|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:32 | Сообщение # 7936 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| •планируется добавить еще пять-десять установок для горизонтального бурения, когда цена на нефть приблизится к отметке 50 долларов за баррель, а прогноз по динамике спроса и предложения изменится на позитивный.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:33 | Сообщение # 7937 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Конечно, уровни безубыточности Pioneer Natural Resources не отражают общую ситуацию в отрасти, но, в целом, ситуация типичная для большинства компаний, особенно для тех, кто успел захеджироваться. Это значит, что как только нефть подорожает еще на 6-7 долларов, от сокращения объемов добычи сланцевой нефти в США на 600 тыс. баррелей в день быстро не останется и следа, что, в свою очередь, приведет к наращиванию объемов добычи в ОПЕК и очередной порции риторики против заморозки чего бы то ни было. В итоге мы вернемся к ситуации, в которой прогноз Goldman о неизбежной ликвидации длинных позиций, окажется пророческим. Кроме того, не исключено, что Pioneer передумает и добавит новые буровые установки раньше, чем нефть достигнет заявленной цены.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:33 | Сообщение # 7938 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Опубликованная на днях отчетность Pioneer Natural Resources оказалась весьма примечательной в том плане, что компания в первом квартале не только выкачала из недр земли больше, чем планировала, но и объявила о намерении ввести в эксплуатацию дополнительные буровые установки, как только цена на нефть приблизится к отметке в 50 долларов за баррель. Что это, последствия агрессивного хеджирования, или результат резкого сокращения всех затрат и оптимизации? Сложно сказать, однако ясно одно: чем дороже нефть, тем скорее американские сланцевики вернутся на рынок. И они будут настроены очень решительно… возможно даже агрессивно. В этой статье мы рассмотрим еще один источник нефти, способны еще сильнее осложнить ситуацию с переизбытком преложения — это пробуренные, но незавершенные скважины, так называемые DUCs.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:33 | Сообщение # 7939 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| По данным агентства Bloomberg, скважины с красивым английским названием fracklog, то есть пробуренные и ожидающие гидроразрыв пласта, могут быстро пополнить объемы добычи на 500 тыс. баррелей в день. «Как только цена на нефть начнет подбираться к отметке 45 долларов и выше, угроза коррекции резко возрастет, поскольку сланцевые производители снова войдут в зеленую зону», — отмечает Ангус Николсон, аналитик IG в Мельбурне. «Таким образом, объем предложения на рынке снова увеличится. Подобное уже происходило в прошлом году, когда рост цен привел скачку объема добычи и, соответственно, очередному, еще более глубокому падению нефтяных котировок». Bloomberg также сообщает о том, что количество готовых к гидроразрыву скважин по сравнению с прошлым годом выросло в три раза до 4731 единиц.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:33 | Сообщение # 7940 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Кроме того, аналитики Bloomberg напоминают нам о том, что цены на нефть восстанавливаются, потому что американские производители сократили объем добычи более чем на 280 тыс. баррелей в день, что позволило надеяться, что рынок станет чуть более сбалансированным. Однако состояние относительного равновесия окажется недолгим, особенно если нефть продолжит дорожать: как уже отмечалось выше, Pioneer Natural Resources уже нарастили объемы добычи в 2016 году за счет увеличения производительности скважин. Другие компании, например EOG Resources — крупнейший землевладелец на сланцевом месторождении Eagle Ford в штате Техас — также собирается подождать еще немного, пока цены подрастут, затем также увеличить объем добычи. Возможно, долго ждать не придется. В связи с этим возникает вопрос, хватит ли у спекулянтов и алго-трейдеров сил. чтобы протолкнуть нефть назад, к отметке 60 долларов за баррель?
