|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:08 | Сообщение # 9091 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Мы изменили свои прогнозы относительно исхода намеченного на четверг заседания ЕЦБ и теперь ждем снижения ставки по депозитам на 0.2% вместо ожидавшихся ранее 0.1%. Здесь мы ориентируемся на то, что в последнее время никто из членов Совета управляющих Банка не высказывался против агрессивного снижения ставки по депозитам. Также недавно агентством Reuters была опубликована статья о том, что в ЕЦБ обсуждается крупное снижение этой ставки. Вероятно, в протоколе заседании будет отмечена готовность ЕЦБ снижать ставки и дальше, но мы не думаем, что это потребуется. Напротив, на наш взгляд, это ознаменует конец цикла их снижения. Другим нашим прогнозом является увеличение ежемесячного объема программы QE до Е75 млрд и продление срока ее проведения до декабря 2016 года. Также мы понизили прогнозы по евро доллару на 1, 3,6 и 12 месяцев до $1.02 (с $1.04), 1.02 (с $1.06), $1.06 (с $1.12) и $1.16 (с $1.20). Иначе говоря, мы ждем резкого падения пары в краткосрочной перспективе и ее стабилизации и восстановления на горизонте 6-12 месяцев.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:36 | Сообщение # 9092 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «Уралсиб»: Участники долгового рынка ожидают заседания ЦБ
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:37 | Сообщение # 9093 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| День был явно не из лучших, однако ценовое движение в ОФЗ фактически отсутствовало. В пятницу заметно снизились цены российских евробондов, упал рубль и акции, однако единой тенденции в госбумагах фактически не сложилось. Торговая активность была низкой, суммарный биржевой оборот не дотянул до 10 млрд руб., что очень мало для пятницы. Наиболее активно торговались ОФЗ-26207 (длина 11,5 года), цена которых снизилась на 10 б.п., также приличный оборот (более 1 млрд руб.) был во флоатере ОФЗ-29011, который не изменился в цене. Таким образом, доходность на дальнем конце кривой остается на уровне 9,55%, доходность бумаг с дюрацией менее трех лет находится в диапазоне 10–10,5 лет.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:37 | Сообщение # 9094 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Похоже, что рынок вступил в фазу ожидания решения ЦБ по ставке, и до этого решения крупные ценовые движения могут быть связаны только с внешними новостями. При этом не факт, что ключевая ставка будет снижена 11 декабря. Вероятность того, что Банк России оставит ее неизменной, вполне ощутима. Две недели подряд цены в РФ растут темпом 0,1%, однако перед этим был период продолжительностью 1,5 месяца, когда недельный темп составлял 0,2%, а это шло в разрез с прогнозами ЦБ по инфляции на ближайшие 12 месяцев. Тем не менее даже если в декабре ставка останется без изменения, она с очень большой вероятностью будет снижена в январе, поэтому наш взгляд, предусматривающий постепенное снижение ключевой ставки и доходности ОФЗ до уровня примерно 8% в середине следующего года, остается прежним. Наш краткосрочный взгляд на сегмент госбумаг (две недели), как и раньше, нейтральный, однако конец года имеет полный смысл встретить с существенным объемом длинных бумаг на позиции, поскольку первая половина следующего года обещает прекрасный доход держателям длинной дюрации.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:37 | Сообщение # 9095 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Среди корпоративных бумаг мы рекомендуем облигации Россельхозбанка. РСХБ (Ba2/BB+) является банком развития критически важной для страны сельскохозяйственной отрасли. Он на 100% принадлежит правительству РФ. Несмотря на плохие финансовые показатели, а именно высокую стоимость риска, дефолт этого банка представляется нам крайне маловероятным событием. Государство ежегодно осуществляет докапитализацию РСХБ, покрывая таким образом потери, которые генерирует кредитный портфель банка. При этом потери постепенно сокращаются: в третьем квартале РСХБ заработал 2,8 млрд руб. прибыли против убытков размером 4,3 и 10,1 млрд руб. во втором и первом кварталах соответственно. Среди облигационных выпусков РСХБ одним из ликвидных является сейчас РСХБ-БО9 с доходностью 12,15% на срок два года, что дает спред над ключевой ставкой в размере 115 б.п., а также некоторый апсайд во время ожидаемого в ближайшие 6–9 месяцев снижения рыночных доходностей. Напомним, что обязательства Россельхозбанка имеют низкий коэффициент риска при расчете норматива достаточности банковского капитала.