Согласно представленным данным, окончательный индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственной сферы еврозоны, основанный на опросе около 3000 производственных компаний, вырос в июле до трехмесячного максимума 56,7 против 55,6 в июне.

Окончательные результаты оказались немного выше предварительных данных и консенсус-прогноза экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, которые ожидали, что июльское значение составит 56,5.

Производственный PMI находится выше отметки 50 в течение 10 месяцев подряд, сигнализируя об улучшении условий для ведения бизнеса.

Согласно представленным в понедельник данным, индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственной сферы Великобритании в июле снизился до 57,3 против 57,6 в июне.

Июньское значение было пересмотрено по сравнению с первоначальной оценкой 57,5.

Июльский показатель превысил прогноз. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, прогнозировали падение индекса PMI до 56,7.

Значения индекса выше 50,0 указывают на рост активности в секторе, тогда как значения ниже 50,0 сигнализируют о снижении активности.

"Индекс менеджеров по снабжению демонстрирует удивительную устойчивость, понизившись лишь умеренно после достижения самого высокого уровня за пятнадцать с половиной лет в мае, причем в июле снова наблюдалось ускорение роста новых заказов, что в основном было обусловлено повышением внутренного спроса", – сказал Роб Добсон, старший экономист Markit.

"Это все свидетельствует о том, что производственный сектор будет и дальше вносить хороший позитивный вклад в ВВП в 3-м квартале, усиливая надежды на то, что экономический рост, возможно, не замедлится слишком значительно…", – отметил он.

ЛОНДОН, 2 августа. Что сейчас требуется Банку Японии, так это терпение.

На фоне сбоев в восстановлении японской экономики и роста иены против доллара к новому максимуму 2010 года давление на центральный банк, направленное на то, чтобы побудить его к интервенции, вероятно, станет очень сильным.

Тем не менее, если банк будет ждать слишком долго, рынок может сделать работу за него и столкнуть иену вниз по собственной воле.

Такая большая проверка для Банка Японии не за горами.

На фоне падения доллара к 85 иенам японские экспортеры, вероятно, будут нести потери, что еще больше увеличит риск для японской экономики и заставит более пристально наблюдать за политикой валютных интервенций центрального банка.

Наблюдаемое в последнее время снижение доллара против иены можно проследить на графике:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4340

Япония предпочтет не вмешиваться хотя по дипломатическим причинам.

Меньше всего Токио хочет оправдывать валютные манипуляции перед властями США, которые по-прежнему пытаются давить на Китай, чтобы заставить его позволить своей валюте расти. Один из официальных представителей правящей Демократической партии Японии уже выдвинул идею в пользу смягчения денежно-кредитной политики вместо интервенции на валютном рынке с целью остановить рост иены.

Проблема Токио, однако, состоит в том, что рост иены быстро набирает обороты.

На прошлой неделе по уверенности в восстановлении экономики США был нанесен серьезный удар, когда даже один из наиболее ярых сторонников жесткой денежно-кредитной политики среди руководителей Федеральной резервной системы /ФРС/, Джеймс Буллард, предупредил о росте риска дефляции в США.

Это совпало с выходом новых плохих данных в Японии, которые показали, что восстановление зависит от роста экспорта даже сильнее, чем ранее. Промышленное производство в июне сократилось, уровень безработицы вырос, а потребительские цены снизились 16-й месяц подряд.

Результатом всего этого стало резкое падение доходности по казначейским облигациям США и дальнейшее сужение спрэда по доходности с государственными облигациями Японии.

Учитывая восстановившийся за последнее время интерес к торгам на разнице между процентными ставками и усилению почти до 95% корреляции между спрэдами по доходности и динамикой пары доллар/иена, падение доллара против иены набрало обороты.

Аналогичный рост иены против евро означает, что на пути дальнейшего падения пары доллар/иена практически не будет никаких препятствий.

Таким образом, хотя доллар может замешкать в случае падения к 85 иенам притом, что участники рынка будут ждать действий со стороны Банка Японии с целью остановить это падение, существует вероятность снижения доллара к 82 иенам – уровню, который в последний раз был достигнут в мае 1995 года.

