Как сообщает Банк России, по предварительынм данным в период с января по ноябрь 2015 года профицитное сальдо текущего счета составило 60.8 млрд. долларов США (показатель на 12% выше, чем в 2014 году). За аналогичные 11 месяцев 2014 года положительное сальдо текущего счета составило 54.2 млрд. долларов США. Главным образом, такой результат в 2015 году был достигнут за счет сокращения традиционно складывающихся с дефицитом баланса услуг и инвестиционных доходов при существеном сжатии торгового баланса под влиянием продолжающегося падения цен на энергоносители.
Чистый вывоз капитала частным сектором в период с января по ноябрь 2015 года по предварительным данным составил 53.0 млрд. долларов США, снизившись более чем наполовину по сравнению с сопоставимым периодом 2014 года (118.7 млрд долларов США). Его уровень сформировался в основном в 1полугодии 2015 года за счет операций, связанных с погашением внешних обязательств банками и наращиванием иностранных активов прочими секторами.
Величина чистого вывоза капитала частным сектором во 2 полугодии текущего года сложилась на минимальном за последние годы уровне на фоне существенного уменьшения объема выплат по внешнему долгу и сжатия чистого спроса на иностранные активы.
По нашим оценкам, на предстоящем заседании совета директоров ЦБ РФ ключевая ставка будет сохранена на текущем уровне и составит 11%. Дело в том, что растущее инфляционное давление не позволит продолжить регулятору снижать ставку для стимулирования экономики. Согласно последним данным Росстата, опубликованным в среду, темпы роста ИПЦ с начала года составили 12,3%, что уже превышает прогнозируемые Минэкономразвития темпы роста потребительских цен на 12,5% в текущем году. Более того, во второй половине декабря на фоне ужесточения денежно-кредитной политики в США и падения цен на нефть возможно дальнейшее ослабление курса рубля и ускорение инфляции
Рынок акций в среду показал умеренный рост индексов по итогам дня: ММВБ – 1733 (+0,83%), РТС – 792 (+1,96%). Торговый оборот немного вырос до 34,2 млрд руб. Рост рынка состоялся на фоне стабилизации цен на нефть и, даже, слабых попытках их роста в течение дня. Изменения цен по лидерам роста и аутсайдерам носили в основном технический характер. Сегодня рынок акций открылся снижением индекса ММВБ на 0,15%. Ожидаем консолидацию рынка по итогам дня
Рубль растерял внутридневное преимущество. Внутренние торги валютой вчера были волатильными. В первой половине дня рубль укреплялся на фоне тщетных попыток нефти подрасти в цене, однако вечером перешел к снижению. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 30 коп., до 72,55 руб. Курс доллара составил 69,37 руб. (-3 коп.), курс евро – 76,44 руб. (+71 коп.). На международном валютном рынке евро в вечерние часы резко укрепился к доллару. Американская валюта корректируется, поскольку повышение базовой процентной ставки ФРС в декабре является неизбежным, тогда как инвесторы рассчитывают на медленные темпы ужесточения денежно-кредитной политики. По итогам дня пара поднялась почти на полторы фигуры до $1,102.
Рубль остается без внутренних идей, следуя за динамикой рынка нефти и волатильной парой евро/доллар. Ориентиром для инвесторов по-прежнему служит рублевая цена нефти, которая сейчас находится на 12% ниже своего равновесного значения. Если цены на нефть не смогут в значительной мере компенсировать этот дисбаланс, давление на российскую валюту к концу года может усилиться. Кроме того, не стоит забывать, что на период рождественских и новогодних каникул участники рынка могут предпочесть переждать в более надежных валютах, нежели российская. Именно поэтому любое укрепление рубля без соответствующих причин участники рынка могут рассматривать как удобный повод для наращивания валютной позиции
Рынок драгоценных металлов завершает разочаровывающий 2015 год недалеко от многолетних минимумов. Мы ожидаем, что в новом году цены покажут лучшую динамику – после того, как в середине декабря ФРС реализует первое повышение ставки, тем самым, убрав один из ключевых факторов, который оказывал давление на рынок в текущем году.
Процесс укрепления доллара США также уже по большей части позади, в результате чего, убирается еще один фактор, способствующий снижению цен. Ведь ФРС не обязательно будет повышать ставки в весьма постепенном режиме и предположительно не потерпит дальнейшего резкого укрепления доллара США. Тем не менее в 2016 году доллар с большей вероятностью будет расти, чем снижаться, тем самым продолжая тормозить рост цен на драгоценные металлы.
Получив поддержку от хорошего спроса из Азии, цены на золото к концу 2016 года должны достичь $1200 за унцию. Серебро вслед за золотом также покажет прирост, в особенности учитывая что растущий спрос на физический металл будет удовлетворяться снижающимся предложением. На рынке платины и палладия в 2016 году сохранится дефицит предложения (в пятый раз подряд). Это значит, что рост цен на эти металлы будет также оправдан.
