Предполагается, что Управляющий совет ЕЦБ по итогам регулярного заседания в четверг сообщит о сохранении процентных ставок на прежних уровнях. Кроме того, ожидается, что ЕЦБ не станет вносить коррективы в мероприятия по нетрадиционной денежно-кредитной политике.

Внимание участников финансовых рынков сосредоточено на динамике евро, который с февраля вырос против корзины других основных валют почти на 8%. Значительная часть этого роста пришлась на сентябрь. В настоящее время евро близок к новому максимуму текущего года. Во время финансового кризиса прошлого года динамика евро была ограничена этим уровнем.

Экономисты беспокоятся о том, что рост евро угрожает неустойчивому восстановлению экономики еврозоны. Сильная валюта помогает сдерживать инфляцию, так как снижается стоимость импорта, особенно, сырьевого, в частности, нефти, цена на которую номинирована в долларах США. Но в то же время, экспортные товары становятся более дорогими и менее конкурентоспособными на мировом рынке.

Поддержка восстановления экономики в настоящее время является основной задачей, предупреждают экономисты. Сдерживание инфляции является проблемой в значительно более долгосрочной перспективе.

"ЕЦБ сможет в обозримый период следующего года сохранять весьма адаптивную денежно-кредитную политику", - сообщил Йорг Декрессен, глава департамента по изучению мировой экономики Международного валютного фонда, в интервью Dow Jones Newswires.

Ожидается, что ЕЦБ не будет повышать ставки, по крайней мере, в течение значительной части 2010 года. В то же время, высокая стоимость евро действенно ограничивает экономический рост, влиять на который ЕЦБ труднее.

Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише, как ожидается, не будет прямо поднимать эту тему во время пресс-конференции по итогам заседания Управляющего совета ЕЦБ, которая состоится в четверг. Ранее он подчеркивал, что правительство США намерено придерживаться политики сильного доллара. Тем не менее, как и многие другие руководители центральных банков, Трише предпочитает не говорить о конкретных валютных курсах.

Последний скачок евро произошел после встречи министров финансов и руководителей центральных банков Большой семерки в Стамбуле, которая прошла на выходных. По итогам встречи у участников рынка не сложилось впечатления, что Китай и другие азиатские страны будут вскоре ослаблять привязку своих валют к доллару. Результаты встречи оказались неудобными для ЕЦБ – евро укреплялся против доллара и валют, стоимость которых привязана к курсу доллара.

Поскольку безработица в еврозоне уже находится на самых высоких значениях за 10 лет и продолжает расти, а многие из стран еврозоны едва вышли из рецессии, последний этап повышения евро пришелся на неудачное время для европейских властей.

Министр финансов Франции Кристин Лагард, выступая в Стамбуле, настаивала на том, что динамика евро не должна становится основным способом стимулирования восстановления мировой экономики.

"Я надеюсь, что одна из валют не будет отыгрываться за другие, - добавила она. - Все мы хотим сильного доллара".

Коллега Трише по Управляющему совету ЕЦБ, президент Бундесбанка Аксель Вебер во вторник заметил, что не стоит видеть в недавно опубликованных данных лишь признаки восстановления экономики.

"Понижательные риски сохраняются", - заметил Вебер, и текущие меры по денежно-кредитному и налогово-бюджетному стимулированию должны продолжать действовать, пока перспективы восстановления не станут очевидными.

В ЕЦБ ожидают, что ВВП еврозоны в следующем году вырастет лишь на 0,2%.

"Восстановление /мировой экономики/ в любом случае будет достаточно вялым, и /текущая стоимость/ евро является одной из причин, почему оно будет особенно вялым в еврозоне", - заметил Доминик Брайант, экономист BNP Paribas в Лондоне.

Ключевая процентная ставка ЕЦБ с апреля составляет 1%. Все 49 экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, полагают, что она не будет меняться до конца года. Более 80% опрошенных экономистов ожидают, что ставка не будет меняться по крайней мере полгода после начала следующего года.

