|
Обзоры рынков
|
|
| Пушкин55 Offline | Дата: Суббота, 30.06.2018, 08:55 | Сообщение # 5191 |
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Обоснования дивергенции
Некоторые утверждают, что дивергенция является устойчивой, что она будет продолжать расширяться, что цены на активы могут оставаться высокими, и что отношение цены акций к прибылям корпораций является разумным.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Суббота, 30.06.2018, 08:56 | Сообщение # 5192 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Традиционные валюационные метрики в настоящее время крайне искажены, особенно в результате обратных выкупов акций. Поэтому мы игнорируем большинство из них, за исключением индикатора Баффета, который соотносит рыночную капитализацию с номинальным ВВП страны.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Суббота, 30.06.2018, 08:56 | Сообщение # 5193 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Как акции и рынок недвижимости могут считаться дешевыми, если они торгуются на уровне 180% от ВВП? Неужели такое возможно, что валюация фондового рынка может расти бесконечно долго на фоне стремления стоимости рабочей силы к нулю? Пожелаем удачи всем тем, кто полагается на такую политику.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Суббота, 30.06.2018, 08:57 | Сообщение # 5194 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Мы также обращаем внимание, что рыночные зазывалы полностью игнорируют политическую реальность, которая в настоящее время охватывает мировые рынки. Призрак антиглобализации и трайбализма выходит на сцену. Если эти тенденции не будут быстро обращены вспять, последствия будут катастрофическими.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Суббота, 30.06.2018, 08:57 | Сообщение # 5195 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Новый пузырь на стороне предложения
Ну и наконец, мы утверждаем, что схлопывание этого пузыря будет более непростым делом, и этот процесс займет больше времени. И все потому, что рост этого пузыря сопровождался ограниченным предложением и спросом без левериджа. В акциях – в результате обратных выкупов; и в недвижимости — среди прочего, в результате того, что фонды абсорбировали массовое предложение домов для последующей их сдачи в аренду.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Суббота, 30.06.2018, 08:58 | Сообщение # 5196 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| Иностранные фонды бегут из Китая на фоне распространения экономической лихорадки на развивающихся рынках
Китайский юань упал до самой низкой отметки по отношению к доллару США с начала текущего года после того, как Народный Банк Китая открыл монетарный кран, чтобы предотвратить экономический спад.
Если доллар продолжит расти, то Китай вполне может столкнуться с бегством капитала из страны и валютным шоком, похожим на тот, что случился в конце 2015 года.
Снижение обменного курса юаня, состоявшееся в последние дни, произошло в тот момент, когда глобальные инвесторы начали голосовать своими ногами, перестав рассматривать Китай как “безопасную гавань”, защищенную от проблем, с которыми столкнулись другие развивающиеся рынки.
Китайская валюта снижается с начала апреля, но темпы этого снижения резко выросли в последние дни. Так, за последние семь торговых сессий юань ослабел почти на 3% и достиг отметки 6,55 против доллара. Это большое движение для тщательно управляемой валюты, сопоставимое с тем падением, которое дало старт негативной динамике рынков три года назад.
Руководитель валютных операций Morgan Stanley Ханс Редекер сказал, что последняя статистика показывает, что иностранцы ликвидируют позиции в китайских активах, занятые ими в прошлом году посредством программы Shanghai-Hong Kong Connect.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Суббота, 30.06.2018, 08:59 | Сообщение # 5197 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| “В Китай зашла значительная сумма денег ($80 млрд.), и теперь эти деньги снова выходят. Крупные валютные движения, которые мы наблюдали в последнее время, — это иностранные оттоки из Китая через Connect. Масштаб не похож на 2015 год, потому что счет операций с капиталом закрыт, но в Китае наблюдается нечто похожее тому, что происходит в других развивающихся рынках,”, — сказал он.
В минувшие выходные Народный Банк Китая сократил коэффициент обязательного резервирования (RRR) для банков на 50 базисных пунктов до отметки 15,5 %, таким образом сделав инъекцию ликвидности в финансовую систему на более чем $100 млрд. Этот шаг разнится с апрельским решением по сокращению RRR, которое было принято по техническим причинам.
“Сокращение RRR — это явный признак ослабления политики на фоне сильных встречных ветров. Мы считаем, что китайская экономика еще не достигла дна, и ситуация может ухудшиться, прежде чем станет лучше”, — написали Тин Лу и Вишенг Ван из Nomura.
Власти Китая обеспокоены тем, что закручивание гаек в теневой банковской системе и борьба с кредитными эксцессами, начатые в 2017 году, возможно, причиняют слишком большой ущерб экономике, пусть и с задержкой. Народный Банк Китая (PBOC) уже какое-то время потихоньку смягчает свою политику посредством снижения межбанковских процентных ставок.
Хотя сокращение RRR совпало с эскалацией торговой войны “око за око” с США, оно скорее было продиктовано беспокойствами из-за роста количества дефолтов и снижения инвестиционной активности бизнесов. “Большей угрозой для экономики Китая в этом году всегда было отсроченное влияние ужесточения политики прошлого года”, — заявила компания Capital Economics.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| Пушкин55 Offline | Дата: Суббота, 30.06.2018, 08:59 | Сообщение # 5198 |
|
Темный жнец
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 17788
Бонус: $2668.2
| На прошлой неделе НБК объявил о создании специальной “команды по отслеживанию финансовых рисков” для мониторинга местных и глобальных финансовых условий, и это случилось после резкого увеличения количества корпоративных дефолтов. Пекин втихую проводит спасение HNA Group, обремененной долгами на сумму $94 млрд. Индекс Shanghai Composite упал до двухлетнего минимума на отметке 2 859 пунктов.
