инвесторы поступят с деньгами, которые они забирают с рынков активов, и как отреагируют Центробанки соответствующих стран.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 10:00 | Сообщение # 4268 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Скорее всего, мы станем свидетелями того, как электрические токи кризиса побегут по финансовой и экономической цепочкам: падение инвестиций и объема производства в Китае; ослабление экономик тех стран, которые зависят от импорта в Китай, или от цен, формируемых спросом из Китая; отмена спекуляций carry, а также изменение валютных курсов и премий за риск с негативными последствиями для балансов.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 10:01 | Сообщение # 4269 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Что в этой ситуации могут сделать политики? Китай, несомненно, позволит своей валюте дальше снижаться и не захочет терять свои резервы, в том числе и потому, что для использования доступно гораздо меньше средств, чем заявлено в общем показателе, который также включает инвестиции в инфраструктурные проекты Африки и других стран, которые сложно быстро продать. У других развивающихся экономик сейчас больше места для политического маневра, чем прежде, но и оно не безгранично. Они будут вынуждены не противостоять шокам, а корректировать свои действия уже постфактум. В то же время у развитых стран ассортимент доступных инструментов весьма скуден: политики практически повсеместно исключили возможность фискальной экспансии; показатели интервенций со стороны Центробанков стремятся к нулю, кроме того, во многих развитых экономиках фиксируется высокий уровень задолженности в частном секторе. Если охлаждение будет незначительным, можно особенно не беспокоиться. Однако в случае масштабного спада регуляторам придется снова нагружать вертолеты деньгами, чтобы стимулировать расходы. Но станут ли они это делать?
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 10:01 | Сообщение # 4270 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Иными словами, рецессия роста, «сделанная в Китае», вполне вероятна. Если это произойдет, решение ФРС поднять ставку будет выглядеть глупо. Речь не идет о катастрофе, сопровождающей мировые финансовые кризиса. Но мировая экономика будет уязвима до тех пор, пока Китай не завершит переход к сбалансированной модели роста, и пока развитые экономики не восстановятся после кризисов. Но до этого еще очень далеко.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 11:19 | Сообщение # 4271 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Сегодня на фондовых рынках царят позитивные настроения в отношении риска, что может показаться несколько удивительным, с учетом того, что доминантой в международном финансовом сообществе остаются ожидания завтрашнего решения по ставка FOMC. Китайский индекс Shanghai Composite завершил торговлю ростом на 4.9%. Европейские фондовые рынки также существенно продвинулись на зеленую территорию. Германский Dax прибавляет уже более 1%.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 11:19 | Сообщение # 4272 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Позитив европейских фондовых площадок стимулировал нисходящее движение в паре евро/доллар. При этом дилеры в Лондоне подчеркивают, что основная активность приходилась исключительно на спекулянтов (leverage accounts). Если еще вчера было трудно найти группу приказов на продажу ниже 1.1400, то уже сегодня офера концентрируются на фигуру ниже — на 1.1300. Выше приказы на продажу находятся на 1.1365. Тем не менее прочный, но опять же спекулятивный (преимущественно) спрос остается в диапазоне 1.1235/50.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 11:20 | Сообщение # 4273 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Курс рубля растет, а Danske Bank настаивает на падении к концу года
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 11:20 | Сообщение # 4274 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Курс рубля активно укрепляется сегодня по отношению к доллару США. Российская валюта прибавляет в цене третий день подряд. Внешние факторы в виде роста акций на европейских фондовых площадках сейчас выступают драйвером укрепления рубля. Цены на нефть также демонстрируют позитивную динамику. В стане рыночных участников наблюдается активное сокращение коротких позиций по рублю среди спекулянтов.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 16.09.2015, 11:20 | Сообщение # 4275 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Текущая картина развивается на контрасте с обновлением прогнозов аналитиков Danske Bank, которые в сторону ухудшения пересмотрели свои ожидания перспектив российской валюты:
3-месячный прогноз в паре доллар/рубль повышен до 74.00 (70.00 предыдущие ожидания)
6-месячный прогноз оставлен без изменений на уровне 72 рубля за доллар
|
| |
| |
