Стремительное накопление Китаем валютных резервов, большое положительное сальдо внешней торговли и преимущества в производительности по сравнению с торговыми партнерами свидетельствуют о том, что юань "по-прежнему остается значительно ниже уровня, соответствующего среднесрочным фундаментальным показателям", говорится отчете МВФ о перспективах азиатской экономики.

Несмотря на небольшой номинальный рост китайской валюты против доллара США с средины июня, реальный эффективный курс, который скорректирован с учетом инфляции и структуры внешней торговли, "по-прежнему находится примерно на уровне конца 1990-х годов", говорится в отчете.

Юань вырос примерно на 2,7% после того, как Китай 19 июня заявил, что позволит своей валюте торговаться более гибко. В последние недели темпы его роста увеличились на фоне усиления внешнего давления на Китай по этому вопросу. Палата представителей Конгресса США приняла закон о применении санкций в ответ на валютную политику Китая посредством введения тарифов на китайские товары. Кроме того, по мере приближения саммита Большой двадцатки в Сеуле, который состоится в следующем месяце, нарастает дипломатическая напряженность вокруг валютных курсов.

В своем отчете МВФ вступил в дискуссию по вопросу о ценах на китайскую недвижимость. МВФ считает, что "мыльные пузыри рынка недвижимости, судя по всему, растут в некоторых крупных городах, однако, если говорить о стране в целом, то цены на недвижимость не кажутся значительно выше фундаментальных показателей".

Тем не менее, массовый рынок жилья в Шанхае и Шэньчжэне, рынок элитного жилья в Пекине и Наньцзине, "по всей видимости, находятся на ранней стадии чрезмерного роста цен".

Судя по всему, китайские власти знают об опасности "мыльного пузыря" на рынке жилья. Тем не менее, цены на жилье, вероятно, продолжат расти на фоне быстрого роста доходов, отсутствия налога на недвижимость и недостаточных возможностей для альтернативного инвестирования.

Fortum также сообщила об увеличении уровня хеджирования объемов электроэнергии на 2011 год до 70% с 60% при цене €44 за МВт*ч.

Акции компании выросли на 1,4% в начале европейской сессии.

Сравнимая операционная прибыль фирмы в июле–сентябре составила €302 млн, средний прогноз был €288 млн.

Выручка выросла на 10%, до €1,15 млрд, что соответствовало верхней части диапазона ожиданий.

По сравнению с предыдущим показателем он понизился на 6,20 коп.

По сравнению с предыдущим показателем он повысился на 43,70 коп.

Кроме того, выпущенные правительством страны цифры показали, что инфляция в сентябре 2010 года составила 3,6 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Это показатель является самым высоким за последние два года.

Напомним, правительство КНР для охлаждения слишком быстрорастущей экономики приняло несколько шагов, включая ограничение на объем выданных кредитов, а также повышение ставок рефинансирования. Тем не менее, ВВП Китая все равно растет быстрее, чем в других крупнейших экономиках мира.

Согласно прогнозу банка JP Morgan, рост китайской экономики в 2010 году составит 10 процентов, а в следующем году сократится до 9 процентов. Всемирный банк оценивает перспективы подъема в Китае более пессимистично: по его оценке рост ВВП замедлится до 8,5 процента, что станет худшим показателем за последние 10 лет.

Как показали эти данные, объем розничных продаж в сентябре упал на 0,2% по сравнению с августом, но вырос на 0,5% по сравнению с сентябрем предыдущего года.

Согласно уточненным данным, розничные продажи в августе упали на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем и выросли на 0,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires на прошлой неделе, прогнозировали, что розничные продажи вырастут на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Последний раз падение розничных продаж в течение двух месяцев подряд наблюдалось в декабре и январе.

Детальная разбивка данных свидетельствует о том, что продажи в магазинах, торгующих преимущественно продовольственными товарами, и в преимущественно непродовольственных магазинах выросли всего на 0,1% по сравнению с августом.

Росту общего объема продаж способствовало увеличение продаж на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем в категории "другие магазины". При этом рост демонстрировали преимущественно продажи наручных часов, ювелирных изделий и спортивного инвентаря. Продажи в хозяйственных магазинах и универсамах выросли на 0,2%.

Этот рост был частично нивелирован снижением объема продаж текстиля, одежды и обуви на 0,8%. Объем розничных продаж, осуществляемых вне магазинов, включая продажи в Интернет-магазинах и продажи по почте, упал на 0,5%.

