Евро также быстро парировал небольшое укрепление доллара после того, как президент Федерального резервного банка Ричмонда Джеффри Лэкер отметил, что центральному банку США следует пересмотреть свою программу покупки облигаций в условиях укрепления экономики.

Некоторая склонность к риску вернулась, так как участники рынка не придали большого значения более существенному, чем ожидалось, падению промышленного производства в Германии в декабре. Разочаровывающие производственные данные, представленные в понедельник, вероятно, умерили ожидания относительно отчета по промышленному производству, отмечают аналитики.

Центральный банк Китая заявил о том, что он повышает ключевые ставки по кредитам и депозитам на 0,25 процентного пункта. Это мера нацелена на дальнейшее ослабление быстрого роста и инфляции.

Рынок был немного склонен к риску, однако колебания по-прежнему ограничивались узкими диапазонами, отмечает Алвис Марино, валютный стратег-аналитик Credit Suisse в Нью-Йорке. Участники рынка были готовы проигнорировать "факторы, способные нарушить спокойствие, такие как слабые данные Германии и повышение ставки в Китае", добавляет он.

Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер также попытался успокоить инвесторов, которых тревожат сохраняющиеся проблемы с суверенными долгами. Юнкер отметил, что, по его ожиданиям, лидеры еврозоны разработают всеобъемлющий план борьбы с долговыми проблемами к концу марта. В ходе встречи в конце прошлой недели главы стран еврозоны, похоже, не продвинулись значительно в работе над новой программой.

Пара евро/доллар в ходе нью-йоркской сессии торговалась в системе EBS по 1,3670 против примерно 1,3582 в конце торгов в понедельник.

Пара доллар/японская иена торговалась по 81,87 против 82,32, а пара евро/иена – по 111,90 против 111,82.

Доллар не смог сохранить небольшой импульс к росту, полученный после комментариев Лэкера. Однако комментарии все же создают определенный фон, так как позднее во вторник состоятся выступления еще двух представителей ФРС, а в среду выступит председатель ФРС Бен Бернанке.

Хотя в 2011 году Лэкер не обладает правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС, и многие считают его активным сторонником жесткой политики, его комментарии все же имеют вес, отмечают аналитики.

"Он не голосующий член /комитета/, но у него определенно есть голос", – говорит Джеффри Янг, глава аналитического подразделения Barclays Capital. "Если он озвучивает свою позицию", то, возможно, того же мнения придерживаются другие руководители ФРС.

Австралийский доллар продолжил восстанавливать позиции после первоначального падения вслед за новостями о повышении ставок в Китае.

Мнения о здоровье китайской экономики зачастую могут диктовать силу австралийского доллара, поскольку австралийская экономика и валюта сильно зависят от экспорта сырья в Китай. Поэтому замедление китайской экономики притормозит и экономику Австралии.

Пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 1,0172 против минимума 1,0114.

Между тем центральный банк Египта провел интервенцию на валютных рынках для укрепления египетского фунта. Ранее египетский фунт достиг 6-летнего минимума против доллара на фоне продолжающихся гражданских беспорядков, которые повлекли за собой бегство инвесторов с египетских финансовых рынков.

Пара доллар/египетский фунт торговалась в районе 5,8777 против максимума 5,9651.

Комментарии Бернанке приблизительно повторяют его недавние заявления, и поэтому они подтверждают статус кво и оставляют в силе текущую политику покупки облигаций, известную как второй раунд количественного смягчения.

На момент написания статьи пара евро/доллар торговалась в системе EBS по 1,3720 против 1,3625 в конце торгов во вторник.

По состоянию на 13.50 по Гринвичу пара доллар/иена на межбанковском рынке торговалась по 83,42-43, пара евро/доллар – по 1,3450-55, пара евро/иена – по 112,21-24, пара британский фунт/доллар – по 1,6002-07, пара доллар/швейцарский франк – по 0,9721-31.

