|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:37 | Сообщение # 2251 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Ставки денежного рынка в пятницу существенно не изменились. Так, однодневная ставка валютного свопа закрылась на прежнем уровне в 11,04%, а ее средневзвешенное значение по итогам торгов понизилось до 11,15%. По нашим оценкам, накануне заседания Банка России по вопросам денежно-кредитной политики в уровень ставок NDF/кросс-валютных свопов участники рынка закладывали ожидания снижения ключевой ставки примерно на 200 б.п. на горизонте от трех до девяти месяцев. Одномесячная и трехмесячная ставки NDF торговались на уровне 11,25% и 11%, соответственно. Таким образом, реакция рынка на решение регулятора была сдержанной, поскольку, по большому счету, решение оставить ставку неизменной в конце октября уже было заложено в котировки. Спрос на инструменты рефинансирования Банка России существенно не изменился: в рамках однодневного РЕПО банки привлекли 77 млрд руб. (против 36 млрд руб. в четверг), но одновременно объем банковских депозитов Федерального казначейства снизился на 50 млрд руб. В целом ситуация с ликвидностью до конца года, как ожидается, останется комфортной благодаря дальнейшему вливанию ликвидности из госбюджета
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:38 | Сообщение # 2252 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Банк «Зенит»: Рынок продолжает ожидать смягчения монетарной политики ЦБ РФ
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:38 | Сообщение # 2253 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели практически не изменилась. Минимальные движения ликвидности пока не приводят к отступлению уровня краткосрочных процентных ставок от локальных максимумов. На рынке МБК однодневные кредиты обходились в среднем под 11,60% годовых (-10 б.п.), семидневные – под 11,65% годовых (-10 б.п.), а междилерское РЕПО с облигациями на один день – под 11,70%.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:38 | Сообщение # 2254 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В пятницу прошло заседание Совета директоров ЦБ РФ. Решение оставить размер ключевой ставки на прежнем уровне было ожидаемым. Главное, что отмечается в пресс-релизе регулятора – инфляционное давление снижается медленно, тогда как экономика замедлила темпы снижения. Таким образом, Центробанк действует в рамках ранее обозначенных правил, что сохраняет эффективность трансляционного механизма. С точки зрения рынков, эта новость будет негативной лишь отчасти, поскольку инфляция в следующем году неизбежно будет ниже текущего уровня ключевой ставки. Именно поэтому бездействие на одном заседании не ликвидирует ожидания по смягчению денежно-кредитной политике в краткосрочной перспективе. Центробанк продолжает отмечать снижение кредитных и депозитных ставок, мы наблюдали существенное снижение доходностей на рынке ОФЗ, а это значит, что импульс от предыдущих шагов по смягчению процентной политики сохраняется
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:38 | Сообщение # 2255 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Dukascopy Bank SA: Активность инвесторов на этой неделе будет низкой
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:39 | Сообщение # 2256 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Цены на нефть марки Brent в понедельник, 2 ноября, снижаются до $49 за баррель, оказывая тем самым давление на курс российской валюты относительно доллара, которая подешевела на 25 коп., до 64,2110. В то же время отечественные индексы растут по итогам первых часов торговой сессии на ММВБ. Так, индекс ММВБ прибавляет 0,45%, оттолкнувшись от отметки 1700 пунктов, а индекс РТС растет на 0,1%, до 846 пунктов. Европейские индексы начали торговую неделю со снижения на фоне публикации слабой макроэкономической статистики в Китае, согласно которой продолжается стагнация в настроениях менеджеров по закупкам китайских компаний. Сегодня во второй половине дня мы ожидаем консолидации российских индексов акций на текущих уровнях. В целом активность инвесторов на этой неделе будет низкой на фоне праздников в РФ и ожиданий выхода статистики по рынку труда США в пятницу
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:39 | Сообщение # 2257 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «Уралсиб Кэпитал»: Основной идеей для сегмента ОФЗ остается покупка самых длинных бумаг
