|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 21:45 | Сообщение # 9106 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Мы бы хотели бы отдать предпочтение тому, что уже в сентябре ЕЦБ объявит «полный пакет» стимулирующих мер. Тем не менее, мы признаем, что большинству членов Совета управляющих Центробанком потребуется больше времени, чтобы уйти со спорной территории разногласий. С технической точки зрения ЕЦБ может продолжать QE пока не будет «задета граница дефицита». Но потребуется время, чтобы изучить все приемлемые варианты и их последствия.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 21:45 | Сообщение # 9107 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Риск в том, что большинство членов Совета управляющих может почувствовать себя комфортно, если решения относительно технической конфигурации программы покупки активов будут перенесены на октябрь или декабрь. С фундаментальной точки зрения это не приведет к сильным изменениям, но рынки будут разочарованы. Чтобы этого не произошло, ЕЦБ придется, по крайней мере, обеспечить срок до окончательного решения о продлении QE.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 21:45 | Сообщение # 9108 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Мы не ожидаем большого эффекта на евро от продления текущей программы покупки активов ЕЦБ. Расстояние, которое следует пройти до достижения целевого уровня по инфляции, настолько велико, что вряд ли сейчас найдется какой-либо инвестор, который еще не ожидает продление сроков программы после марта 2017 года. Это во многом уже заложено в цены. Влияние на рынок в большей степени будет зависеть от периода продления и технических изменений в текущей программе QE. По нашему мнению, продление программы после марта 2017 на полгода с обещанием изложить технические детали до конца текущего года не сможет привести к устойчивому падению евро.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 21:45 | Сообщение # 9109 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| При этом риски таковы, что евро может и укрепиться после заседания ЕЦБ. Если ЕЦБ не объявит о продлении сроков QE на этой неделе, рынки могут это расценить, как сигнал разногласий внутри Совета управляющих относительно расширения QE. Мы будем крайне удивлены, если не услышим от ЕЦБ никаких сценариев изменения политики в ближайшем будущем. Это будет предполагать, что дискуссия внутри ЕЦБ не продвинулась в сторону консенсуса.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 21:46 | Сообщение # 9110 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Рыночное позиционирование на FX предполагает, что рынок от ЕЦБ никаких сюрпризов не ожидает. В настоящий момент рынок остается немного длинным по паре евро/доллар (собственные оценки рыночного позиционирования). В конце прошлого года рынок по паре евро/доллар имел однозначную короткую позицию. Эта короткая позиция постепенно сокращалась и после майского отчета по рынку труда в США, который был слабым, оказалась наиболее длинной по объемам. В июле позиционирование стало нейтральным, а сейчас небольшой перекос в пользу лонгов
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 22:34 | Сообщение # 9111 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Мы продолжаем прогнозировать умеренное укрепление доллара США по отношению к иене в краткосрочной перспективе. Во многом наши ожидания обусловлены перспективами увеличения доходности в США в ответ на более ястребиное сообщение от ФРС и повышение ставок в сентябре на 25 базисных пунктов. Расширение дифференциала между США и Японией на переднем конце кривой доходности делает хеджирование долларового риска все более дорогим для инвесторов в иене. Это означает, что японские инвесторы могут начать снижать объемы хеджирования валютных рисков.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 22:34 | Сообщение # 9112 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Мы по-прежнему прогнозируем курс доллар/иена на уровне 108.00 к концу 2016 года, поэтому мы считаем текущие цены привлекательными для открытия длинных позиций.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 22:34 | Сообщение # 9113 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| На предстоящем 21 сентября заседании Банка Японии мы с низкой вероятностью оцениваем возможность того, что Центробанк предоставит нечто подобное «Базуке» (прим. Profinance.ru: масштабные стимулирующие меры). Наши экономисты считают, что дальнейшее погружение ставок в отрицательную зону маловероятно в связи с тем, что многие финансовые институты являются противником такого решения. Их поддерживают и законодатели. Дальнейшее увеличение покупок торгуемых на бирже фондов (ETF) также выглядит маловероятным в связи с недавнем удвоением объема покупок от Банка Японии. Также Центробанку будет не легко нарастить объемы покупок государственных облигаций.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 22:35 | Сообщение # 9114 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Наиболее вероятным сценарием по нашему мнению является изменение денежной цели с 80 трлн. иен (возможно 70 — 90 трлн. иен). Одновременно может быть объявлено, что покупки будут в рамках указанного диапазона с целью обеспечить долгосрочную доходность на низком уровне
