Согласно окончательным данным, средняя годовая инфляция в 16 странах еврозоны в сентябре выросла до 1,8% с 1,6% в августе. По сравнению с предыдущим месяцем индекс потребительских цен /CPI/ еврозоны вырос в сентябре на 0,2% после аналогичного роста в августе.

Эти окончательные данные подтвердили предварительную оценку, опубликованную 30 сентября. Данные также совпали с консенсус-прогнозом экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires на прошлой неделе.

Согласно опубликованному в пятницу отчету, годовая инфляция цен на энергоносители в сентябре выросла до 7,7% с 6,1% в августе, тогда как инфляция цен в транспортном секторе выросла до 4,1% против 3,3% в августе. Разбивка данных показывает, что цены на транспортное топливо и топочный мазут оказали самое большое повышательное влияние на годовой рост цен.

Что касается месячного роста цен, то повышение стоимости одежды, обуви и овощей по большей части было нивелировано снижением цен на туристические путевки, на размещение в гостиницах и на авиаперевозки.

Общая годовая инфляция оставалась ниже среднесрочного целевого уровня Европейского центрального банка /ЕЦБ/, который находится чуть ниже 2%, с декабря 2008 года.

Также в сентябре практически отсутствовали признаки значительного роста базового инфляционного давления. Базовая годовая инфляция, которая не учитывает волатильные цены на энергоносители, продукты питания, табачную и алкогольную продукцию, осталась на уровне 1,0% третий месяц подряд.

Ранее ЕЦБ оставил ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне в 1,0%, где она находится с мая прошлого года.

По словам президента ЕЦБ Жан-Клода Трише, среднесрочная ценовая динамика остается умеренной, а процентные ставки находятся на адекватном уровне. Слабый рост кредитования в еврозоне указывает на то, что инфляционное давление остается ограниченным, а инфляционные ожидания надежно сдерживаются, сказал он.

ЛОНДОН, 15 октября. Если когда-нибудь настанет момент для внесения ясности, то сейчас самое время.

Вот уже несколько месяцев Федеральная резервная система /ФРС/ США дразнит финансовые рынки перспективой нового этапа количественного смягчения в качестве решения проблемы выдыхающегося восстановления.

Как показало сильное падение доллара на этой неделе, этого уже недостаточно для повышения доверия инвесторов.

При том, что Европейский центральный банк /ЕЦБ/ подступает все ближе к выходу из нетрадиционных мер денежно-кредитной политики, а Сингапур, считающийся индикатором ситуации в Азии в целом, ужесточил политику, рынки требуют от ФРС большего.

Сейчас самое большее, что могут выяснить рынки, - это то, что на своем следующем заседании 3 ноября ФРС более чем вероятно объявит о дальнейшем количественном смягчении.

Утверждается, что масштабы новых денежно-кредитных мер по стимулированию экономики будут полностью зависеть от того, насколько хорошими или плохими будут экономические данные США с настоящего момента до заседания.

Но этого недостаточно.

В то время как доллар достигает все новых минимумов против многих других основных валют, инвестиционное сообщество дает понять, что ждет большего от ФРС, чтобы в предстоящие недели американская валюта не упала еще ниже.

Позднее в пятницу председателю ФРС Бену Бернанке представится важная возможность внести некоторую ясность, когда он будет выступать с речью в Бостоне.

Рынок будут интересовать не только сроки /будут ли меры проведены медленно или быстро/, но и масштабы. Оценки доходят до 1,2 трлн долларов, но реалисты говорят, что сумма в 500 млрд долларов более вероятна.

Есть также вопрос о целевых уровнях. Будет ли новый раунд количественного смягчения исходить из номинального роста ВВП, как некоторые предполагают? Инфляция более не будет играть столь большую роль в формировании политики ФРС?

Конечно, снижение доллара едва ли проходит незамеченным в Вашингтоне. Новые потери, понесенные долларом на этой неделе и в четверг опустившие индекс доллара до нового минимума 2010 года, лишь помогут слабеющей экономике США выйти из затруднительного положения.

В то время как США готовятся к саммиту Большой двадцатки, который пройдет в Сеуле в следующем месяце, администрация, возможно, хочет не раскрывать карты своих переговоров с Китаем. Премьер-министр Китая Вэнь Цзябао отказался ускорить рост юаня против доллара за счет экономического роста.

Возможно, к саммиту готовится компромисс: США предпринимают менее агрессивное количественное смягчение, а Китай позволяет юаню ускорить свой рост.

Но пока рынки ждут прояснения ситуации, понижательное давление на доллар, скорее всего, возрастет и опустит его еще ниже и еще быстрее, что вызовет новые жестокие сражения в мировой валютной войне.