Долгосрочные перспективы розничных продаж ухудшились в среду, когда министр финансов Джордж Осборн подтвердил, что правительственный план налогово-бюджетной консолидации объемом в 113 млрд фунтов приведет к сокращению 490 000 рабочих мест в государственном секторе к 2015 году.

Решение правительства продолжать выполнение своего амбициозного плана по снижению бюджетного дефицита страны, составляющего 155 млрд фунтов, может сильно отразиться на восстановлении экономики и выводит на первый план спор о том, нуждается ли экономика в мерах экономии или в стимулировании.

Лидером роста на отечественных торгах становятся бумаги Сбербанка – плюс 3,27%, до 100,89 руб. Бумаги перешагнули максимальные отметки за ближайшие полтора года на слухах о о том, что количественное смягчение, о котором будет объявлено 3 ноября по итогам заседания ФРС, составит $1,5 трлн, а также на включении бумаг Сбербанка в правительственный план приватизации. Бумаги ВТБ также отличаются бурным ростом – плюс 2,35% и цена 0,0959 руб.

План приватизации определил и сегодняшнего лидера падения – привилегированные акции "Транснефти" падают на 6,72%, до 36099 руб. Эти бумаги, вопреки ожиданиям, не вошли в список готовящихся к продаже госактивов.

Также хуже рынка торгуется "Полиметалл" – минус 0,19% и цена 504 руб. Вчера компания объявила о намерении приобрести 85% в Восточно-Тарутинском рудопроявлении в Казахстане. Акции еще одного золотодобытчика, "Полюса золота", после падения с начала недели прибавляют сегодня 0,14%, до 1544,2 руб. Цена на золото сегодня демонстрирует небольшой рост – до $1345,94 за унцию.

Из акций нефтегазового сектора наиболее привлекательной динамикой отличается "Роснефть" – плюс 1,66% и цена 213 руб. Драйвером роста для этих бумаг также служит новость о плане правительства по приватизации госактивов. Акции "Газпрома" к середине торгов дорожают на 0,77%, до 163,14 руб., "Сургутнефтегаз" повышается на 0,75%, до 29,96 руб., ЛУКОЙЛ проседает на 0,01%, до 1745,54 руб.

Всеобщий оптимизм коснулся и бумаг металлургического сектора, в последнее время отстающих от рынка. ГМК "Норильский никель" набирает 0,77%, до 5518,96 руб., "Северсталь" дорожает на 1,66%, до 456,03 руб., ММК растет на 0,97%, до 28,44 руб., НЛМК прибавляет 1,62%, до 108,73 руб.

В целом на российском рынке акций наблюдается настоящее "банковское ралли". Изменить ход торгов могут новости из США.

По мнению аналитика ИК "Абсолют Инвест" Анны Крыловой, если ситуация на мировых площадках не поменяется, то в ближайшие дни мы сможем увидеть "хай" 2010 года на уровне 1540 пунктов по индексу ММВБ. Сегодня на динамику российских торгов влияние могут оказать данные по безработице в США за неделю, индекс опережающих индикаторов и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии.

В интервью Wall Street Journal Гейтнер сказал, что странам очень нужно согласовать принципы валютной политики. "В настоящее время нет устоявшегося понимания справедливости", - говорит он.

Гейтнер также сказал, что США побуждают страны Большой двадцатки и развивающиеся страны принять числовые ориентиры для того, чтобы понимать, "устойчивы ли" положительное сальдо или дефицит торговли той или иной страны. Это позволит оценить прогресс в сторону достижения цели – более сбалансированного мирового экономического роста.

Гейтнер встретится со своими коллегами из Большой двадцатки в Южной Корее в ближайшие выходные. При этом существует распространенный скептицизм в отношении того, смогут ли власти стран с такими разными экономиками, как, например, Аргентина, Франция и США, снять валютную напряженность. Министр финансов Бразилии предупредил о "международной валютной войне". Премьер-министр Индии сказал, что он "обеспокоен ситуацией в мире". Управляющий Банка Англии предупредил о риске протекционизма, если не будет осознана "необходимость действовать в общих интересах".

Власти США считают маловероятным появление значительного коммюнике после запланированной на субботу встречи министров финансов. Власти Кореи предпочли приберечь какие-либо важные заявления до ноябрьского заседания лидеров стран Большой двадцатки в Сеуле.

