Цены на акции и нефть на торгах в Нью-Йорке упали, что также оказало давление на евро. Пара евро/доллар упала до самого низкого уровня с понедельника 1,3998, пара евро/иена достигла 2-дневного минимума 134,47.

Число рабочих мест в США в июне уменьшилось на 467 000, тогда как ожидалось снижение на 350 000, как прогнозировали опрошенные Dow Jones Newswires аналитики.

"Эти данные – явно негативный фактор для рискованных активов, и он может способствовать снижению цен на эти активы", - считает Дэвид Ву, глава валютной стратегии в Barclays Capital в Лондоне.

Австралийский доллар, который считается индикатором склонности к риску, упал до недельного минимума 0,7941 доллара США.

К середине сессии в Нью-Йорке пара евро/доллар в системе EBS торговалась по 1,4017 против 1,4147 на закрытии в среду. Пара доллар/иена торговалась по 96,01 против 96,67. Пара евро/иена торговалась по 134,55 против 136,76. Пара британский фунт/доллар торговалась по 1,6352 против 1,6475, а пара доллар/швейцарский франк торговалась по 1,0851 против 1,0748.

Согласно опубликованным данным, производственные заказы выросли в мае на 1,2%. Это соответствовало прогнозу экономистов.

Согласно пересмотренным данным, в апреле заказы увеличились на 0,5%. Ранее сообщалось о росте заказов в апреле на 0,7%.

Капиталовложения компаний в мае выросли. Заказы на капитальные товары необоронного назначения без учета воздушных судов в мае выросли на 4,7% после снижения на 3,5% в апреле.

Заказы на товары длительного пользования в мае выросли на 1,8%. Данный показатель не был пересмотрен. Товары длительного пользования - это дорогостоящие товары, которые предполагают эксплуатацию как минимум в течение трех лет, к примеру - автомобили. В апреле заказы на товары длительного пользования выросли на 1,4%.

Заказы на товары краткосрочного пользования в мае выросли на 0,7% после падения на 0,2% в апреле.

/Продолжение/

Производственные заказы без учета товаров длительного пользования в мае выросли на 0,7% после падения на 0,2% в апреле.

Невыполненные заказы, которые являются опережающим индикатором спроса в производственной сфере, снизились в мае на 0,2% после падения на 1,1% в апреле. Этот показатель снижался в мае уже восьмой месяц подряд.

Опубликованный в среду отчет показал, что активность в производственном секторе США в июне снизилась, но темпы снижения снова замедлились. Производственный индекс Института управления поставками /ISM/ вырос в июне до 44,8 против 42,8 в мае. Значения ниже 50 сигнализируют о сокращении. Согласно отчету, товарно-материальные запасы компаний продолжали сокращаться быстрыми темпами, а потребительские запасы оказались на слишком низком уровне. Это указывает на то, что производство может вырасти этим летом. По данным Федеральной резервной системы /ФРС/ США, промышленное производство в США снижалось в течение 16 из последних 17 месяцев.

Согласно полученным в четверг данным, производственные запасы в мае упали на 0,6% после падения на 1,2% в апреле и на 1,2% в марте.

Производственные заказы в транспортном секторе в мае выросли на 3,8% после роста на 6,3% в апреле. Заказы на гражданские самолеты и запчасти к ним выросли на 68,7%. Заказы на военные самолеты и запчасти к ним сократились на 2,3%. Заказы на суда упали на 10,4%. Заказы на автомобили и запчасти к ним упали на 4,6% после роста на 1,0% в апреле.

Без учета заказов в транспортном секторе общий объем заказов вырос на 0,8% после снижения на 0,2% в апреле.

Заказы на капитальные товары в мае выросли на 9,5% после роста на 1,3% в апреле.

Заказы на оборонные капитальные товары выросли на 7,4% после роста на 28,8% в апреле. Без учета оборонных заказов общий объем заказов вырос на 1,0% после снижения на 0,1% в апреле. Заказы на оборонные капитальные товары, в частности, включают заказы на коммуникационное оборудование, воздушные суда и ракеты.

Общий объем заказов на необоронные капитальные товары – производственное оборудование, срок службы которого составляет не менее 10 лет – в мае вырос на 10,0% после падения на 3,5% в апреле.