Участники рынка больше говорят о том, когда ЕЦБ может начать сворачивать нетрадиционные меры по стимулированию экономики. В частности, будет ли декабрьское неограниченное предложение ЕЦБ по предоставлению ликвидности сроком на 12 месяцев предполагать премию для него.

Действия РБА подтолкнули австралийский доллар к росту. В начале нью-йоркской сессии пара австралийский доллар/доллар США достигла самого высокого уровня более чем за 13 месяцев 0,8920 против 0,8771 на закрытии в понедельник.

Ставка РБА была повышена сейчас, когда процентные ставки в США по-прежнему находятся на крайне низких уровнях, что делает доллар менее привлекательным в глазах инвесторов. Решение РБА усиливает ощущение того, что США, возможно, будут отставать от других стран в плане повышения ставок в условиях преодоления мирового финансового кризиса.

Канадский доллар также выигрывает за счет снижения доллара США против других валют, уверенных торгов сырьевых товаров и роста австралийского доллара. Пара доллар США/канадский доллар упала до минимума 2009 года, тогда как позитивные экономические данные Канады столкнули пару к 1,0560 против 1,0706 в понедельник вечером.

Во вторник утром пара евро/доллар США торговалась в системе EBS по 1,4752 против 1,4651 на закрытии в понедельник, пара доллар/японская иена – по 88,84 против 89,54, пара евро/иена – по 131,06 против 131,19, пара британский фунт/доллар – по 1,5927 против 1,5942, а пара доллар/швейцарский франк – по 1,0250 против 1,0318.

РБА во вторник повысил свою ключевую процентную ставку впервые с марта 2008 года, став первым центральным банком Большой двадцатки, начавшим нивелирование стимула, который поддерживал экономику на протяжении всего финансового кризиса.

Осторожное повышение денежной ставки банка на четверть процентного пункта до 3,25% отражает растущую уверенность в перспективах мировой экономики и ситуации в австралийской экономике с краха банка Lehman Brothers в сентябре 2008 года.

Управляющий РБА указал в сопровождавшем решение заявлении, что повышение ставки может стать первым в серии /дальнейших повышений/, которые будут осуществлены центральным банком в рамках нормализации уровней процентных ставок.

Между тем процентные ставки в США, как заявил в понедельник президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли, вероятно, будут оставаться низким в течение какого-то времени на фоне слабой инфляции и скромного подъема в экономике, а это будет оказывать давление на доллар.

Федеральная резервная система /ФРС/ США вряд ли почувствует давление от повышения процентной ставки в Австралии, отметил Стьюарт Беннетт, старший валютный стратег-аналитик Calyon в Лондоне.

"Я очень сомневаюсь, что они даже задумаются над этим, - сказал Беннетт о ФРС. – Повышение процентной ставки в Австралии является символическим – началом осуществления стратегий выхода из /программ/ смягчения денежно-кредитной политики".

Однако откат от налогово-бюджетных стимулирующих политик будет медленным процессом, заметил Беннетт, и даже действия РБА, который удерживал ключевую процентную ставку около рекордных минимумов, "не является в действительности ужесточением /денежно-кредитной политики/, он всего лишь сделал ее /политику/ менее мягкой".

Участники рынка по-прежнему не хотят рисковать, при этом они все еще чувствительны к разочаровывающим данным, которые ставят под сомнение восстановление экономики, сказали аналитики. Низкодоходные доллар сейчас используется для финансирования позиций по высокодоходным валютам, таким как евро и австралийский доллар. Однако плохие экономические новости могут вновь заставить инвесторов покупать доллар США в качестве валюты-убежища, добавляют аналитики.

Доллар США также может выиграть за счет отчетов по прибыли за 3-й квартал, при этом в среду компания Alcoa первой опубликует свой отчет, сказал Беннетт.

Если отчеты по прибыли оправдают ожидания или даже превысят их, евро, скорее всего, продолжит расти против доллара США, отметил Беннетт. Если отчеты окажутся разочаровывающими, то доллар должен вырасти.