"Люди пытаются понять, что соответствует их интересам, - сказал Гейтнер. – Это не тот тест, который проходят за две недели. Это займет от трех до пяти месяцев. Мы хотим сделать Большую двадцатку более перспективным институтом".

Что касается валют, то Гейтнер сказал: "Мы бы хотели, чтобы страны двигались в сторону принятия ряда норм валютной политики".

Власти США говорят, что сейчас еще не сложились условия для достижения мирового соглашения в отношении валют, наподобие того, что было достигнуто в 1985 году. Еще один представитель Министерства финансов США в интервью журналистам сказал, что целью является достижение соглашения о сотрудничестве, которое даже без явных обещаний побудит Китай и другие страны допустить рост своих национальных валют.

Гейтнер разделил мировые валюты на три группы. В одну группу он поместил валюты с заниженным по всем параметрам курсом, особенно валюту Китая. Однако он сказал, что если бы темпы роста, наблюдаемые с сентября, были устойчивыми, то это бы помогло скорректировать заниженный курс. Другие развивающиеся рынки также играют в этом некоторую роль.

"Если бы Китай знал, что, если бы он действовал более быстро, другие развивающиеся рынки действовали бы вместе с ним, ему было бы проще действовать", - сказал Гейтнер.

Во вторую группу он поместил "валюты развивающихся стран с гибкими курсами, которые проводят интервенцию или применяют налоги для снижения рисков значительного завышения курса, мыльных пузырей и инфляционного давления". США не возражают против таких усилий.

В третьей группе находятся "основные валюты, курсы которых сейчас примерно адекватны". Это указывает на то, что, по мнению Гейтнера, нет оснований для дальнейшего падения доллара ниже текущих уровней против евро и иены. Гейтнер подчеркнул, что США не следуют преднамеренной политике девальвации доллара. Ранее на этой неделе во время выступления в Калифорнии Гейтнер сказал, что ни одна страна не может "производить девальвацию /национальной валюты/для собственного процветания и конкурентоспособности".

В конечном итоге более здоровая мировая экономика требует усилий по сдерживанию роста положительных сальдо внешней торговли стран, ориентированных на экспорт, таких как Китай, и снижения торговых дефицитов крупных импортеров, таких как США.

"Остальные страны хотят, чтобы мы больше сберегали, и это означает снижение спроса со стороны США на продукцию других стран. Спрос должен будет поступать из других источников", - сказал Гейтнер.

Страны Большой двадцатки пришли к соглашению относительно норм налогово-бюджетной политики на саммите в Торонто. Сейчас США стремятся к этому же для самого широкого показателя торговых потоков – текущего счета платежного баланса.

"Мы призываем наших партнеров добавить немного плоти на скелет обещаний об изменении баланса в экономике, - отметил Гейтнер. – Мы пытаемся понять, можем ли мы прийти к соглашению относительно поддержания дисбалансов на уровнях, которые более устойчивы, сделав уступки для различных стран, таких как производители сырья".

Власти США надеются получить поддержку от Китая. Согласно прогнозу правительства Китая, дефицит текущего счета платежного баланса в течение следующих нескольких лет будет держаться около 4% от ВВП. Тем не менее, представитель Министерства торговли Китая Яо Цзянь на прошлой неделе сказал, что "у других стран нет права комментировать вопрос о том, какой уровень является целесообразным для положительного сальдо внешней торговли страны".

По состоянию на 10.50 по Гринвичу на межбанковском рынке пара доллар/иена торговалась по 81,01-03, пара евро/доллар – по 1,4032-38, пара евро/иена – по 113,70-75, пара британский фунт/доллар – по 1,5773-76, пара доллар/швейцарский франк – по 0,9621-26.

В начале сессии пара евро/фунт достигла шестимесячного максимума 0,8903, а пара евро/франк - двухмесячного максимума 1,3533.

Ульрих Лейхтман, главный стратег-аналитик Commerzbank во Франкфурте, сказал, что внезапный рост наблюдался на фоне отсутствия какого-либо фундаментального движущего фактора и показывает высокий уровень волатильность перед встречей министров финансов Большой двадцатки, которая состоится на этих выходных.

