Существующие экономические модели не учитывают все значимые параметры системного риска, сказал Трише на конференции во Франкфурте.

"Существующие подходы не только должны быть постепенно улучшены, но также должны быть заполнены все фундаментальные пробелы", - сказал он.

С этим согласилась член правления ЕЦБ Гертруда Тумпель-Гугерель, сказавшая, что регулирующая сеть должна быть достаточно широкой, чтобы охватить все системно важные институты, рынки и продукты.

Эти заявления прозвучали на фоне создания в ЕС органа, который бы определял угрозы стабильности всей финансовой системы. Новый орган, Европейский совет по системным рискам, будет придан ЕЦБ, а его председателем станет Трише.

Системная важность небанковских финансовых посредников не "так хорошо изучена, как системный банковский риск", сказал Трише.

"Нам нужно рассмотреть роль крупных и комплексных страховых компаний или участников финансового рынка с высоким уровнем заемных средств, а также их взаимодействие с банками для общего понимания соответствующего широкого системного взаимодействия", - заявил он.

"Одним из способов для регуляторов и частных рынков осуществлять мониторинг финансовых институтов и оценки их системного охвата является оценка риска множественных дефолтов", - сказала Тумпель-Гугерель

"Измерить такой риск трудно, поскольку меры могут быть слишком запаздывающими или же ограниченными выходящими данными", - говорится в тексте выступления Тумпель-Гугерель

Трише также призвал к лучшему пониманию того, как финансовое регулирование действует в своей совокупности – как в сдерживании системных рисков, так и влиянием на потенциал роста экономик.

"Нам следует переоценить наше понимание роли финансовых рынков в нашей экономике и обществе, - сказал Трише. – Перед нами стоят существенные интеллектуальные и политические задачи".

СИДНЕЙ, 27 сентября. Австралийский доллар рвется вверх, достигнув 26-месячных максимумов и вызвав ожидания того, что вскоре он может достигнуть паритета с американской валютой.

Это побудило многих банковских трейдеров, важнейших участников мирового валютного рынка, начать поиски выхода. Но вместо того, чтобы готовиться к замене своих длинных позиций по австралийскому доллару при достижении паритета с долларом США, трейдеры говорят, что они ищут другие ориентиры.

Возможным сигналом для перехода на короткие позиции по австралийскому доллару или, по крайней мере, для сокращения длинных позиций может стать дальнейший резкий рост спекулятивных длинных позиций, который, возможно, будет предвещать резкое падение, а также политический риск или изменение динамики акций сырьевых компаний США, которые сейчас торгуются лучше рынка.

"Австралийский доллар может достичь паритета, и для этого нет необходимости в опережающей динамике, – говорит валютный трейдер одного среднего по размерам австралийского банка, осуществляющего торговлю финансовыми инструментами на собственные средства. – Но в ближайшие недели в определенный момент на рынке станет слишком тесно, и тогда наступит разворот".

По стоянию на 05.41 по Гринвичу в понедельник пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 0,9586. В начале сессии она достигла максимума 0,9628 – самого высокого уровня с июля 2008 года. За прошедший месяц пара выросла на 9%, так как экономический рост в Азии привел к резкому повышению спроса на австралийское минеральное сырье и другие ресурсы.

Учитывая этот рост, люди, начиная с валютных трейдеров Нью-Йорка и кончая таксистами Золотого берега Австралии, говорят о достижении паритета, до которого австралийской валюте не удавалось вырасти с тех пор, как в 1983 году ее курс стал плавающим.

В прошлом ажиотаж по поводу паритета предшествовал падению валюты. Но банковские трейдеры, которые управляют активами компаний-клиентов и центральных банков, а также торгуют на собственные средства своих компаний, по-прежнему ставят на рост австралийского доллара, тогда как их конкуренты продолжают страховаться, а более мелкие участники рынка выражают сомнения по поводу роста валюты.

Банковские трейдеры говорят, что рост валюты начнет беспокоить их тогда, когда розничные трейдеры и трейдеры, торгующие на собственные средства компании, например хедж-фонды, начнут сворачивать длинные позиции по австралийскому доллару. Они объясняют это тем, что, когда ставки на рынке становятся односторонними, это может ускорить масштабный разворот, так как небольшой перелом может заставить массу участников рынка спешно сворачивать позиции, открытые с помощью заемных средств.

По этой причине банковские трейдеры не очень рассчитывают на модели, основанные на ожиданиях повышения ставок Резервным банком Австралии /РБА/, или даже на такие изощренные стратегии, как компьютерные алгоритмы, исследующие выступления председателя ФРС Бена Бернанке в поисках сигналов о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики США.

Это особенно верно потому, что австралийский доллар торгуется намного более активно в Лондоне и в Нью-Йорке, чем у себя дома. Пара австралийский доллар/доллар США –четвертая из наиболее активно торгующихся валютных пар, тогда как Австралия является лишь седьмой по величине валютным рынком азиатско-тихоокеанского региона, значительно отставая от Токио и Сингапура.