Евро демонстрировал неуклонный рост на азиатской сессии в понедельник, получив поддержку со стороны событий, произошедших в выходные в Египте, где президент Хосни Мубарак ушел в отставку, а также со стороны данных Китая по внешней торговле, которые указали на рост импорта.

Однако вскоре после начала европейских торгов единая европейская валюта снизилась против доллара примерно на 0,4% до 1,3453, когда появились заголовки новостей, в которых будущее WestLB подверглось сомнению. Источники, близко знакомые с ситуацией, сообщили Dow Jones Newswires в воскресенье, что испытывающий проблемы банк, возможно, готовит план реструктуризации, поддерживаемый правительством.

"Опасения по поводу WestLB вызвали усиление сомнений по поводу способности руководителей ЕС достичь соглашения, направленного на укрепление Европейского фонда финансовой стабильности /EFSF/, до апреля, а это вредит евро", - говорит Джейн Фоли, валютный стратег-аналитик Rabobank в Лондоне.

Евро также испытывал давление перед встречей министров финансов Еврогруппы, которое состоится в понедельник во второй половине дня. Но хотя эта встреча привлечет внимание, новых событий не ожидается до встречи лидеров еврозоны в конце марта.

На прошлой неделе вновь наблюдались покупки португальских государственных облигаций на вторичном рынке со стороны Европейского центрального банка /ЕЦБ/ после того, как инвесторы начали требовать повышения процентных ставок по более слабым облигациям еврозоны по сравнению с немецкими гособлигациями, которые считаются активами-убежищами. Спрэды доходности по португальским и испанским облигациям в понедельник вновь расширились.

Разочаровывающие данные по промышленному производству еврозоны также оказывают давление на евро, который снизился в результате того, что промышленное производство в еврозоне в декабре упало на 0,1%. Это первый негативный показатель за три месяца.

Британский фунт оказался под давлением после падения евро, а также в условиях отсутствия ориентиров в виде данных до публикации во вторник данных об инфляции в Великобритании за январь. Рост фунта, который наблюдался с начала года, приписывался растущим ожиданиям повышения процентной ставки, так как инвесторы надеются на решительные действия со стороны Банка Англии, потому что инфляция неуклонно превышает целевой уровень Банка Англии, составляющий 2%.

Если рост индекса потребительских цен /CPI/ превысит прогноз, то это поддержит фунт, но наблюдатели на рынке отмечают, что ежеквартальный отчет об инфляции, который будет опубликован в среду, возможно, задаст фунту неровную траекторию на этой неделе.

Что касается других валют, то рост доллара сдержало резкое падение евро против швейцарского франка, а также против японской иены, когда достижение месячного максимума около 83,70 вызвало агрессивные продажи со стороны японских экспортеров.

Администрация президента США Барака Обамы представит свой бюджет на 2011 финансовый год, который, возможно, отвлечет внимание инвесторов от бюджетных проблем еврозоны и сосредоточит их на проблемах, с которыми столкнутся США при сокращении своего бюджетного дефицита.

Как отмечает Джейн Фоли, Организация экономического сотрудничества и развития /ОЭСР/ прогнозирует, что дефицит бюджета США будет больше, чем в любой другой стране ОЭСР, за исключением Ирландии.

В понедельник не ожидается публикации важных экономических данных.

В понедельник в начале сессии в системе EBS пара доллар США/канадский доллар торговалась по 0,9878 против 0,9872 в пятницу вечером. До начала текущей сессии пара упала до сессионного минимума 0,9846, а затем продолжила торговаться в узком диапазоне, составляющем полцента.

Евро испытывал давление в понедельник, и пара евро/канадский доллар торговалась по 1,3273 против 1,3378 в пятницу вечером.

Падение единой европейской валюты началось в начале европейской сессии на фоне новостей, бросающих тень сомнения на будущее WestLB. Источники, близко знакомые с ситуацией, сообщили Dow Jones Newswires в воскресенье, что испытывающий проблемы банк, возможно, готовит план реструктуризации, поддерживаемый правительством.

