"Риск зарождающегося – я намеренно избегаю слова общего - кредитного кризиса реален", - сказал цу Гуттенберг на конференции управляющих банков.

Экономика Германии, по крайней мере, по официальным данным, вышла из рецессии во 2-м квартале, когда ВВП страны вырос на 0,3% после сокращения в течение четырех месяцев подряд. Тем не менее, предварительные данные за июль указывают на то, что заказы в обрабатывающей промышленности и промышленное производство, возможно, испытывают трудности с ростом, так как неопределенность вокруг долгосрочных перспектив по-прежнему удерживает банки от кредитования частного сектора.

Цу Гуттенберг дал аудитории возможность подумать над этим вопросом, предупредив, что банки "не только несут ответственность перед акционерами, но и разделяют груз ответственности в отношении экономического роста".

Немецкие банки столкнулись со множеством проблем, касающихся списанием по портфелям ценных бумаг и, в особенности, потерь по кредитам. Многие из этих банков или пытаются сократить балансы путем перевода активов в новые аппараты "плохих банков" или привлекают новый капитал.

Правительство Германии было среди самых ярых сторонников того, чтобы заставить банки держать большее количество капитала или резервов в будущем для того, чтобы избежать кризисов, похожих на прошлогодний. Тем не менее, цу Гуттенберг вновь заверил, что правительство страны не будет настаивать на этом до завершения кризиса и нормализации функционирования финансовых рынков – момента, который, по его словам, будет трудно определить.

Отношение рынка к доллару ухудшилось в основном потому, что он вышел из прежних диапазонов. По словам Тома Левинсона, валютного стратега-аналитика ING Wholesale Banking в Лондоне, валютные трейдеры сейчас продают доллар и скупают более доходные валюты.

Поскольку евро вышел за пределы летних узких торговых диапазонов и, в частности, пробил вверх ключевую отметку 1,4450 доллара США во вторник, инерция рынка также поддержала единую валюту.

Устойчивое желание инвесторов рисковать или просто инерция рынка поддерживают рост евро, но единая европейская валюта продолжала торговаться выше 1,45 доллара и ненадолго выросла выше 1,46 доллара на нью-йоркской сессии. Это стало новым максимумом 2009 года и самым высоким уровнем более чем за девять месяцев.

По словам Василия Серебрякова, валютного стратега-аналитика Wells Fargo в Нью-Йорке, неделя затишья для экономических данных США означает, что евро должен продолжить рост против доллара и, возможно, превысить максимум декабря 2008 года 1,4720.

Позиция центрального банка сначала столкнула новозеландский доллар к 0,6937 доллара США.

Впрочем, еще раз проанализировав комментарии РБНЗ, рыночные аналитики посчитали несостоятельным обещание удерживать ставку на или ниже 2,50% до второй половины следующего года, которое в очередной раз озвучили в центральном банке.

Как отметил один из дилеров в Окленде, даже несмотря на "примечание" о возможном дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики, рынок РБНЗ не верит.

В результате новозеландский доллар вырос до 0,6995 доллара США, приблизившись к максимуму этого года. Вскоре после этого, однако, вышли данные по занятости в Австралии, которые оказались хуже, чем ожидалось, и столкнули австралийский доллар вниз, что навредило и новозеландскому доллару.

Денежные рынки по большому счету проигнорировали комментарии управляющего РБНЗ Алана Болларда, продолжив учитывать в котировках масштабное повышение процентных ставок банка, начиная с середины 2010 года. В Credit Suisse отметили, что сейчас в котировках учитывается повышение ключевой процентной ставки на 100 базисных пунктов в течение следующих 12 месяцев против 98 пунктов в среду.

"Я уверен, что рынки станут учитывать повышения на более ранних сроках, чем сигнализирует РБНЗ", учитывая, что центральный банк пока не отреагировал на ужесточение денежно-кредитных условий, отметил экономист Macquarie Bank Хайден Эткинс. "Я бы подумал, что, если бы они собирались ударить кулаком по столу, они бы это уже сделали", – добавил он.

Боллард снова выразил озабоченность высоким курсом новозеландского доллара, который с марта вырос более чем на 40%. По его словам, укрепление новозеландской валюты идет вразрез с неустойчивыми перспективами экономики. Затем Боллард также отметил, что это отчасти является отражением восстановления цен на сырьевые товары, при этом признав, что он мало что может сделать в целях ослабления новозеландской валюты.

Валютный стратег-аналитик RBS Грег Гиббс считает, что Боллард подорвал свою собственную попытку ослабить склонность новозеландского доллара к росту, когда признал, что он мало что может с этим поделать.

"Даже если вы так думаете, вы обычно об этом не говорите. Боллард не совсем постиг тонкое искусство донесения информации центральным банком. Он слишком откровенен…", – сказал Гиббс.

