|
Фундаментальный анализ от RoboForex
|
|
| Analytics_RF Offline | Дата: Четверг, 15.01.2015, 15:02 | Сообщение # 31 |
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Еврозона на грани. Фундаментальный обзор на 15.12.2014
Пусть со "скрипом и скрежетом", но на прошлой неделе ЕЦБ всё-таки расширил возможный объём покупок ценных бумаг до 1 трлн евро. Среди недовольных, как всегда, остались немцы, и теперь официальный Берлин вполне может активизировать свои действия в Европейском суде, всячески препятствуя расширению портфеля ЕЦБ. Против данного решения голосовали представители шести стран еврозоны, причём их мотивы понять можно.
Дело в том, что существует вполне обоснованное опасение, что даже этого триллиона не хватит для стабилизации обстановки. Вот если бы Марио Драги действовал в одно время со своими коллегами из Вашингтона и Лондона, тогда, возможно, действительно можно было бы обойтись данным объёмом денежных вливаний. Однако тот же Банк Англии выкупил порядка четверти национального госдолга, фактически переложив деньги из одного кармана в другой.
В текущих же условиях сложно себе представить, что ЕЦБ сможет выкупить такую же часть, к примеру, итальянского госдолга, не говоря уже об общем объёме долговой нагрузки еврозоны. Хотя Германия и имеет равный голос в Совете управляющих, как и другие страны еврозоны, но если Марио Драги будет действовать наперекор позиции Берлина, то это может стать причиной серьёзного конфликта внутри валютного союза.
Параллельно с этим "пробуксовывает" и кредитование. Ранее ЕЦБ планировал раздать банкам до конца года в рамках LTRO порядка 400 млрд евро, но этот план выполнен лишь наполовину. Всё это происходит на фоне практически минимальной ключевой ставки и отрицательной депозитной, но банки даже в таких условиях не спешат наращивать кредитование, а текущие его темпы явно недостаточны для борьбы с низкой инфляцией.
Последние данные по инфляции показывают скромный рост показателя на 0,3%. Однако на фоне текущего падения цен на нефть уже вскоре он может оказаться в области отрицательных значений. При таком развитии событий в ЕЦБ будут просто вынуждены начинать более активные покупки активов, что неизбежно приведёт к новому конфликту интересов, особенно если регулятор всё-таки начнёт закачивать на свой баланс долговые облигации стран еврозоны.
Сделки на продажу по евродоллару по-прежнему удерживаю в работе. Поскольку во вторник ожидается большой блок по статистике PMI стран еврозоны, то на этих данных возможно возобновление движения вниз. Наибольшие опасения вызывает Франция, промышленный и сервисный PMI которой находятся ниже отметки 50, что означает сокращение, а следовательно - и рецессия в Пятой республике уже не за горами.
Аналитический отдел компании RoboForexДобавлено (17.12.2014, 15:03)
---------------------------------------------
Фунту не удаётся прорваться выше
Британский фунт стерлингов в среду торгуется с небольшим понижением, но принципиально ситуация в паре GBP/USD не меняется уже длительное время. Инструмент остаётся вблизи верхней границы среднесрочного торгового канала, но у него нет сил пробить планку.
Сегодня был опубликован протокол последнего заседания Банка Англии. В документе, в общем-то, всё осталось ровно так же, как и месяцем ранее. Монетарные политики на прошлом заседании проголосовали за ставку в соотношении 7 к 2, в числе "ястребов" - всё те же Уилл и Маккаферти.
В протоколе отмечается, что падение сырьевых цен может поддержать британскую экономику и повысить уровни доходов. Процентные ставки должны работать в плане сдерживания просадки рынка недвижимости. Резкого провала в инфляции не ожидается, но, тем не менее, CPI вполне может уйти под отметку в 1%.
Сегодня же вышел блок данных по рынку труда в Великобритании. Согласно статистике, количество требований на получение пособия по безработице за ноябрь сократилось на 26,9 тыс. при ожидании снижения на 19,8 тыс. Уровень безработицы, по расчётам ILO, в октябре составил 6,0%.
Был бы ещё маленький штрих, почти незаметный для обывателей, но такой важный для рынка - понимание горизонтов монетарной политики, хотя бы пунктиром, хотя бы прерывистой линией... Но BoE никогда не играет с рынком, он просто делает своё дело.
Аналитический отдел компании RoboForex Добавлено (18.12.2014, 15:58)
---------------------------------------------
Доллар "спрятался" за спину Федрезерва
Вряд ли стоило ожидать, что "спред" между монетарными политиками Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка куда-то денется просто так. Он будет только увеличиваться в размерах и расти, так как ЕЦБ потерял слишком много времени на наблюдение за разрушением европейской экономики.