"Текущая денежно-кредитная политика остается мягкой, и такая позиция все еще адекватна текущей ситуации", - заявил Штарк, выступая на конференции в Штутгарте. "Мы не видим ни риска инфляции, ни риска дефляции в среднесрочной перспективе".

ЕЦБ сохраняет свою ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне в 1% уже 15 месяцев. В этот период еврозона вышла из самой глубокой рецессии более чем за 60 лет. Восстановление шло за счет активного роста в Германии, Австрии и Нидерландах.

Учитывая, что ЕЦБ ожидает устойчивого роста в следующем году, усилились разговоры о сворачивании его нестандартных антикризисных мер.

В свом выступлении Штарк заявил о том, что сохранение процентной ставки на слишком низком уровне слишком долго несет риск создания вредных стимулов на финансовом рынке, а также делает более легким отказ частного сектора и правительств от необходимой коррекции своего образа действий.

"В конечном счете также важно помешать созданию нового 'мыльного пузыря' на финансовом рынке", - добавил Штарк.

Штарк также поддержал призыв ЕЦБ к правительствам стран-членов еврозоны согласиться на новые жесткие и широкомасштабные правила, обеспечивающие более высокую степень экономической интеграции. Они должны быть сфокусированы не только на бюджетной дисциплине, но и на конкуренции.

Санкции, как финансовые, так и политические, должны применяться достаточно рано для того, чтобы остановить рост дисбаланса до масштабов, угрожающих подорвать всю еврозону, как это произошло в случае с государственным долгом Греции ранее в этом году, добавил он.

Специально группа созданная при президенте Совета ЕС Хермане Ван Ромпее должна представить рекомендации по реформированию управления в еврозоне на саммите в Брюсселе в конце октября.

"Греция движется в правильном направлении. Сейчас ей требуется выдержка", - сказал Штарк.

Штарк сделал это заявление через день после того, как для разгона забастовки протестующих государственных служащих, которые заняли Акрополь в Афинах, пришлось задействовать греческую полицию. Этот инцидент стал самым последним свидетельством сопротивления правительственному плану жесткой экономии, который, как опасаются некоторые участники рынка, может оказаться нежизнеспособным.

ЛОНДОН, 15 октября. Падение доллара США возобновилось на европейской сессии в пятницу после небольшого восстановления на азиатских торгах, в то время как участники рынка ожидают выступления председателя Федеральной резервной системы /ФРС/ Бена Бернанке.

По состоянию на 10.50 по Гринвичу пара доллар/японская иена на межбанковском рынке торговалась по 81,20-21, пара евро/доллар – по 1,4078-84, пара евро/иена – по 114,34-36, пара британский фунт/доллар – по 1,6058-61, пара доллар/швейцарский франк – по 0,9535-40.

Это вступление, намеченное на 12.15 по Гринвичу, будет внимательно изучаться валютными трейдерами на предмет подтверждения разговоров о том, что ФРС примет еще одну программу покупки облигаций, направленную на подержание экономики, на своем следующем заседании, которое состоится 2-3 ноября. Эта тема сильно вредила доллару в течение последних недель.

Дальнейшие подробности о вероятных масштабах и времени проведения дальнейшего количественного смягчения может привести к падению доллара. Однако некоторые наблюдатели на рынке предупреждают, что падение доллара уже в полной мере отражает эти опасения.

"Поскольку рынки ожидают и полностью учитывают в котировках количественное смягчение, мы полагаем, что баланс рисков в настоящее время сместился противоположную сторону", - отмечают валютные аналитики BNP Paribas в Лондоне. Любые намеки на то, что ФРС предпримет менее активные действия, чем ожидается, могут оказать доллару поддержку, говорят в банке.

В преддверии выступления Бернанке доллар приблизился к самому низкому уровню против евро с января месяца, и шансы восстановления выглядят слабыми.

"Придет время, когда рынки обратят внимание на евро и его текущие и будущие недостатки и удивятся, как он смог достичь такого уровня, - говорит Дара Маер, старший валютный стратег-аналитик Credit Agricole в Лондоне. – Но это время еще не пришло".

Что касается других валют, то доллар также упал против иены, даже несмотря на то, что министр финансов Японии в пятницу вновь не исключил возможной интервенции на валютном рынке, заявив, что правительство при необходимости примет решительные меры.

Его комментарии напомнили участникам рынка, что дальнейшие интервенции возможны, и, учитывая то, что доллар упал до нового 15-летнего минимума 80,88 иены в четверг, эта вероятность растет.

"Тема интервенции может вновь вернуться для Банка Японии", - говорит Джейн Фоли, аналитик Rabobank в Лондоне. Она также отмечает, что если это не случится до встречи Большой двадцатки в Южной Корее, то произойдет позднее.