Заказы на потребительские товары в мае сократились на 0,2%, при этом заказы на потребительские товары длительного пользования упали на 7,0%, а на товары краткосрочного пользования выросли на 1,2%.

Заказы на машины и оборудование в мае выросли на 11,5%, заказы на первичные металлы – на 0,1%, а заказы на компьютеры и электронику - на 2,5%. Заказы на изделия из металлов упали на 2,4%, а заказы на электрооборудование – на 0,5%.

Поставки в производственной сфере в мае снизились на 0,9%.

"Обеспеченные облигации должны иметь как минимум рейтинг АА или эквивалентный рейтинг, причем этот должен быть присвоен как минимум одним из ведущих рейтинговых агентств", - заявили в ЕЦБ.

Покупки облигаций будут скоординированно проводиться Евросистемой, в состав которых входит ЕЦБ и центральные банки 16 стран еврозоны.

Национальные центральные банки и "в особых случаях ЕЦБ при непосредственном контакте с контрагентами могут напрямую приобретать удовлетворяющие требованиям обеспеченные облигации", сообщили в ЕЦБ.

НЬЮ-ЙОРК, 2 июля. Доллар США умеренно вырос после выхода данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, однако графики сигнализируют о том, что даже небольшое укрепление может стать началом чего-то большего, а именно – неизбежного разворота нисходящего тренда индекса доллара, который наблюдается с конца марта.

На данный момент имеется технический прорыв на внутридневных графиках и выкающая из этого вероятность того, что индекс нацелился на уровни разворота на дневном графике, которыми является сопротивление в районе 80,85-80,96.

Ближайшие стоп-приказы по сделкам, основанным на дневном графике, следует выставлять на 80,07.

JP Morgan ежедневно рассчитывает индексы валютных курсов. Средний курс 2000 г. принимается за базовый, или за 100. Укрепление или падение каждой валюты рассчитывается по отношению к корзине из 16 других валют с учетом двусторонней торговли каждой из стран.

С тех пор как в марте этого года Банк Англии прибег к политике количественного смягчения, он приобрел преимущественно государственные облигации на сумму 99 млрд британских фунтов на новые денежные средства. Кроме того, Банк Англии осуществил ряд снижений ключевой процентной ставки, в результате которых она достигла в марте 0,5% по сравнению с 5,0% в октябре прошлого года.

Появились некоторые едва ощутимые признаки того, что экономика Великобритании реагирует на эти стимулирующие покупки, и, возможно, снова начнет расти до конца этого года. И хотя власти сомневаются в том, что восстановление /экономики Великобритании/ будет сильным, как и власти других стран с развитыми экономиками, они уже задумались о стратегии сворачивания некоторых стимулирующих мер.

Члены Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, видимо, согласны в том, что повышение ключевой процентной ставки будет необходимой частью любого ужесточения денежно-кредитной политики в будущем.

Тем не менее, существует меньше согласия в отношении необходимости продаж части или всего объема облигаций, которые приобретет Банк Англии в рамках программы количественного смягчения.

Эти разногласия были заметны в комментариях двух членов Комитета по денежно-кредитной политике, прозвучавших в четверг.

В ходе встречи с экономистами Лондонской школы экономики, Тим Бесли сказал, что продажи облигаций должны быть частью любого ужесточения денежно-кредитной политики в будущем.

Он заявил, что, если потребители должны быть убеждены в том, что Банк Англии борется с инфляционным давлением, то им необходимо иметь четкий индикатор того, как много стимулирующих мер сворачивается.

"В какой-то момент комитету будет необходимо ужесточить денежно-кредитную политику, применив комбинацию из повышения номинальных процентных ставок и 'количественного ужесточения', чтобы стало ясно, что можно побороть инфляционные риски и проводить вызывающую доверие политику с тем, чтобы инфляция удерживалась около целевого уровня", - сказал Бесли.

Если мнение Бесли будет преобладать в комитете, то вероятно, что продажи государственных облигаций будут плохой новостью для инвесторов, которые держат облигации. Это связано с тем, что Банк Англии будет продавать облигации, находящиеся его держании, в то же время, когда правительству потребуется выпустить беспрецедентно крупные объемы облигаций для того, чтобы покрыть огромный дефицит бюджета.

Однако в августе Бесли уходит из комитета. В течение своего трехлетнего пребывания в комитете Бесли оставался приверженцем более жесткого курса, чем его коллеги.