"Большинство потоков наблюдается из других финансовых центров, и поэтому мы у себя действительно должны понимать то, что они делают", - говорит Эндрю Будзински, управляющий директор International Capital Markets из Сиднея.

Этот средний по размерам австралийский банк внимательно отслеживает спекулятивные длинные позиции по австралийскому доллару на Чикагской товарной бирже. В настоящее время существует 64 000 контрактов на рост австралийский доллар, что выше исторического среднего уровня, но значительно ниже максимума 81 000, достигнутого 13 апреля – через день после того, когда валюта достигла максимума своего предыдущего роста.

Рост выше этого уровня, возможно, будет сигналом для продажи, говорит трейдер этого банка.

Другой индикатор, используемый несколькими банками и компаниями по торговле валютой, базирующимися в США, - это сравнение фондового индекса Standard & Poor's 500 с его сырьевым подындексом. Австралийский доллар исторически сильно коррелирован с акциями сырьевых компаний, так как экономика страны столь зависима от горнодобывающего сектора, который сейчас переживает крупнейший с 19-го столетия бум.

Сырьевой подындекс S&P 500 вырос на 11% за прошедший месяц, обойдя общий индекс, который прибавил только 7%. Если бы этот разрыв в 4 процентных пункта был вдвое меньше, некоторые игроки начали бы закрывать длинные позиции по австралийскому доллару.

С точки зрения одного американского глобального инвестиционного банка, дело вовсе не в сырьевых товарах, а в политическом риске. Об этом рассказал старший трейдер этого банка в Азии.

Помимо потенциальной угрозы слабых данных из Китая, в банке ожидают дальнейшего обострения между США и Китаем по валютным вопросам или новой вспышки европейского долгового кризиса как возможного дурного предзнаменования для роста австралийской валюты.

Политика в Австралии также может сыграть решающую роль, особенно если крайне спорное предложение по налогу на компании добывающего сектора будет подвергнуто большим изменениям.

Динамику индекса можно проследить на графике:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4633

Решительное движение ниже 79,134 нацелит индекс до 78,183. Но если индекс вырастет выше 79,371, тогда трейдеры могут ожидать внутридневного роста до 80,085.

Первоначально сообщалось, что разрешения на строительство в августе выросли на 1,8% и с учетом коррекции на сезонные колебания составили 569 000.

Разрешения на строительства считаются индикатором будущих объемов строительства.

Индекс национальной активности, составленный из фактических и оценочных данных, в августе упал до -0,53 против пересмотренного июльского значения -0,11. Скользящая средняя за три месяца снизилась до -0,42 с -0,27. Индекс указывал на рост экономики ниже тренда в течение трех месяцев подряд, и центральный банк уже заявил о своей готовности принять дополнительные меры, чтобы оживить восстановление.

Председатель Федеральной резервной системы /ФРС/ США Бен Бернанке в пятницу сказал, что " согласованные усилия в рамках политики пока не обеспечили восстановления экономики достаточной силы, чтобы значительно понизить высокий уровень безработицы".

Замедление темпов роста индикаторов производства вызвали самое крупное падение чикагского индекса по сравнению с июлем. Слабые данные по рынку труда привели к тому, что индикаторы, связанные с занятостью, переместились на негативную территорию, снизившись до -0,09 с 0,09 в июле.

Индикаторы потребления и рынка жилья остаются самыми слабыми из этих четырех компонентов, хотя в августе они немного выросли, до -0,40 с -0,44 в июле.

Индекс был рассчитан на основе данных, которые были доступны по состоянию на 23 сентября. К тому времени из 85 индикаторов, которые учитываются в индексе, было опубликовано 52. Согласно представленному отчету, 42 индикатора в августе улучшились по сравнению с июлем, что на 14 меньше, чем в предыдущем месяце. 42 индикатора продемонстрировали ухудшение, и один остался без изменений.

Риски инфляции "немного смещены в сторону роста", сказал Трише, выступая в Европарламенте, повторив тем самым оценку, данную ЕЦБ в сентябре в ходе ежемесячного заседания по денежно-кредитной политике.

Экономика 16 стран блока сохраняет "положительный основополагающий импульс", отметил Трише, предупредив, однако, о том, что "перспективы экономики по-прежнему окружены неопределенностью".

Экономика еврозоны выросла в последнем квартале примерно на 4% в годовом исчислении. Это самые быстрые темпы роста за четыре года. Экономисты ожидают значительного замедления темпов роста в текущем квартале до 1,5%-2%.

Представители ЕЦБ, включая Трише, неоднократно отвергали возможность повторной рецессии в еврозоне.

Евро ранее снизился против доллара и других основных валют после того, как агентство Moody's Investor Service понизило рейтинг по долговым обязательствам Anglo Irish Bank, что привело к повторному усилению опасений рынка относительно состояния европейских банков. Ежедневная немецкая газета также сообщила, что представители еврокомиссии были обеспокоены состоянием нескольких региональных банков.

