Опубликованный в среду еженедельный отчет Минэнерго США показал увеличение запасов нефти на 3,96 млн барр. (не ожидалось роста). Но вместе с этим уровень среднесуточной добычи нефти в США за неделю снизился на 40 тыс. барр. В результате этих разнополярных факторов котировки нефти вчера показали незначительный подъем. Начало военной операции России в Сирии пока никак не повлияло на котировки нефти, поскольку бои в этом регионе никак не затрагивают ключевые нефтеносные районы Ближнего Востока. В итоге, утром 01 октября котировки Brent торгуются чуть ниже отметки $49/барр.
К открытию торгов в четверг сложился позитивный внешний фон, который поддерживают растущий фьючерс на S&P 500 (+0,86%) и котировки Brent, растущие на 0,75%. Накануне индекс ММВБ зафиксировал подъем на 0,76% (1642,97 п.), а индекс РТС подрос на 0,72%, до 789,73 п. Вчера внутри дня индекс ММВБ обозначил уровень сопротивления – 1655 п. Если западные рынки сегодня и завтра покажут рост, то к началу следующей неделе индекс ММВБ вполне может подняться в район 1670–1680 п.
Курс рубля на фоне стабильных цен на нефть сейчас демонстрирует умеренное укрепление. Доллар/рубль постепенно приближается к нижней границе двухнедельного коридора консолидации 65–67. На фоне стабильного курса национальной валюты обстановка в секторе рублевого долга в последнюю неделю была позитивной. Доходности по 10-летним ОФЗ опустились ниже уровня 11%. Следующее заседание ЦБ РФ – 30 октября, но уже сейчас наш долговой рынок начал закладывать в котировки ожидания по снижению ключевой ставки. До конца года ЦБ РФ проведет еще два заседания и у участников рынка есть ожидания того, что ставка будет снижена до 10%
Вчера мировые финансовые рынки, в том числе и российские, практически не отреагировали на действия ВВС РФ в Сирии. Между тем рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке, как правило, приводит к повышению цен на нефть.
В то же время макроэкономическая статистика по еврозоне, США и Китаю поддерживает спрос на риск. Рост европейских фондовых индексов на 2–3% отражает ожидания расширения в будущем программы покупок активов со стороны ЕЦБ на фоне усиления в сентябре дефляционных процессов в еврозоне. Сентябрьская статистика по занятости в частном секторе США от ADP и индексам деловой активности в Китае сигнализирует о восстановлении экономической активности двух крупнейших экономик мира, являющихся основными потребителями энергоресурсов. И, наконец, снижение за прошлую неделю среднесуточной добычи нефти в США до 9,096 млн барр. (минимума с ноября прошлого года) выступает важнейшим фактором роста цен на нефть (к $48,8 за баррель).
Сегодня доллар может снизиться в область 64,5–65 руб., а евро – 72–73 руб. на фоне роста цен на нефть, которые, по нашим оценкам, в скором времени протестируют уровень $50 за баррель. В течение дня стоит обратить внимание на публикацию сентябрьских индексов деловой активности в производственных секторах еврозоны и США
Фактор последнего дня квартала помог инвесторам на мировых фондовых рынках снизить убытки от распродаж последних дней. Впрочем, российский фондовый рынок продемонстрировал более сдержанную динамику. Одним из таких поводов могли стать одобрение Советом Федераций предложения Владимира Путина об использовании вооруженных сил РФ за пределами страны и начало использование сил ВВС в Сирии.
Котировки нефти в среду демонстрировали повышенную волатильность. Так, позитивным фактором для нефти стало начало торговой сессии в США в уверенном плюсе. Однако вышедший еженедельный отчет от Минэнерго США, зафиксировавший увеличение запасов нефти на 3,96 млн барр. при ожиданиях отсутствия роста, вызвал коррекцию в ценах на нефть. Впрочем, уровень среднесуточной добычи в США за неделю снизился на 40 тыс. барр., что может все же нивелировать эффект от отчета о запасах.
Данные ADP указали на рост числа рабочих мест в США в сентябре на 200 тыс., что превысило ожидания в 190 тыс. На текущий момент фактор повышения ставки до конца 2015 года перестал иметь свою прежнюю силу, и данные об улучшении экономики США начинают восприниматься позитивно.
Нефть, несмотря на данные о недельном росте запасов в США на 3,96 млн барр., все же сумела закрепиться на отметке $48,8, что, вероятно, окажет поддержку российскому рынку в четверг. В Китае были опубликованы данные об индексе PMI в промышленном секторе за сентябрь, которые оказались чуть лучше ожиданий: 49,8 против 49,7 пунктов. Тот же индекс от Caixin также превзошел ожидания: 47,2 против 47. Несмотря на то, что китайские фондовые биржи закрыты в связи с недельными национальными праздниками, в остальных регионах Азии торги проходят в зеленой зоне. Мы считаем, что подросшая нефть вкупе с оптимистичной статистикой по Китаю окажут поддержку российскому рынку. Однако мы не исключаем, что в связи с солидным ростом западных индексов за последние два дня на глобальных рынках может начаться консолидация
Позитивных прогнозов по рублю на данный момент ждать не приходится. Одним из основных факторов, влияющих на позиции российской валюты, являются цены на нефть, которые продолжают находиться ниже сильного уровня $50 за баррель.
Динамика нефтяных котировок негативно сказывается на положении рубля, однако сильного ослабления все-таки не ожидается. При этом ЦБ РФ вряд ли прибегнет к активным действиям для изменения ситуации на валютном рынке, пока курс доллара не преодолеет установленные (допустимые, по мнению ЦБ) уровни (70 руб./долл.).
Предполагаемые границы по паре доллар/рубль на октябрь – 65–69. По паре евро/рубль – 74–78. В случае повышения и закрепления цен на нефть выше уровня $50, рубль останется торговаться в текущем диапазоне с незначительными изменениями
Сегодня, на наш взгляд, рубль продемонстрирует укрепление позиций, отыгрывая нахождение котировок нефти выше уровня $48,5/барр. При этом в случае дальнейшего роста цен на нефть рубль вполне может преодолеть уровень 65 руб./долл. Следует так же отметить, что в последнее время наблюдается низкий спрос на доллары, что выражается в возврате банками валютных ресурсов, ранее привлеченных у Банка России
Сегодня мы ожидаем роста большинства акций на фоне улучшения внешнего фона после выхода статистики в США по рынку труда, и на фоне подъема нефтяных котировок выше $48,5 после публикации данных о запасах нефти. Сигналом для роста стоимости нефти также стала эскалация военных действий на территории Сирии.