Декабрьское заседание ФРС оказалось очень корректным по комментариям и предельно точным относительно ожиданий. Ключевая процентная ставка сохранена на уровне 0-0,25% годовых, как и ожидалось, но в этот раз Джанет Йеллен уделила больше внимания перспективам и условиям ужесточения монетарной политики. Если пересказывать близко к тексту выступления, получается, что ФРС не исключает роста процентной ставки на ближайших заседаниях, но "вот прямо сейчас" этого делать не будет, потому что инфляция далека от целевого уровня, да и рынок труда может показать лучшие результаты.
Ключевых моментов, таким образом, остаётся два: занятость и инфляция. Рынок труда последовательно улучшает свои позиции и балансирует около семилетних максимумов, охватывая занятостью всё большее число американцев. А вот инфляция всё ещё далека от цели ФРС в 2%.
По крайней мере, тут нет разночтений и всё предельно понятно - какие индикаторы стоит внимательно отслеживать, а какие требуют дополнительного наблюдения и анализа. Во второй половине сегодняшнего дня стоит уделить внимание еженедельному отчёту по числу требований ан получение пособия по безработице в США.
Евро/доллар пока останется под давлением. При этом боковой коридор остается привычным - 1,2210-1,2600.
Аналитический отдел компании RoboForex Добавлено (22.12.2014, 16:37)
---------------------------------------------
Рубль корректируется
Накопленная девальвация рубля в паре с долларом США к сегодняшнему дню оценивается в чуть больше, чем 80%, хотя на прошлой неделе падение "россиянина" доходило почти до 100%. Валютный рынок пользуется сегодня совокупностью факторов, положительных для рубля, и постепенно восстанавливает позиции отечественной валюты.
Цены на нефть успешно растут, баррель сорта Brent стоит сегодня около $62, что неплохо. В России в самом разгаре налоговый период, экспортёры продают валютную выручку и покупают рубли для уплаты сборов и пошлин. Центробанк, похоже, тоже продолжает продавать доллары и евро на рынке.
И, скорее всего, такая "благостная" картина сохранится, как минимум, на этой неделе, как максимум - до закрытия года. Но не стоит радоваться раньше времени и говорить о развороте тренда. Все это - рукотворная стабилизация, некая декорация, которая закрывает "нарядным" фасадом разруху и ржавчину всей экономической системы. Текущими мерами по докапитализации банков, например, и повышению уровня страховки вкладов по АСВ до 1,4 млн рублей Центробанк закрывает наиболее "слабые" места в экономике, но не "ремонтирует" их, а просто скрывает от глаз. Насколько хватит эффекта от такой "поддержки", не знает никто.
А пока у рубля есть шансы отыграть у гринбека еще 3-6% "веса".
Аналитический отдел компании RoboForex Добавлено (23.12.2014, 16:28)
---------------------------------------------
Евро остаётся у двухлетнего "дна"
Евро/доллар во вторник "топчется на месте" после того, как накануне протестировал двухлетние минимумы. Агрессивная и уверенная монетарная политика Федеральной резервной системы и серьёзный спред между ключевыми процентными ставками, который будет только расширяться, давит на "европейца". Собственно, это глобальная тенденция, которая будет то больше, то меньше прослеживаться в будущем году.
Сегодня во второй половине дня выйдет большой блок статистики по экономике США - пожалуй, финальный значимый в этом году. Среди прочих отчетов свет увидят финальные данные по ВВП за третий квартал, и здесь ожидается серьёзный пересмотр цифр на увеличение. Если так, то статистика ближе к вечеру поддержит доллар США и вынудит евро спуститься ещё ниже.
Внимание стоит уделить данным и по уровню заказов на товары длительного пользования в прошлом месяце. Интересно также будет проследить динамику в индикаторах по расходам и доходам американцев.
Все внимание - на статистику. Возможно, движения будут активнее, чем обычно, ведь начиная со среды католический мир отправляется праздновать Рождество.
Аналитический отдел компании RoboForex Добавлено (26.12.2014, 17:47)
---------------------------------------------
Рубль "возвращается в сознание"
Техническая коррекция в паре доллар/рубль, похоже, подошла к завершению. Сегодня во второй половине дня за доллар США на рынке дают более 54 руб., "американец" растёт почти на 3% к уровням открытия торгов. Цены на нефть относительно стабильны: накануне торгов по сырью не было, а в среду сырьевые котировки резко упали после того, как Энергетическое агентство EIA выпустило отчёт по уровням запасов нефти в США.
