"Хотелось бы, чтобы курс юаня был более гибким", - сказал Нода на пресс-конференции после очередного заседания правительства.

Тем не менее, решение относительно того, когда позволить валюте расти, будет принимать Китай, и ему было бы неуместно говорить о сроках потенциальной ревальвации юаня, добавил Нода.

В ежемесячном экономическом отчете правительства за июнь говорится, что "заложена основа для устойчивого самостоятельного восстановления".

Впервые с марта правительство повысило оценку экономики. В прошлом месяце, оно заявило, что экономика идет на поправку, но ей не хватает факторов для самостоятельного роста.

Устойчивый зарубежный спрос на японский экспорт и рост инвестиций капитала компаний способствовали росту экономики в 1-м квартале на 5,0% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Новый премьер-министр Наото Кан призвал к проведению политики, стимулирующей сильный экономический рост и оздоровление налогово-бюджетной сферы второй по величине мировой экономики. Правящая Демократическая партия Японии, лидером которой является Кан, нацелена достичь в ближайшее десятилетие средних темпов роста экономики на 2%.

В последнем отчете правительства была также повышена оценка инвестиций капитала и сказано, что инвестиции "достигли своего дна". Ранее оно заявляло, что такие расходы демонстрировали признаки формирования дна и начала роста.

По словам Кейсуке Цумуры, парламентского секретаря кабинета, правительство будет внимательно следить за тенденциями инвестирования компаний, поскольку, если их рост продолжится, экономика в целом будет способна достичь устойчивого роста. Капиталовложения компаний составляют примерно 15% от ВВП Японии.

Рост капиталовложений часто приводит к увеличению занятости и росту зарплат, которые побуждают работников тратить больше, что в свою очередь увеличивает прибыль компаний.

По словам аналитиков, положительный цикл может материализоваться позднее в этом году. Последние данные продемонстрировали рост промышленного производства в апреле на 1,3%. Базовые заказы на машины и оборудование, которые являются опережающим индикатором капиталовложений, выросли за этот период на 4,0%.

Зарплаты росли по-прежнему медленно, а уровень безработицы в апреле в Японии достиг исторического максимума и составил 5,1%. Тем не менее, аналитики ожидают, что рост оптимизма в корпоративном секторе также может привести к росту в этих сферах экономики.

В отчете говорится о риске для экономики, который представляет собой возможное ухудшение экономической ситуации в Европе из-за кризиса суверенного долга.

Тем не менее, некоторые аналитики утверждают, что проблемы европейской экономики могут и не повлиять на Японию сильно, поскольку в этот регион поступает только 10% японского экспорта.

Еще одним понижательным риском для экономики является продолжительная дефляция. Правительство заявило, что надеется на то, что Банк Японии "поддержит экономику путем проведения уместной и гибкой политики".

Во вторник центральный банк Японии заявил о том, что предоставит коммерческим банкам финансовые ресурсы в размере 3 трлн иен для кредитования компаний в секторах, важных для экономического роста. Кроме того, Банк Японии сохраняет без изменений ключевую процентную ставку на уровне 0,1% с декабря 2008 года.

Согласно ежемесячным данным CML, общее ипотечное кредитование в мае выросло на 11,3 млрд фунтов, или на 7%, по сравнению с апрелем, когда оно выросло на 10,5 млрд фунтов. Оно также выросло на 10% по сравнению с маем 2009 года, когда его рост составил 10,2 млрд фунтов.

"Активность на рынке остается низкой, и хотя она выше, чем год назад, его обороты немного ниже тех, что наблюдались в конце 2009 года", - сообщили в CML. "Общее ипотечное кредитование может быть чуть ниже текущего прогноза CML, согласно которому в 2010 году оно должно составить 150 млрд фунтов".

ЛОНДОН, 18 июня. Забавы для фунта начинаются по мере того, как часы отсчитывают время до начала слушаний по чрезвычайному бюджету в следующий вторник.

Наступило время, когда начинает просачиваться информация о том, что нового об этом нам поведает министр финансов Джордж Осборн. Наверняка в выходные в прессе будет много информации.

Несомненно, что для фунта это важное событие. Британская валюта очень чувствительно реагирует на опасения, что Великобритания может лишиться своего оберегаемого кредитного рейтинга ААА.

Если Осборн не отважится на жесткое сокращение бюджета, то рейтинговое агентство понизит рейтинг и британская валюта упадет. Если он слишком жестко будет сокращать бюджет, то на рынке возникнет нервозность в связи с возможностью второго спада, и британская валюта упадет. Осборну нужно найти золотую средину между этими двумя сценариями.

