Промышленное производство в Китае, которое является ключевым индикатором активности в ориентированной на обрабатывающую промышленность экономике Китая, выросло в августе на 12,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после роста на 10,8% в июле. Об этом сообщило Национальное бюро статистики.

Ускорение темпов роста промышленного производства в Китае в августе наблюдалось четвертый месяц подряд. Это является признаком того, что правительственные меры стимулирования становятся более эффективными.

"Политика работает", - отметил Гленн Магуайер, экономист Societe Generale.

Ряд позитивных данных Китая за август предоставили новые признаки того, что экономический рост Китая становится более широкомасштабным, хотя власти все еще соблюдают осторожность.

В Китае "не будет ужесточения", сказал Магуайер, "пока стимулирующие политики в других странах мира не станут более эффективными".

Тяжелая промышленность в этом году получила поддержку со стороны увеличения продаж автомобилей и роста нового строительства. Производство нерафинированной стали в августе выросло на 22% по сравнению с тем же периодом предыдущего года и достигло нового месячного максимума 52,33 млн метрических тон. Производство электричества, которое является тщательно отслеживаемым барометром активности, выросло в августе на 9,3%, продемонстрировав тем самым самый стремительный рост более чем за год.

Растущей силе китайской экономики способствовала правительственная программа стимулирования, осуществляемая по большей части через контролируемую государством банковскую систему. Показатели кредитования сейчас внимательно отслеживаются на наличие признаков изменения политики.

Новое банковское кредитование в Китае превысило прогнозы экономистов и составило в августе 410,4 млрд юаней против 355,9 млрд июней в июле. Об этом в пятницу сообщил центральный банк Китая. Эти данные указали на то, что ликвидность остается в избытке, хотя темпы кредитования все еще были ниже месячной средней за первое полугодие на уровне 1,2 трлн юаней. Замедление темпов кредитования произошло главным образом ввиду того, что банки позволили истечь краткосрочному кредитованию: такое кредитование сократилось в августе на 276,4 млрд юаней. Средне- и долгосрочное кредитования компаний, составившее в августе 367,5 млрд июней, было наравне с уровнями, наблюдавшимися в более ранние месяцы.

Представители правительства неоднократно заявляли о том, что будут поддерживать стабильную политику.

Выступая в четверг на Всемирном экономическом форуме в Даляне премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао повторил о том, что его правительство будет придерживаться политики стимулирования. Он сказал, что Китай все еще сталкивается с серьезными трудностями со стороны слабого внешнего спроса, который обременил заводы большой избыточной мощностью.

Мировая торговля выросла со своих минимумов в последние месяцы, при этом экспорт из Китая в августе вырос с учетом коррекции на сезонные колебания на 3,4% по сравнению с июлем. Об этом в пятницу сообщило Таможенное управление Китая. Тем не менее, рост экспорта из Китая в августе замедлился по сравнению с ростом на 5,2% в июле. При этом экспорт в августе оставался на 23,4% ниже уровней того же периода предыдущего года.

Экономисты ждут дальнейшего роста внутреннего потребления, которое может помочь сделать переход от правительственных стимулирующих мер в качестве главного двигателя роста экономики. Импорт в Китай в августе с учетом коррекции на сезонные колебания вырос на 1% по сравнению с предыдущим месяцем после роста в июле на 3,5%. Импорт в Китай в августе все еще находился на 17% ниже уровней аналогичного периода предыдущего года. Темпы роста покупок сырьевых товаров, таких как железная руда, сырая нефть и медь в августе снизились по сравнению с быстрыми темпами в более ранние месяцы.

Между тем, объем инвестиций в основной капитал в Китае, который является главным индикатором капитальных расходов, в августе остался на высоком уровне. Инвестиции в основной капитал в Китае в январе-августе превысили прогноз и выросли на 33,0% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после роста на 32,9% в январе-июле.

Дефляционное давление также ослабевает по мере роста экономики. Индекс потребительских цен /CPI/ Китая в августе снизился на 1,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после снижения на 1,8% в июле. Индекс цен производителей /PPI/ Китая в августе упал на 7,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после падения на 8,2% в июле. Снижение этого индекса в августе наблюдалось девятый месяц подряд. Оба индекса в августе выросли по сравнению с июлем, свидетельствуя о том, что рост цен набирает силу.

Розничные продажи в Китае в августе выросли на 15,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после роста на 15,2% в июле. Эти данные являются неточным индикатором частного потребления, так как они включают в себя государственные покупки. Тем не менее, эти данные соответствуют другим данным, продемонстрировавшим значительный рост продаж автомобилей и жилья.

