|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:29 | Сообщение # 9091 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Динамика промпроизводства улучшилась до минус 3,7% год к году в сентябре с 4,3% благодаря обрабатывающему сектору. Грузооборот ускорил рост до 0,8% год к году в сентябре со всего 0,1% в августе. Строительный сектор сократился на 9,1% относительно уровня годичной давности против снижения на 10,7% в августе. Темпы роста производства в сельском хозяйстве повысились до 4% год к году в сентябре с 2,3% в августе. Динамика розничной торговли ухудшилась – падение составило 10,4% год к году в сентябре по сравнению со снижением на 9,1% в августе. Снижение реальных располагаемых доходов сбавило темпы до 4,3% год к году в сентябре с 5,3% в августе (показатель за август был пересмотрен в сторону ухудшения). Уровень безработицы снизился до 5,2% в сентябре с 5,3% в августе.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:29 | Сообщение # 9092 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Нужно признать, что экономическая ситуация стала лучше в сентябре благодаря улучшению в динамике инвестиций, строительства, промпроизводства и сельского хозяйства. Но потребительский спрос все еще очень слабый и вряд ли станет сильнее в краткосрочной перспективе, поскольку снижение потребительского кредитования продолжает ускоряться и достигло 3,1% год к году в сентябре с 1,8% в августе. По нашим расчетам, российская экономика сократилась на 4,9% год к году в сентябре против снижения на 5,1% в августе, но МЭР дало более оптимистическую оценку. Так, ведомство сообщило, что ВВП уменьшился на 3,8% год к году в сентябре по сравнению с сокращением на 4,6% в августе. Мы ожидаем, что ВВП сократится на 3,3% в текущем году, но наш прогноз может оказаться несколько оптимистическим
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:30 | Сообщение # 9093 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В понедельник ОФЗ после ралли на прошлой неделе показали разнонаправленную динамику котировок. Средний участок кривой гособлигаций в доходности опустился еще на 3–4 б.п., до уровня 10,15%. На длинном участке доходности немного подросли – на 2–5 б.п., до 10,1%. Отметим, что дисконт к ключевой ставке ЦБ по-прежнему сохраняется – от 85 б.п., что отражает ожидания рынка по возобновлению смягчения денежно-кредитной политики уже на ближайшем заседании 30 октября. На наш взгляд, рынок довольно существенно закладывается на понижение ставки на фоне нефти выше $50/барр. и окрепшего в последнее время рубля, при этом подтверждения замедления инфляции в статистике не поступало. Но если нефть будет устойчивой и рубль не проявит слабость, регулятор может начать действовать на опережение. Мы считаем, что в среднесрочной перспективе предпосылки для снижения ключевой ставки присутствует. Мы ждем по итогам 2015 года ее значения на уровне 10,5%. Сегодня на фоне ослабления рубля ОФЗ могут несколько скорректироваться (в доходности на 5–10 б.п.) после активного роста. Сегодня Минфин объявит параметры очередных аукционов
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:30 | Сообщение # 9094 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Сегодня боковая динамика в основных валютных парах сохраняется, чему вновь способствует практически пустой календарь событий. Стоит выделить лишь протокол прошлого заседания австралийского ЦБ, который прозвучал достаточно оптимистично. Регулятор отметил, что экономика продолжает ребалансировку, и что темпы экономического роста в третьем квартале окажутся выше зафиксированных во втором.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:30 | Сообщение # 9095 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Вторник на валютном рынке обещает стать лишь немногим более насыщенным, чем понедельник. К публикации готовятся данные о жилом строительстве в США.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:30 | Сообщение # 9096 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Центральным событием обещает стать выступление главы Банка Англии Марка Карни, который может намекнуть на сроки возможного повышения ставки
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:31 | Сообщение # 9097 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Сентябрьский отчет Росстата вновь оказался смешанным. С одной стороны, наблюдалось ухудшение динамики по реальным зарплатам (с -9% до -9,7%), рознице (с -9,1% до -10,4%) и потреблению услуг (с -3,1% до -3,5%). С другой стороны, уровень безработицы снизился с 5,3% до 5,2%, оставшись относительно неизменным около уровня 5,5% после устранения сезонности (хотя это фактор слабых данных о зарплатах), а падение инвестиций замедлилось с 6,8% до 5,3% из-за меньшего падение нестроительных расходов (с -3,2% до -2,2%) и замедления спада в строительстве (с -10,7% до -9,1%).