Есть вероятность того, что у него все будет в порядке. Его Консервативная партия привержена сохранению первоклассного кредитного рейтинга, а недавнее напоминание рейтингового агентства Fitch о необходимости значительных сокращений, предоставило ему дополнительные аргументы в споре с любыми оппонентами.

Поэтому, велика вероятность того, что трейдерам необходимо приготовиться к росту фунта на следующей неделе.

Возможно, в этом есть некоторая натяжка, так как государственные финансы Великобритании находятся в плачевном состоянии и будут оставаться в нем еще какое-то время. Рейтинговым агентствам может понадобиться несколько дней для того, чтобы внимательно изучить бюджет и прийти к твердому выводу, поэтому неопределенность может пока оставаться доминирующим фактором. Даже небольшого намека на нервозность инвесторов достаточно для того, чтобы время от времени толкать фунт вниз по пути масштабного отказа инвесторов от риска.

Наихудшая ситуация возникнет, если в Испании в последнюю минуту до слушаний по бюджету Великобритании произойдет какое-либо потрясение, связанное с суверенным долгом, что усилит нервозность и ухудшит настроения инвесторов, а Осборн не оправдает ожиданий.

Тем не менее, ситуация вряд ли будет развиваться по такому сценарию. Особенно важно то, что фунт в настоящий момент дешев. Даже аналитики, недолюбливающие эту валюту и ожидающие ее значительного падения против доллара в ближайшие месяцы, отмечают, что на уровне 1,48 доллара США, или около того, фунт находится внизу диапазона, в котором он торговался в последнее время против доллара. Это на 2% ниже уровня, на котором он находился в начале месяца, почти на 10% ниже максимума этого года, достигнутого в январе, и на 12% ниже максимума прошлого года.

Аналогичным образом евро, который вряд ли сейчас можно причислить к наиболее популярным основным валютам, торгуется против фунта значительно выше долгосрочного среднего уровня.

Поклонники фунта, а такие действительно существуют, настаивают на том, что британская валюта уже прошла свой кризис. Потребуется действительно слишком большой негатив для того, чтобы он ощутимо упал. Бюджет министра финансов, полностью нацеленный на оздоровление государственного финансового сектора и оставляющий рейтинговые агентства сторонними наблюдателями, может не стать фактором, способным вызвать масштабные продажи фунта, которых многие опасаются.

Это мнение было высказано в ежегодном отчете банка за 2009 год, опубликованном на его веб-сайте. В отчете в основном были вновь упомянуты прежние опасения центрального банка, возникшие в ситуации, когда власти пытаются сдержать рост цен на недвижимость и когда инфляция в стране достигла целевого уровня правительства, намеченного на этот год.

Китай продолжит проводить умеренно мягкую денежно-кредитную политику, говорится в отчете.

Банк также предупредил, что масштабные колебания таких основных валют, как доллар США и евро, могут повлиять на восстановление мировой экономики.

Он также повторил позицию Китая в отношении юаня, предполагающую сохранение курса валюты на в целом стабильном уровне.

В субботу Китай дал сигнал о том, что ситуация снова подходящая для возвращения к прежней позиции по увеличению гибкости курса юаня после того, как примерно в течение двух лет он оставался фиксированным.

Пара новозеландский доллар/доллар США достигла 0,7138 в начале сессии. Однако стратег-аналитик Майк Джонс говорит, что пара ослабла примерно в середине торгов, когда юань был оставлен без изменений на уровне пятницы.

Он добавляет, что новозеландский доллар с тех пор отыграл часть понесенных потерь, а устойчивый спрос из Азии оказывает ему хорошую поддержку.

"Я ожидаю, что она сохранится оставшуюся часть недели, учитывая, что настроения на мировом рынке более оживленные, чем прежде", - говорит он.

Он также ожидает, что пара новозеландский доллар/доллар США на неделе проверит на прочность 0,7200, если местные данные останутся благоприятными.

Бюро статистики Новой Зеландии на этой неделе опубликует данные за 1-й квартал по дефициту текущего счета платежного баланса и ВВП.

В ANZ ожидают, что новозеландский доллар на этой неделе сохранит текущий тренд, и, как только заявление Китая "покроется пылью", усиление склонности к риску и динамика акций снова станут главной движущей силой на рынке.

"Рынок несколько разочаровывает, но следует готовиться к дальнейшим колебаниям", - говорят в ANZ.

-Автор Lucy Craymer, Dow Jones Newswires; 64-4-471-5990; lucy.craymer @ dowjones.com; перевод ПРАЙМ

Аналитики говорят, что действия Китая являются явным сигналом восстановления мировой экономики, что в свою очередь обеспечит спрос на те валюты, которые наиболее связаны с экономическим ростом Китая, например, на австралийский доллар.

