Британский фунт по-прежнему торгуется с существенным понижением. Тем не менее, рост на фондовом рынке и снижение нежелания инвесторов рисковать позволили канадскому доллару и другим сырьевым валютам нивелировать потери, понесенные ранее в понедельник.

Японская иена торгуется со значительным понижением по сравнению с восьмимесячным максимумом, достигнутым до начала североамериканской сессии. Трейдеры анализировали высказывания японского министра финансов Хирохисы Фудзии, пытаясь получить верное представление о политике японского правительства в отношении валютной интервенции.

Ранее в понедельник Фудзии заявил о том, что недавний тренд пары доллар/иена "не является ненормальным". Это может означать, что правительство не будет проводить валютную интервенцию с целью ограничения роста иены.

В то же время позже в понедельник Фудзии немного изменил тон своих высказываний, которые ранее свидетельствовали о его поддержке сильной иены. Он заявил о том, что колебания иены против доллара носят немного "однонаправленный" характер.

Похоже, что рынок намерен проверить на практике правдивость слов Фудзии. Некоторые трейдеры теперь ожидают, что пара доллар/иена упадет до 82.

Пара доллар/иена до начала североамериканской сессии в системе EBS снизилась до 88,23, самого низкого уровня с 23 января, но поздним утром в Нью-Йорке выросла до 89,38 по сравнению с 89,76 вечером в пятницу.

Пара евро/доллар торгуется с понижением, по 1,4651 по сравнению с 1,4672. Пара евро/иена торгуется с понижением, по 130,97 по сравнению с 131,72.

Пара доллар/швейцарский франк выросла до 1,0300 с 1,0290, а пара британский фунт/доллар снизилась до 1,5909 с 1,5932. Ранее в понедельник пара достигала минимума 1,5772.

Технический рост пары доллар/иена, возможно, продолжится, что также может произойти и с другими валютами против иены, заметил Шон Осборн, главный валютный стратег-аналитик TD Securities.

При этом не исключено, что период сильной иены завершается, полагает Осборн. "Существует тенденция: японская валюта сначала поднимается по лестнице, после чего падает в шахту лифта", - пояснил он.

Несмотря на то, что победа Христианско-демократического союза Ангелы Меркель на парламентских выборах в Германии в эти выходные первоначально привела к росту евро, единая европейская валюта вскоре снова оказалась под давлением ввиду снижения склонности инвесторов к риску.

Признаки того, что британские власти заняли благодушную позицию по отношению к слабости фунта, по-прежнему способствуют его снижению, несмотря на попытки властей смягчить тон своих высказываний по этому поводу.

В Банке Англии настаивают на том, что Управляющий банка Мервин Кинг не пытался способствовать снижению фунта своими высказываниями на прошлой неделе о том, что падение национальной валюты "полезно" для изменения баланса в британской экономике. Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг также заявил о том, что правительство не имеет намерения целенаправленно ослаблять фунт.

В Custom House отмечают, что сравнительная сила сырьевых валют любопытна, так как обычно они в наибольшей мере несут ущерб при укреплении доллара США. Тем не менее, в понедельник в положении "мальчиков для битья" оказались британский фунт и евро.

Некоторые ключевые сырьевые валюты снизились после всплеска склонности к риску в среду. В то же время их падение было менее значительным, чем могли предполагать участники рынка с учетом почти обычной зависимости между этими курсами, ценами на сырье и динамикой фондового рынка, констатируют в Custom House.

"Это еще один признак того, что взаимосвязь этих трех переменных, возможно, становится менее прозрачной и, как некоторые могут утверждать, более нормальной", - говорят в Custom House.

Министерство Торговли Соединенных Штатов вчера обнародовало окончательную оценку ВВП за II квартал. В период с апреля по июнь 2009 года американская экономика в квартальном выражении сократилась на 0,7%, в то время как предыдущие данные фиксировали спад на 1,0%. Пересмотр был обусловлен более благоприятной ситуацией с компонентом «капиталовложения компаний».
Относительно благоприятные данные по ВВП были нивелированы публикацией индекса менеджеров по снабжению Чикаго, который по итогам сентября снизился до 46,1, в августе значение индикатора составляло 50,0. Как следствие, североамериканскую сессию главная пара рынка завершила в районе 1,463 доллара за евро.

Франк по результатам вчерашнего дня заметно ослаб против основных конкурентов, что могло быть связано с активными действиями Швейцарского Национального Банка, хотя регулятор отказался комментировать вчерашнюю ситуацию на рынке.

Сегодня в первой половине дня мы по-прежнему ожидаем достаточно вялых торгов. Основные пары продолжат консолидироваться в ранее сформированных диапазонах, в частности, для евро это 1,4508-1,4684 доллара. Несколько усилить волатильность могут выходящие во второй половине дня американские статданные: личные доходы/ расходы (16:30 мск.) и индекс деловой активности в производственной сфере (18:00 мск.).

"Опрос Банка Японии продемонстрировал улучшение. Тем не менее, уровень экономической активности все еще остается низким и положение в экономике остается тяжелым", - заявил Фудзии на пресс-конференции после заседания правительства.