"Существуют обнадеживающие признаки здесь и в других странах, но пока еще не время разворачивать флаги, - отметил Дарлинг. - Мы столкнулись с самым глубоким спадом за последние 60 лет. Есть обнадеживающие признаки, но после такого масштабного спада потребуется время для восстановления".

"Нам предстоит преодолеть множество препятствий, но я полагают, что мы увидим возобновление экономического роста в конце этого – начале следующего года", - заявил Дарлинг газете.

Эти опасения, порожденные отчетом Федеральной резервной системы /ФРС/, обнародованным еще до начала сессии, побудили азиатских участников рынка продолжить продажи доллара, которые преобладали на торгах в Нью-Йорке.

Бежевая книга ФРС привлекла внимание к отсутствию позитивной динамики в сфере розничных продаж, несмотря на правительственные стимулы для покупателей, и еще более ослабила ожидания того, что центральной банк повысит процентные ставки в краткосрочной перспективе, отметили дилеры.

По состоянию на 06.50 по Гринвичу пара доллар/иена на межбанковском рынке торговалась по 92,06-10, пара евро/доллар – по 1,4577-78, пара евро/иена – по 134,21-26, пара британский фунт/доллар – по 1,6548-50, пара доллар/швейцарский франк – по 1,0401-05.

Рано утром в ходе торгов пара евро/доллар ненадолго превысила отметку 1,4600, и, как считает Хидеаки Амикура из Nomura Trust and Banking, позднее в ходе дня пара может снова "превысить этот уровень".

Что касается пары доллар/иена, то дилеры говорят, что она может упасть до 91 к концу этого месяца. Именно в это время японские компании, как ожидается, будут репатриировать зарубежную прибыль, для чего им потребуется продавать доллар.

Индекс доллара, отражающий стоимость американской валюты против шести других основных валют, включая евро, снизился до 76,93 с 77,05.

Дилеры отметили, что такие отчеты, как Бежевая книга, заставили многих участников рынка пересмотреть свои ожидания относительно того, что ФРС ужесточит денежно-кредитную политику уже в начале следующего года.

"Несколько месяцев назад многие участники рынка были сфокусированы на том, что, по их мнению, стало бы повышением ставок в краткосрочной перспективе, однако сейчас они осознают, что на это уйдет больше времени", – отметил Мамору Араи, старший вице-президент валютного подразделения в Mizuho Corporate Bank. По его словам, пока участники рынка будут продолжать корректировать свои позиции, открытые ранее по доллару, американская валюта ", вероятно, будет оставаться в нисходящем тренде".

Трейдеры отметили, что на дальнейшее ослабление доллара также указывает наблюдаемый в последнее время рост цен на золото, которые обычно двигаются в разрез с направлением американской валютой. В ходе азиатской сессии в четверг фьючерсы на золото на рынке спот торговались по 992,90 доллара за унцию, с повышением на 50 центов по сравнению с уровнем закрытия нью-йоркской сессии.

Пара евро/иена торговалась с небольшим повышением. Дилеры сказаали, что пара, по всей вероятности, будет удерживаться в узком диапазоне около 134,00 как минимум до начала европейской сессии, возможно, следуя при этом за повышением азиатских фондовых индексов.

Как стало известно из данных, предоставленных в четверг статистическим агентством Франции Insee, промышленное производство во Франции в июле выросло на 0,1% по сравнению с июнем, тогда как экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, ожидали роста на 0,6%.

В июне промышленное производство, согласно пересмотренным данным, выросло на 0,2%. Первоначально сообщалось о росте производства на 0,3%.

Производство в обрабатывающей промышленности в июле выросло на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,2% в июне, а производство в строительном секторе упало на 0,5% после снижения на 0,4% месяцем ранее. Активность в сфере производства кокса и нефтепереработки упала в июле на 7,5% по сравнению с июнем после снижения на 3,6% в предыдущем месяце.

Производство транспортного оборудования сократилось в июле на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 3,6% в июне.

Производство в пищевой промышленности выросло в июле на 0,8% после снижения на 0,3% в июне, а производство электронного оборудования выросло на 1% после падения на 1,8% месяцем ранее.

По состоянию на 06.00 по Гринвичу пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 0,8606, тогда как до начала сессии пара торговалась по 0,8676. На закрытии в среду пара торговалась по 0,8603. Пара австралийский доллар/японская иена торговалась по 79,265 против 79,59.

Согласно данным австралийского статистического бюро, число рабочих мест в Австралии в августе снизилось на 27 100, а уровень безработицы с учетом коррекции на сезонные колебания остался на уровне июля и составил 5,8%, поскольку снизилась численность экономически активного населения.

Экономисты в среднем прогнозировали, что уровень безработицы в августе составит 5,9%, а число рабочих мест снизится на 15 000.

"Рынок вернулся к реальности, и теперь повышение процентной ставки в октябре на повестке дня не стоит", – говорит Сью Тринх, валютный стратег-аналитик RBC Capital Markets.