Эти новости вызвали падение евро, который демонстрировал относительно позитивную динамику на азиатской сессии, получив поддержку со стороны событий, произошедших в Египте, где президент Хосни Мубарак, наконец, ушел в отставку, а также со стороны данных Китая по внешней торговле, которые указали на рост импорта.

В начале сессии в понедельник евро торговался против канадского доллара на уровнях, которые последний раз наблюдались 19 января.

Канадский доллар "прочно закрепился" против доллара США, говорит Натаниель Кэмпбелл, директор по валютным продажам в BMO Capital Markets из Торонто.

Предстоящая активность в области слияний и поглощений, очевидно, будет благоприятна для канадской валюты. И если данные США на этой неделе будут "удручающими", указывая на дальнейшие проблемы для этой экономики, то канадский доллар, вероятно, продолжил свое медленное укрепление, говорит Кэмпбелл.

В TD Securities отмечают, что пара, вероятно, продолжит торговаться в диапазоне в течение значительной части этой недели, "так как стабильные цены на сырьевые товары и склонность к широкомасштабному укреплению /доллара США/ вряд ли побудят рынок оказывать сильное давление на нижнюю границу недавнего торгового диапазона".

Такой узкий торговый диапазон последнее время был нормой для пары доллар США/канадский доллар.

По мнению аналитиков, более активный рост канадского доллара более вероятен в других парах.

Трейдеры ожидают, что пара доллар США/канадский доллар будет торговаться в диапазоне 0,9850-0,9932.

В понедельник не ожидается публикации важных данных Канады или США.

Цены на импорт в США выросли в январе на 1,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Согласно пересмотренным данным, в декабре цены выросли на 1,2%, тогда как первоначально сообщалось о росте на 1,1%.

Цены на импорт за последние три месяца выросли на 4,3%, что стало самым значительным ростом с июня 2009 года, когда рост составил 5,6%.

Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, прогнозировали рост на 0,8% в январе.

Цены на импортируемую нефть в январе выросли на 3,4% по сравнению с декабрем и на 14,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Без учета нефти цены на импорт в январе выросли на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,2% по сравнению с январем 2010 года.

Рост цен на сырьевые товары поддерживает инфляционные опасения. Еще одним поводом для опасений является доллар США. Борьба с дефицитом бюджета и подход правительства к предельно допустимому уровню долга, возможно, окажут давление на американскую валюту. Ослабление доллара может подтолкнуть цены вверх.

Председатель Федеральной резервной системы /ФРС/ США на прошлой неделе пытался убедить республиканцев в том, что центральный банк не позволит инфляции укорениться в США. ФРС породила опасения в ноябре, представив план стимулирования экономики путем покупок государственных ценных бумаг.

Индикаторы цен показывают, что инфляция умеренна, в то время как экономика постепенно восстанавливается после глубокого спада. По данным Министерства торговли США, базовый индекс цен расходов на личное потребление, который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, в декабре рос более медленными темпами по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Между тем появились признаки того, что рост экономики ускоряется, что может вызвать инфляционные опасения. Уильям Дадли, президент ФРС-Нью-Йорк, сказал, что, по его мнению, есть условия для более высоких темпов экономического роста в этом и следующем году, несмотря на трудности. "Инфляция была довольно низкой во второй половине 2010 года, но мы ожидаем, что это был минимум цикла", - заявил он в понедельник.

Тем не менее, безработица в США остается высокой, оказывая давление на заработные платы. По словам Бернанке, пройдет несколько лет, прежде чем безработица вернется к более нормальному уровню.

Согласно опубликованным во вторник данным, цены на импорт выросли на 5,3% с января 2010 года.

Цена на продукты питания в прошлом месяце выросли на 2,6% по сравнению с декабрем и на 14,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Цены на продукты питания в декабре выросли на 1,4% по сравнению с ноябрем.

Цены на импортируемые промышленные товары и материалы в январе выросли на 3,3%, при этом рост цен на металлы и бумагу ускорился.