Именно на этом уровне Банку Японии придется показать свой характер.

Несмотря на все симптомы, доллар вряд ли перейдет в фазу свободного падения.

Во-первых, текущие негативные оценки в отношении экономики США могут оказаться чрезмерными, а спрэды по доходности могут вскоре снова быстро увеличиться в пользу доллара.

Кроме того, угроза интервенции Банка Японии сама по себе остается мощным оружием, способным убедить многих участников рынка открыть длинные позиции по доллару при снижении иены, исходя из предположений о том, что они захотят быть на стороне центрального банка.

Таким образом, хотя рост иены и является весьма негативным фактором, который может привести к путанице на политической арене, Банк Японии, вероятно, обнаружит, что, если он проявит выдержку и выждет, японская валюта начнет двигаться в обратном направлении и ему так и не придется прибегать к крайней мере для контролирования курса валюты.

В понедельник утром на европейской сессии иена демонстрировала небольшое снижение на фоне улучшения отношения инвесторов к риску. Настроения на рынке помог улучшить рост азиатских фондовых индексов и облегчение от того, что индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы Китая не упал ниже 50, а это свидетельствовало бы о сокращении активности.

Согласно представленным данным, окончательный индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственной сферы еврозоны, основанный на опросе около 3000 производственных компаний, вырос в июле до трехмесячного максимума 56,7 против 55,6 в июне.

"Индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы указывает на то, что этот сектор по-прежнему обеспечивал значительную поддержку восстановлению в еврозоне в начале 3-го квартала", – отметил в заявлении старший экономист Markit Крис Уильямсон.

Окончательные результаты оказались немного выше предварительных данных и консенсус-прогноза экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, которые ожидали, что июльское значение составит 56,5.

Производственный PMI находится выше отметки 50 в течение 10 месяцев подряд, сигнализируя об улучшении условий для ведения бизнеса.

Хотя PMI для производственной сферы Германии вырос в июле до 61,2 против 58,4 в июне, PMI для производственной сферы Франции снизился до 53,9 против 54,8, а PMI Италии вырос только до 54,4 против 54,3.

В Испании активность в производственном секторе росла самыми высокими темпами с апреля, а в Нидерландах, Ирландии и Австрии рост замедлился по сравнению с максимальными для пострецессионного периода значениями, достигнутыми ранее в этом году. Единственной страной, где активность продолжила снижаться, была Греция, хотя темп снижения заметно снизился.

"Совершенно очевидно, что восстановление идет очень неравномерно, и различия в динамике производственного сектора между разными странами могут проявиться в аналогичной дивергенции в потребительских расходах через рынок труда, что еще сильнее углубит дисбалансы", – сказал Уильямсон.

Внутри производственного сектора еврозоны дела у производителей промежуточных и капитальных товаров в июле шли лучше, чем у производителей потребительских товаров, хотя темпы роста производства и новых заказов увеличились во всех трех категориях.

Рост новых экспортных заказов замедлился до самого низкого уровня с января, просигнализировав о том, что ускорение роста новой активности в июле было обусловлено внутренним спросом.

Занятость в производственной сфере в июле росла третий месяц подряд, причем самыми высокими темпами с мая 2008 года, тем не менее рост числа рабочих мест был скромным и неравномерным среди стран еврозоны.

"Только в Германии, Нидерландах и Австрии производители принимали на работу значительный объем персонала, тогда как в других странах численность персонала оставалась без изменений или снижалась, при этом во Франции сокращение рабочих мест даже усилилось", – отметил Уильямсон.

Темпы роста закупочных цен превысили средние на фоне роста спроса на некоторые товары, тем не менее общая инфляция закупочных цен снизилась по сравнению с маем, когда она достигла 22-месячного максимума. Отпускные цены выросли четвертый месяц подряд.

СИНГАПУР, 2 августа. Ниже представлен технический анализ по семи основным валютным парам на эту неделю.