Ранее на азиатской сессии Народный банк Китая установил центральный паритетный курс пары доллар/юань, свой ежедневный справочный курс, на уровне 6,6497 против 6,6582 в четверг.

Этот уровень юаня стал самым высоким в новейшей истории. Между тем, на рынке ожидают валютный отчет Министерства финансов США, который будет опубликован позднее в пятницу. В этом отчете Китай, возможно, вновь будет обвинен в валютных манипуляциях, что станет важным этапом на пути введения торговых барьеров.

На данном этапе такой шаг маловероятен, и не в последней степени потому, что это отпугнет инвесторов, покупающих казначейские облигации США, что приведет к росту доллара, говорит Рагхав Суббарао, валютный стратег-аналитик Barclays Capital в Лондоне.

Что касается развивающихся рынков, то министр экономики Турции Али Бабакан заявил, что власти рассматривают возможность мер, чтобы сдержать быстрый рост турецкой лиры, но в ближайшее время они "не торопятся" менять денежно-кредитную политику.

Меры, направленные на сдерживание роста валют, кажутся маловероятными в ближайшем будущем, но за ситуацией "стоит следить", говорит Элизабет Грюи, эксперт BNP Paribas по валютам развивающихся стран из Лондона.

Помимо выступления Бернанке, участники рынка также будут внимательно следить за экономическими данными США, которые будут опубликованы позднее в течение дня. Индекс потребительских цен и данные о розничных продажах за сентябрь будут обнародованы в 12.30 по Гринвичу. За производственным индексом ФРС-Нью-Йорк, который также ожидается в 12.30 по Гринвичу, последует индекс потребительского доверия Мичиганского университета, который выйдет в 13.55 по Гринвичу.

Хотя инфляция в Новой Зеландии в 3-м квартале оказалась чуть лучше ожиданий, это практически не повлияло на ход торгов, поскольку новозеландская валюта снижалась на фоне падения евро.

Опасения в отношении Португалии возобновились после того, как в интервью SIC Noticias TV министр финансов Португалии заявил о том, что правительству будет закрыт путь на международный рынок облигаций и ему придется искать помощь за рубежом, если бюджет 2011 года будет отвергнут. Ожидается, что оппозиция во вторник примет решение относительно того поддержит она бюджет или нет.

По словам Тринх, в ходе мировой сессии существует риск дальнейшего падения пары, "Рост рискованных активов в последнее время не сопровождался значительными откатами, поэтому падение новозеландского доллара чрезмерно", - полагает она.

По словам валютного стратега-аналитика BNZ Майка Джонса, он ожидает, что откат новозеландского доллара на этой неделе будет ограничен районом 0,7450 доллара США.

"Безусловно, доллар США начинает выглядеть перепроданным, а также растет риск того, что рынок будет разочарован размером количественного смягчения со стороны Федеральной резервной системы США. Тем не менее, высокие цены на сырьевые товары Новой Зеландии и сохраняющаяся склонность инвесторов к риску обеспечат поддержку новозеландской валюте при падении", - говорит он.

Согласно опубликованным ранее в понедельник данным Statistics New Zealand, индекс потребительских цен в 3-м квартале вырос на 1,1% по сравнению со 2-м кварталом 2010 года. Согласно уточненным данным, индекс потребительских цен во 2-м квартале вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом.

По итогам сессии на COMEX, подразделении Нью-йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/, котировки наиболее активно торгующихся декабрьских фьючерсов на золото упали на 5,60 доллара, или на 0,4%, до 1372 доллара за тройскую унцию.

Председатель ФРС Бен "Бернанке породил некоторые сомнения относительно того, какого объема стимул они собираются вбросить в экономику", говорит Франк Леш, аналитик и брокер FuturePath Trading в Чикаго.

Бернанке оставил открытой возможность того, что центральный банк снова предоставит дополнительную поддержку слабой экономике, хотя и сказал, что следующий шаг ФРС определят экономические данные. Он не объявил о начале новой политики, сказав, что, тогда как ФРС обдумывает дальнейшие действия, ее руководители "примут во внимание потенциальные убытки и риски", связанные с проведением нетрадиционной политики, и все, что будет сделано, будет "соответствовать поступающей информации об экономических перспективах и финансовой ситуации".

Экономисты, опрошенные Wall Street Journal, были почти единодушны в ожиданиях того, что ФРС объявит о возобновлении покупок активов на своем ноябрьском заседании, но разделились во мнениях в вопросе о том, перевешивают ли выгоды возможные риски.

Пятничные данные по потребительским ценам в США показали, что в сентябре цены продемонстрировали несущественный рост, что является новым признаком того, что ФРС, возможно, придется принять меры, чтобы справиться с сохраняющейся слабостью экономики на фоне опасений по поводу низкой инфляции. Однако розничные продажи в сентябре растут уже третий месяц подряд, причем больше, чем ожидалось, что должно ослабить опасения по поводу второй волны рецессии, хотя и не говорит о сильном восстановлении.