Цены на потребительские товары в январе выросли на 0,3% после того, как в декабре остались без изменений.

Что касается регионов, то цены на товары, импортируемые из Китая, в январе выросли на 0,3%. Цены на товары, импортируемые из Мексики, выросли на 1,2%. Цены на товары, импортируемые из ЕС, прибавили 1,0%.

Согласно представленным данным, предварительный индекс потребительского доверия еврозоны в феврале вырос до -9,9 против -11,2 в январе, восстановившись после снижения, наблюдавшегося два месяца подряд.

Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires на прошлой неделе, прогнозировали более сдержанный рост индекса - до -11,0.

В предварительной оценке Еврокомиссия не объясняет рост показателя.

Евро и японская иена достигли максимумов сессии, что стало частью недавнего негативного тренда доллара. В последние два дня потоки средств в активы-убежища были благоприятны для швейцарского франка. Особенно ярко это проявлялось против доллара из-за кажущихся тесных связей США и Израиля.

На момент написания статьи в системе EBS пара евро/доллар торговалась по 1,3600 против 1,3570 на закрытии торгов в Нью-Йорке в среду, а пара доллар/иена – по 83,20 против 83,69.

По состоянию на 12.50 по Гринвичу на межбанковском рынке пара доллар США/японская иена торговалась по 83,14-16, пара евро/доллар – по 1,3665-72, пара евро/иена – по 113,63-67, пара британский фунт/доллар – по 1,6210-13, пара доллар/швейцарский франк – по 0,9477-86.

Единая европейская валюта начала европейскую сессию на сильных позициях на фоне комментариев, свидетельствующих о склонности к жесткой денежно-кредитной политике, которые были озвучены главой Европейского центрального банка /ЕЦБ/ Жан-Клодом Трише и его коллегой Лоренцо Бини Смаги. Для тех инвесторов, которые ставят на рост евро, вышедшие в понедельник экономические данные стали еще одним поводом для приподнятого настроения.

Индекс настроений в деловых кругах Германии Ifo вырос в феврале до 111,2 со 110,3 в январе, достигнув самого высокого уровня с 1969 года. Подтвердив эти данные, индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для частного сектора Германии также оказался сильным, достигнув в феврале рекордного максимума. Согласно данным, опубликованным Markit Economics, предварительный составной индекс PMI, который основывается на частичных результатах опросов производственных компаний и компаний сферы услуг, в феврале вырос до 61,5 против 61,3 в январе. Значение индекса выше нейтрального уровня 50 указывает на рост активности.

Данные указывают на то, что валовой внутренний продукт Германии в этом году должен вырасти на 3%, и страна, несомненно, сможет выдержать более высокие процентные ставки, особенно сейчас, когда инфляция растет, причем цены на нефть достигли 2-летних максимумов.

"Экономика Германии твердо находится на пути к росту на в 3% в 2011 году, и денежно-кредитная политика ЕЦБ, которая слишком мягкая для Германии, все больше усиливает рост", – говорит Йорг Крамер, главный экономист Commerzbank. "Индекс настроений в деловых кругах Ifo должен оставаться на очень высоких уровнях более длительное время, чем многие ожидают", – добавляет он.

С другой стороны, ситуация в более слабых странах еврозоны не так хороша, и кризис суверенного долга далек от завершения.

"Расхождения между ведущими и периферийными странами еврозоны, похоже, сохранится", – говорит Бен Мэй, экономист по Европе Capital Economics.

Поражение, которое понес Христианско-демократический союз Ангелы Меркель на местных выборах в Германии, судя по всему, не повлияло на евро. Однако участники рынка также будут следить за всеобщими выборами в Ирландии в пятницу, которые могут стать решающими в том, что касается краткосрочных опасений относительно кризиса суверенного долга региона.

Сохраняется напряженность на Ближнем Востоке, в центре внимания находятся Ливия и Марокко. При этом заголовки о гибелях среди протестующих сохраняют беспокойство среди инвесторов на валютном рынке. В некоторой степени реакцию рынка наряду с уровнями ликвидности ограничивает государственный праздник в США.