До начала текущей сессии доллару также навредило сообщение британского издания The Independent, согласно которому страны Персидского залива якобы собираются перейти на использование корзины валют вместо доллара в торговле нефтью.

Сообщение The Independent позднее было опровергнуто несколькими ближневосточными странами, включая Саудовскую Аравию, представители которой заявили, что эта информация "абсолютно не соответствует действительности".

Поступившие опровержения подняли доллар с внутридневных минимумов, но какая-либо передышка сошла на нет к моменту завершения утренней сессии во вторник. При этом пара евро/доллар США достигла нового внутридневного максимума 1,4763. Единая европейская валюта продолжает торговаться около своих внутридневных максимумов, и аналитики ожидают, что она будет следовать за американскими акциями.

Nasdaq: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 2076,70.

S&P: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 1026,07.

DJIA: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 9511,40.

Индекс доллара: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 76,66.

Золото: Рынок нацелился на второе сопротивление. Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 1039,50.

Сырая нефть: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 70,16.

Пара евро/доллар США: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 1,4615.

Пара доллар/японская иена: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 89,73.

Nikkei 225: Падение к первой поддержке может стать сигналом, указывающим на внутридневый рост. Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 9763.

По состоянию на 09.50 по Гринвичу пара доллар/японская иена на межбанковском рынке торговалась по 88,23-27, пара евро/доллар – по 1,4770-74, пара евро/иена – по 130,34-38, пара британский фунт/доллар – по 1,6060-61, пара доллар/швейцарский франк – по 1,0260-61.

Последняя волна позитивных настроений на рынке была вызвана данными по занятости в Австралии за сентябрь, которые показали, что уровень безработицы снизился до 5,7% с 5,8%, в то время как прогнозировалось, что он вырастет до 5,9%.

Это привело к усилению разговоров о том, что Резервный банк Австралии вновь повысит свою ключевую процентную ставку до конца этого года после ее повышения ранее на этой неделе.

Пара австралийский доллар/доллар США вновь совершила скачок и выросла до 14-месячного максимума 0,9041.

Эти данные по занятости Австралии также вызвали разговоры о том, что восстановление мировой экономики может оказаться более уверенным, чем ожидалось первоначально.

Улучшение настроений на рынке не только помогло подтолкнуть японский фондовый индекс Nikkei вверх на 0,3%, несмотря на снижение индекса Dow Jones Industrial Average в среду на 0,1%, но также способствовало росту цен на золото до нового рекордного максимума 1054,68 доллара за унцию ввиду перспективы повышения мирового спроса.

Настроения участников рынка также улучшились ввиду отчета о прибыли компании Alcoa за 3-й квартал, которые был опубликован после завершения нью-йоркской сессии. Этот отчет оказался лучше, чем ожидалось. Таким образом, период публикации отчетов начался на позитивной ноте.

Сейчас в центре внимания участников рынка находятся заседания Европейского центрального банка /ЕЦБ/ и Банка Англии, посвященные денежно-кредитной политике.

Ожидается, что банки на данном этапе не будут менять свои процентные ставки.

Тем не менее, существует риск того, что президент ЕЦБ Жан-Клод Трише повторит свои недавние комментарии, выражающие обеспокоенность силой евро и поддержку политике сильного доллара США.

Усиливается впечатление того, что правительства других стран с крупной экономикой начинают беспокоиться по поводу наблюдавшегося в последнее время снижения доллара США. Тем не менее, министры финансов стран Большой семерки, которые встретились на саммите на прошлых выходных, не призвали к укреплению доллара США в официальном коммюнике.

Что касается Банка Англии, то существует более значительный риск неожиданных действий. При этом некоторые аналитики предупреждают, что центральный банк все же может удивить рынок повышением объема программы количественного смягчения до 200 млрд фунтов со 175 млрд фунтов. Они утверждают, что Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии может посчитать, что такая мера является оправданной ввиду поступивших в последнее время экономических данных, которые указывают на то, что восстановление британской экономики остается весьма неустойчивым, а также ввиду значительной вероятности того, что цены на жилье вновь могут начать снижаться.