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:33 | Сообщение # 7941 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В прошлом году объем добычи нефти в США достиг недельного рекорда в июне, когда компании снова запустили свои буровые установки, обрадовавшись росту цены на нефть West Texas Intermediate выше 60 долларов за баррель. Восстановление оказалось недолгим, и к концу года нефть подешевела почти на 40% до 37 долларов за баррель на фоне стремительного увеличения национальных запасов. Теперь важно понять, повторится ли история и на этот раз: с тех пор объем добычи упал ниже 9 млн баррелей в день и достиг минимальных значений с октября 2014 года. Буровые компании заморозили более 190 установок в этом году, таким образом, по данным Baker Hughes, число работающих комплексов приблизилось к уровням 2009 года. Как долго еще смогут расти цены на нефть, прежде чем производители начнут с триумфом возвращаться на рынок? В конечном счете, все знают, что случилось с нефтью прошлым летом и, что еще важнее, прошлой осенью и зимой
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:34 | Сообщение # 7942 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Сталелитейные заводы по всей Европе несут убытки и увольняют рабочих, зато их российские конкуренты процветают. Секрет успеха прост: падение курса рубля к рекордным минимумам изменило экономику производства стали в стране. Сейчас Россия продает на внешних рынках за доллары и евро около половины производимой стали, а за сырье и рабочую силу расплачивается обесценившимся рублем. Иными словами, российские сталелитейные предприятия, такие, как ПАО Северсталь, тратят на производство одной тонны стали на 50% меньше, чем их китайские и европейские конкуренты. Кроме того, увеличение внутреннего спроса и неожиданный рост экспортных цен — самый стремительный по меньшей мере с 1994 года, также играют на руку российским сталеварам.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:34 | Сообщение # 7943 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| По данным Metal Bulletin цены на горячекатанный рулон выросли на 73% относительно декабрьских минимумов, до 437.5 долларов за метрическую тонну. Между тем, в Северсталь в первом квартале на производство тонны плоских стальных заготовок тратила всего 177 долларов. В следующем месяце производители планируют поднять внутренние цены на 20% — это самый большой скачок с 2008 года — чтобы сократить разрыв между экспортным рынком. Руководство Северстали 18 апреля заявило о том, что сейчас компания продает свою продукцию на внутреннем рынке примерно на 30 долларов дешевле, чем на внешнем. В Магнитогорском металлургическом комбинате также грозят значительным повышением цен в мае, отчасти мотивируя это растущим спросом внутри страны.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:34 | Сообщение # 7944 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Цены на сталь в Европе упали на 68% относительно максимума 2011 года, в основном из-за Китая, который также вынужден экспортировать невостребованные на внутреннем рынке излишки этого металла. В условиях тотального перепроизводства большинство компаний оказалось за гранью рентабельности. Так, например, ArcelorMittal — крупнейший в мире производитель стали — терпит убытки уже четыре года подряд. А индийская Tata Steel пытается избавиться от британских производственных предприятий, которые также работают в минус.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:34 | Сообщение # 7945 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В России все иначе. Падение курса рубля на 23% против доллара и на 26% против евро компенсировало негативные факторы, связанные с падением мировых цен, поскольку выручка компаний в иностранной валюте с избытком хватает, чтобы покрыть все внутренние расходы. Кроме того, в отличие от некоторых европейских компаний, включая ArcelorMittal, российским предприятиям,благодаря низкой долговой нагрузке, не потребовалось привлекать средства путем выпуска акций. Так, у Новолипецкого металлургического комбината соотношение чистого долга и выручки до прибыли до выплаты процентов, налогов, износа и амортизации ниже единицы, по сравнению с 4 в среднем по отрасли. Таким образом, компании могут позволить себе выплачивать высокие дивиденды.