ПАРА ДОЛЛАР США/ЯПОНСКАЯ ИЕНА

1-й уровень поддержки – 85,95 /второстепенный/

1-й уровень сопротивления – 88,11 /второстепенный/

2-й уровень поддержки – 85,00 /второстепенный/

2-й уровень сопротивления – 89,15 /умеренный/

Пара доллар/иена на этой неделе, вероятно, будет консолидироваться, пока она остается выше 85,95, 8-месячного минимума, достигнутого в пятницу. Дневной график подает неоднозначные сигналы. Так, стохастик на дневном графике указывает на снижение, а индикатор схождения/расхождения скользящих средних /MACD/ по-прежнему указывает на рост, тогда как скользящие средние за пять и 15 дней движутся в боковом тренде. Падение ниже поддержки 85,95 откроет дорогу к психологически важному уровню 85,00, а затем – к минимуму 27 ноября на 84,81. Сопротивление расположено на максимуме среды 88,11. Его прорыв сменит краткосрочные перспективы пары на позитивные и нацелит ее на реакционный максимум 89,15, достигнутый 12 июля. В случае дальнейшего роста пара нацелится на психологически важную отметку 90,00, а затем – на скользящую среднюю за 200 дней, которая сейчас находится на 90,52. Среднесрочные перспективы пары негативны, так как скользящая средняя за 5 недель снижается и находится ниже скользящей средней за 15 недель, тогда как индикатор MACD и стохастик на недельном графике сигнализируют о снижении, хотя последний находится на уровне перепроданности. Пара может нацелиться на поддержку на уровне 84,81. Прорыв этой отметки откроет путь для снижения к психологически важной отметке 80,00 в следующие недели.

ПАРА ЕВРО/ДОЛЛАР США

1-й уровень поддержки – 1,2949 /второстепенный/

1-й уровень сопротивления – 1,3106 /второстепенный/

2-й уровень поддержки – 1,2791 /второстепенный/

2-й уровень сопротивления – 1,3124 /умеренный/

Пара евро/доллар на этой неделе, вероятно, будет консолидироваться, пока она остается ниже достигнутого в четверг 12-недельного максимума 1,3106. Дневной график подает неоднозначные сигналы, так как индикатор схождения/расхождения скользящих средних /MACD/ указывает на рост, но при этом стохастик сигнализирует о снижении, находясь на уровне перекупленности. Поддержка расположена на минимуме вторника 1,2949. Прорыв этой отметки откроет путь для снижения к минимуму 23 июля 1,2791. В случае дальнейшего падения пара нацелится на зафиксированный 21 июля реакционный минимум 1,2730, а затем – на реакционный минимум 1,2520, достигнутый 13 июля. Однако рост выше сопротивления на уровне 1,3106 восстановит позитивные краткосрочные перспективы и нацелит пару на 1,3124, уровень коррекции Фибоначчи на 38,2% волны снижения с максимума 25 ноября 1,5144 до минимума 7 июня 1,1875. В случае дальнейшего роста пара нацелится на реакционный максимум 30 апреля 1,3342. Среднесрочные перспективы позитивны, так как индикатор MACD и стохастик на недельном графике указывают на рост, тогда как скользящая средняя за пять недель находится выше скользящей средней за 15 недель и растет. В следующие недели рост выше сопротивления на уровне 1,3342 откроет путь в сторону 1,3510, уровня коррекции на 50%, а затем – в сторону скользящей средней за 200 дней, которая сейчас находится на 1,3574.

