Основные положения представляют собой ряд инструкций для правительственных министерств и ведомств, которыми они должны руководствоваться при составлении своих бюджетных заявок. Кроме того, эти положения предназначены для высокопоставленных чиновников в качестве ориентира для составления общего плана расходов. Основные положения были одобрены сейчас, когда инвесторы пытаются оценить решимость правительства Японии взять под контроль проблемы в налогово-бюджетном секторе страны.

Согласно этим положениям, правительственные министерства и ведомства обязаны составить свои бюджетные заявки так, чтобы объем указанных в них средств был на 10% ниже, чем расходы в текущем финансовом году. В случае успеха этой инициативы правительство страны сможет высвободить несколько триллионов иен бюджетных средств. При этом правительство страны планирует использовать более 1 трлн иен из этого положительного сальдо для финансирования новых программ, нацеленных на стимулирование экономического роста.

ЛОНДОН, 27 июля. Теперь евро еще в меньшей степени, чем прежде, способен продемонстрировать устойчивый рост выше 1,30 доллара.

Опубликованные в прошлую пятницу результаты стресс-тестов европейских банков не смогли повысить доверие к европейской банковской системе, как на это рассчитывали.

В то же время свидетельства того, что восстановление экономики США выдыхается, сейчас потеряли вес, а недавние признаки укрепления экономики еврозоны едва ли будут наблюдаться долго.

Оптимисты могут по-прежнему надеяться, что пара евро/доллар совершит технический прорыв вверх до 1,3125 и достигнет важного уровня коррекции Фибоначчи.

Но движение пары вниз до следующего уровня поддержки 1,2735 сейчас выглядит более вероятным.

Последнюю попытку евро подняться выше 1,30 доллара можно проследить на графике:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4309

Нужно признать, что планы повысить доверие инвесторов к европейским банкам, доказав их способность противостоять грядущему экономическому спаду, просто не сработали.

Да, стресс-тесты, возможно, увеличили прозрачность до определенной степени, но они явно не смогли устранить угрозу возникновения трудностей в будущем.

Спрэды доходности по суверенным долговым обязательствам еврозоны практически не изменились с момента объявления результатов стресс-тестов, и сам евро быстро утратил позиции, заработанные первоначально в рамках небольшого роста.

Создается впечатление, что мало что изменилось, и опасения относительно связанных с суверенными долгами рисков будут по-прежнему оказывать понижательное давление на единую европейскую валюту.

Экономические данные также на данный момент не окажут большой поддержки евро, против доллара, разумеется.

Что касается США, то постоянное ухудшение данных в продолжение последних нескольких недель породило опасения относительно повторной рецессии, и разговоров об ужесточении денежно-кредитной политики стало меньше.

Однако теперь все это – дело прошлого. Федеральная резервная система /ФРС/ США заверила рынки в своей готовности при необходимости еще больше увеличить объемы ликвидности. Помимо этого, министр финансов США Тимоти Гейтнер отверг предположения об новом спаде в экономике.

Если уж на то пошло, то некоторые экономисты ожидают, что данные по ВВП США за 2-й квартал, ожидаемые в пятницу, могут оказаться на удивление сильными.

Напротив, поток позитивных экономических новостей, поступавших из еврозоны в последние несколько недель, как ожидается, не продлится долго. Улучшение экономических данных в основном связывается с произошедшим ранее в этом году снижением евро – с уровня выше 1,50 доллара, на котором он торговался ближе к концу 2009 года, до уровня ниже 1,20 доллара в июне. Наблюдающееся с тех пор восстановление евро, вероятно, разрушит все экономические выгоды, полученные от роста экспорта.

Спекулятивные участники рынка, конечно же, похоже, уже ожидали этого. Последние данные по позиционированию Чикагской товарной биржи указывают на то, что довольно резкое сокращение длинных позиций по евро на прошлой неделе продолжилось.

Поэтому, хотя некоторое остаточное повышательное давление на евро по-прежнему возможно, пока он колеблется чуть ниже 1,30 доллара, есть мало оснований ожидать какого-то реального импульса, который заставит единую европейскую валюту подняться выше этого уровня.

Министерство финансов будет сохранять свою текущую позицию, предполагающую "активную налогово-бюджетную политику", и "воспринимать поддержание стабильной политики в качестве главного элемента макроэкономической корректировки", заявил Се в комментариях, опубликованных на вэб-сайте министерства.