Считается, что некий равновесный курс доллара при сегодняшней цене на нефть вокруг $60 за баррель сорта Brent должен составлять около 56 руб. Это вполне логично, но такая модель не учитывает рыночной волатильности и эмоций инвесторов.
Не исключено, что до конца года доллар останется в границах 53-56 руб., евро - в диапазоне 64-68 руб.
Новый год начнется с разгона инфляции, это уже почти что факт. Рост инфляционного давления надавит на "россиянина", но никакого апокалипсиса в новогодние каникулы случиться не должно: ЦБ накачал рынок деньгами, банки и компании с налогами рассчитались.
Девальвация рубля, как говорилось уже неоднократно, процесс небезостановочный. Здесь будут и паузы, и периоды коррекций, как сейчас. Но сама тенденция сохранится в силе как минимум на первый квартал.
Аналитический отдел компании RoboForex Добавлено (29.12.2014, 15:47)
---------------------------------------------
Евро остаётся у двухлетних минимумов
Основная валютная пара в понедельник утром торгуется без энтузиазма - новостной фон скудный, лишь Греция привлекает к себе внимание.
Евро/доллар в финальный понедельник года торгуется вяло, не отходя далеко от 1,2185. Планка в 1,22, как и ожидалось, поддалась "медведям" достаточно легко, что ещё раз подтверждает мнение о грядущем расширении спреда в процентных ставках Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка.
Важной статистики сегодня почти нет. Да и какая статистика - Новый год на носу.
Внимание рынка на подобном фоне обращено в сторону Греции, где в понедельник проходят президентские выборы. Греция снова напомнила миру о себе этой осенью: рецессия в экономике стала легче, правительственные программы работают, хотя и не столь эффективно, как хотелось бы. Однако вакуум в финансах тут всё так же глубок - Афины должны мировой "тройке" кредиторов большие суммы денег.
Самый объективный рыночный индикатор сейчас - это доходность десятилетних греческих бондов на долговом рынке. По состоянию на сегодня показатель составляет 8,55% годовых. При такой стоимости займов подобные схемы дофинансирования становятся слишком дорогими и неэффективными. Рост ставки по бондам также указывает на растущую рыночную тревожность в отношении Греции.
Евро/доллар проведёт сегодняшний день вяло, если, конечно, греческие новости "не дадут жару" инвесторам, уже расслабившимся в преддверии новогодних праздников.
Аналитический отдел компании RoboForex Добавлено (14.01.2015, 16:29)
---------------------------------------------
Рубль обновляет минимумы года
Пока россияне постепенно приходят в себя после новогодних каникул, отечественная валюта движется в том же русле, что и прежде.
Доллар США и евровалюта продолжают крепнуть в паре с российским рублем. Девальвация - процесс затяжной, сложный и предполагающий на своем пути как остановки (коррекции), так и стремительный разгон. Все эти стадии обесценивания национальной валюты мы видели за последние пару-тройку месяцев. Перечень факторов, играющих против рубля, остается все тем же - нефть, кризисная экономика, высокие ставки, санкции и политический риск в премию "за все".
К текущему моменту доллар США оценивается трейдерами в 66,16 руб., дневной прирост превышает 1,4%. Центробанк России уже несколько дней постепенно передвигает официальные оценки иностранных валют все выше и выше.
Что дальше? Для начала, дождемся выхода сегодня обновленной статистики от Международного энергетического агентства по запасам нефти и нефтепродуктов в США за неделю. После резкого спада неделей ранее в этот раз прогнозируется небольшой прирост. Если рост уровня запасов превысит прогнозы, цены на "черное золото" войдут в новый виток снижения.
Соответственно, завтра утром это скажется и на позиции рубля.
Средний монетарный курс доллара США при текущем нефтяном ценнике составляет 71-74 рубля. Вопрос сегодняшнего дня заключается лишь в том, где "дно" у нефти? Думается, скоро узнаем.
Аналитический отдел компании RoboForex Добавлено (15.01.2015, 15:02)
---------------------------------------------
Евро увели к новому "дну"
Основная валютная пара в четверг днём торгуется с заметным понижением. Инвесторы не ждут от решений ЕЦБ 22 января ничего хорошего.
Сегодня днём евро/доллар успел протестировать минимумы 2006 года и направляется ко "дну" от 2005 года. Инструмент уже коснулся планки в 1,1567, позже отметился технический откат, но нисходящий импульс преобладает - инвесторы заметно нервничают.
Сегодня пока не выходило никакой макростатистики, способной "столкнуть" основную валютную пару в подобную "пропасть". Тот факт, что график очень подвижный, наводит на мысли о просочившихся на рынок слухах относительно дальнейших шагов ЕЦБ.