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:37 | Сообщение # 9096 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Сегодня ВЭБ проводит сбор заявок на вторичное размещение БО-02. Напоминаем, что сегодня госкорпорация Внешэкономбанк (ВВ+/Ва1/ВВВ-) с 11:00 до 15:00 будет собирать заявки на вторичное размещение выпуска БО-02 объемом до 9 млрд руб., по которому только что прошла оферта. Какой объем выпуска был выкуплен в рамках этой оферты, мы не знаем. Выпуск, номинальным объемом 20 млрд руб., был размещен в декабре 2014 года, ставка купона до следующей оферты в ноябре 2016 года установлена на уровне 11,2% годовых. Ориентир цены вторичного размещения составляет не менее 100% от номинала (11,68%). На вторичном рынке выпуски квазисуверенных банков торгуются с доходностями 11,5–11,7% на год, так что предложение ВЭБа выглядит интересно. Как известно, финансовый профиль ВЭБа очень далек от хорошего состояния, но мы сомневаемся в возможности негативных кредитных событий, так как правительство ежегодно оказывает госкорпорации солидную финансовую поддержку
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:37 | Сообщение # 9097 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Sberbank CIB: В ближайшее время пара евро/доллар нацелится на отметку 1,05
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:38 | Сообщение # 9098 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Предстоящая неделя будет богата новостями, рынок ждет нескольких важных событий, которые могут определить его настрой. По мнению большинства инвесторов, на текущей неделе могут появиться дополнительные подтверждения того, что ФРС повысит процентную ставку на заседании 16 декабря, а ЕЦБ продолжит расширять стимулирование экономики. Впрочем, рынок уже учел в котировках большую часть этих факторов, поэтому неясно, завершится ли неделя снижением пары евро/доллар.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:38 | Сообщение # 9099 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В ближайшие сутки в центре внимания, скорее всего, будет Китай. Ожидается, что сегодня МВФ включит китайский юань в свою корзину резервных валют (SDR). Это скорее символический шаг, который не предполагает никаких неожиданных изменений. Ночью в Китае выйдет индекс PMI за декабрь (ожидается, что его значение останется ниже 50).
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:38 | Сообщение # 9100 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Кроме того, в фокусе по-прежнему остаются США и еврозона. Председатель ФРС Джанет Йеллен в среду представит экономический доклад, а в четверг выступит в Конгрессе США. В пятницу в США выходят данные по занятости за ноябрь (по прогнозам, число рабочих мест выросло на 200 тыс.).
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:38 | Сообщение # 9101 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| По всей вероятности, сильнее всего на рынок повлияет решение ЕЦБ, которое будет объявлено в четверг. Большинство участников рынка ожидают снижения ставки по депозитам и расширения количественного смягчения. Перед ЕЦБ стоит сложная задача оправдать ожидания рынка, который рассчитывает на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:38 | Сообщение # 9102 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Значительная часть факторов уже учтена в курсе евро/доллар, но очевидно, что в ближайшее время пара нацелится на отметку 1,05
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:39 | Сообщение # 9103 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| ИК «Окей Брокер»: На рынке акций возможны попытки роста
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:39 | Сообщение # 9104 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Российский фондовый рынок новую неделю начинает с продолжения снижения, наблюдаемого по широкому спектру российских акций. Индекс ММВБ к полудню опустился к отметке в 1792,79 (-0,16%) после ложной попытки роста. Тем не менее однонаправленного движения вниз в рамках усиления коррекции сегодня мы не ожидаем, более того, вероятнее всего, попытки восстановления еще не раз будут проявляться на фоне нагнетания давления. Среди отраслевых индексов Московской биржи преобладает понижательная динамика. С опережением опускается индекс энергетики (-0,85%), следом снижается сектор химии и нефтехимии (-0,5%), а замыкает тройку индекс нефти и газа (-0,34%). На положительной территории сумели удержаться лишь индексы потребительского сектора (+0,58%), телекоммуникаций (+0,38%) и финансов (+0,23%).
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 30.11.2015, 13:39 | Сообщение # 9105 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| На валютном рынке рубль, несмотря на некоторое ослабление по итогам последних трех сессий, все еще остается довольно устойчивым, более того, техническая картина по инструменту USDRUB_TOM свидетельствует о возрастании возможностей для укрепления российской валюты. Текущая котировка по отношению к доллару достигла отметки 66,61, а предстоящие решения о пересмотре корзины СДР могут оказать давление на американскую валюту и косвенно поддержать рубль. В то же время укрепление национальной валюты в этом случае будет дополнительным фактором давления на долевые ценные бумаги.
|
| |
| |