В отличие от Бесли новый член комитета Дэвид Майлз заявил британским законодателям о том, что, возможно, Комитету по денежно-кредитной политике удастся ужесточить политику, не продавая облигации, если британцы станут копить деньги.

"Это зависит от того, будут ли домашние хозяйства сохранять дополнительные средства, порожденные количественным смягчением. Возможно, эти средства можно будет удерживать каким-либо безинфляционным способом более или менее на постоянной основе", - сказал Майлз.

Майлз также сказал, что британцы, возможно, сберегли денег больше, чем когда-либо за последнее время, так как они жаждут восстановить благосостояние, разрушенное в результате падения цен на жилье с конца 2007 года.

"Вполне возможно, что адаптация к более высокому уровню сбережений… произойдет естественным путем", - заметил Майлз.

Майлз добавил, что, судя по историческому прошлому, уровень сбережений домашних хозяйств в Великобритании составлял 7%-10% от ВВП, хотя в последние годы он упал "довольно близко к нулю".

Хотя Майлз считает, что сбережения вскоре вырастут, в действительности их уровень упал в 1-м квартале этого года и составил 3% от ВВП по сравнению с 4% в 4-м квартале 2008 года.

Возможно, это временное явление. Однако ясно, что для инвесторов, держащих государственные облигации Великобритании, неопределенность относительно того, как Банк Англии намеревается поступить с новыми облигациями, будет сохраняться.

Учитывая, что дефицит бюджета Великобритании, как прогнозируется, останется значительным, правительству в следующие несколько лет придется продавать больше облигаций, чем раньше, даже если продажи облигаций составят менее 220 млрд фунтов, ожидаемых в финансовом 2009-2010 году. Если Банк Англии тоже станет продавать облигации, то цены на них, вероятно, окажутся под понижательным давлением.

Число рабочих мест в США в июне уменьшилось на 467 000, хотя прогнозировалось гораздо менее значительное сокращение. Безработица достигла самого высокого уровня более чем за 25 лет, кроме того, опережающий индикатор, отражающий временные рабочие места, снова снизился после роста в мае.

Таким образом, получается, что восстановление экономики в США, да и во всем мире, вовсе не столь близко, как некоторым бы хотелось. Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише во многом подтвердил это в четверг. Поэтому активы, связанные с бизнес-циклом, к которым относятся и сырьевые валюты, пострадают.

Цены на нефть в четверг снизились, поскольку данные по занятости скорее всего подают негативные сигналы для спроса, поскольку безработные в целом потребляют меньше нефти и нефтепродуктов. Среди сырьевых товаров цены на нефть в четверг упали значительнее всего. Канадский доллар за день подешевел пока на 1%, а австралийский и новозеландский доллар – примерно на 1,75% каждый.

Ожидания того, что начинающееся восстановление экономики может привести к инфляции, преждевременны.

Алан Раскин, глава международной валютной стратегии в RBS, указал на слабый почасовой заработок в данных по занятости. "Это обстоятельство укрепит Федеральную резервную систему США во мнении, что инфляционные опасения на рынке преувеличены", - сказал он.

В начале июня австралийский доллар достиг самых высоких уровней с сентября прошлого года. Канадский доллар достиг максимумов с прошлого октября. И хотя этот рост в июне замедлился, нельзя сказать, что эти валюты полностью утратили завоеванные позиции.

Однако июньские данные по занятости в США могут этому поспособствовать.

Впрочем, не все так плохо для валют стран, экспортирующих сырье. В более долгосрочном периоде их перспективы, вероятно, окажутся лучше, чем у евро или доллара.

Возможно, сырьевые валюты первыми вырастут на фоне признаков экономического восстановления. Экономики Новой Зеландии и Австралии находятся в хороших условиях для этого, учитывая их тесные связи с китайской экономикой, которая, как ожидается, выйдет из экономического спада первой в мире.

В июне экономика США потеряла 467 000 рабочих мест после сокращения рабочих мест на 322 000 в мае. При этом уровень безработицы вырос до 9,5% с 9,4% в мае.

Этот отчет вызвал неоднозначную реакцию у экономистов. Он оказался хуже, чем они прогнозировали, но по-прежнему указывает на то, что рабочие места сокращаются более медленными темпами по сравнению с более ранним периодом рецессии, что является хорошим признаком. Однако количество рабочих часов и заработок в США подают не слишком позитивные сигналы для потребительских расходов, что является негативным фактором для будущего роста экономики.