Тем не менее, свидетельствуя о том, что пока не ясно, насколько гибким будет Китай, местная валюта упала с максимумов, достигнутых в начале сессии после того, как центральный банк Китая оставил паритетный курс юаня против доллара США без изменений по сравнению с пятницей. Это говорит о том, что ревальвация китайской валюты будет происходить постепенно.

"В ближайшую неделю будет уделяться повышенное внимание фиксингу центрального паритета для доллара США против юаня, чтобы понять, насколько гибким Китай намерен быть в отношении юаня", - говорит Сью Тринх, старший валютный стратег-аналитик RBC Capital Markets.

Ричард Грейс, валютный стратег-аналитик Commonwealth Bank of Australia, говорит, что центральный банк Китая, вероятно, вернулся к старой докризисной политике постепенного повышения обменного курса, исходя, примерно, из 5%-6% в год.

"Постепенное повышение курса юаня сделает дешевле экспорт Австралии в Китай. Около 80% австралийского экспорта в Китай остается в Китае для использования в местной экономике", - говорит Грейс.

По состоянию на 06.45 по Гринвичу пара да/доллар США торговалась по 0,8835, на самом высоком уровне с середины мая, против 0,8697 в пятницу вечером. Пара австралийский доллар/японская иена торговалась по 80,155 против 79,035.

Помимо Китая валютные дилеры начинают фокусироваться на заседании Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы /ФРС/ США, которое состоится на этой неделе.

"Мы почти не ожидаем каких-либо изменений в заявлении ФРС, так как еще не пришло то время, когда ФРС необходима значительная корректировка", - говорит Тринх из RBС.

Юань укрепился во второй половине азиатской сессии в понедельник, достигнув самого высокого уровня почти за пять лет, после того как власти Китая объявили в минувшие выходные о том, что будут применять более гибкий подход к политике обменного курса. Китайские фондовые индексы оказались в лидерах роста на азиатских рынках, так как внимание инвесторов сфокусировалось на позитивном воздействии укрепления китайской валюты.

Хотя Народный банк Китая в понедельник принял неожиданное решение оставить паритет юаня без изменений по сравнению с пятницей, позднее юань вырос на фоне предположений о том, что в будущем власти страны будут допускать дальнейшее его укрепление. Вместе с тем, по словам трейдеров и аналитиков, любое подобное укрепление юаня, скорее всего, продолжит носить постепенный характер. Это означает, что более долгосрочное воздействие этого развития событий на чувствительные к риску валюты, возможно, ограничено.

По состоянию на 05.30 по Гринвичу пара доллар/юань торговалась на внебиржевом рынке по 6,8025. Ранее в понедельник Народный банк Китая установил основной паритет для пары доллар/юань на уровне 6,8275. Несмотря на рост китайской валюты, пара доллар/юань не вышла за границы диапазона, шириной в 0,5% по каждую сторону от зафиксированной центральным банком отметки.

В то же время укрепление китайской валюты и уверенная динамика азиатских фондовых индексов способствовали росту пары евро/юань до 113,04 по состоянию на 05.50 по Гринвичу против 112,26 на закрытии в пятницу в Нью-Йорке.

Пара евро/доллар торговалась с повышением – по 1,2458 против 1,2370. Австралийский доллар также получил поддержку со стороны укрепления юаня, так как это повышает паритет покупательской способности китайских импортеров в отношении сырьевых товаров из Австралии. Пара австралийский доллар/юань выросла до месячного максимума 80,30.

"Решение властей Китая допустить укрепление юаня на этот раз расценивается мировыми инвесторами как позитивный фактор", - говорит Масафуми Ямамото, главный стратег-аналитик Barclays Capital в Японии. "Это снижает неопределенность в краткосрочной перспективе относительно того, когда и как Китай будет ревальвировать свою валюту, поэтому одной неопределенностью стало меньше", - замечает он. По словам Ямамото, в этих условиях доверие инвесторов к рискованным активам повышается.

Однако сохраняется неопределенность в отношении темпов какого-либо дальнейшего укрепления юаня, отмечают Ямамото и другие аналитики.

"Слишком увлекаться было бы ошибочно", - говорит Грег Гиббс, стратег-аналитик Royal Bank of Scotland в Сиднее.

По словам экономиста ICAP Адама Карра, власти Китая намерено приняли это решение перед встречей лидеров Большой двадцатки, которая пройдет в Торонто в эти выходные. По его словам, вопрос о важности относительных обменных курсов является спорным.