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 22:36 | Сообщение # 9115 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Медь в последние дни ощущала устойчивое давление при попытках роста и была плотно прижата к уровням вблизи $4600 за тонну, однако сегодня быки несколько оживились. Металл сдал большую часть занятых в течение сессии позиций, но все равно демонстрирует лучшее закрытие с 24 августа. Поводом для улучшения настроя послужили новости о продолжающейся уже третий день забастовке одного из двух ключевых профсоюзов на месторождении Salvador в Чили, разрабатываемом Codelco. Впрочем, даже при сокращении добычи позитивный эффект на цены, вероятно, будет ограниченным, учитывая, агрессивный характер роста запасов металла в последние недели.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 22:36 | Сообщение # 9116 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Консенсуса относительно более долгосрочных перспектив, между тем, нет. Ряд экспертов возлагает надежды на сокращение темпов роста добычи меди в следующем году, а также на улучшение атмосферы на рынке жилья США и обещания кандидатов в президенты увеличить инвестиции в инфраструктуру — позитивное событие, учитывая, что США занимает второе место по потреблению меди.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 22:37 | Сообщение # 9117 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Другие, тем временем, указывают на уже имеющее место ослабление спроса, в том числе со стороны Китая, и предупреждают о рисках падения цен в ближайшие месяцы. Так, в Barclays отмечают, что данные по импорту меди в Китай выглядят тревожными, и в условиях ослабления эффекта от принятых страной стимулирующих мер ожидать значимой поддержки на этом фронте не стоит. В банке видят потенциал для падения цены меди ниже $2 за фунт ($4409 за тонну) к концу 2016.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 22:38 | Сообщение # 9118 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Майкл Уитнер, аналитик Societe Generale в своем обзоре в среду сообщает, что банк повысил прогноз по ценам на нефть марки WTI в 2017 году:
Средняя цен на WTI:
4 квартал 2016 года — 48.50 доллара за баррель (на 0.5 доллара выше предыдущих ожиданий)
1 квартал 2017 года — 51 доллар за баррель (на 0.5 доллара выше предыдущих ожиданий)
2017 год (средняя цена) — 54.75 доллара за баррель (на 0.5 доллара выше предыдущих ожиданий)
Средняя цена на Brent (без изменений к предыдущим прогнозам):
4 квартал 2016 года — 50 долларов за баррель
1 квартал 2017 года — 52.50 доллара за баррель
2017 год (средняя цена) — 56.25 доллара за баррель
Согласно комментариям эксперта Societe Generale, рынок уже перешел в стадию «приблизительного баланса», а во втором полугодии 2017 года войдет в стадию дефицита (превышение спроса над предложением
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 07.09.2016, 22:39 | Сообщение # 9119 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Вероятность того, что по результатам заседания 21 сентября Банк Японии разочарует, растет, что увеличивает риски дальнейшего укрепления иены (соотношение премий кол- и пут-опционов говорит о готовности инвесторов хорошо платить за хеджирование этих рисков). В настоящий момент она пользуется спросом на фоне появившихся сегодня утром слухов о серьезном расхождении мнений у руководства Банка Японии относительно того, как ему следует действовать дальше. Краткосрочная техническая картина в доллар/иене также стала медвежьей: пара опустилась ниже 50-дневной МА, моментум развернулся вниз, RSI опустился ниже 50, и пара проверяет на прочность 21-дневную МА.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 08.09.2016, 08:12 | Сообщение # 9120 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  После публикации во вторник в США слабых цифр по Индексу ISM для непроизводственной сферы за август (минимальное значение с 2010 года), ожидания по ставкам FOMC, как и доллар, снизились. Однако, как видно на приведенном ниже рисунке (голубым отмечена реальная доходность двухлетних бондов, желтым - широкий Индес доллара, отслеживаемый ФРС), падение американской валюты оказалось сильнее, что довольно логично, учитывая довольно ястребиный тон последних заявлений представителей американского ЦБ.
|
| |
| |