ПАРА АВСТРАЛИЙСКИЙ ДОЛЛАР/ДОЛЛАР США

1-й уровень поддержки – 0,8963 /второстепенный/

1-й уровень сопротивления – 0,9324 /второстепенный/

2-й уровень поддержки – 0,8902 /второстепенный/

2-й уровень сопротивления – 0,9382 /умеренный/

Пара австралийский доллар/доллар США на этой неделе, вероятно, будет консолидироваться со склонностью к росту, пока она остается выше минимума пятницы 0,8963. Дневной график подает позитивные сигналы, так как индикатор схождения/расхождения скользящих средних /MACD/ и стохастик указывают на рост, хотя последний находится на уровне перекупленности. Сопротивление расположено на реакционном максимуме 0,9324, достигнутом 30 апреля. Прорыв этого уровня откроет путь для роста к реакционному максимуму апреля 0,9382. В случае дальнейшего роста пара нацелится на максимум 0,9405, достигнутый 16 ноября 2009 года. Однако падение ниже поддержки на уровне 0,8963 ослабит краткосрочные позитивные перспективы и нацелит пару на минимум среды 0,8902. При дальнейшем падении пара нацелится на минимум 0,8735, достигнутый 22 июля, а затем – на реакционный минимум 19 июля 0,8631. Среднесрочные перспективы пары позитивные, так как индикатор MACD и стохастик на недельном графике указывают на рост, тогда как скользящая средняя за пять недель совершила указывающее на рост пересечение со скользящей средней за 15 недель. В следующие недели пара может нацелиться на максимум 0,9405, достигнутый 16 ноября 2009 года. Однако падение ниже минимума 1 июля 0,8314 опровергнет позитивные среднесрочные перспективы.

ПАРА НОВОЗЕЛАНДСКИЙ ДОЛЛАР/ДОЛЛАР США

1-й уровень поддержки – 0,7186 /второстепенный/

1-й уровень сопротивления – 0,7395 /умеренный/

2-й уровень поддержки – 0,7092 /второстепенный/

2-й уровень сопротивления – 0,7441 /умеренный/

Пара новозеландский доллар/доллар США на текущей неделе, вероятно, будет консолидироваться, пока она остается выше минимума пятницы 0,7186. Индикатор схождения/расхождения скользящих средних /MACD/ на дневном графике указывает на рост, тогда как стохастик разворачивается вверх, но скользящая средняя за 5 дней движется в боковом тренде. Сопротивление расположено на 6-месячном максимуме 0,7395, достигнутом во вторник. Прорыв этой отметки будет указывать на рост в краткосрочной перспективе и нацелит пару на реакционный максимум 14 января 0,7441. В случае дальнейшего роста пара нацелится на реакционный максимум 16 ноября 0,7521. Однако падение ниже поддержки на уровне 0,7186 сменит краткосрочные перспективы пары на негативные и нацелит ее на минимум 22 июля 0,7092, около которого в настоящий момент проходит скользящая средняя за 200 дней. В случае дальнейшего падения пара нацелится на минимум 19 июля 0,7027, в районе которого в настоящий момент проходит скользящая средняя за 200 дней, а затем – на скользящую среднюю за 55 дней, которая сейчас находится на 0,6981. Среднесрочные перспективы пары позитивны, так как скользящая средняя за пять недель находится выше скользящей средней за 15 недель и растет. При этом индикатор MACD и стохастик на недельном графике указывают на рост, хотя последний находится на уровне перекупленности. В следующие недели пара может нацелиться на максимум 0,7634, достигнутый 21 октября 2009 года, а затем – на максимум 27 февраля 2008 года 0,8213, который является рекордно высоким уровнем для новозеландского доллара с тех пор, как его курс стал плавающим. Но падение ниже минимума 1 июля 0,6791 опровергнет среднесрочные позитивные перспективы пары.

ПАРА БРИТАНСКИЙ ФУНТ/ДОЛЛАР США

1-й уровень поддержки – 1,5549 /второстепенный/

1-й уровень сопротивления – 1,5816 /умеренный/

2-й уровень поддержки – 1,5440 /второстепенный/

2-й уровень сопротивления – 1,6000 /второстепенный/

Пара британский фунт/доллар США на этой неделе, вероятно, будет консолидироваться со склонностью к росту, пока она остается выше минимума пятницы на 1,5549. Дневной график подает позитивные сигналы, так как индикатор схождения/расхождения скользящих средних /MACD/ и стохастик указывают на рост, но при этом последний находится на уровне перекупленности. Сопротивление находится на реакционном максимуме 17 февраля 1,5816, прорыв которого нацелит пару на психологически важный уровень 1,6000. В случае дальнейшего роста пара нацелится на максимум 3 февраля 1,6069, а затем – на максимум 28 января 1,6276. Но падение ниже поддержки на 1,5549, которая в настоящее время совпадает со скользящей средней за 200 дней, повергнет сомнению краткосрочные позитивные перспективы и нацелит пару на минимум вторника 1,5440. В случае дальнейшего падения пара нацелится на минимум 21 июля 1,5123, а затем – на скользящую среднюю за 100 дней, которая в настоящее время находится на 1,5026. Среднесрочные перспективы пары позитивны, так как скользящая средняя за пять недель находится выше скользящей средней за 15 недель и растет, тогда как индикатор MACD и стохастик на недельном графике указывают на рост, хотя последний находится на уровне перекупленности. Прорыв выше психологически важного уровня 1,6000 откроет путь для укрепления в сторону реакционного максимума 1,6457, достигнутого 19 января.