Лю Тинг, экономист Bank of America-Merrill Lynch, предупредил, что некоторые текущие высокие темпы роста отражают низкую базу сравнений прошлого года. "Мы полагаем, что власти Китая правы в том, что придерживаются текущей мягкой позиции в отношении денежно-кредитной политики, в то время как осуществляют некоторые корректировки", - сообщает он в аналитической записке.

Цены на импорт в августе выросли на 2% по сравнению с предыдущим месяцем. В июле цены снизились на 0,7%. Данные за июль не пересматривались. Об этом в пятницу сообщило Министерство труда США.

Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, ожидали роста лишь на 1,2%.

Тем не менее, цены на импорт по-прежнему находились на 15% ниже цен в августе 2008 года. В июле годовое снижение цен на импорт составило 19,2 и стало самым значительным годовым падением с момента первой публикации данных в 1982 году.

Цены на импортную нефть выросли на 10,5% по сравнению с июлем, но упали на 38,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Месячный рост цен на импортную нефть в августе наблюдался шестой месяц подряд.

Без учета нефти цены на импорт в США в августе выросли на 0,4% по сравнению с июлем, хотя остались на 6,5% ниже цен в августе 2008 года.

Данные по потребительским ценам в США, которые выйдут на следующей неделе, позволят сделать более широкую оценку ценового давления в экономике. Основными факторами, от которых зависит инфляция, являются ситуации на рынке жилья, в сфере здравоохранения и других услуг, которые не особенно зависят от международных рынков. Недавние данные не свидетельствовали о значительном повышательном давлении на цены.

Согласно представленным в пятницу данным, цены на импорт сырья и материалов для промышленности, не связанных с нефтью, в августе выросли на 1,4%. Это самый масштабный рост с июля 2008 года. Цены на продукты питания выросли на 1,7%, продемонстрировав самый существенный рост за этот год. Цены на импортные капитальные товары выросли на 0,1%.

Между тем, цены на импортируемые потребительские товары без учета автомобилей снизились на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Годовое снижение при этом стало самым значительным с июня 2002 года.

Цены на товары из Китая в августе выросли на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как цены на продукты питания из Японии выросли на 0,1%. Цены на продукты питания из ЕС выросли на 0,2% по сравнению с июлем, тогда как из Канады они выросли на 2,7%.

Между тем цены на экспорт США в августе выросли на 0,7% по сравнению с июлем, но снизились на 6,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Цены на экспортируемую продукцию сельского хозяйства выросли в августе на 0,2% по сравнению с июлем на фоне подорожания цен на фрукты и кукурузу. Цены на экспортируемую несельскохозяйственную продукцию выросли на 0,8%, продемонстрировав самый большой рост с июля 2008 года.

Вместо того, чтобы страдать от торговли на разнице между процентными ставками ввиду низкого уровня процентных ставок в Японии, как это было год назад, сейчас иена переходит от одной волны роста к другой.

Иена растет вопреки слабости экономики Японии. В рамках этого роста пара доллар/иена упала почти до 90 в данный момент с 101 в апреле.

При таком развитии событий пара доллар/иена может вскоре вновь снизиться в сторону минимума 2009 года 87, что, в свою очередь, может привлечь внимание Банка Японии на фоне роста обеспокоенности конкурентоспособностью японского экспорта.

Тем не менее, в данный момент, похоже, почти ничто не может остановить рост японской валюты.

Сейчас, когда мировая экономика восстанавливается, инвесторы снова стали проявлять интерес к высокодоходным валютам, но иена не страдает от этого.

Причина проста: кредитный кризис привел к снижению процентных ставок во всем мире, поэтому процентные ставки в Японии больше не являются самыми низкими.

Схожее изменение ситуации наблюдается в отношении швейцарского франка. Франк также был в числе валют, продававшихся в ходе торговли на разнице между процентными ставками, которая доминировала на валютном рынке, прежде чем разразился мировой кризис. Однако сейчас франк также чувствует себя хорошо, так как процентные ставки в Швейцарии больше не являются самыми низкими.

По словам некоторых рыночных аналитиков, новым слабым звеном вполне может оказаться доллар, так как инвесторы продают американскую валюту с целью финансирования инвестиций в более доходные активы.

Для иены это означает, что она может больше выиграть на фоне таких позитивных факторов, как потоки денежных средств со стороны экспортеров, чем пострадать ввиду сообщений о недавнем пересмотре в сторону понижения показателя ВВП Японии за 2-й квартал или о вызывающем беспокойство снижении заказов на машины и оборудование на 9,3% в июле.

Эти потоки со стороны экспортеров могут ускорить рост иены в следующие недели в связи с приближением окончания 3-го квартала.

Ожидается, что японские экспортеры репатриируют гораздо больше прибыли, чем в прошлом. Это обусловлено тем, что с прошлого апреля правительство Японии временно отменило налог в размере 40% от репатриируемой прибыли с целью оказания поддержки экономике.

