|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:18 | Сообщение # 4081 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Goldman: падение на рынке акций равнозначно трем повышениям ставки ФРС
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:18 | Сообщение # 4082 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  По мнению аналитиков Goldman Sachs, этого достаточно для того, чтобы убедить ФРС ничего не предпринимать хотя бы до декабря. Политики из Федеральной резервной системы могут пропустить ход на следующей неделе, если решат, что рынок уже сделал за них всю работу. Масштабные распродажи на фондовом рынке, рост стоимости кредитования в корпоративном секторе и укрепление курса доллара способствуют ужесточению финансовых условий на уровне, эквивалентном трехкратному повышению ставки по федеральным фондам по 25 базисных пунктов. Рассчитываемый Goldman Sachs индекс финансовых условий (Goldman Sachs Financial Conditions Index) - показатель, учитывающий такие переменные, как стоимость акций, кредитные спреды, процентные ставки и валютный курс - в конце августа, на фоне стремительного и глубокого падения на рынках, достиг максимальных значений за последние пять лет.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:19 | Сообщение # 4083 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Глава ФРБ в Нью-Йорке Уилльям Дадли и его коллега из Сан-Франциско Джон Уилльямс, не сговариваясь, заявили о том, что решение, поднимать ли ставку от околонулевых значений - впервые с 2008 года - на ближайшем заседании Федерального комитета по открытым рынкам будет очень непростым и спорным, несмотря на улучшение состояния рынка труда в США.Заседание FOMC запланировано на 16-17 сентября, при этом экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, разделились на два практически равных лагеря: в одном сторонники повышения, а в другом - сторонники отсрочки этого решения.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:19 | Сообщение # 4084 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  В последнем аналитическом обзоре Goldman представлено шесть параметров для сравнения исторической взаимосвязи между изменениями рассчитываемого банком индекса финансовых условий и ставки по федеральным фондам с использованием стандартных методов статистического анализа, а также компьютерной симуляции, применяемой Федрезеровм для оценки состояния американской экономики. В среднем, изменение индекса на 145 базисных пунктов равнозначно изменению процентной ставки на 100 б.п. При этом в отчете говорится о том, что расчет параметров является весьма условным из-за высокой доли неопределенности. Однако, учитывая то, что рынки "проделали значительную часть грязной работы", в банке предполагают, что чиновники ФРС предпочтут ничего не предпринимать по меньшей мере до декабря. Другие критерии финансовых условий, используемые различными региональными отделениями ФРС, также указывают на ужесточение, как на свершившийся факт, хотя и в меньшей степени. Индекс Goldman в большей степени учитывает влияние курса доллара на финансовые условия - в этом главное отличие методики расчета, используемой банком и ФРС.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:20 | Сообщение # 4085 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Возможно, обозревателям, отслеживающим монетарную политику ФРС, следует повнимательнее присмотреться к индексу Goldman: Дадли использовал его много лет, будучи старшим экономистом Goldman. Более того, за последний год он в своих выступлениях и интервью не однократно подчеркивал значимость финансовых условий. "Динамика монетарной политики будет определяться реакцией финансовых рынков на действия Федеральной резервной системы", - заявил он 5 июня, выступая в Миннеаполисе. Отметим, что Дадли - единственный президент регионального ФРС с постоянным правом голоса в FOMC. «При прочих равных, в случае резкого ужесточения финансовых условий мы, скорее всего, предпочтем проявить осмотрительность. В противном случае, если финансовые условия не ужесточились, или же ужесточились незначительно - при условии сохранения благоприятных экономических прогнозов - мы будем стремиться быстрее нормализовать политику. В конечном счете, мы будем корректировать свои действия с тем, чтобы поддерживать благоприятные финансовые условия, необходимые для достижения наших целей по занятости и инфляции". В данном случае речь шла о возможном ужесточении финансовых условий в ответ на первое повышение ставки ФРС. Однако сейчас политикам нужно решить более насущный вопрос: что делать теперь, когда рынок его уже, по сути, опередил.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:20 | Сообщение # 4086 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Доллар. Укрепление против валют развивающихся стран. Бычий взгляд