По словам Фудзии, члены кабинета также согласились на проведение до конца этого года тщательного мониторинга развития ситуации в экономике.

Ранее в четверг Банк Японии опубликовал результаты ежеквартального опроса о настроениях в деловых кругах, или Танкан, согласно которому индекс мнений крупных компаний относительно улучшения условий для ведения бизнеса рос в течение двух кварталов подряд и в сентябре составил -33 против -48 в июне.

Дефицит торговли со странами вне ЕС составил в августе 969 млн евро против дефицита 2,09 млрд евро в августе 2008 года.

Импорт в целом упал в августе на 30,0% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, а экспорт – на 25,2%. Экспорт в Китай, являющийся ключевым торговым партнером Италии, вырос на 5,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, а импорт из Китая упал на 25,2%.

Самое значительное сокращения итальянского экспорта в августе пришлось на Россию, куда экспорт сократился на 43%, страны ОПЕК /снижение на 34,1%/ и США /снижение на 23,1%/, сообщили в Istat.

В августе индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы еврозоны составил 48,2.

Эти данные оказались более благоприятными, чем ожидали на рынке. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires на прошлой неделе, прогнозировали рост индекс до 49,0, что соответствует предварительной оценке, опубликованной на прошлой неделе

Значение индекса ниже 50,0 указывает на снижение активности.

Производственный индекс PMI демонстрирует неуклонный рост с минимумов, достигнутых ранее в этом году, что соответствует другим индикаторов. Это указывает на то, что валовой внутренний продукт, вероятно, вырастет в 3-м квартале этого года впервые с начала 2008 года.

Производственный индекс менеджеров по снабжению Германии в сентябре также вырос, но остался ниже ключевого уровня 50, составив 49,6 против 49,2 в августе и против предварительной оценки, которая, как ожидали экономисты, будет окончательным значением в четверг.

Производственный индекс менеджеров по снабжению Франции в сентябре продолжил свой рост и составил 53,0 против 50,8 в августе. Он также оказался выше как предварительной оценки, так и прогноза экономистов, которые ожидали значения 52,5.

Производственный индекс менеджеров по снабжению Италии в сентябре резко вырос до 47,6 против 44,2 в августе. Экономисты прогнозировали рост до 45,2.

Производственный индекс менеджеров по снабжению еврозоны основан на данных, полученных из Германии, Франции, Италии, Испании, Ирландии, Австрии, Греции и Нидерландов, которые составляют около 92% от производственной активности еврозоны.

Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственной сферы в Великобритании в сентябре вновь снизился до 49,5 с 49,7 в августе.

"Последние данные разочаруют тех, кто надеется на быстрое восстановление, - говорит Дэвид Нобл, генеральный директор CIPS. – Тем не менее, необходимо помнить, что после достижения беспрецедентного минимума в ноябре прошлого года мы наблюдали значительное восстановление в производственной сфере".

Сентябрьский показатель оказался ниже прогноза. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires на прошлой неделе, ожидали роста индекса до 50,3.

Значения выше 50,0 указывают на рост сектора, тогда как значения ниже 50,0 говорят о сокращении.

Согласно представленным данным, уровень дефолтов и потерь по ипотечным кредитам в 3-м квартале снизился впервые за два года, что является позитивным сигналом.

В то же время, спрос на ипотечные кредиты, как ожидается, в 4-м квартале снизится в соответствии с сезонными колебаниями склонности потребителей к покупке жилья.

"За три месяца, /завершившиеся/ в конце сентября, число кредиторов, которые сообщили о снижении доступности обеспеченных кредитов для домохозяйств, немного превысило /число тех, которые отмечали обратную тенденцию/", - сообщили в Банке Англии

"Это противоречило ожиданиям, которые возникли после сообщений о небольшом росте доступности /обеспеченных ипотечных кредитов/ во 2-м квартале 2009 года, который был обеспечен теми кредиторами, кто давал обязательства правительству по поводу кредитования", добавили в Банке Англии.

Опрос был проведен с 21 августа по 11 сентября.

Уровень безработицы в еврозоне в августе вырос до 9,6% против 9,5% в июле. Уровень 9,6% стал самым высоким с марта 1999 года и на 2,0 процентных пункта выше, чем в августе прошлого года.

Этот рост соответствует коксенсус-прогнозу экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires на прошлой неделе.

В Eurostat сообщили, что в августе число безработных в еврозоне увеличилось на 165 000. Общее число безработных, таким образом, составило 15,2 млн, что больше населения Австрии и Ирландии вместе взятых. За истекший период этого года более 3,2 млн человек потеряли работу, говорится в отчете.

Сокращение числа рабочих мест коснулось особенно сильно молодежь младше 25 лет. Это говорит о том, что экономический кризис, возможно, затронул целое поколение выпускников школ и ВУЗов. Агентство Eurostat сообщило, что уровень безработицы среди молодежи в еврозоне в августе вырос до 19,7% против 15,6% годом ранее.