На этом фоне фунт продолжил находить хорошую поддержку выше уровня 1,62 доллара. На фунт снова сильно влияют ожидания повышения процентных ставок после того, как на прошлой неделе стало известно, что Банк Англии ожидает резкого роста инфляции. Мнения членов Комитета по денежно-кредитной политике банка, возможно, смещаются в сторону повышения ставки. Протоколы февральского заседания центрального банка, которые будут представлены в среду, будут ключевым фактором для рыночных ожиданий.

ЛОНДОН, 21 февраля. Политические беспорядки, расползающиеся по Ближнему Востоку, становятся для евро положительным, а не отрицательным фактором.

Цены на сырую нефть сейчас, вероятно, будут повышенными, а Европейский центральный банк /ЕЦБ/ вновь проявляет склонность к жесткой политике. Учитывая это, новый виток разговоров про повышение процентных ставок окажет поддержку единой европейской валюте на фоне попыток ЕЦБ совладать с инфляционным эффектом от роста цен на нефть.

До сих пор евро вел себя как большинство других рискованных валют – он находился под давлением на фоне эскалации геополитической напряженности.

Впрочем, две новости последних нескольких дней, похоже, бросают вызов такому положению вещей.

Во-первых, беспорядки перекидываются с одной страны Ближнего Востока на другую. Теперь, когда жители как Туниса, так и Египта инициировали смену режимов, недовольные граждане в соседних странах надеются сделать то же самое.

Сейчас беспорядки бушуют в Ливии. Это дает основания опасаться того, что недовольство в регионе становится все более сильным.

Оказавшиеся на данный момент в самом шатком положении страны – Ливия, Алжир, Бахрейн и Йемен – обеспечивают всего порядка 5% мирового производства нефти. Вместе с этим под угрозой аналогичных беспорядков находится один из главных поставщиков нефти – Саудовская Аравия. А это означает, что рост цен на сырую нефть, скорее всего, продолжится.

Цена на нефть марки Brent уже выросла до двухгодичного максимума чуть выше 105 долларов за баррель на фоне сообщений о беспорядках на Ближнем Востоке, которые не сходят с первых страниц газет и экранов телевизоров.

Вторая причина полагать, что евро будет расти, или по крайне мере пока обретет более прочную поддержку, это последнее изменение в позиции ЕЦБ, свидетельствующее о склонности к жесткой политике.

Всего примерно неделю назад президент ЕЦБ Жан-Клод Трише пытался умерить ожидания повышения ключевой ставки, указав на то, что финансовые рынки забежали вперед и что рост евро неоправдан.

Вместе с тем один из основных кандидатов на пост Трише после того, как он покинет его в октябре, – Лоренцо Бини Смаги – последние пару дней только и делал, что предупреждал о вероятном постоянном повышении цен на продовольствие и говорил о необходимости принять превентивные меры против инфляции.

Возможно, Бини Смаги заявлял о своей склонности к жесткой политике с прицелом на будущий высокий пост, однако его комментарии увеличат шансы того, что до ужесточения денежно-кредитной политики в еврозоне, возможно, осталось меньше времени, чем ожидают финансовые рынки.

Эти ожидания должны были подогреть новые данные, опубликованные в понедельник. Согласно этим данным, индекс доверия в деловых кругах в Германии вырос в этом месяце до нового рекордного максимума. Кроме того, гораздо выше ожидаемого оказались индексы менеджеров по снабжению для производственной сферы и сферы услуг еврозоны.

Опасения относительно усиления инфляционного давления растут, и они вполне могут перевесить сохраняющиеся опасения относительно кризиса суверенного долга в еврозоне. Если это так, то рынки будут ждать того, что ЕЦБ скорее сосредоточит усилия на том, чтобы сдержать ценовое давление, а не на том чтобы ограничивать рост стоимости заимствований для периферийных стран, проблема которых по-прежнему не решена.