Аналитические данные показывают большое количество экстремальных значений в выборке. Иными словами, экспансии, как правило, бывают или очень короткими, или наоборот очень долгими. Это значит, что нынешний период подъема, который уже длится более шести лет, скорее всего, не оборвется в ближайшем будущем. По данным Национального бюро экономических исследований, текущая фаза роста началась в июле 2009 года. При этом инвестиционный банк считает, что вероятность того, что подъем продолжится еще в течение почти четырех лет составляет 60%. Эти расчеты основаны на статистике, полученной после 1950 года.
В то же время аналитики Goldman подчеркивают, что этот прогноз представляет собой лишь общую картину, основанную на исторических данных, и не является результатом глубокого анализа текущего состояния экономики. «Несмотря на наличие неблагоприятных факторов, воздействующих на американскую экономику — особенно внешних — мы не склонны полагать, что фаза роста подходит к концу». Вероятность наступления рецессии в следующем году не превышает 10-15%
В четверг индекс ММВБ продемонстрировал нейтральное закрытие, индекс ММВБ-10 вырос на 0,37%. Продолжающаяся неопределенность с ростом экономики Китая и сильный доллар не сулят развивающимся рынкам блестящих перспектив. Нефть и медь торгуются около шестилетних минимумов, что косвенно указывает на замедление экономики Китая. Спасти развивающиеся рынки от дальнейшего падения может только порция плохой статистики из США (сегодня будут опубликованы индекс цен производителей в США, индекс потребительского доверия университета Мичигана в США, производственные запасы в США). Нужно, чтобы инвесторы снова стали сомневаться, что Федеральная резервная система повысит ставки в декабре.
Китайскую экономику может спасти от замедления существенная девальвация юаня. Политика также влияет на котировки. В воскресенье открывается саммит «Большой двадцатки», на котором будут обсуждаться экономические вопросы и ситуация в Сирии. Встреча Владимира Путина и Барака Обамы не запланирована, но будут другие важные встречи и консультации.
Данные Управления энергетической информации показали, что запасы нефти в США выросли. Цены на нефть упали. Так ли это плохо для индекса ММВБ? В этом году уже было одно девальвационное ралли на фондовом рынке. Ждем еще одного ралли. Наиболее интересными акциям для покупки являются те, у которых скоро ожидается закрытие реестра: «МегаФон», «Норильский никель» и ЛУКОЙЛ. Акции на развитых рынках я бы не покупал. На прошлой неделе мы писали о скором начале коррекции на немецком фондовом рынке. На этой неделе она началась: вчера индекс DAX упал на 1,15%. Для покупок американских акций сейчас также не лучшее время. Вчера фондовые индексы S&P 500 и Dow Jones пробили вниз 200-дневные скользящие средние (перешли в «медвежью» зону)
Внешний фон для российского финансового рынка сегодня в начале дня, по нашим оценкам, складывается умеренно негативным. Котировки фьючерсов на нефть Brent в четверг упали после публикации данных, показавших, что добыча нефти ОПЕК продолжает превышать спрос на нефть ОПЕК. Кроме того, вышедшая статистика указала на более значительный, чем предполагалось рост запасов нефти в США. В текущем моменте котировки фьючерсов Brent пытаются удержаться в районе отметки в $44 за баррель в ожидании публикации данных о буровой активности в США. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США меняются мало. Основные азиатские фондовые индикаторы большей частью демонстрируют негативную динамику. Премаркет европейской сессии указывает на понижение основных европейских фондовых индексов в начале дня.
Фондовый рынок США в четверг снизился. Индекс Dow Jones понизился на 1,44%. Индекс биржи NASDAQ потерял 1,22%. Индекс S&P 500: -1,40%. В отраслевом спектре в аутсайдерах на рынке акций США вчера оказались акции сырьевых компаний. Выступившая в четверг глава ФРС Джанет Йеллен заявила, что при подготовке повышения процентных ставок Федрезерв должен проанализировать воздействие посткризисного финансового регулирования и новые каналы трансмиссии денежно-кредитной политики, которые могли сформироваться из сложных экономических и финансовых взаимосвязей в глобальной экономике. Вместе с тем глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард вновь выступил за повышение ставок ФРС, а заместитель главы ФРС Стэнли Фишер отметил, что повышение ставок уже в декабре может быть уместно. На прозвучавшие комментарии руководителей ФРС фондовые и сырьевые активы отреагировали снижением цен.
В сложившихся условиях российский рынок акций продолжает нести умеренные потери, причем в отраслевом спектре аутсайдером вчера оказался финансовый сектор, индекс которого упал на 1,42%. Открытие российского рынка акций сегодня ждем понижением индекса РТС и в районе 1735 пунктов по индексу ММВБ. В условиях неблагоприятного внешнего фона поводов для оптимизма у инвесторов немного и давление продаж на отечественном рынке акций может сохраниться. Ключевыми драйверами внутридневных движений для российского фондового рынка остаются волатильная динамика нефтяных цен и корпоративные новости. После экспирации истекающего декабрьского фьючерсного контракта Brent цены на нефть могут немного прибавить, а поддержку рублю также окажут приближающиеся налоговые выплаты
В четверг наблюдалась коррекция вниз по индексу РТС и ослабление рубля на валютном рынке. Изменение рублевых цен высоколиквидных бумаг было разнонаправленным. На динамику индекса РТС повлияли цены на энергоносители – данные API, опубликованные днем ранее, показали заметный рост запасов нефти в США и, соответственно, вызвали снижение по нефтяным фьючерсам (данные Минэнергетики США, опубликованные в четверг вечером, подтвердили роста запасов). Кроме того, закрытие ниже уровня 850 пунктов по индексу РТС могло привести к срабатыванию защитных приказов и усилению потока заявок на продажу.
Фондовые индексы США понизились на 1,2–1,4%, фьючерсы на индексы США торгуются вблизи уровней закрытия, зафиксированных в четверг. Европейские индексы закрылись в минусе, по азиатским также наблюдается снижение.
Сегодня в начале торгов возможно углубление коррекции вниз по индексу РТС из-за ухудшения внешнего фона. Ускорение роста запасов нефти в США стало фактором давления на котировки нефтяных контрактов. Остаются в силе и опасения, связанные с денежной политикой ФРС (к представителям ФРС, поддерживающим идею скорого повышения базовой процентной ставки, присоединился глава ФРБ Нью-Йорка У.Дадли, ранее придерживавшийся мягких взглядов на денежную политику). В течение дня не исключено повышение волатильности под действием потока статистики (в 13:00 мск ожидаются данные о ВВП еврозоны, в 16:30 мск – о розничной торговле в США). На валютном рынке остается в силе возможность ослабления рубля под воздействием внешних факторов
