|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:02 | Сообщение # 436 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| ИК «Велес Капитал»: Игроки на внешнем долговом рынке сократят часть позиций перед заседанием ФРС
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:04 | Сообщение # 437 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Вчера рынок внешнего долга закрылся без общего тренда. В сегменте валютных облигаций мы видели встречные потоки покупателей и продавцов. Аналогичное движение преобладало в рублевых еврооблигациях. При этом, к концу сессии большинство бумаг потеряли в стоимости 10–20 б.п. на фоне укрепления доллара и падения сырьевых рынков. Последний фактор является ключевым для принятия инвестиционных решений. Неустойчивость товарных площадок подкрепляется глубиной проблем китайской экономики. Отсутствие позитивных эффектов от монетарных и фискальных действий остаются основными негативными драйверами. Однако мы заметим, что усилия Народного банка Китая приносят свои плоды. Рост кредитования и розничных продаж отчасти свидетельствуют об улучшении потребительского спроса, но говорить, что это тенденция устойчива, пока рано.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:04 | Сообщение # 438 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Сегодня давление продавцов, по нашему мнению, усилится. Игроки сократят часть позиций перед заседанием ФРС, Несмотря на то что большинство участников не прогнозируют смены речи со стороны денежных властей. Внешние потоки в инструменты развивающих стран, мы считаем, уменьшатся в силу негативной обстановки на рынке нефти (особенно, в евробонды стран товарно-сырьевого блока)
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:04 | Сообщение # 439 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Банк «Зенит»: У ФРС сейчас нет веских поводов для ужесточения денежно-кредитной политики
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:05 | Сообщение # 440 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Рынки затаились пред началом заседания ФРС. Инвесторы на мировых площадках отказываются от формирования даже краткосрочных позиций в ожидании заседания ФРС США, итоги которого будут объявлены в среду. В прошлый четверг от ЕЦБ также не ожидали многого, но он неожиданно резко смягчил риторику в отношении перспектив денежно-кредитной политики. Пока большинство факторов говорит не в пользу ужесточения политики ФРС. Мировая экономика остается слабой, что не позволит американскому ВВП продолжить умеренный рост из-за давления по каналу расширения дефицита внешней торговли. Смягчение денежно- кредитной политики в Китае также может быть одним из доводов, почему с повышением базовой процентной ставки не стоит спешить. Кроме того, инфляционные ожидания пока не вынуждают регулятора «действовать»: цены на сырье остаются низкими, тогда как улучшение ситуации на рынке труда пока не трансформируется в резкое усиление потребительской активности. Таким образом, у ФРС сейчас нет веских доводов ни для осуществления действий со ставкой, ни для ужесточения риторики
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:05 | Сообщение # 441 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Аналитики Альфа-банка провели переоценку акций нефтегазовых компаний РФ
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:05 | Сообщение # 442 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Мы понизили наш прогноз цены на нефть Brent на 2016 год до $60/барр. с $70/барр., а наш долгосрочный ориентир – до $75/барр. с $80/барр. Мы также изменили прогноз курса рубля, ожидая его ослабления до 75 руб./долл. в конце этого года и укрепления до 56 руб./долл. в долгосрочной перспективе. Кроме того, в наших моделях сейчас заложена заморозка экспортной пошлины на нефть на уровне 42% на 2016 год и дополнительные 100 млрд руб. по НДПИ на будущий год.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:05 | Сообщение # 443 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Эти новые допущения привели к сокращению наших прогнозов прибыли и, следовательно, наших РЦ на 1–19% по акциям сектора. После недавнего ралли, вызванного кратковременным восстановлением цены на нефть, акции нефтегазовых компаний, не имея явных катализаторов роста за исключением восстановления цены на нефть, предлагают ограниченный потенциал роста. Более того, финансовые результаты компаний за третий квартал 2015 года, судя по всему, будут слабыми из-за низких цен и негативного эффекта «ножниц Кудрина». Таким образом, мы понижаем рекомендации до «по рынку» для всех освещаемых нами компаний за исключением ЛУКОЙЛа, по акциям которого рекомендация «выше рынка» сохраняется.