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:21 | Сообщение # 4087 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Мы по-прежнему сохраняем бычий взгляд на доллар. В частности, против сырьевых валют, а также валют стран с развивающейся экономикой (EM – Emerging Markets). Мы не ожидаем повышения ставок ФРС на предстоящей торговой неделе. Это могло бы предложить валютам EM временную поддержку, так как рынки все еще видят 30-процентный шанс старта повышения ставок в сентябре. Тем не менее, как мы ожидаем, любая коррекция против силы доллара будет недолгой. Ожидания рынка изменятся в пользу закладывания в цены повышения в декабре и слабости развивающихся экономик.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:21 | Сообщение # 4088 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Евро. Смена настроений. Нейтральный взгляд
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:21 | Сообщение # 4089 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  В среднесрочной перспективе мы сохраняем медвежий взгляд на перспективы евро. Но в краткосрочной перспективе единая валюта может получить поддержку. Курс евро/доллар сохраняет обратную корреляцию с рисковыми активами. Это говорит о том, что пока волатильность глобальных рынков остается высокой, а аппетит к риску слабым, есть основания для укрепления евро. На недавней пресс-конференции глава ЕЦБ Марио Драги дал понять, что от Центробанка Европы можно ожидать более агрессивные меры стимулирования. Это может выступить риском нашей краткосрочной точки зрения (потенциал укрепления евро).
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:21 | Сообщение # 4090 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Иена. Нейтральный взгляд
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:21 | Сообщение # 4091 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Мы считаем, что иена может укрепиться в среднесрочной перспективе, но по ряду причин подозреваем, что следует быть осторожным в краткосрочной перспективе. Во-первых, аппетит к рисковым активам может получить поддержку со стороны налогового и бюджетного стимулирования в Китае, а также по причине более длительной паузы перед началом повышения ставок ФРС. Это может оказать давление на иену, как валюту безопасной зоны. Во-вторых, недавние данные по Японии были несколько слабее ожиданий, что повышает риск увеличения масштабов денежного стимулирования в этой стране.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:22 | Сообщение # 4092 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Фунт стерлингов. Много данных на этой неделе. Медвежий взгляд
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:22 | Сообщение # 4093 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Мы сохраняем наш медвежий взгляд на фунт и считаем привлекательными его продажи, как против доллара США, так и против иены. Британские экономические данные начинают демонстрировать замедление. В частности, речь идет об индексах деловой активности PMI в производственной сфере и в секторе услуг. Фунт хорошо коррелирует с настроениями инвесторов в отношении рисковых активов, поэтому имеет смысл отслеживать динамику фондовых рынков. На этой неделе в центре внимания будет целый пакет важных статистических показателей: потребительская инфляция, заработные платы, розничные продажи, которые потенциально могут повлиять на позицию Банка Англии.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:23 | Сообщение # 4094 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Австралийский доллар. Внутренняя ситуация ухудшается. Медвежий тренд
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 14.09.2015, 07:23 | Сообщение # 4095 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Австралийский доллар временно может найти опору под ногами на фоне того, как Китай должен предпринять новые меры по стабилизации ситуации. Также, если ФРС не повысит ставки, то это окажет дополнительную поддержку австралийской валюте. Тем не менее, мы подчеркиваем, что недавние австралийские данные были довольно посредственными, а в Китае сохраняется дефляционное давление. Рынок подразумевает в течение ближайших нескольких месяцев сокращение ставок на 30 базисных пунктов. Наши экономисты прогнозируют снижение на 50 базисных пунктов. Мы сохраняем уверенность в том, что австралийский доллар останется под давлением в среднесрочной перспективе.
|
| |
| |