Вместе с тем в более долгосрочной перспективе Народный банк Китая, скорее всего, допустит постепенное укрепление юаня, а это, в свою очередь, должно помочь в борьбе с риском повышения инфляции и таким образом создать возможность для плавного замедления роста экономической активности, отмечают аналитики. На протяжении нескольких последних месяцев представители властей Китая неоднократно предупреждали о том, что инфляционная угроза возрастает.

Плавное замедление роста экономической активности в Китае окажет поддержку настроениям азиатских инвесторов и ценам на региональные акции. В этих условиях в благоприятном положении окажутся валюты азиатских стран с развивающимся рынком и более доходные валюты, такие как австралийский доллар.

"На фоне возобновления постепенного роста юаня другие центральные банки Азии, скорее всего, позволят своим национальным валютам укрепляться, не опасаясь утраты конкурентоспособности, так как валюта их основного конкурента – Китая – укрепляется", - говорит Ричард Грейс, стратег-аналитик Commonwealth Bank of Australia.

В пользу этих слов свидетельствует тот факт, что азиатские валюты торговались с повышением против доллара США. В частности, пара австралийский доллар/доллар США достигла месячного максимума 0,8844 против 0,8728 на закрытии в пятницу. Пара доллар США/сингапурский доллар упала до 1,3678, самого низкого уровня с 30 апреля. При этом пара доллар США/корейский вон торговалась по 1169,30, оставаясь ниже психологически важной поддержки на уровне 1200.

Тем временем пара доллар/иена торговалась почти без изменений. По состоянию на 05.50 по Гринвичу пара доллар/иена торговалась по 90,72 против 90,74 на закрытии нью-йоркской сессии в пятницу.

В начале азиатской сессии в понедельник пара доллар/иена упала до 89,95. "Наблюдалась некоторая волна продаж доллара в ходе сиднейской сессии в рамках первой реакции на решение властей Китая, принятое в выходные", - говорит Дзюн Като, старший дилер в Shinkin Asset Management.

Тем не менее, позднее в связи с ростом доходности казначейских облигаций США на фоне подорожания акций доллар США также восстановился, говорят трейдеры.

ЛОНДОН, 21 июня. После краткосрочного роста до уровня чуть ниже 93,00 в начале июня, пара доллар США/японская иена ежедневно колеблется около 91,50.

Что бы ни происходило с долларом или евро, иена упорно отказывается покидать зону комфорта 91-92.

Однако в конце прошлой недели пара без особого труда упала на 100 сен.

Это не такое уж сильное падение, но если связать его с тем фактом, что одновременно с этим произошло падение обычных факторов роста иены, рискованных активов и фондовых индексов, то это указывает на силу, а не на слабость иены.

Так почему же произошел этот разворот?

Дело в том, что еще один важный ориентир для иены, доходность казначейских облигаций США, начал падать после того, как в прошлый четверг был опубликован разочаровывающий отчет по инфляции в США.

Внимательно отслеживаемая доходность по 10-летним казначейским облигациям упала до недельного минимума, что произошло почти одновременно с тем, как доллар начал падать, а иена расти.

Еще одним плюсом за последние дни стало то, что макроэкономические данные в Японии улучшились, отмечают в Brown Brothers Harriman.

Внутренние данные были более оптимистичными, и это побудило правительство повысить оценку экономики впервые за три месяца.

В банке говорят, что поскольку в настоящее время пара торгуется ниже скользящей средней за 200 дней на 90,90, технические показатели и настроения на рынке могут привести к падению пары до 90 или даже до 89,00 в ближайшие дни.

В настоящее время имеется третья причина дальнейшего укрепления иены.

В субботу Народный банк Китая заявил, что он откажется от привязки юаня к доллару.

Иена, которая часто рассматривается как торговый ориентир для юаня, выросла почти до месячного максимума против доллара на азиатских торгах в понедельник, хотя она сдала значительную часть завоеванных позиций ввиду разочарованности тем, что в понедельник не произошло снижения паритетного курса пары доллар/юань.

Некоторые аналитики считают, что иена, вероятно, извлечет из этого дальнейшую выгоду.

В UBS говорят, что валюты тех стран, которые имеют наибольшую долю экспорта в Китай, например, Австралии, Японии, Тайваня, Кореи, Бразилии и Индонезии, будут расти в начале этой недели.

Старший экономист Capital Economics Джулиан Джессоп говорит, что доллар, вероятно, упадет против евро и иены, так как действия Китая будут иметь позитивное влияние на мировые настроения и сократят спрос на доллар США как на валюту-убежище.

Однако Джессоп не ожидает, что эта первичная реакция продлится долго, так как любая ревальвация юаня, скорее всего, будет невелика, и, таким образом, не "изменит правила игры". И, несмотря на большое количество сенсационных заголовков, на самом деле почти ничего не изменилось.