Если сложить все воедино, то похоже, что самый главный фактор, стимулирующий инфляцию, слаб: если заработок низкий, а занятость не растет, то довольно сложно представить условия, при которых ФРС потребуется ужесточить денежно-кредитную политику.

"Люди, которые надеялись на возвращение совокупного спроса, будут разочарованы этим отчетом, - сказал Томас Порселли, экономист в RBC Capital Markets. – Я не думаю, что инфляция нужно учитывать" сейчас.

Уже какое-то время участники рынка опасаются инфляции. Инвесторы обратили свое внимание на перспективы роста цен. До этого в центре внимания инвесторов находились чрезвычайные меры, предпринятые ФРС для возобновления экономического роста, рост цен на энергоносители и сырьевые товары, при этом они также ожидали завершения рецессии в этом году.

Доходность облигаций выросла отчасти из-за этого изменения настроений участников рынка. На разных этапах инвесторы учитывали повышение процентной ставки ФРС позднее в этом году, и они все еще видят некую вероятность таких действий со стороны центрального банка США.

Участники рынка не совсем сбиты с толку. Официальные представители ФРС ослабили их опасения относительно прямой дефляции. В ходе своего недавнего выступления управляющий ФРС Кевин Уорш сказал, что риски дефляции "значительно снизились" в экономике, которая приблизилась к "зоне ценовой стабильности".

Однако переход от стабильности к некоторому всплеску инфляции является трудной задачей.

Хотя президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Джанет Йеллен, видимо, занимает более мягкую позицию, чем ее коллеги, она выступила с заявлением против инфляционных опасений во вторник.

"На мой взгляд, весь этот упор на инфляцию не уместен, и общая ситуация, в которой мы оказались, понимается неверно, - сказала Йеллен. – Есть четкое свидетельство того, что экономика значительно ослабла и мы далеки от тех уровней безработицы, которые бы сделали инфляцию угрозой".

Йеллен полагает, что текущая позиция ФРС в отношении денежно-кредитной политики, при которой ключевая процентная ставка находится около нуля, сохранится еще в течение длительного времени. Она также предостерегла против ожиданий по поводу преждевременного повышения процентной ставки.

Большинство экономистов согласны с тем, что процентные ставки ФРС останутся без изменений до какого-то момента в 2010 году. Сан Вон Сон, профессор экономики в Калифорнийском государственном университете, не думает, что ФРС станет действовать, пока уровень безработицы не достигнет своего пика.

Тем не менее, маловероятно, что опасения инфляции исчезнут. Тех, кого беспокоит состояние стремительно увеличивающегося баланса ФРС, вряд ли перестанут бояться инфляции.

Между тем, стабилизирующаяся экономика вполне может подтолкнуть к росту цены на сырьевые товары и энергоносители, порождая свидетельствующие о росте базовой инфляции данные, а также вызывая усиление опасений относительно перспектив инфляции. Такое вполне возможно, даже хотя это и ограничит рост экономики, поскольку такой рост цен де факто действует как налог на домашние хозяйства.

Это оставляет ФРС со сложной задачей, заключающейся в ослаблении опасений инфляции, которая может стать предметом обсуждения на летних заседаниях центрального банка.

Средневзвешенный курс евро со сроком расчетов "сегодня" на 11:30 мск по отношению к средневзвешенному курсу на 11:30 мск предыдущей сессии понизился на 11,22 коп. до 43,7913 руб.

Стоимость бивалютной корзины изменилась незначительно и составила 36,89 руб. по сравнению с 36,87 руб. в четверг.

Аналитик банка «Петрокоммерц» Дмитрий Харлампиев считает, что после периода относительно бурного роста, который венчало достижение котировками бивалютной корзины локального минимума (36,33 руб. 01.06.2009), обменный курс рубля прекратил движение с выраженным вектором (вверх/вниз), уйдя с начала июня в вяло текущий «боковик» на фоне снижения активности торгов.