Пока всё играет против евровалюты, хотя и так было понятно, что 2015-й год не будет простым для EUR. Любые комментарии относительно фискальных шагов Европейского регулятора, любые мнения, озвученные в этот неподходящий момент, способны обвалить евро/доллар к 1,15.
Собственно, это пока всё, что можно сказать о происходящем на рынке. Это - новая реальность для евро, обусловленная множеством факторов - от неторопливости регулятора до обоюдоострых экономических санкций, от масштабного спада в экономике до "щупальцев" рецессии, от всё более осязаемого призрака дефляции до падения покупательской активности.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Пятница, 16.01.2015, 15:13 | Сообщение # 32 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Японская иена смотрится стабильной
Пара USD/JPY ищет и находит поводы для снижения - инструмент остаётся в середине проторгованного бокового канала и это можно считать победой "японки".
Японская иена к финалу очередной январской недели торгуется с небольшим понижением, но фундаментально валюта смотрится сейчас достаточно устойчиво. Так получилось, что вчерашнее решение Швейцарского национального банка отказаться от привязки франка к евро на уровне 1,20 сыграло и в пользу JPY на валютном рынке.
Об этом же сегодня говорил и министр экономики Японии г-н Амари. По его словам, события последних дней, а именно - разговоры о полномасштабном количественном смягчении от ЕЦБ и решение ШНБ, - способствовали некоторому укреплению позиций иены. Однако так же ясно, что все эти рыночные реакции носят временный характер.
Опубликованная в пятницу утром статистика показала, что индекс активности в сфере услуг Японии за ноябрь оказался на отметке в 0,2% против прогноза в 0,3%. Индикатор достаточно объективен, так как включает в себя параметры наблюдений за сегментами электроники, связи, торговли, экономических и финансовых пластов и социальный сектор в полной мере. Данные во многом связаны с экспортными параметрами, что, в свою очередь, может оказывать влияние на движение иены.
В целом, ситуация в паре USD/JPY сейчас смотрится достаточно нейтральной. Предположительный диапазон торгов в инструменте на следующую неделю - 115,4-119,2. Пара стоит ровно в середине торгового канала.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Понедельник, 19.01.2015, 18:37 | Сообщение # 33 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Рубль нефти "не боится"
Российский рубль в понедельник днём уверенно дорожает, несмотря на новый виток падения цен на нефть.
Итак, к середине дня в понедельник картина с рублём и нефтью вырисовывается очень интересная. Пара доллар/рубль к текущему моменту торгуется около отметки 64,60 руб. (-1%). Баррель нефти сорта Brent оценивается инвесторами в $49,55 (-1,3%).
Судя по рыночным торговым объёмам, на площадке работает Центробанк. Утром в понедельник Минфин также отмечал, что собирается оставаться на рынке и продавать валютные запасы. Вообще, средний объём валютной интервенции в январе оценивается в $450 млн в день - этой суммы недостаточно для того, чтобы сформировать устойчивый растущий канал по рублю, но вполне хватит для того, чтобы оградить "нежного россиянина" от "мрачных мыслей" о нефти.
Впереди - налоговый период в России, первый в этом году. Спрос на рубли на внутреннем рынке вполне может позволить паре доллар/рубль краткосрочно спуститься к 63,50 - этого было бы технически достаточно для того, чтобы позже вернуться к росту в рамках долгосрочного тренда.
Не будем забывать и о том, что на позиции рубля заметно "давит" инфляция, которая за две недели января превышает 0,8%. Будет ли к весне полномасштабный инфляционный шок или индекс потребительских цен плавно пойдёт на спад, покажет время.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Вторник, 20.01.2015, 18:05 | Сообщение # 34 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Австралийский доллар не торопится подрастать
Несмотря на стабильную статистику и прогнозы, пара AUD/USD не торопится расти: инвесторы знают, что РБА против дорогого оззи.
Австралийский доллар во вторник торгуется достаточно спокойно в ходе европейской сессии, хотя в азиатские торги движения были более энергичными. Причина - в статистике.
Согласно обнародованным данным, ВВП Китая по итогам четвёртого квартала 2014 года вырос на 7,3% г/г - это немного выше, чем предполагало среднее ожидание в 7,2%. К слову, по итогам 2013 года экономический рост Поднебесной оценивался в 7,7%.
В статистическом управлении КНР говорят, что это - "новая норма". В экономике Поднебесной заметны и позитивные моменты в виде признаков стабильного укрепления, и рост качества системы, и реформы в сегменте социальной сферы. Всё это и обеспечивает рост ВВП.