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:39 | Сообщение # 2258 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Решение ЦБ не менять ставку было воспринято рынком спокойно. Котировки длинных ОФЗ в пятницу снизились едва заметно. Отсутствие активных распродаж свидетельствует о том, что неизменность ставки была заложена в цены госбумаг почти с тем же весом, что и снижение на 50 б.п. Возможное решение ЦБ отложить снижение ставки не должно негативно отразиться на рынке, поскольку настойчивость регулятора в борьбе с инфляцией является залогом более низких доходностей ОФЗ в будущем. Соответственно, пятничное решение ЦБ можно только приветствовать: темп роста цен в последние несколько недель не соответствовал инфляционной цели Банка России на следующий год (6–7%), и регулятор почувствовал, что для возвращения инфляционных ожиданий в приемлемые рамки необходимо проявить жесткость. Что же касается торговых рекомендаций, то основной среднесрочной (на шесть месяцев) идеей для сегмента ОФЗ остается покупка самых длинных бумаг (ОФЗ 26207, 26212). Эта идея была очень продуктивной в текущем году и останется таковой в первом полугодии следующего года. С точки зрения рыночной сезонности период с февраля по апрель является тем временным отрезком, когда можно будет с наибольшей вероятностью ожидать укрепления рубля и снижения доходности ОФЗ. По итогам первого полугодия 2016 года мы ждем снижения доходности на дальнем конце кривой, по меньшей мере, на 2 п.п. Это означает, что ОФЗ 26212 принесет держателю в ближайшие 12 месяцев порядка 25% годовых
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:40 | Сообщение # 2259 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| TeleTrade: В ближайшее время зависимость рубля от нефти будет проявляться сильнее
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:40 | Сообщение # 2260 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В конце прошедшей недели шла естественная коррекция американского доллара на волне фиксации прибыли перед закрытием месяца. Индекс доллара - его отношение к шести основным валютам - на сегодняшнее утро составляет 96,82, это на 0,5% ниже уровня открытия в пятницу. На текущей неделе для доллара и иных финансовых активов определяющим может стать отчет о занятости в США 6 ноября.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:40 | Сообщение # 2261 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Снижение американской валюты повлияло и на рост нефтяных котировок, выраженных в долларах. Кроме того на рынок нефти воздействуют локальные факторы предложения и спроса. На стороне предложения - очередное сокращение числа буровых установок в США. За неделю, по данным компании Baker Hughes, их количество уменьшилось на 16 единиц, до 578, минимума с 2010 года. Сокращение добычи подталкивает цены к некоторому повышению. С точки зрения спроса, неожиданно позитивным был вышедший сегодня утром индекс PMI деловой активности в производственном секторе Китая: в октябре он вырос с 47,2 п. до 48,3 п. при прогнозе 47,5 п. Производство - не только основная сфера экономики Китая, но и мощнейший потребитель мировых ресурсов. Поэтому признаки улучшения здесь дают импульс ценам на нефть. Фьючерсы на смесь Brent повышались в максимуме пятницы до $50/барр., на WTI - до $47. Технически для Brent при закреплении выше $50 возможно повышение к $50,8-51. Аналогично, для WTI преодоление $47 выведет котировки к сопротивлению на $48. Однако тренд на уменьшение цен нефти не преодолен. Примечательно, что цена Brent отошла от определяющей зоны $50 к $49,7 к утру понедельника. Факторы общего давления на нефть сохраняются, и наблюдаемый рост - именно локальная коррекция. В целом же направленность на снижение, вероятно, приведет к ближайшей поддержке $47-48 для Brent и 45 для WTI.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:40 | Сообщение # 2262 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Для российских активов сохранение ключевой ставки ЦБ РФ на уровне 11% имело ограниченное значение. Индекс ММВБ и рубль скорее реагировали на изменение котировок нефти. ММВБ поднялся в пятницу к 1711,53 (+0,17%). Предполагаем возможность некоторой проторговки в диапазоне 1700-1720 пунктов с вероятным тяготением к нижней границе данного коридора. Для рубля характерно преодоление некоего дисбаланса с ценами нефти. Именно поэтому их повышение в конце октября приводило к меньшему росту рубля. Если на прошлой неделе баррель Brent стоил 3000 руб., то сейчас эта величина - 3165, что вполне соответствует требованиям наполняемости бюджета. Таким образом, в ближайшее время зависимость рубля от нефти будет проявляться еще более сильно. Предполагаемое ее ослабление приведет к укреплению пары доллар/рубль к уровню 64-65. Поддержкой же при возможном продолжении локальной коррекции выступает зона 63-63,3
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:41 | Сообщение # 2263 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Sberbank CIB: Пара доллар/рубль не покинет диапазон 63–64
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:41 | Сообщение # 2264 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Текущая неделя началась благоприятно для нефтяного рынка, цена Brent поднялась выше отметки $49,60 за баррель. Это благоприятно для рубля, хотя он, вероятно, будет реагировать на динамику нефти с отставанием, продолжая нынешний тренд.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 02.11.2015, 13:41 | Сообщение # 2265 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В пятницу ЦБ РФ не стал менять кредитно-денежную политику, сославшись на «сохранение значительных инфляционных рисков». Мы удивлены этому, так как с ноября инфляция практически гарантированно должна значительно снизиться из-за эффекта базы сравнения. Впрочем, ЦБ РФ пообещал «продолжить пересмотр ставки в сторону снижения на одном из ближайших заседаний Совета директоров».
|
| |
| |