"Большинство участников рынка воздерживаются от торгов до тех пор, пока не состоится встреча Большой двадцатки, или же - еще дольше – до тех пор, пока не пройдет заседание ФРС, запланированное на 3 ноября. Это означает, что на рынке преобладают краткосрочные трейдеры, что приводит к волатильности. Это разочаровывает", - говорит он.

Такая ситуация, вероятно, сохранится до тех пор, пока не пройдет заседание ФРС, отмечает он. "Обычно чем ближе время оглашения важного решения относительно денежно-кредитной политики, тем больше рынку ясно, какой будет результат", - заявляет он.

"На этот раз сохраняется высокая неопределенность. Мы не знаем, решит ли ФРС продолжить количественное смягчение, и если да, то мы не знаем, насколько и когда".

Резкое падение доллара контрастирует с ростом, наблюдавшимся во время азиатской сессии после публикации заявлений министра финансов США Тимоти Гейтнера в Wall Street Journal о том, что курсы основных валют "примерно адекватны сейчас". Он также сказал, что он воспользуется намеченной на выходные встречей министров стран Большой двадцатки для поиска путей "ребалансирования" мировой экономики.

Некоторые аналитики приняли это за намек на то, что США будут противиться дальнейшему снижению доллара против евро и иены, что, в свою очередь, указывает на то, что достижение международного соглашения в отношении валют неминуемо. Однако позднее наблюдатели за валютным рынком оставили эти мысли.

В Citigroup говорят, что хотя комментарии Гейтнера явно прозвучали в поддержку более низкого курса доллара, они вряд ли представляют собой заявление относительно намерений властей. Тогда как США могут вскоре принять решение о смягчении денежно-кредитной политики, "существует риск того, что США

В Citigroup добавляют, что запланированная на эти выходные встреча министров финансов стран Большой двадцатки в Южной Корее не принесет с собой ничего нового, что усилит общее понижательное давление на доллар.

Фунт оставался под давлением, несмотря на осторожно-оптимистичную оценку британской экономики, озвученную членом Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, Дэвидом Майлзом. Разочаровывающие данные по розничным продажам в Великобритании усилили понижательное давление на британскую валюту.

Во французском банке Societe Generale говорят, что больше не рекомендуют покупать российскую валюту, отмечая, что рубль стал "намного более рискованным активом", чем полагалось ранее.

В 13.00 по Гринвичу с речью выступит президент ФРС-Сент-Луис Джеймс Буллард.

ЛОНДОН, 21 октября. Широкомасштабное укрепление евро стоит за тем, что в четверг, возможно, окончательно оформилось продолжение 3-недельной волны роста против швейцарского франка. Это открывает для пары евро/франк дорогу к новым 2-месячным максимумам в районе 1,3700.

Высказывавшиеся ранее в этом месяце предположения о том, что восходящий тренд пары выдыхается, оказались правильными, когда сопротивление 1,3495 на максимуме 8 октября устояло. Однако вместо снижения в сторону достигнутого 8 сентября исторического минимума 1,2765, возник бычий вымпел, который сохранил структуру восходящего тренда.

Рост пары в четверг, похоже, укрепит совершенный ранее прорыв выше 1,3495, и в результате пара, как ожидается, продолжит рост в сторону 1,3700. См. дневной график пары евро/франк:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4802

Целевой уровень равенства волн, спроецированный с минимума 24 сентября 1,3072, выделяет уровень 1,3700 как основной целевой при росте. Важное совпадение: бычий вымпел также указывает на 1,3700.

Ожидается, что сопротивление 1,3620 и отметка 1,3651 /уровень коррекции Фибоначчи на 76,4% волны снижения с 1,3925 до 1,2765/ не окажут сильного противодействия, поэтому дорога на 1,3700 в целом будет свободна от препятствий.

То, что стохастик на дневном графике стал указывать на рост, получит подтверждение в конце текущей сессии в четверг. Такая же картина на дневном графике индикатора схождения/расхождения скользящих средних /MACD/, пока он находится выше критической нулевой линии, будет говорить в пользу нынешнего укрепления пары.

Однако превалирующий нисходящий тренд не будет прерван, пока реакционный максимум 10 августа 1,3925 остается нетронутым. Медвежья линия сопротивления, соединяющая важные реакционные максимумы 1,5139 и 1,4589, приближается к психологически важному уровню 1,4000, и только уверенный прорыв выше 1,4000 будет указывать на серьезную попытку пары сформировать базу.

На момент написания статьи пара торговалась по 1,3505.