В компонентах отчёта по ВВП заметно, что промышленное производство в декабре прошлого года в Китае укрепилось на 7,9%, что выше ноябрьских отметок. Суммарный прирост промпроизводства за прошлый год оценивается в 8,3%.
Очень и очень позитивные цифры. Хорошо себя "чувствуют" производства всего необходимого для железнодорожного строительства и морского транспорта, а также автопроизводители.
Для Австралии это цифры также позитивны, так как не закрывают торгово-экономических связей между государствами.
Считается, что РБА мог бы повысить процентную ставку в финале 2015 года, но, скорее всего, он пойдёт на данный шаг только в 2016 году с тем, чтобы не подвергать экономику лишнему стрессу.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Среда, 21.01.2015, 17:31 | Сообщение # 35 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Сегодня у фунта неудачный день
Пара GBP/USD снижается в ходе торгов в среду после публикации слишком "голубиного" протокола заседания Банка Англии.
Британский фунт стерлингов сегодня остался один на один с суровой реальностью. После публикации протокола последнего заседания Банка Англии стало понятно, что в этом году шансы на рост процентной ставки минимальны, кредитно-денежная политика пока пересматриваться не будет, а у решительной схемы действий в BoE больше нет сторонников.
Все без исключения члены Комитета в составе Банка Англии проголосовали за сохранение текущего курса монетарной политики. Численность "ястребов", таким образом, упала до нуля - всего месяц назад их было двое. Прошлые "ястребы" - Уилл и Маккаферти - примкнули к общему мнению, что преждевременный рост ставки может способствовать сохранению периода низкой инфляции.
Согласно тексту протокола, перспективы относительно ставки на следующие 12-18 месяцев более чем туманны. Всё больший вес набирают инфляционные отчёты - средние ожидания показывают, что инфляция станет нулевой к марту. Вероятность падения цен на протяжении первого полугодия 2015 года оценивается как 50 на 50.
В общем, в Туманном Альбионе всё туманно, как никогда. В дальнейшем будем тщательней следить, пожалуй, за инфляционными отчётами Великобритании и отслеживать их компоненты - это будет интересно.
Для пары GBP/USD ближайшей поддержкой является отметка 1,5025.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Четверг, 22.01.2015, 18:25 | Сообщение # 36 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Канадский доллар: "а счастье было так близко"
Решение Банка Канады понизить процентную ставку позволило паре USD/CAD "взлететь" к новым максимумам.
Оказывается, Банк Канады - тот еще шутник. Рынок не ждал подвоха от вчерашнего, совершенно рядового заседания регулятора. Но решение было принято и озвучено: процентная ставка понижена до 0,75% годовых с 1,0% ранее.
В комментариях Банк Канады пояснил, что низкие цены на нефть будут однозначно негативны для экономики страны, базовая инфляция окажется под прицелом. Общая инфляция во втором квартале 2015 года сократится до 0,3%, базовая инфляция должна остаться около 2%. Ожидания по росту ВВП на 2015 год ухудшены до 2,1% с 2,4% ранее, прогноз на 2016 год, напротив, улучшен до 2,4% (2,3% прежде).
В Банке Канады ждут небольшого роста цен на "чёрное золото" в среднесрочной перспективе, прогноз предполагает достижение $60 за баррель.
Инвестиции в основной капитал - низкие, к полной загрузке канадская экономика способна вернуться лишь к финалу текущего года при реализации самого благоприятного сценария.
Естественно, канадский доллар не мог "пережить" такой удар. Пара USD/CAD отправилась к многомесячным пикам на 1,2393. Сегодняшние торги проходят в условиях низких объёмов, активность средняя. В целом, перспективы канадского доллара пока не самые впечатляющие.
Аналитический отдел компании RoboForex
Сообщение отредактировал Analytics_RF - Четверг, 22.01.2015, 18:26 |
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Пятница, 23.01.2015, 15:21 | Сообщение # 37 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Евро "впал в кому"
Основная валютная пара продолжает энергично падать и в пятницу, всё слышнее разговоры о паритете и дешёвом евро.
Европейский центральный банк всё-таки решился на серьезные меры и запускает с марта 2015 года программу QE в том виде, в котором она уже не раз доказывала свою эффективность. Единственное, что так и осталось непонятным - зачем нужно было ждать полтора года?
QE начнёт работать в марте схемами по обмену и выкупу бондов объёмом в 60 млрд евро ежемесячно. Это именно та цифра, которую мы ожидали - всего будет потрачено не менее 1,1 трлн евро "на всё". Эти деньги способны перезапустить европейскую экономику, в которой слишком многое "балансирует на краю".