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:06 | Сообщение # 444 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Хотя мы понизили РЦ по акциям ЛУКОЙЛа до $52, мы сохраняем наш оптимизм. Во-первых, компания располагает нефтедобывающими проектами, способствующими увеличению ее акционерной стоимости, во-вторых – у компании хорошая дивидендная политика с самой высокой в своем классе активов доходностью СДП на 2016 год. В-третьих, она сокращает масштабы своих международных проектов, в-четвертых – на нее не распространяются санкции, в-пятых – это единственная нефтяная компания, чьи акции торгуются в минусе с начала года. При мультипликаторе EV/EBITDA 2016 равном 2,5x мы считаем, что акции компании по-прежнему недооценены. Объявление о промежуточных дивидендах на этой неделе – следующий важный триггер их роста.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:06 | Сообщение # 445 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Мы понизили рекомендации по префам «Сургутнефтегаза», «Татнефти» и ЛУКОЙЛа до «по рынку», хотя они предлагают дивидендную доходность 13%, исходя из нашего прогноза курса рубля 75 руб./долл. на конец 2015 года. Префы «Татнефти» и акции ЛУКОЙЛа – две других инвестиции в секторе в расчете на дивидендные выплаты
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:06 | Сообщение # 446 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В Альфа-банке изменили целевые цены и рекомендации:
По «Роснефти» – с $5,4 до $4,6, рекомендация изменена с «выше рынка» до «по рынку»
По ЛУКОЙЛу – с $57 до $52, рекомендация сохранена на уровне «выше рынка»
По GDR «Сургутнефтегаза» – с $6 до $5,6, рекомендация сохранена на уровне «по рынку»
По обыкновенным акциям «Сургутнефтегаза» – с 36 руб. до 34 руб., рекомендация сохранена на уровне «по рынку»
По префам «Сургутнефтегаза» – с 45 руб. до 47 руб., рекомендация изменена с «выше рынка» до «по рынку»
По «Татнефти» – целевая цена и рекомендация сохранены на прежнем уровне ($32, «по рынку»)
По «Газпрому» – с $6 до $4,9, рекомендация изменена с «выше рынка» до «по рынку»
По НОВАТЭКу – со $115 до $107, рекомендация изменена с «выше рынка» до «по рынку»
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:07 | Сообщение # 447 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «Уралсиб Кэпитал»: Рынок госбумаг остается очень устойчивым
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:07 | Сообщение # 448 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Ценовая динамика в сегменте ОФЗ была вчера смешанной. Цена на нефть продолжает медленно двигаться вниз, поэтому рубль в понедельник также ослабевал, что не способствовало спросу на ОФЗ. Однако рынок госбумаг остается очень устойчивым. Торговая активность была вчера довольно высокой для понедельника, суммарный биржевой оборот превысил 12 млрд руб. При этом длинные бумаги с фиксированным купоном (ОФЗ-26207, 26212) фактически не изменились в средней цене по сравнению с пятницей, динамика остальных бумаг была разнонаправленной.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:07 | Сообщение # 449 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Относительно пятничного заседания ЦБ по ставкам сохраняется некоторая интрига. Хотя консенсус Bloomberg склоняется в сторону снижения ключевой ставки до 10,5%, довольно много опрошенных экономистов все же высказались за то, что ставка останется неизменной. Мы находимся в числе тех, что ожидает снижения ставки на 50 б.п., однако повышенная в последние несколько недель инфляция создает небольшой риск, что ЦБ отложит возобновление смягчения денежной политики до декабря. Тем не менее расчет на то, что в течение следующих шести месяцев ставки в РФ будут в значительной степени нормализованы, то есть окажутся заметно ниже 10%, остается генеральной идеей для рынка рублевых облигаций. Поэтому мы рекомендуем инвесторам покупать бумаги на дальнем конце кривой доходности.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 27.10.2015, 13:07 | Сообщение # 450 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| На вторичном рынке среди корпоративных бумаг обращаем внимание инвесторов на облигации банка «Пересвет». Выпуски банка (рейтинги B+/B+ от агентств S&P/Fitch) торгуются довольно активно, сохраняя привлекательные уровни доходности. При этом отчетность банка за третий квартал, несмотря на трудности, переживаемые банковской системой РФ, очень неплоха. Квартальная чистая прибыль составила 559 млн руб. против 778 млн руб. кварталом ранее, 12-месячная рентабельность активов остается на уровне 2%, что заметно выше среднего значения по сектору. Активы банка выросли за квартал на 25%, банк поднялся на 46-е место в системе по размеру бизнеса. Вследствие роста активов достаточность капитала сократилась с 9,94 до 8,46%, чистая процентная маржа остается устойчиво выше 4%. Среди выпусков банка наиболее ликвидным является сейчас Пересвет-БО4, торгующийся с доходностью 14,5% на срок шесть месяцев. Помимо этого на рынке есть Пересвет-БО1 с доходностью 14,5% на девять месяцев.
|
| |
| |
