ОПЕК и Международное энергетическое агентство также пересмотрели свои прогнозы по американской добыче. Так, все три организации, включая Минэнерго США, ожидают, что в 2018 году прирост производства в стране составит от 800 тыс. до 1 млн баррелей в сутки. В своем ежемесячном отчете МЭА отметило, что гибкость и инновации в сланцевой индустрии затрудняют прогнозирование объемов добычи черного золота в США. Также есть несколько вопросов по количеству буровых компаний, которые будут наращивать производство в будущем году. Недавно они просигнализировали о том, что намерены сосредоточиться на улучшении своего финансового положения и повышении акционерной стоимости вместо того, чтобы влезать в долги, увеличивая производство в ответ на рост цен.
После долгих лет подготовки, буквально через несколько дней Китай может запустить фьючерсные контракты на нефть, номинированные в юанях, тем самым бросив вызов нефтедоллару. Многие китайские инвесторы с нетерпением ждут начала торгов нефтяными фьючерсами в юанях на Шанхайскоймеждународной энергетической бирже, надеясь, что новые контракты появятся к Рождеству, как раз когда западные рынки будут закрыты или будут вести себя спокойнее, чем обычно.
Но международные инвесторы вряд ли разделяют трепетное предвкушение, которое испытывают их коллеги из Поднебесной, поскольку пока совсем неясно, какую свободу предоставит Китай новому инструменту. Международные трейдеры могут столкнуться либо с китайской интервенцией на рынки, либо с жестким контролем за движением капитала. В июле Шанхайская международная энергетическая биржа завершила четырехэтапное тестирование нефтяных фьючерсов, номинированных в юанях, и пообещала провести подготовительные работы перед листингом контрактов, чтобы запустить торги к концу текущего года.
Запуск торгов этих фьючерсов станет тревожным звоночком для трейдеров и инвесторов, которые раньше игнорировали планы китайцев по созданию так называемого нефтеюаня, который может потеснить нефтедоллар, отметил управляющий партнер и директор по инвестициям в хедж-фонде Graticule Asset Management Asia (GAMA) Адам Левинсон еще в октябре. Несмотря на то, что нефтеюань вряд ли сразу же вытеснить нефтедоллар, запуск крупнейшим импортером нефти фьючерсов, номинированных в национальной валюте, является признаком того, что Китай намерен повысить роль юаня в мировой торговле.
Поднебесная уже добилась прогресса для своей валюты в прошлом году, когда МВФ включил юань в корзину специальных прав заимствования (SDR). Так, юань присоединился к доллару США, евро, иене и британскому фунту, поскольку МВФ признал «важную роль интеграции китайской экономики в мировую финансовую систему». После нескольких лет отсрочек, похоже, на этот раз КНР уложится в обозначенные сроки и действительно запустит фьючерсы до конца этого года.
«Официальный запуск контрактов на Рождество будет подходящим моментом. Западный рынок будет вести себя тихо, что позволит Шанхайской бирже и инвесторам в спокойной обстановке адаптироваться к новому инструменту», - отметил один из китайских трейдеров в интервью Bloomberg. «Китайская нефтяная индустрия хочет иметь свой местный инструмент хеджирования, тогда как инвесторы финансовых институтов рассматривают фьючерсы как важный продукт для своих портфелей, - подчеркнул Ванг Ксяо, аналитик нефтяного рынка Guotai Junan Futures Co в Шанхае. – Это будет первый китайский продукт, которым иностранные инвесторы смогут торговать напрямую, а значит, объемы торгов будут высокими».
Другие аналитики считают, что успех нефтяных фьючерсов в юанях будет сильно зависеть от регулирования и интервенций на рынке, которые могут воспрепятствовать доступу международных инвесторов и ограничить торговые объемы. Некоторые соглашаются с уместностью такого шага со стороны ключевого импортера нефти, но при этом подчеркивают, что потребуются долгие годы, прежде чем нефтеюань сможет поставить под угрозу превосходство укоренившего свои позиции нефтедоллара.