Теперь для основной валютной пары, обновившей одиннадцатилетний минимум, остаётся единственный фактор риска - выборы в Греции 25 января. Сираза всё сильнее, а её победа почти что автоматически запустит процесс выхода страны из еврозоны.
Будем пока очень осторожны в прогнозах и оценках. Слабость евровалюты сейчас играет даже на руку ЕЦБ - ведь при дешевой национальной единице проще запустить процессы экономического восстановления. Марио Драги настроен решительно, это - его последний шанс реабилитировать себя как монетарного политика.
Евро/доллар сейчас отчётливо стремится к 1,12, при пробое данного уровня дорога к 1,00 будет открыта.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Понедельник, 26.01.2015, 18:09 | Сообщение # 38 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| У евро почти не осталось сил
Сначала ЕЦБ, а теперь и Сириза в Греции - евровалюта почти ежедневно обновляет многолетние минимумы, которые давно напрашивались, но всё так же пугают.
Очередной локальный минимум пара евро/доллар протестировала в понедельник рано утром, как только появились новости о событиях в Греции. Выборы давно пугали перспективами, но открывающаяся сейчас реальность выглядит, пожалуй, просто разрушительной - во всех смыслах.
Партия Сириза, которая сейчас уверенно побеждает на всеобщих греческих выборах - это партия молодых и сильных, дерзких и самоуверенных. Они не желают экономить и не будут платить по старым долгам. Они хотят жить здесь и сейчас, остановив "утечку мозгов" за границу и как-то смирившись с рынком безработицы и разрухой в экономике. К слову, греческая экономическая система начала оздоравливаться (в макропоказателях) только в 2014 году. И тут - Сириза со своими заявлениями.
Чем чревата эта "греческая революция"? Тем, что "левые" в Испании, Италии, Португалии, Ирландии тут же "поднимут голову" и начнут баламутить воду лозунгами типа "скажем нет кредиторам", совсем забыв о том, в каком положении их страны находились до фискальной стабилизации. Соглашусь, что те методы, которыми лечили греческую экономику, были не самыми эффективными и разумными. Но они сработали. А теперь непонятно, каким курсом может пойти страна, в которой нет природных ресурсов, а отдых из-за валютных скачков стал запредельно дорогим.
Победа Сиризы напрямую угрожает целостности границ еврозоны - но тут подождём комментариев политиков Старого Света. Пусть они поделятся соображениями насчёт этого вопроса, в котором до сих пор очень много "тонких" мест.
А пока пара евро/доллар остаётся в слабом положении и продолжает падать. Неужели паритет ближе, чем думалось раньше?
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Вторник, 27.01.2015, 15:39 | Сообщение # 39 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Рубль "отчаянно сопротивляется"
Сегодняшние торги в рублёвых парах будут очень интересными - повторения "чёрного вторника" не ждём, но возможны резкие повороты.
Российский рубль начал сессию вторника ростом в парах с долларом США и евровалютой, но объективно говоря, фундаментальных и технических поводов для этого у него ровно ноль. Думается, что на рынке активно работают сразу три игрока: Центробанк с узкой монетарной политикой, Минфин, которому "позарез" надо продать до конца недели $7,7 млрд и ... Роснефть, у которой с декабря осталось еще примерно 400 млрд рублей ликвидности. Общими силами рыночный напор пока удастся сдержать, но надолго ли?
На руках мы уже имеем большую часть информации, необходимой для среднесрочного прогнозирования. В пятницу пазл сложится окончательно, когда ЦБ РФ даст комментарий относительно процентной ставки, которая сейчас остаётся на уровне 17% и медленно "убивает" всё живое в бизнес-структурах.
Агентство S&P всё-таки понизило рейтинг России до ВВ+, "спекулятивного" уровня с негативным прогнозом. Теперь наша оценка - "лучшая из худших", такая ирония.
На самом деле эта новость достаточно нейтральна для активов. Россия уже несколько месяцев "отрезана" от иностранных кредитов, терять тут уже нечего. Сейчас инвесторы свыкнутся с этой неприятной с точки зрения психологии мыслью, и пары успокоятся. Девальвация, правда, никуда не денется.
У пары доллар/рубль есть две значимых отметки - 70,0 и 100,0 в долгосрочной перспективе. Это очень мрачный прогноз, но я с радостью его изменю, если на то появятся веские основания.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Среда, 28.01.2015, 16:12 | Сообщение # 40 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Этот нестабильный рубль
В ходе утренних торгов в среду российский рубль снова отступает - слишком сильное давление идёт с нефтяного рынка и от внешних политических реакций.