Непрекращающийся рост числа потерявших работу омрачает перспективы увеличения потребительских расходов и говорит о том, что для выхода из рецессии еврозоне, возможно, потребуется больше времени. Недавние исследования также показали, что компании, как в производственном секторе, так и в сфере услуг продолжают сокращать персонал.

На этот вопрос нет ответа, и это способствует значительной неопределенности перспектив доллара.

По мере приближения конца лета, американская валюта демонстрировала признаки роста против евро.

С тех пор рост застопорился. Дальнейшие перспективы доллара были неясными, так как инвесторы по-прежнему пытались оценить ход восстановления мировой и американской экономики.

В прошлом хорошие новости негативно отражались на долларе, так как склонность инвесторов к риску росла, и они снова переводили средства в так называемые "высокодоходные валюты", такие, как евро.

Исходя из этого, недавние сигналы о том, что восстановление мировой экономики не столь устойчиво и рост снова может смениться падением, должны быть хорошими новостями для доллара.

На этой неделе, например, новости о том, что индекс потребительского доверия Conference Board в прошлом месяце резко снизился, тогда как ожидалось его небольшое повышение, определенно способствовали опасениям относительно того, что рост активности в экономике США прекращается.

Даже сообщения о росте цен на жилье в США, которые в прошлом могли бы способствовать повышению потребительского доверия, не оказали предполагаемого эффекта. Значительная часть роста цен на жилье была связана с налоговыми скидками, срок действия которых завершается в ноябре. Это означает, что в дальнейшем цены на жилье расти не будут.

Кроме того, участники рынков уделяют все больше внимания уровню безработицы. Они все более уверенно предполагают, что данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, выход которых ожидается в пятницу, будут свидетельствовать о более значительном снижении, чем ожидалось. Предполагалось, что данный показатель снизится на 175 000.

Как заметил Роб Карнелл, главный международный экономист ING Financial Markets в Лондоне "разворот восходящего тренда на рынке труда /который наблюдался/ в последние месяцы может стать шоком для рынка, /участники/ которого все в большей мере ожидают поддержки в виде хороших новостей".

Стивен Джен из BlueGold Capital Management в Лондоне отметил, что это является проблемой не только в США. "Основным понижательным риском для роста мировой /экономики/, на мой взгляд, являются темпы восстановления рынка труда", - добавил он.

Тем не менее, эти опасения по поводу восстановления не согласуются с рядом заверений центральных банков в том, что текущая мягкая денежно-кредитная политика во всем мире сохранится до тех пор, пока не произойдет восстановления.

При этом руководители Федеральной резервной системы /ФРС/ США и Европейского центрального банка /ЕЦБ/ по-прежнему предупреждают об опасности инфляционных рисков. Ранее на этой неделе президент Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плоссер предупредил о том, что доверие к ФРС по-прежнему зависит от ее способности "предпринять необходимые шаги для того, чтобы предотвратить вторую великую инфляцию".

Тем не менее, инвесторы теперь убеждены в том, что крупнейший центральные банки мира будут поддерживать высокий уровень ликвидности на рынках до тех пор, пока не появятся более конкретные признаки восстановления.

В связи с этим плохие экономические новости, возможно, уже не будут способствовать повышению доллара, так как они уже не будут автоматически приводить к снижению склонности инвесторов к риску.

С другой стороны, некоторые аналитики убеждены в том, что евро будет расти против доллара, так как объем сделок по покупке рискованных активов теперь возрастет, поскольку мягкая денежно-кредитная политика продолжит действовать еще некоторое время.

И все же инвесторы, как представляется, по-прежнему не проявляют особого желания покупать пару евро/доллар.

Это может быть как-то связано с последними высказываниями представителей центральных банков, которые могут означать, что они, возможно, теперь не так уж и ожидают продолжения снижения доллара против евро.

"Прочность доллара очень важна", - заявил ранее этой неделе президент ЕЦБ Жан-Клод Трише. Его высказывание укрепило опасения участников рынка, склонных к риску, о том, что в настоящее время, возможно, не стоит ожидать слишком значительного роста пары евро/доллар.

Важность официальных точек зрения о евро была подтверждена в утром в четверг в Европе, когда единая европейская валюта стала снижаться ввиду высказываний комиссара Европейского Союза по вопросам экономики и денежно-кредитной политики Хоакина Альмунии. По его словам, Еврогруппа обсудит укрепление евро для того, чтобы выработать свою позицию по этому вопросу в преддверии встречи Большой Семерки.

Бернанке сказал комитету по финансовым услугам палаты представителей Конгресса США, что денежно-кредитная политика – это "очень тупой инструмент", который может оказать негативное влияние на всю остальную экономику, потому что его нельзя сфокусироваться лишь на одном секторе.

"Хотя я открыт для использования денежно-кредитной политики для… борьбы с "мыльными пузырями", я думаю, что первой линией обороны должна быть более сильная система регулирования, которая предотвратила бы чрезмерный риск", - отметил Бернанке.

Когда "мыльный пузырь" взрывается, лучше всего "сделать систему достаточно сильной для того, чтобы не возник экономический кризис, подобный тому, что мы недавно наблюдали", добавил он.