Саймон Уорд из Janus Henderson говорит, что темпы прироста денежной массы M1 в Китае упали до 6% с пика в 25%, зафиксированного в середине 2016 года, когда центральный банк страны открыл монетарные шлюзы. “Монетарные тренды однозначно слабы”, — сказал он.
Nomura заявил, что ожидает в ближайшие месяцы принятия ряда мер со стороны регуляторов Китая, направленных на смягчение финансовых условий.
Риск для Китая заключается в том, что центральный банк страны смягчает политику в тот момент, когда Федеральный Резерв США резко ужесточает финансовые условия, чтобы воспрепятствовать зарождающейся инфляции в американской экономике. Федрезерв составил для себя план быстрого повышения ставок. Он также неустанно высасывает из финансовой системы глобальную долларовую ликвидность, намереваясь ускорить процесс до $50 млрд. в месяц с сентября и далее.
Ястребиная политика американского монетарного регулятора выталкивает доллар США вверх. Это создает токсичную дилемму для китайцев. Если они слишком сильно смягчат политику, чтобы поддержать свою экономику, то они столкнутся с риском быстрого снижения обменного курса юаня, чем вызовут беспокойство у китайских инвесторов и дадут старт оттоку капитала.
Опыт 2015-2016 годов показал, что ситуациям может выйти из-под контроля. Отток капитала в то время достигал $100 млрд. в месяц. Народный Банк Китая израсходовал четверть своих валютных резервов, которые до этого составляли $4 трлн. Руководство Китая очень хорошо запомнило эту травму. Именно поэтому крайне маловероятно, что Пекин решит девальвировать юань, чтобы таким образом нанести удар возмездия за торговые тарифы президента Трампа.
“Они абсолютно не думают об этом”, — сказал Джеффри Ю из UBS.
Китайская валютная паника, случившаяся два года назад, закончилась, когда Джанет Йеллен пришла на помощь и приостановила цикл ужесточения Федрезерва, купив для китайских властей драгоценное время, чтобы те сумели восстановить контроль и запустить новый мини-бум. Сегодня ситуация совершенно иная. Экономика США близка к перегреву. Федрезерв под руководством Пауэлла более агрессивен. Казначейство Трампа не пошевелит и пальцем, чтобы помочь Китаю в этот раз.
Китай рискует оказаться пойманным между молотом и наковальней или, говоря на экономическом жаргоне, столкнуться с “непримиримым дуэтом”. Хотя маловероятно, что стране придется “проциклически” ужесточать монетарную политику перед лицом экономического спада — как это уже делают Аргентина, Турция и некоторые другие развивающиеся рынки — вполне может статься так, что Китай не сможет сильно ослабить финансовые условия, не рискуя валютным кризисом. Народный Банк Китая пробует себя в роли канатоходца.
В действительности всё иначе, чем на самом деле.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Воскресенье, 29.07.2018, 17:31 | Сообщение # 5199 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Саудиты клянутся держать добычу в узде, несмотря на давление Трампа
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Воскресенье, 29.07.2018, 17:31 | Сообщение # 5200 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Нефть дорожает уже четвертый день подряд, взяв курс на отметку $70 после того, как Саудовская Аравия дала понять, что не намерена заливать рынок черным золотом сверх потребностей покупателей, и тем самым помогла трейдерам справиться со страхами относительно возможного переизбытка предложения.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Воскресенье, 29.07.2018, 17:31 | Сообщение # 5201 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В пятницу фьючерсы в Нью-Йорке повысились в цене еще на 0.8% после прироста на 2.1% в ходе трех предыдущих сессий. В последнее время президент США Дональд Трамп давил на Саудовскую Аравию, которая является фактическим лидером ОПЕК, требуя нарастить объемы добычи для снижения нефтяных котировок. Тем не менее, Королевство заявило, что в этом месяце показатели экспорта будут «примерно теми же», что и в июне, а в августе сократятся на 100 тыс. баррелей в день.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Воскресенье, 29.07.2018, 17:31 | Сообщение # 5202 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Ранее в этом месяце нефть просела порядка на 6% из-за угрозы торговой войны между США и Китаем, надавившей на мировые финансовые рынки. Котировки нефти сорта WTI в начале недели соскользнули под 50-дневную скользящую среднюю, однако в четверг закрыли торги выше этого уровня на фоне сохраняющейся обеспокоенности потенциальными перебоями с поставками из Венесуэлы и Ирана, а также нестабильностью в Ливии.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Воскресенье, 29.07.2018, 17:32 | Сообщение # 5203 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «Трамп оказывает давление на Саудовскую Аравию, призывая ее принять меры для снижения цен на нефть, однако саудитов вряд ли устроят слишком низкие котировки, и если Королевство компенсирует потерянные объемы, недопоставленные из Ирана и Венесуэлы, общий объем запасов окажется сбалансированным», — считают в NH Investment & Securities Co.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Воскресенье, 29.07.2018, 17:32 | Сообщение # 5204 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «В течение какого-то времени WTI будет торговаться над отметкой $65, а Brent — над $70, однако, в условиях сохраняющейся неопределенности вокруг торгового конфликта между США и Китаем, мы ожидаем увидеть определенное понижательное давление на цены», — добавляют эксперты компании по сырьевому рынку.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Воскресенье, 29.07.2018, 17:32 | Сообщение # 5205 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В период утренней азиатской сессии фьючерсы на сорт West Texas Intermediate с поставкой в августе торговались на NYMEX в районе $69.65, с повышением на 19 центов. В целом за эту неделю котировки просели на 1.9%, намереваясь завершить в минусе уже третью неделю подряд. Показатель общих торговых объемов примерно на 39% не дотягивал до усредненного значения за 100 дней. Сентябрьские контракты упали в цене на 15 центов до $68.09.
|
| |
| |
