Краткосрочным позитивным для рынка нефти драйвером можно назвать отчет, опубликованный Американским институтом нефти (API) в четверг. Согласно подсчетам, в июле американцы потребляли бензина больше, чем когда-либо прежде. Спрос на бензин вырос на 1% к аналогичному периоду годом ранее и составил 9.69 млн. баррелей в день. Общий спрос на нефть по сравнению с июлем прошлого года вырос на 4.9%. «Американцы продолжают извлекать выгоду из позитивных тенденций в экономике, а также относительно низких цен на топливо», - комментирует ситуацию глава статистики API Хазем Арафа, обращая при этом внимание на то, что экономика США демонстрирует рост 98 месяц подряд.
Более высокое потребление топлива в июле совпало с более сильным в сравнении с ожиданиями ростом количества рабочих мест. Напомним, что экономика США в июле создала 209 тыс новых рабочих мест (прогноз 180 тыс.). При этом уровень безработицы в стране сохранился на уровне 4.3%. Импорт сырой нефти в США в отчетном месяце снизился на 4.8% г/г и составил 7.7 млн. баррелей в день. Импорт нефтепродуктов упал сразу на 11%. Загрузка НПЗ США в июле составила рекордные 94.6% по сравнению с 92.2% годом ранее. Объем добычи нефти вырос до 9.42 млн. баррелей в день, что для июля месяца является самым высоким значением за последние 45 лет.
Снижение расходов и оптимизация бизнеса позволяют американским производителям сланцевой нефти зарабатывать и при нынешних не слишком высоких и стабильных ценах на нефть, при этом, хотя сланцевики, как и большинство других участников рынка, не питают большого оптимизма относительно перспектив развития ситуации в обозримом будущем, они вполне могут продолжить наращивать объемы добычи. Кредиты (пусть и дешевые), позволившие им пережить потрясения на рынке нефти, необходимо отдавать, и компании, почувствовав спад оптимизма после безуспешных попыток ОПЕК сбалансировать рынок, стали куда активнее пользоваться попытками роста цен для хеджирования будущих поставок.
Российская экономика продолжает приятно радовать своими позитивными тенденциями. Слом негативных тенденций наметился еще в конце прошлого года, и вот теперь показатели стали фиксировать значительный рост. Если бы не резкое снижение инфляции, за реальные доходы также можно было бы порадоваться. Но одно нивелирует другое, так что можно не сомневаться - реальные доходы покажут рост, когда к концу года инфляция сезонно начнет усиливаться. Тем более, что безработица остается на стабильном приемлемом уровне. Сегодняшние данные говорят о здравом потребительском спросе и при этом низком инфляционном давлении. Все это позволяет надеяться на сохранение тех темпов роста, которые экономика показала во втором квартале (+2.5% г/г), а также на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики Банком России. Расширение доступного кредитования вскоре может стать самостоятельным мощным драйвером экономического роста.
В соответствии с опубликованными официальными статистическими данными по уровню безработицы, заработным платам, розничным продажам и реальному доходу населения по состоянию на июль 2017 года.
Уровень безработицы в июле 2017 года остался неизменным по сравнению с предыдущим месяцем и составил 5.1%, что соответствовало прогнозу. Таким образом, согласно данным Росстата, численность безработных в России составляет 3 млн. и 900 тыс. человек. Численность экономически активного населения в марте 2017 года составила 76.4 млн. человек. Это 52% от общей численности населения страны.
Реальная заработная плата, то есть зарплата с поправкой на инфляцию или показатель покупательной способности, в июле 2017 года выросла на 4.6% по сравнению с июлем 2016 года (в годовом исчислении). Прогнозировался рост на 3.1%. Показатель за июнь был пересмотрен в сторону увеличения с +2.9% г/г до +3.9% г/г. Банк России внимательно следит за этим показателем, пытаясь оценить инфляционную угрозу со стороны роста заработных плат.
Объем розничных продаж в июле 2017 года по сравнению с июлем 2016 года вырос на 1.0% - в соответствии с прогнозными оценками. По сравнению с июнем 2017 года (месяц к месяцу) розничные продажи в июле возросли на 3.8%, что оказалось лучше прогнозных ожиданий, предполагавших снижение на 3.5%.
Реальный располагаемый доход (реальный доход после уплаты налогов) в июле 2017 года по сравнению с июлем 2016 года неожиданно сократился на 0.9%. Экономисты прогнозировали увеличение на 0.4% г/г.
В ближайшие пять лет ценам на нефть будет крайне непросто подняться выше $60 из-за большого предложения со стороны ОПЕК и сланцевой отрасли США. По нашему прогнозу, до конца 2022 года черное золото будет торговаться в диапазоне $40-$60 (ProFinance.ru: в предыдущем прогнозе верхняя граница этого коридора составляла $65). Основную часть этого времени нефть проведет в указанном диапазоне, однако нельзя исключать и краткосрочных «прострелов» в область $70 или же $30.
Сланцевая отрасль достаточно гибка, чтобы компенсировать любые перебои предложения, где бы они ни возникли, а объем добычи ОПЕК вырастет, как только истечет срок действия соглашения ОПЕК+.
«Сланцевая отрасль способна нивелировать любые возможные «шоки», какими бы продолжительными они ни были», - пишут эксперты банка. - «Ее способность адаптироваться к меняющейся ситуации стабилизирует цены после любого такого шока в течение года или около того».
По оценкам банка, в зоне геополитического риска постоянно находятся около 1 млн б/д добычи, и около 0.5 млн б/д при определенных условиях могут в любой момент вернуться на рынок
«Росстат сообщает о дефляции в России на протяжении уже третей недели подряд. По состоянию на 14 августа она достигла 0.2% с начала месяца, или 0.1% в период с 8 по 14 августа. Сейчас мы подтверждаем свои ожидания дефляции в августе на уровне 0.3% и ожидаем сегодня публикации макростатистики по потреблению. Если эти данные окажутся слабее, чем в мае-июне, и наши ожидания по дефляции исполняться, то понижение ставки на 50 б. п. на заседании ЦБ 15 сентября, вероятно, будет базовым сценарием», - написала сегодня Наталья Орлова, главный экономист Альфа-банка.
Статистика по России будет опубликована сегодня в 16:00 мск. Как сообщил вчера Росстат, дефляция в РФ третью неделю подряд держится на уровне 0.1%, а накопленная с начала года по 14 августа инфляция сократилась до 2.2%, годовая инфляция (год к году) сейчас упала в районе 3.8%, прежнего прогноза Минэкономразвития на конец года. Теперь МЭР ожидает в августе дефляцию в РФ на уровне 0.3-0.5% и замедление годовой инфляции до 3.3-3.6%. Прогноз Минэкономразвития по инфляции на 2017 год — 3.8%, ЦБ - 4%.