Кроме того, существует ключевой вопрос хеджирования со стороны экспортеров.

Пара доллар/иена почти не демонстрирует признаков роста в сторону 95, как могли надеяться многие. Ввиду этого экспортеры могут прийти к выводу, что им необходимо быстро хеджировать свои позиции, до того как пара упадет еще ниже.

Следует также учитывать тот факт, что в районе 90 по паре доллар/иена расположено много опционных барьеров. При этом поддержка, которую получает японская валюта, может усилиться еще больше, когда пара доллар/иена пробьет этот уровень.

В начале европейской сессии в понедельник угроза торговой войны между Китаем и США негативно сказывается на доверии инвесторов к восстановлению мировой экономики, а это, в свою очередь, оказывает поддержку иене и доллару.

Согласно данным, предоставленным в понедельник статистическим агентством Евросоюза Eurostat, занятость в еврозоне во 2-м квартале снизилась на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом после падения на 0,7% в 1-м квартале. Занятость в еврозоне снижается уже четвертый квартал подряд.

Это указывает на то, что на начало текущего года пришелся пиковый период с точки зрения сокращения числа рабочих мест, однако прежде чем занятость перестанет снижаться, по всей вероятности, пройдет немало месяцев.

Это, вероятно, означает, что потребительские расходы останутся сдержанными в тех случаях, когда их росту не способствуют стимулирующие схемы, такие как программы, направленные на то, чтобы стимулировать замену старых автомобилей на новые, более экологические модели.

В Eurostat сообщили, что о снижении занятости сообщили во всех секторах экономики еврозоны, за исключением сектора коммунальных услуг, здравоохранения и образования, где был зафиксирован рост занятости на 0,5%.

Наиболее значительное сокращение числа рабочих мест было зафиксировано в секторе обрабатывающей промышленности, в котором занятость снизилась на 1,6%. В строительном секторе занятость снизилась на 1,4%, а в финансовом секторе и сфере услуг для компаний – на 0,8%.

По сравнению со 2-м кварталом 2008 года занятость в еврозоне снизилась на 1,8%.

В целом по ЕС занятость во 2-м квартале снизилась на 0,6%, при этом работу потеряли 1,4 млн человек. По сравнению со 2-м кварталом 2008 года занятость в ЕС упала на 1,9%.

Согласно опубликованным данным, промышленное производство в еврозоне упало в июле на 0,3% по сравнению с июнем и на 15,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Это оказалось наименьшим годовым снижением показателя с декабря 2008 года, когда промышленное производство региона упало на 12,4%.

В апреле промышленное производство в еврозоне сократилось на рекордные 21,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires на прошлой неделе, прогнозировали месячное сокращение промышленного производства в еврозоне в июле на 0,6% и годовое падение на 16,6%.

В Eurostat также пересмотрели данные за июнь. Согласно уточненным данным, промышленное производство в еврозоне в июне упало на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 16,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Ранее сообщалось о месячном снижении показателя в июне на 0,3% и годовом падении на 17,0%.

Хотя данные по-прежнему свидетельствуют о снижении активности в промышленном производстве, они говорят и о том, что ситуация в секторе существенно улучшилась по сравнению с началом года. Эти данные также соответствуют сообщениям о том, что в Германии и Франции был зафиксирован умеренный квартальный рост экономической активности во 2-м квартале после длившейся на протяжении года рецессии.

Данные показали, что после рекордного снижения активности в секторе ранее в 2009 году сейчас наблюдаются признаки роста в некоторых подсекторах промышленного производства еврозоны.

Производство товаров краткосрочного пользования выросло в июле на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,1% в июне. При этом производство промежуточных товаров выросло на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем после падения на 0,3% в июне, сообщили в Eurostat.

Между тем, активность в остальных трех подсекторах в июле упала. Самое значительное месячное падение было зафиксировано в подсекторе производства капитальных товаров, которое составило 1,8%.

Что касается разбивки данных по странам, то промышленное производство в Италии выросло в июле на 1,0% по сравнению с предыдущим месяцем, а во Франции прибавило 0,1%. В Германии и Испании промышленное производство снизилось в июле на 0,8% по сравнению с июнем.

В 27 странах Евросоюза промышленное производство упало в июле на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 14,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, сообщили в Eurostat.

Согласно представленному прогнозу, ВВП Германии в 2009 году сократится на 5,2%, тогда как в июле прогнозировалось падение на 6,5%. В институте ожидают, что в 2010 году экономическая активность в Германии вырастет на 0,5%, тогда как ранее прогнозировалось снижение на 0,4%.

"К счастью, самая худшая фаза кризиса уже позади, однако, к несчастью, следующие полтора года будут характеризоваться стагнацией, - сказал Густав Горн, директор IMK. – Ситуация по-прежнему неустойчивая. Преодоление кризиса остается главной задачей. Это почти не оставляет возможностей для консолидации бюджета или даже снижения налогов".