ПАРА ДОЛЛАР США/ШВЕЙЦАРСКИЙ ФРАНК

1-й уровень поддержки – 1,0358 /второстепенный/

1-й уровень сопротивления – 1,0465 /второстепенный/

2-й уровень поддержки – 1,0127 /умеренный/

2-й уровень сопротивления – 1,0640 /второстепенный/

Пара доллар США/швейцарский франк на этой неделе, вероятно, будет консолидироваться после достижения шестимесячного минимума 1,0358. Дневной график подает противоречивые сигналы, так как стохастик указывает на снижение, а индикатор схождения/расхождения скользящих средних /MACD/ по-прежнему сигнализирует о росте. Сопротивление расположено на максимуме пятницы 1,0465. Прорыв этой отметки откроет путь для роста к максимуму вторника 1,0640, который в настоящее время расположен недалеко от скользящей средней за 200 дней. В случае дальнейшего роста пара нацелится на максимум 12 июля на 1,0675, а затем – на скользящую среднюю за 100 дней, которая в настоящее время находится на 1,0899. Однако падение ниже поддержки на уровне 1,0358 восстанови краткосрочные негативные перспективы и откроет дорогу для падения к реакционному минимуму 11 января на 1,0127. В случае дальнейшего падения пара нацелится на уровень паритета, а затем – на реакционный минимум 3 декабря 0,9958. Среднесрочные перспективы пары негативны, так как скользящая средняя за пять недель снижается, а индикатор MACD и стохастик на недельном график указывают на снижение, хотя последний находится на уровне перепроданности. Падение ниже поддержки на уровне 1,0127 откроет путь для снижения в следующие недели к минимуму 26 ноября 2009 года 0,9914, а затем – к достигнутому 17 марта 2008 года рекордному минимуму 0,9572.

ПАРА ДОЛЛАР США/КАНАДСКИЙ ДОЛЛАР

1-й уровень поддержки – 1,0249 /второстепенный /

1-й уровень сопротивления – 1,0395 /второстепенный/

2-й уровень поддержки – 1,0133 /умеренный/

2-й уровень сопротивления – 1,0503 /второстепенный/

Пара доллар США/канадский доллар на этой неделе, вероятно, будет торговаться в более низком диапазоне, так как индикатор схождения/расхождения скользящих средних /MACD/ и стохастик указывают на снижение. Поддержка расположена на минимуме вторника 1,0249. Прорыв этой отметки откроет путь для снижения к реакционному минимуму 21 июня 1,0133, а затем – к реакционному минимуму 13 мая 1,0105. В случае дальнейшего снижения пара нацелится на минимум 29 апреля 1,0010, а затем – на реакционный минимум 21 апреля 0,9926. Сопротивление находится на максимуме вторника 1,0395. Прорыв этого уровня ослабит краткосрочные негативные перспективы пары и нацелит ее на рост к 1,0503, максимуму 22 июля. В случае дальнейшего роста пара нацелится на реакционный максимум 20 июля 1,0586, а затем – на реакционный максимум 6 июля 1,0677. В следующие недели пара, скорее всего, будет консолидироваться между 0,9926 и реакционным максимумом 2 ноября 1,0869. Недельный график нейтрален, так как скользящие за пять и 15 недель движутся в боковом тренде. Рост выше сопротивления на уровне 1,0869 сделает пару склонной к росту в среднесрочной перспективе и откроет ей путь в сторону реакционного максимума 17 августа 2009 года 1,1124, а затем – к 1,1495, уровню коррекции Фибоначчи на 50% волны снижения с максимума 9 марта 2009 года 1,3063 до минимума 0,9926. Однако падение ниже поддержки на уровне 0,9926 сделает пару склонной к снижению в среднесрочной перспективе и откроет ей путь к минимуму 28 февраля 2008 года 0,9708, а затем – к достигнутому 7 ноября 2007 года рекордному минимуму 0,9065.