Настроение на австралийских рынках начало меняться в среду после выхода данных, свидетельствовавших о значительном падении розничных продаж и ухудшении ситуации на рынке жилья в июле, укрепивших мнение рынка о том, что эффект от правительственных мер стимулирования экономики начал постепенно снижаться.

По словам Тринх, австралийский доллар пользовался поддержкой при падении в результате спроса, связанного с опционами, и слабости доллара США.

Особенно сильное воздействие изменения в ожиданиях относительно процентной ставки оказали на основные кросс-курсы, при этом австралийский доллар среди них был главным слабым звеном.

Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, прогнозировали, что дефицит внешней торговли во Франции в июле составил 3,8 млрд евро.

Показатель дефицита внешней торговли за июнь был пересмотрен: первоначально сообщалось о дефиците в размере 4,01 млрд евро.

Экспорт из Франции в июле вырос до 30,44 млрд евро против 27,92 в июне. Июньский показатель был пересмотрен. Первоначально сообщалось о том, что объем экспорта в июне составил 27,44 млрд евро. Импорт в июле вырос до 31,73 млрд евро против 31,42 млрд евро июне. Июньский показатель был пересмотрен. Первоначально сообщалось о том, что импорт в июне составил 31,45 млрд евро.

В июле во Франции было зарегистрировано положительное сальдо торговли продукций обрабатывающей промышленности в размере 133 млн евро после дефицита в 2,16 млрд евро в июне.

В июле Франция экспортировала 18 самолетов Airbus общей стоимостью 1,01 млрд евро. В июне страна экспортировала 26 самолетов стоимостью 1,41 млрд евро.

За первые семь месяцев этого года совокупный дефицит внешней торговли во Франции с учетом коррекции на сезонные колебания составил 24,93 млрд евро против 30,97 млрд евро за тот же период 2008 года.

Согласно опубликованным данным, индекс цен на жилье Halifax в августе вырос на 0,8% по сравнению с июлем и снизился на 10,1% по сравнению с августом 2008 года.

В июле цены на жилье выросли на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем и снизились на 12,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

"Спрос на жилье вырос с начала этого года вследствие повышения доступности и низких процентных ставок, – сказал Мартин Эллис, экономист по рынку жилья в Halifax. – Это, в сочетании с низким предложением на рынке недвижимости, способствовало росту цен на жилье в последние месяцы ".

Значение показателя соответствует другим индикаторам рынка жилья, которые вышли за последние месяцы и указывали на рост цен. Тем не менее, этот факт вряд ли изменит мнение Банка Англии о том, что ожидаемое восстановление экономики будет слабым и уязвимым перед лицом возможных сбоев до тех пор, пока банковское кредитование остается на низком уровне.

Ожидается, что позднее в четверг Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии оставит свою ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,5% и не изменит объем программы покупки государственных облигаций с текущих 175 млрд фунтов.

Курс евро уменьшился на 12,28 коп. и составил 45,0219 руб.

Рубль продолжает укрепляться. Стоимость бивалютной корзины снизилась на 20 копеек и составила 37,25 руб. по сравнению с 37,45 руб. в среду.

«С 1 по 9 сентября курс рубля к бивалютной корзине вырос на 1,3%, в то время как ставка овернайт на денежном рынке составляла 7–8%, то есть была выше, чем в среднем за август (6,5%). Подобная ситуация на валютном и денежном рынках, возможно, свидетельствует о возросшем спросе на рубли. Если это так, то мы видим еще один признак подъема экономики». – отмечает аналитик ИК «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков.

В деталях

Котировки нефти следуют главному ориентиру последних дней – доллару. Доллар после того как прорвал свои минимумы к евро никак не может остановить падение. Нефть марки Brent выросла на 1.14% достигнув $70.08 за баррель. Заседание ОПЕК не принесло неприятных сюрпризов. Члены организации в ходе встречи приняли решение оставить квоту на добычу нефти на текущем уровне. Рынок нефти очень сдержанно отреагировал на это ожидаемое решение. Сегодня фокус внимания будет сдвинут в сторону публикации данных по запасам топлива в США. Рынок ждет снижение запасов сырой нефти на 1.8 млн. барр., снижения запасов бензина на 1.5 млн.

Технический взгляд

«Диапазон 67-68 долл. заставил котировки развернуться вверх. Тут конечно не обошлось без помощи доллара. Технический уровень поддержки ~67 долл. за баррель brent оказал должную поддержку. Сейчас все зависит от доллара, который торгуется на уровне среднесрочной поддержки. Нефть пока видится в районе 70 долл. (brent) в ближайшие дни. На дневных графиках экспоненциальная средняя EMA-20 выше EMA-45, и цена находится выше своих скользящих средних, что дает позитивный сигнал. Индикатор RSI находится в нейтральной зоне». - отмечает эксперт БКС Экспресс Дмитрий Савченко. Уровни поддержки $67 $66. Уровни сопротивления $71 $75, $73.5