Согласно прогнозу Горна, экспорт из Германии в 2009 году, вероятно, сократится более чем на 17%, однако в 2010 году вырастет на 2%. При этом ожидается снижение импорта в страну в 2009 году на 11,6%, а в 2010 году – рост лишь на 0,8% ввиду слабого внутреннего спроса.

Капиталовложения компаний, вероятно, продолжат снижаться ввиду низкой загрузки производственных мощностей и неблагоприятных условий в финансовом секторе, сообщили в IMK. В институте прогнозируют сокращение инвестиций в машины и оборудование в 2009 году на 22,2%, но при этом ожидают замедления темпов снижения показателя в 2010 году до 3,5%.

Среднее число безработных в Германии в 2009 году, вероятно, достигнет 3,8 млн, при этом уровень безработицы составит 8%. В 2010 году ожидается рост числа безработных до 4,3 млн, а уровня безработицы – до 9,9%, сообщили в IMK.

Неблагоприятная ситуация на рынке труда, минимальный рост личного располагаемого дохода и рост уровня сбережений также означает, что личное потребление, вероятно, сократится в 2010 году на 1% после прогнозируемого роста на 0,8% в этом году.

Согласно представленному прогнозу, дефицит бюджета государственного сектора Германии в 2009 году увеличится до 3,5% от ВВП страны, а в 2010 году составит до 5,4% от ВВП.

Еврокомиссия, исполнительный орган ЕС, придерживается своего майского прогноза, согласно которому ВВП ЕС в этом году сократится на 4%. Такое же сокращение Еврокомиссия прогнозирует для еврозоны.

Тем не менее, Еврокомиссия повысила прогноз для ЕС и еврозоны на вторую половину года, заявив о том, что ВВП вернутся на позитивную территорию в 3-м квартале. Этот прогноз согласуется с прогнозами, представленными ранее в этом месяце Европейским центральным банком. ЕЦБ тогда заявил о том, что ВВП еврозоны сократится на 4,4%-3,8% в этом году, прежде чем немного вырасти в 2010 г.

Еврокомиссия не представила конкретного прогноза на следующей год, однако отметила, что позитивный прогноз на вторую половину текущего года означает улучшение "примерно на половину процентного пункта" по сравнению с майскими прогнозами, предусматривавшими сокращение ВВП еврозоны и ЕС на 0,1% в 2010 году.

"Ситуация улучшилась, но слабая экономика будет продолжать оказывать негативное воздействие на рынок труда и государственные финансы", - заявил комиссар ЕС по экономике и денежно-кредитной политике Хоакин Альмуния.

Альмуния объяснил улучшение экономических перспектив блока масштабной поддержкой, которую правительства и центральные банки оказали экономике. Он добавил, что меры по восстановлению экономики, запланированные на этот и следующей год, должны быть осуществлены. По его словам, блок нуждается в "четкой, убедительной и скоординированной стратегии выхода" из мер государственной поддержки. Тем не менее, Альмуния не сказал, что страны ЕС должны начать нивелирование программы налогово-бюджетного стимулирования на сумму в 200 млрд евро, о которой была достигнута договоренность в прошлом декабре.

Оптимизм относительно экономических перспектив ЕС усиливался с тех пор, как Франция и Германия сообщили о росте ВВП во 2-м квартале этого года на 0,3%. Еврокомиссия повысила прогноз для ВВП Германии. Теперь ожидается, что ВВП Германии в 2009 году сократится на 5,1%, тогда как в мае речь шла о 5,4%. Согласно новому прогнозу Еврокомиссии, ВВП Франции в этом году сократится на 2,1%, тогда как в мае прогнозировалось сокращение на 3%.

Тем не менее, другие крупные экономики ЕС, в том числе экономика Великобритании и Италии, возможно, будут восстанавливаться не так быстро. Еврокомиссия понизила прогноз для ВВП Великобритании на 2009 год. Теперь ожидается, что ВВП этой страны в текущем году сократится на 4,3%, тогда как в мае прогнозировалось сокращение на 3,8% . В Италии ожидается сокращение на 5%, в то время как раньше речь шла о 4,4%.

Еврокомиссия отметила, что перспективы инфляции в ЕС и в еврозоне остаются сдержанными. Она по-прежнему придерживается майского прогноза, согласно которому средняя инфляция в еврозоне в этом году составит 0,4%. В ЕС инфляция ожидается на уровне 0,9%, о чем говорилось и в мае. Низкая инфляция позволила ЕЦБ сохранить ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 1,0%. В октябре прошлого года ключевая процентная ставка центрального банка еврозоны находилась на уровне 4,25%.