Российский рубль накануне защищали отчаянно и всеми силами: было отчего. Рейтинговое агентство S&P всё-таки пересмотрело на понижение до уровня ВВ+ рейтинг России с прогнозом "негативный", снизив его тем самым со ступени ВВВ-. Новый рейтинг - еще не "мусорный", но уже спекулятивный. Да, он даже лучший из худших, но тут нет принципиальной разницы. Понижение - это всегда минус. Естественно, что в этом рейтинговом решении слишком много политики, но оценка есть оценка.
Скорее всего, Минфин активизировался с продажами своих валютных резервов - всё равно определённый лимит нужно реализовать до конца недели. ЦБ, по открытым данным, вроде бы в торги не вмешивается, да и зачем - и так всё ясно. Почти что незаметно прошло размещение траншей облигаций Роснефти на 400 млрд рублей - почти по той же схеме, что и в декабре, когда быстренько допечатали 680 млрд рублей для определённых нужд.
Сегодня с утра за доллар США дают 67,03 руб. (+0,3%). Цены на нефть снова ощутимо падают. Девальвация рубля, как уже говорилось не раз, процесс многоступенчатый, с периодами стабилизации и коррекциями, но долгий и тяжёлый.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Четверг, 29.01.2015, 14:03 | Сообщение # 41 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Рубль слабеет, всё по плану
Позиции российской валюты продолжают слабеть в отношении доллара и евро, но всё закономерно: пока растут политические риски, стабилизации не будет.
Российский рубль продолжает отступать. К текущему моменту за доллар США дают 69,09 руб. (+1,5%). Евровалюта также дорожает в паре с "россиянином". Обозначенная нами ранее цель в 70 руб./USD уже видна невооруженным глазом. Если бакс её реализует в ближайшие часы/дни, дорога в область 100 руб./USD будет открыта.
Цены на нефть незначительно отступают, но тот факт, что котировки "чёрного золота" уже долгое время не могут пробиться через сопротивление на уровне $50/баррель, настораживает.
Налоговый период в России почти завершён, поддержки с этой стороны для рубля уже нет. С нефтью всё более-менее ясно. Минфин продолжает продавать часть своего валютного объёма из состава Резервного фонда, но ЦБ особенно в торги не вмешивается - вчера интервенций не было. Последний раз регулятор выходил с продажей иностранной валюты 27 января, причём объём оказался символическим. Зато политических рисков хоть отбавляй: сегодня министры иностранных дел ЕС встречаются, чтобы обсудить в почти что непринуждённой обстановке новый санкционный пакет против России. Финальное решение будет позже, недели через 2, в ходе саммита ЕС, но любое неверно истолкованное слово политиков способно стать для валютного рынка сильным катализатором.
Завтра пройдёт очередное заседание Банка России, ключевой вопрос - что с инфляцией и какими будут ставки. Рубль почти что безоружен.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Пятница, 30.01.2015, 17:00 | Сообщение # 42 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Статистика не беспокоит иену
Пара USD/JPY уверенно держится в середине бокового диапазона, и эта стойкость восхищает. "Японка" всегда оценивает статистику по-своему.
Пара USD/JPY сегодня с утра немного слабеет, но всё ещё остаётся почти что в середине среднесрочного бокового канала.
Утренние данные показали, что инфляция в Стране восходящего солнца в декабре отступила до минимума за полтора года и просела на 2,5% м/м. В январе базовый CPI, своего рода опережающий индикатор, прибавил 2,2% г/г, но это ниже декабрьской оценки в 2,3%.
Падающая инфляция в планы банка Японии никак не входит. Всё, что делалось последние два года в рамках массового стимулирования местной экономики, имело первой целью именно стабильную поддержку экономической системы. Цель по инфляции для Банка Японии и кабинета министров остаётся той же, 2%. Напомню, что борьба с дефляцией, которая 15 лет нависала над японской экономикой, стоит огромных денег государству.
В этот раз у слабеющей инфляции есть, конечно, объективный повод: цены на энергоносители падают, и это не может не влиять на CPI. Чем выше инфляция - тем больше шансов на укрепление у иены и ВВП.
Среднесрочный взгляд на пару USD/JPY пока остаётся без изменений - устойчивый боковик и ничего более. Однако стоит обратить внимание на любые комментарии монетарных властей Японии относительно этого инфляционного пике - мало ли, как изменятся ожидания.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Понедельник, 02.02.2015, 15:14 | Сообщение # 43 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Евро встречает февраль в равновесии
После бешеного и нервного января евро/доллару, кажется, уже ничего не страшно - но впереди насыщенная статистикой неделя, и кто знает, что она принесёт.