«Можно сказать, что символичная «температура» внутреннего валютного рынка 36,6 оказалась на данном этапе близка к оптимальному уровню. Обменный курс сохранял чувствительность к двум главным тактическим факторам – цене на нефть Urals и изменению фондовых индексов. Однако в обоих сегментах мы также не видели четкого тренда (нефть остается в достаточно узком коридоре $65-70/барр., фондовые индексы с начала месяца начали плавное снижение, позже была попытка сформировать «коридор»), до момента появления/идентификации которого, не стоит ждать ощутимых колебаний уровня обменного курса рубля», - резюмировал эксперт.

"Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии, вероятно, признает, что экономика оказалась слабее, чем ожидалось, и хотя появились некоторые незначительные признаки восстановления, особенно в отчете по условиям кредитования во 2-м квартале, экономическая и финансовая ситуация остается крайне неустойчивой", - говорит Ричард Макгуайр, эксперт по британской и европейской экономике в RBC Capital Markets.

Макгуайр ожидает, что члены комитета проголосуют за использование 25 млрд из общей суммы 150 млрд фунтов и, возможно, "обратятся к Министерству финансов Великобритании за дополнительным финансированием".

Что касается данных, которые будут опубликованы на следующей неделе, то ожидается, что производство в обрабатывающей промышленности Великобритании в мае выросло второй месяц подряд в соответствии с индексами менеджеров по снабжению /PMI/ и другими более благоприятными индикаторами, опубликованными за последние месяцы. Однако показатели, вероятно, останутся ниже уровней прошлого года.

"Мы ожидаем дальнейшего месячного роста /в обрабатывающей промышленности/, - говорит Дэвид Пейдж, экономист из Investec Securities. – Мы считаем, что эта начальная фаза восстановления производства происходит за счет замедления темпов сокращения запасов. Тем не менее, мы ожидаем, что низкий курс фунта и восстановление внутреннего спроса благодаря стимулирующим мерам обеспечат основы для устойчивого роста до конца этого года и в начале 2010 года".

Кроме того, в июне прогнозируется месячный рост цен производителей. Однако по сравнению с тем же периодом предыдущего года ожидается их падение ввиду резкого роста цен в Великобритании в 2008 году.

"Скорее всего, цены производителей продемонстрируют годовое падение из-за эффекта базы сравнения, учитывая очень высокий рост цен годом ранее, однако период самого масштабного падения цен, по-видимому, уже завершился", - отмечается в аналитической записке экономистов Citigroup.

Ключевые данные Великобритании
дата время по Гринвичу индикатор период прогноз число опрошенных экономистов предыдущий показатель
7 июля 08.30 Производство в обрабатывающей промышленности май +0.2% м/м 8 +0.2% м/м
7 июля 08.30 Производство в обрабатывающей промышленности май -11.7% г/г 8 -12.7% г/г
7 июля 08.30 Промышленное производство май +0.2% м/м 7 +0.3% м/м
7 июля 08.30 Промышленное производство май -11.3% г/г 8 -12.3% г/г
9 июля 08.30 Баланс торговли товарами май дефицит 6.5 млрд фунтов 5 дефицит 7.0 млрд фунтов
9 июля 08.30 Баланс внешней торговли со странами вне ЕС май --- --- дефицит 4.1 млрд фунтов
9 июля 11.00 Решение банка Англии по процентной ставке июль без изменений 16 без изменений /0.50%/
9 июля 11.00 Решение Банка Англии по программе покупки активов июль +25 млрд фунтов 12 без изменений /125 млрд фунтов/
10 июля 08.30 Индекс отпускных цен производителей /Output PPI/ июнь +0.3% м/м 4 +0.4% м/м
10 июля 08.30 Индекс отпускных цен производителей /Output PPI/ июнь -0.8% г/г 7 -0.3% г/г
10 июля 08.30 Базовый индекс отпускных цен производителей /Core Output PPI/ июнь +1.0% г/г 6 +1.2% г/г
10 июля 08.30 Индекс закупочных цен производителей /Input PPI/ июнь +1.0% м/м 6 +0.4% м/м
10 июля 08.30 Индекс закупочных цен производителей /Input PPI/ июнь -11.7% г/г 4 -9.4% г/г
В течение недели 08.00 Индекс цен на жилье Halifax июнь -0.5% м/м 4 +2.6% м/м
В течение недели 08.00 Индекс цен на жилье Halifax июнь -14.6% г/г 4 -16.3% г/г

м/м – по сравнению с предыдущим месяцем

г/г – по сравнению с тем же периодом предыдущего года