Сегодня Федеральная служба государственной статистики опубликует большой пакет важной статистической информации за ноябрь: уровень безработицы, данные по розничным продажам, динамику реальных заработных плат и реального располагаемого дохода. Согласно прогнозным оценкам:
Уровень безработицы в ноябре повысится к октябрю на 0.1% и составит 5.2% Розничные продажи в ноябре должны сократиться к октябрю на 0.3% (когда они показали рост на 0.2% м/м), но увеличиться на 3.3% по сравнению с ноябрем прошлого года Реальные заработные платы (то есть зарплаты с поправкой на инфляцию или показатель покупательной способности) в ноябре текущего года к тому же месяцу годом ранее должны продемонстрировать рост на 4.5% г/г (в октябре было +4.3% г/г) Реальный располагаемый доход (показатель дохода после уплаты налогов с поправкой на инфляцию), как ожидается, сократится на 0.3% г/г (в октябре было -1.3% г/г)
Российская экономика, даже при условии наблюдаемого падения реальных доходов, продолжает опираться на потребительский спрос. Это объясняется ростом объемов кредитования. В частности, мы наглядно можем это наблюдать на примере восстановления продаж автомобилей. Согласно статистике Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), в России продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей в ноябре 2017 года выросли к ноябрю 2016 года на 15% и составили 152 259 штук. С начала 2017 года было продано 1 430 197 автомобилей. Кумулятивный показатель за 11 месяцев текущего года отражает рост продаж на 12%. Данные Национального бюро кредитных историй отражают объем автокредитов за 10 месяцев текущего года в размере 400 млрд. рублей. Это на 40% превышает аналогичный показатель прошлого года.
Что касается основного феномена 2017 года — роста показателя реальных заработных плат на фоне стабильного падения реального располагаемого дохода, то здесь эксперты объясняют ситуацию рядом факторов. Во-первых, на фоне сокращения ключевой ставки Банка России ставки по кредитам и депозитам в коммерческих банках также значительно снизились. Процентные доходы от вкладов упали, что негативно сказывается на показателе доходов. Во-вторых, что более существенно, официальная статистика по зарплатам слабо отражает реальную ситуацию с доходами населения. Теневая составляющая и доля «серой» экономики по-прежнему высока (зарплаты в конвертах не могут быть утчены в цифрах Госкомстата). Усилия налоговых органов по борьбе с теневой составляющей дают о себе знать. Часть серых зарплат перетекает на «белую», легальную сторону. Поэтому при фактически беднеющем населении на фоне падения реальных доходов показатель зарплат демонстрирует увеличение.
Нефть готовится завершить в плюсе уже второй год подряд, чему во многом помогла инициатива ОПЕК. Напомним, что в прошлом месяце картель и его союзники приняли решение снова продлить срок действия соглашения о сокращении добычи, направленного на борьбу с излишком запасов на мировом рынке нефти. Многие банки повышают свои прогнозы по ценам на черное золото в 2018 году, хотя некоторые их коллеги демонстрируют менее оптимистичный настрой.
Одними из главных быков по нефти являются аналитики Goldman Sachs Group Inc., которые повысили свой прогноз по сорту Brent почти на 7% до $62, мотивировав такой пересмотр неожиданно высокой степенью соблюдения странами ОПЕК+ взятых на себя обязательств по сокращению производства. Для сравнения, в этом году средняя стоимость барреля нефти составляла около $54. Быки засели и в банке JPMorgan Chase & Co., эксперты которого считают основаниями для оптимистичных прогнозов такие факторы, как сильные фундаментальные факторы, выравнивание баланса, а также активное стремление ОПЕК к восстановлению равновесия на рынке.
Тем временем аналитики Citigroup Inc. опасаются, что текущая бычья динамика соотношения спроса и предложения утратит импульс, а наращивание добычи сланцевой нефти в США может напугать рынок. В Barclays Plc полагают, что рост нефтяных котировок стимулирует в 2018 г. рост производственной активности в США и других странах, не входящих в ОПЕК, что снова приведет к разрастанию запасов. В этом году нефть эталонного сорта Brent подорожала примерно на 12% после мощного укрепления в прошлом году на 52%, а сегодня на азиатских торгах достигала в Сингапуре отметки $63.65.
Прогноз на 2018 год по нефти сорта Brent повышен с $58 до $62 Основанием для бычьего прогноза является неожиданно высокая готовность Саудовской Аравии и России продолжать придерживаться взятых на себя обязательств по сокращению добычи
Прогноз на 2018 год по нефти сорта Brent повышен с $55 до $60 Объем запасов в странах ОЭСР может снизиться в 3-м квартале 2018 г. до усредненного 5-летнего значения, тогда же участники инициативы приступят к неофициальному сворачиванию инициативы по сокращению добычи