Евро/доллар открыл февраль стабильно и спокойно. Основная валютная пара торгуется около уровня 1,13 - минимума двенадцати лет, - найдя некую точку равновесия после волатильного начала года. Наступившая неделя, по традиции, принесёт с собой много статданных, важных для понимания глобальной экономической картины. Движения, скорее всего, будет предостаточно.
Пятничная статистика по ВВП США оказалась спорной. По итогам четвёртого квартала 2014 года американская экономика выросла на 2,6% г/г против прогноза укрепления на 3,3%. Эти цифры значительно слабее того, что мы видели ранее: во втором квартале ВВП укрепился на 4,6%, в третьем -на 5% г/г, и ничто не предвещало спада.
Есть ли веские препятствия на пути восстановления экономики США? Несомненно. Здесь основной движущей силой всё так же является потребительский спрос. Окажись он слабее за счёт погоды или перебоев в секторе занятости - и динамика тут же скажется на глобальном ВВП. Конечно, это только один из аспектов, но его важность сложно переоценить.
Согласно усреднённым рыночным ожиданиям, статистика за первый квартал 2015 года тоже окажется слабой - не более 3% прироста по ВВП, так как и Европа, и Азия сейчас не в лучшей форме.
Подчеркну, что мы увидели только первую, предварительную оценку по ВВП. В последние годы цифры очень часто - да почти всегда, - пересматриваются, причём значительно.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Вторник, 03.02.2015, 14:37 | Сообщение # 44 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Оззи не ждал сюрпризов
Пара AUD/USD обновила многомесячные минимумы на неожиданном решении Резервного банка Австралии.
Процентная ставка в Австралии понижена до 2,25% годовых с 2,50% годовых ранее - такое решение принял на февральском заседании местный регулятор. Судя по всему, национальная экономика начинает всё больше страдать из-за внешних факторов, в числе которых низкая потребительская активность в Европе и США и глобальная нестабильность с сырьевыми ценами.
В комментариях РБА отмечается, что в прошлом году мировой рост экономики заметно сократился, но динамика конкретно по Китаю пока остаётся в рамках целевых ожиданий. Относительно Австралии ясно следующее: курс местной валюты всё ещё достаточно высок (вот так новость), выше, чем он мог бы быть фундаментально обоснованным, и его снижение необходимо для сбалансированного восстановления экономики страны. Риски на рынке недвижимости тоже смотрятся достаточно сбалансированными, и регулятор тщательно наблюдает за тенденциями.
Ожидания по инфляции сдержанные. С одной стороны, падение цен на энергоносители будет "давить" на инфляцию. С другой, индекс потребительских цен может достигнуть целей через год-два.
Это всё достаточно обоснованные замечания. Австралия не виновата в падении цен на нефть и другие энергоносители, но страдает от этого точно так же, как и другие государства.
Пара AUD/USD протестировала минимум на 0,7650. Думается, что пока инструмент будет "топтаться" где-то около этого "дна", но ниже отправится, только если РБА ещё раз проведёт подобную вербальную интервенцию.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
| Analytics_RF Offline | Дата: Четверг, 05.02.2015, 16:43 | Сообщение # 45 |
|
Финансовый разбойник
Группа: Проверенные
Сообщений: 2290
| Нефть слегка "придавила" рубль
От максимумов этой недели цены на нефть падают уже более чем на 10% - закономерно, что рубль на остаётся в стороне.
Потрясающе доступным доллар США был только одну сессию на этой неделе в паре с рублем. К текущему моменту гринбек стоит около 68,53 руб. Баррель нефти сорта Brent торгуется вокруг отметки $54,78.
Все смотрится достаточно логично. Во-первых, запасы "чёрного золота", согласно обновлённым накануне данным от Международного энергетического агентства, в США снова выросли, почти вдвое превысив рыночные ожидания. Мировые запасы - максимальные за много лет. Во-вторых, есть в нефтяных котировках что-то очень неуловимое: спекулянты могут жонглировать ценами, если что-то знают.
Таким "сакральным знанием" могут быть предпосылки сокращения российских энергетических поставок в Европу, например. Эта мера могла бы стать ответной в диалоге по пакетам антироссийских санкций. Только стоит учитывать, что на полномасштабную торгово-экономическую войну денег сейчас нет ни у Москвы, ни у Старого Света.
Как бы то ни было, предположения, о которых мы говорили в начале недели, нашли подтверждение: нефтяные скачки, а вместе с ними и укрепление рубля, оказались мимолётными. Девальвация - процесс долгий и выматывающий, и рубль сейчас находится примерно в середине этого пути.
Аналитический отдел компании RoboForex
|
| |
| |