И все же, "это вновь возвращает к мысли о том, что доллар находится под давлением", говорит Дара Маер, заместитель главы департамента международных валютных стратегий Credit Agricole CIB в Лондоне.

Тем не менее, евро, вероятно, будет снижаться на фоне тревожных заголовков, к примеру, неблагоприятных новостей, которые появляются из-за состояния банков региона, считает он. Однако всеобъемлющее убеждение, что ФРС скоро начнет очередной раунд покупки активов, известный как количественное смягчение, вынудило инвесторов подозрительно относиться к доллару.

Количественное смягчение – и даже мнение, что свежий раунд их использования не за горами – тяготеет над долларом, поскольку это является подтверждением опасений относительно снижения темпов роста экономики и, вероятно, будет означать, что процентные ставки останутся сверхнизкими даже на более длительный период, чем считалось ранее. Инвесторы используют дешевый доллар, чтобы консолидировать средства для покупки валют с более высоким доходом.

В понедельник утром в Нью-Йорке пара евро/доллар торговалась по 1,3497 против 1,3493 в пятницу вечером, пара доллар/иена – по 84,23 против 84,28, пара евро/иена – по 113,61 против 113,70, пара британский фунт/доллар – по 1,5848 против 1,5833, пара доллар/швейцарский франк – по 0,9828 против 0,9848.

Индекс доллара ICE, отражающий уровень валюты против торгово-взвешенной корзины других валют, снизился до 79,273 с 79,280

Кроме того, благоприятное воздействие на евро оказывают и опасения инвесторов относительно японской иены, которую правительство Японии ранее в этом месяце столкнуло вниз по отношению к доллару, проведя масштабную интервенцию на сумму 2 трл иен. С того времени пара доллар/иена оставалась в узком диапазоне, так как инвесторы опасаются оказаться в проигрыше из-за другого возможного раунда правительственной интервенции.

"Если вы решаете, что сейчас не время держать преимущественно доллары", вы обращаете внимание на евро, иену и британский фунт, говорит Маер. Но поскольку иена фактически заморожена беспокойством из-за интервенции, а фунт, возможно, столкнется с собственными мерами количественного смягчения, евро становится лучшим способом вложения средств "из наименее привлекательных", считает Маер.

Если Токио не будет действовать в ближайшее время, доллар может снизиться по отношению к японской валюте до наступления вторника, последнего дня для проведения расчетов по сделкам до конца первого полугодия финансового года в Японии.

Поскольку японские игроки продают валюты, такие как доллар и иена, ради репатриационных целей, пара доллар/иена может снизится до отметки 83,80 к концу вторника, говорит Хидеаки Иноуэ, старший дилер Mitsubishi UFJ Trust and Banking.

Управляющий Банка Японии Масааки Сиракава заявил в понедельник, что центральный банк предпримет "соответствующие меры", если рост иены будет оказывать понижательное давление на экономику страны, подчеркнув, что Банк Японии будет следить за развитием событий на валютных рынках с "большим интересом".

Китайский юань, который рос в течение 10 сессий подряд по отношению к доллару США, вечером в понедельник достиг нового внутридневного максимума.

Рост юаня произошел после того, как премьер-министр Китая Вэнь Цзябао исключил какое-либо широкомасштабное укрепление китайской валюты после своей встречи с президентом США Бараком Обамой во время визита в Нью-Йорк на прошлой неделе.

Канадский доллар немного вырос на фоне осторожной торговли в понедельник утром.

Пара доллар США/канадский доллар в системе EBS торговалась по 1,0232 рано в понедельник против 1,0269 на закрытии торгов в пятницу.

Фьючерсы на нефть торговались без изменений, а фьючерсы на фондовые индексы указывали на позитивное открытие торгов. На этом фоне возобновившиеся опасения относительно долгового кризиса еврозоны заставили инвесторов действовать осторожно.

Поскольку публикаций важных данных, согласно национальному экономическому календарю, не предстоит до четверга, на канадский доллар, вероятно, будут влиять ценные бумаги, нефть и события за пределами Канады.

Утром в понедельник пара доллар США/канадский доллар торговалась в привычном диапазоне. TD Securities прогнозируют сопротивление в диапазоне 1,0260-1,0270 и поддержку около 1,0200-20.

"Ожидается немного больше направленного движения в каждую из сторон этого диапазона", - отмечается в аналитической записке TD для клиентов.

Согласно представленным данным, общий индекс деловой активности в сентябре снизился до -17,7 с -13,5 в августе. Однако производственный индекс вырос до 4,0 с -0,1, что указывает на некоторую основополагающую силу, заложенную в производственном секторе.

Значения индекса ниже 0 указывают на сокращение активности, тогда как позитивные значения индекса указывают на ее рост.

Индекс новых заказов в сентябре составил -3,0 против -9,3 в августе. Индекс закупочных цен достиг 24,4 против 24,3, а индекс отпускных цен составил 0,5 против -5,7.

Индекс занятости вырос до 1,8 с -5,1 в августе.