ТОКИО, 2 августа. Новые ограничения для розничных валютных трейдеров в Японии будут означать структурный сдвиг спроса и предложения на рынке, который может с течением времени привести к значительному снижение курса японской иены.

Эти правила, которые вступили в силу с понедельника, ограничивают размер заемных средств, которые непрофессиональные инвесторы могут использовать при торговле валютами.

В настоящее время валютные позиции розничных трейдеров не должны превышать 50-кратного размера их обеспечения. В следующем году этот порог будет снижен до 25-кратного размера, что еще больше подорвет торговлю с заемным капиталом. До введения новых правил позиции могли в 400 раз превышать размер обеспечения.

По словам аналитиков, непрофессиональные валютные инвесторы в Японии преимущественно имеют короткие позиции по иене. Поскольку размер заемных средств будет снижен, то на валютном рынке сократятся заявки на продажу иены. Это означает, что следующий раз, когда доллар начнет падать против японской иены, то американская валюта не найдет прежней поддержки на рынке.

Розничные инвесторы были активными покупателями зарубежных валют в обмен на иену на фоне сверхнизких процентных ставок Японии и ограниченного времени торгов на местном фондовом рынке.

Спекулятивные операции, которые оживятся, когда произойдет четкий сдвиг, также окажут иене поддержку при ее росте, а сопротивление продавцов на рынке, имеющем ограничения для трейдеров, уменьшится.

Важность новых ограничений возрастает на фоне объемов валютных позиций розничных инвесторов.

По результатам опроса 12 крупных онлайновых брокеров, проведенного Yano Research Institute, розничные инвесторы в Токио в июле заключали сделок на сумму порядка 120 млрд долларов в день. Согласно последним имеющимся данным, предоставленным Токийским комитетом по валютному рынку, общий объем валютных торгов в Токио составлял в апреле 2010 года 294,1 млрд долларов в день.

По словам трейдеров, при новых ограничениях профессиональным трейдерам будет легче продолжать подталкивать иену к росту. Действительно, в прошлую пятницу доллар упал до 85,95 иены – самого низкого уровня за год. Как говорят трейдеры, падение примерно до 80,00 иены не является совершенно нереальным.

По словам аналитиков, в Японии, правительство которой держалось вне валютного рынка с марта 2004 года, существует много препятствий для интервенций, так как США, ключевой союзник Японии, выступают против валютных манипуляций.

Но власти, видимо, не смогут проигнорировать продолжающийся скачок иены, поскольку это вредит экспорту – главному двигателю роста японской экономики, зависящей от внешнего спроса. Наиболее важными, возможно, будут темпы роста иены и в меньшей степени его масштабы.

Производственный индекс ISM в июле опустился до 55,5 против 56,2 в июне.

Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, ожидали, что в июле индекс составит 54,7. Значения индекса выше 50 указывают на рост активности, поэтому июньское значение указывает на снижение темпов роста.

"Производство продолжило расти в июле, но немного более низкими темпами, чем в июле", - сказал Норберт Ор, отвечающий за проведение опроса для ISM.

Согласно представленному отчету, индекс новых заказов в июле составил 53,5 против 58,5 в июне, тогда как индекс производства в июле составил 57,0 против 61,4.

В производственном секторе по-прежнему создавались рабочие места: индекс занятости составил в июле 58,6 против 57,8 в июне. До сих пор в этом году производственный сектор лидировал в небольшом создании новых рабочих мест.

Индекс запасов в июле, наконец, превысил 50 и составил 50,2 против 45,8 в июне.

Инфляционное давление осталось практически без изменений: индекс цен составил в июле 57,5 против 57,0 месяцем ранее. В мае индекс цен составил 77,5.