"Противоречивые данные и комментарии дают рынку возможность для фиксации прибыли, - говорит Джим Стил, старший вице-президент и аналитик по рынку металлов из HSBC в Нью-Йорке. – Рост был крутым".

Считаемое инструментом хеджирования против снижения доллара и альтернативной валютой, цена золота достигла в последние дни ряда рекордных максимумов /в частности, она повысилась до отметки 1388,10 доллара за тройскую унцию в четверг/, поскольку правительства по всему миру переходят к стимулированию своих экономик посредством эмиссии денег. Наибольшее внимание было приковано к ФРС.

Доллар США в пятницу отчасти восстановился после выступления Бернанке, так как, на взгляд трейдеров, так называемое количественное смягчение во многом уже учтено в котировках. Это также оказало давление на золото: укрепление доллара делает этот металл, цены на который деноминированы в доллары, более дорогим для покупателей, использующих другие валюты, сокращая тем самым спрос на него.

Цены на другие драгоценные металлы, торгующиеся в Нью-Йорке, также понизились. Декабрьские фьючерсы на серебро на COMEX потеряли 0,6%. Январские фьючерсы на платину на NYMEX упали на 1%, а декабрьские на палладий потеряли 2,1%.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1367,50 доллара против 1373,25 доллара на предыдущей сессии.

Цена на золото на рынке спот в США на 17.33 по Гринвичу: 1370,80 доллара /-9,10 доллара/.

Цена фьючерса на золото на декабрь: 1372,00 доллара /-5,60 доллара/.

Цена фьючерса на серебро на декабрь: 24,288 доллара /-14,7 цента/.

Цена фьючерса на платину на январь: 1695,40 доллара /-17,20 доллара/.

Цена фьючерса на палладий на декабрь: 589,20 доллара /-12,35 доллара/.

Аналитики говорят, что второй этап количественного смягчения, похоже, уже учтен в котировках, что может замедлить продажи доллара.

"Поведение валют в пятницу является напоминанием о том, что рынок уже учел второй этап количественного смягчения в курсах, и существует риск реализации сценария 'покупай на слухах, продавай на фактах', особенно когда на валютном рынке чрезвычайно много коротких позиций по доллару", - говорит Кхун Го, старший экономист ANZ bank в Веллингтоне.

Если не будет найден новый способ обсуждения валютных вопросов, мир рискует получить валютные войны или возросший протекционизм, заявил в субботу Хоакин Альмуния, комиссар ЕС по вопросам конкуренции.

"Если мы не найдем замены /для Большой семерки/, чтобы разумно говорить о валютных курсах, мы можем ожидать серьезных проблем в виде валютных войн или протекционистских тенденций", - сказал он, выступая на конференции по мировой политике в Марракеше.

Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише вернулся к теме большей валютной гибкости в субботу, назвав ее ключевым элементом создания стабильного фундамента мировой экономики.

Денежно-кредитная политика и валютные курсы стали основными темами на рынках разных активов. Ожидается, что они станут ключевым вопросом на встрече министров финансов и руководителей центральных банков Большой двадцатки, которая пройдет в Южной Корее на предстоящей неделе.

"На встрече министры финансов Большой двадцатки, возможно, в некотором роде попытаются успокоить рынки, - говорит Карл Форчески, глава валютного подразделения Societe Generale в Нью-Йорке. – Некоторые страны несколько обеспокоены падением доллара".

Инвесторы по-прежнему считают, что Федеральная резервная система /ФРС/ США, вероятно, начнет очередной этап покупки активов, говорит Алан Раскин, главный валютный стратег-аналитик по странам Большой десятки в Deutsche Bank в Нью-Йорке. Но после рефлекторных продаж доллара на фоне комментариев Бернанке "чувствуется, что эта вероятность, возможно, в основном уже учтена", считает он. По словам Раскина, "сейчас нам необходимо подождать, чтобы получить немного больше деталей" относительно возможных планов ФРС по покупке активов.

"Вы не можете просто продавать доллар вслепую на фоне этих новостей", - говорит Раскин, отмечая, что Бернанке не сказал ничего принципиально нового.

Британский фунт, который в настоящее время торгуется с небольшим понижением по отношению к доллару, возможно, будет консолидироваться с этих уровней. Фунт поддерживает резкий рост /на 3,1%/ индекса цен на жилье в Великобритании в октябре, рассчитываемого компанией Rightmove. Однако рост валюты ограничен фиксацией прибыли по длинным позициям по фунту.

Что касается торговли против евро, то здесь технический момент на стороне фунта.