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:34 | Сообщение # 7946 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Согласно прогнозам аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, прибыли Северстали в этом году, вероятно, достигнут 1.1 млрд долларов, Новолипецкий комбинат заработает 727 млн долларов, а Магнитогорский — 466 млн долларов. Для сравнения: от ArcelorMittal ждут убытков на сумму 423 млн долларов. С конца декабря акции Северстали, Новолипецкого металлургического комбината и Магнитогорского металлургического комбината выросли в три раза больше индекса Micex 50 российских компаний. А Morgan Stanley назвал эту отрасль ключевой, отметив рост дивидендов и потока денежных средств.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:34 | Сообщение # 7947 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| И все же российским сталеварам еще рано почить на лаврах: Китай не дремлет и пытается оптимизироваться за счет переплавки металлолома — так производить сталь гораздо дешевле, чем варить ее с нуля из железной руды в угольных доменных печах. По прогнозам Ruslom.com, в 2018 году Китай будет собирать от 120 до 130 тонн металлолома, что почти в два раза выше, чем в 2015 году. В долгосрочной перспективе, активная переплавка металлолома в электропечах приведет к дальнейшему снижению цен на металл, в том числе и для российских производителей, которые в основном используют железную руду в качестве сырья. Однако пока слабый рубль и оптимизация производства позволят российским предприятиям еще какое-то время держаться на плаву.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:35 | Сообщение # 7948 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Мнение о том, что развивающиеся рынки больше не являются привлекательным объектом инвестирования, - «огромный просчет», считает Майкл Хасенстаб из Franklin Templeton, управляющей активами в $850 млрд. «В последнюю пару месяцев мы отметили стабилизацию рынков, вызванную тем, что, по мнению многих инвесторов, в начале года медведи перестарались», - говорит господин Хасенстаб. – «Мы продолжаем считать, что текущая ситуация представляют ту самую «раз-в-десять-лет» возможность купить недооцененные активы. На наш взгляд, наиболее привлекательными выглядят Индонезия, Малайзия и Мексика, а вот экономики Турции, России, ЮАР и Венесуэлы находятся в некотором кризисе, спровоцированном плохим управлением, а также чрезмерной зависимостью от нефти в случае России и Венесуэлы».
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:36 | Сообщение # 7949 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Как следует из опубликованных ЦДУ ТЭК («Центральное диспетчерское управление топливно-энергетического комплекса») предварительных данных, объем добычи сырой нефти и конденсата в России в апреле составил 44.37 млн тонн. Таким образом:
- ежедневный объем добычи составил 10.84 млн б/д (-0.5% м/м, +1.6% г/г);
- ежедневный объем экспорта составил 5.799 млн б/д (+3.4% м/м, +8% г/г);
- объем добычи природного газа в апреле составил 49.8 млрд кубометров (-2.8% г/г).
Отметим, что в январе 2016 года был установлен рекорд по объему ежедневной добычи нефти за всю пост-советскую эру (10.910 млн б/д). По оценкам Bloomberg, апрельский объем добычи нефти в России стал минимальным с прошлого декабря.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 04.05.2016, 09:36 | Сообщение # 7950 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Если бы старт ракеты был таким медленным, вряд ли бы нашлись желающие оказаться на борту. С 2008 года учетная ставка Федрезерва США находилась на нуле, но в декабре прошлого года Центробанк поднял ее до диапазона 0.25%-0.5%. Тогда члены Федерального комитета по открытым рынкам заявили, что в 2016 году они планируют провести еще четыре повышения. Теперь все изменилось. Вскоре после «старта» фондовые рынки, которые никогда особо не доверяли планам Федрезерва по нормализации политики, рухнули, опасаясь, что вялый экономический рост в Китае потянет мировую экономику на дно. С начала года до середины февраля S&P 500 потерял 11%. Рост спредов по корпоративным облигациям зачастую является признаком неизбежных экономических проблем и побуждает разных умных аналитиков прогнозировать рецессию. Между тем, рыночные критерии инфляции резко снизились. В определенный момент разница между доходностью по обычным облигациям и защищенным от инфляции спустился до уровней, предполагающих среднюю инфляцию в течение пяти лет на уровне 0.9% — это самый низкий прогноз с 2009 года.
|
| |
| |