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:31 | Сообщение # 9098 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Как следствие, спад частного потребления, по нашим оценкам, углубился с 7,8% до 8,9%, а рост внутреннего спроса ухудшился с -7,5% до -7,9%. Таким образом, оценки Минэкономики относительно улучшения динамики ВВП в сентябре до -3,8% с -4,6% в августе могут быть обусловлены меньшим отрицательным вкладом запасов, и/или ростом положительного вклада чистого экспорта, учитывая, что значительных изменений в госрасходах не было. В целом данные не гарантируют снижения ставки ЦБ на ближайшем заседании, но, с нашей точки зрения, все же содержат аргументы в пользу такого решения
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:31 | Сообщение # 9099 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Слабость российской экономики сохранилась в сентябре. Все основные индикаторы ежемесячного отчета Росстата указывают на падение внутреннего спроса. Лучшие, чем ожидалось, данные об инвестициях (падение на 5,6% г/г против консенсус-прогноза Bloomberg -7% г/г) могло стать следствием роста гособоронзаказа. Тем не менее этого оказалось недостаточным, чтобы компенсировать существенное падение потребительского спроса после новой волны девальвации рубля в августе: в прошлом месяце реальные располагаемые доходы сократились на 4,3% г/г, а реальные зарплаты – на 9,7% г/г, в результате чего розничные продажи упали на 10,4% г/г, а платные услуги – на 3,5% г/г. Общий объем строительства снизился на 9,1% г/г, жилищного – на 5,6% г/г.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:32 | Сообщение # 9100 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Позитивными моментами отчета стало благоприятное состояние рынка труда (уровень безработицы снизился до 5,2% с 5,3% в августе), рост объемов сельскохозяйственного производства (4% г/г) и положительная динамика перевозки грузов (0,8% г/г). Тем не менее низкий уровень безработицы, сопровождаемый падением реальных доходов, – плохой знак, поскольку указывает на глубинные структурные проблемы в экономике, которая характеризуется дефицитом и низкой мобильностью трудовых ресурсов и сильным политическим давлением, которое вынуждает многих работодателей сохранять рабочие места в обмен на финансовую и прочую поддержку государства.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:32 | Сообщение # 9101 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Российская экономика остается в рецессии, как и ожидалось. Мы ждем улучшения динамики макроэкономических показателей в четвертом квартале 2015 года, однако разворот тренда вероятен лишь в первом полугодии 2016 года. Мы подтверждаем прогнозы по спаду экономики на 3,4% г/г в 2015 году и росту на 1% г/г в 2016 году
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:44 | Сообщение # 9102 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В последнее время, несмотря на коррекцию на нефтяном рынке, рубль остается относительно стабильным, что существенно отличается от ситуации, наблюдавшейся в сентябре, когда рубль четко повторял колебания на нефтяном рынке. Мы связываем это с постепенной адаптацией валютного рынка после пересмотра прогноза относительно сроков начала цикла подъема ключевой ставки ФРС. Ужесточение денежно-кредитной политики США – негативный фактор для валют развивающихся стран. Сейчас вероятность скорого начала цикла снизилась, и большинство аналитиков полагает, что первое повышение ставки произойдет в начале следующего года. Это оказывает поддержку рублю и препятствует новой волне ослабления даже в условиях снижения цен на нефть. Возросшая вероятность того, что ЕЦБ со своей стороны может пойти на расширение программы количественного смягчения, может стать новым препятствием для повышения ставки ФРС и также позитивно сказаться на курсе рубля
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:44 | Сообщение # 9103 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Цены на нефть вчера попали под сильное давление. Brent потеряла почти 4% и к закрытию торгов опустилась намного ниже $49 за баррель. Котировки WTI упали на 3%, до уровня немногим ниже $46 за баррель. На рынке отсутствовал определенный катализатор снижения. Возможно распродажи на рынке были вызваны совокупностью различных факторов, таких как слабые данные по Китаю, сокращение крэк-спредов на нефтепродукты, перспективы роста добычи в Иране и спекулятивные продажи. На мысль о последнем факторе наводит тот факт, что на неделе до 13 октября число чистых длинных спекулятивных позиций по Brent значительно выросло (+17,7 тыс., до 207,1 тыс. контрактов, максимального уровня почти за три месяца). Отсюда следует, что рост цен на Brent до шестинедельного максимума в $54 за баррель был вызван в основном спекулятивной активностью, и сейчас рынок корректируется. По меньшей мере, прирост цен на отчетной неделе на 9% уже был по большей части отыгран вниз. В отсутствие новых негативных новостей цены на нефть должны стабилизироваться. На фоне сезонного сокращения объемов нефтепереработки, дальнейший значительный рост запасов нефти в США не должен стать негативным сюрпризом. Завтра представители стран, входящих и не входящих в ОПЕК, соберутся в Вене, чтобы обменяться мнениями. Хотя вряд ли на встрече будут согласованы какие-либо конкретные шаги по сокращению добычи, смутные перспективы мнимального консенсуса, по крайней мере, могут отбить у участников рынка охоту к дальнейшему снижению.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:45 | Сообщение # 9104 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| На International Money Market (IMM) объем коротких позиций в иене остается сравнительно небольшим, несмотря на то, что ожидания стимулирующих мер Банка Японии увеличились в сравнении с месячной давностью. Объем шортов снизился до 1.4 млрд. долларов с 1.8 млрд. долларов неделей ранее. Однако в отличии от снижения короткой позиции в иене на IMM, длинные позиции в паре доллар/иена у Out-counter брокеров, согласно данным Финансовой фьючерсной ассоциации Японии выросли до 2.017 трлн. Иен (17 млрд. долларов) по сравнению с 1.639 трлн. иен на конец сентября. В среднем розничные японские инвесторы предполагают ограниченную динамику в доллар/иене в ближайшие 3 месяца, ожидая, что курс будет торговаться в районе 120.00. При этом уровни ниже этой фигуры оцениваются, как эффективная возможность для покупок.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Вторник, 20.10.2015, 12:46 | Сообщение # 9105 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Курс евро подрастает во вторник по отношению к доллару, корректируясь после падения до десятидневного минимума накануне. Движения евро продиктованы ожиданиями инвесторов заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) позднее на этой неделе. Снижение цен на нефть привело к дефляции в еврозоне в прошлом месяце. Некоторые наблюдатели считают, что в связи с последними статистическими данными ЕЦБ в конечном итоге может принять решение расширить или продлить свою программу покупки активов. Очередное заседание европейского регулятора состоится 22 октября.
|
| |
| |