Заявления Се созвучны комментариям премьера Китая Вэнь Цзябао, который на встрече с руководителями Коммунистической партии Китая на прошлой неделе заявил, что правительство будет сохранять стабильную политику во второй половине этого года, делая при этом акцент на быстром и устойчивом экономическом росте.

Акцент на стабильности политики, который делает в последнее время Пекин, убедил рынок в том, что в ближайшее время не будет принято никаких новых мер ужесточения политики, наподобие мер, принятых в апреле в отношении спекуляции на рынке недвижимости.

Эти данные, предоставленные Комиссии по регулированию банковской деятельности Китая /CBRC/ коммерческими банками, свидетельствуют о том, что примерно 20% кредитов, выданных финансовым платформам местных органов власти, не были обеспечены достаточными гарантиями и денежными средствами, что делает их высокорискованными, отметил источник.

CBRC заявила в составленной в ответ на запросы аналитической записке, что эти кредиты совсем не обязательно станут "плохими" долгами.

В понедельник одно из наиболее респектабельных китайских деловых изданий, Century Weekly, со ссылкой на неназванные источники сообщило о том, что на прошлой неделе в ходе телеконференции с банками CBRC разгласила общую сумму непогашенной задолженности финансовых платформ местных органов власти. На конец июня она составляла 7,66 трлн юаней /1,13 трлн долларов США/. Согласно официально оценке, непогашенная задолженность финансовых платформ местных органов власти на конец 2009 года составляла 7,38 трлн юаней. Это на 70,4% выше по сравнению с тем же периодом предыдущего года и соответствует 18,5% от общей непогашенной задолженности в стране.

Индекс розничных продаж в Великобритании в июле вырос до +33 против -5 в июне и достиг самого высокого уровня с апреля 2007 года. Индекс вырос значительно сильнее, чем предполагал консенсус-прогноз экономистов, опрошенных Dow Jones Newswire на прошлой неделе, согласно которому он должен был вырасти до +8.

Индекс отражает выраженную в процентах разницу между числом компаний в секторе розничной торговли, сообщивших о росте продаж по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года, и числом компаний, которые сообщили об их снижении. В июле 18% респондентов сообщили о снижении розничных продаж по сравнению с тем же периодом предыдущего года, а 51% компаний сообщили об их росте.

В CBI заявили о том, что изменили методы учета многих компонентов данных по розничным продажам в июле, хотя эти поправки не изменили общей тенденции в данных. Тем не менее, согласно старой методике, индекс розничных продаж в июле составил бы +21.

Июльский опрос также продемонстрировал резкое улучшение ожиданий в компаниях розничной торговли. Согласно данным опроса, ожидается, что индекс розничных продаж в августе вырастет до +45, достигнет самого высокого уровня с июня 2004 года и тем самым продемонстрирует самый сильный рост по сравнению с предыдущим месяцем с сентября 1989 года .

Согласно июньскому прогнозу компаний розничной торговли, индекс розничных продаж в июле должен был вырасти до +11.

Данные CBI стали последними из серии данных, свидетельствующих о постепенном восстановлении экономики после рецессии, хотя потребительских спрос может быть проверен на прочность позднее в этом году снижением государственных расходов, которое направлено на сокращение огромного бюджетного дефицита Великобритании.

Скидки в летний период способствовали росту продаж одежды в июле, а Чемпионат мира по футболу способствовал росту продаж продуктов питания, напитков и новых телевизоров. Чемпионат мира проводился в период с 11 июня по 11 июля.

"Компании розничной торговли оптимистично настроены в отношении продолжения сильного роста продаж в следующем месяце, что обнадеживает", - сказала Лай Ва Ко, глава подразделения экономического анализа CBI.

"Мы, тем не менее, по-прежнему ожидаем, что общие потребительские расходы будут весьма сдержанными, учитывая опасения в отношении негативных последствий сокращения государственных расходов и слабые перспективы роста заработков в ближайший год", - отметила она.

Согласно официальным данным, опубликованным на прошлой неделе, объем розничных продаж в июне превысил ожидания на фоне поддержки со стороны стимулирования сбыта и Чемпионата мира по футболу.

В конце прошлого месяца компания GfK NOP заявила о снижении четвертый месяц подряд потребительского доверия в июне из-за опасений в отношении чрезвычайного бюджета правительства в рамках политики строгой экономии средств. Этот бюджет оказался самым жестким на памяти нынешнего поколения.

Опрос CBI проводился с период с 23 июня по 14 июля, и в нем приняла участие 71 компания.

Сокращение расходов является самым приемлемым вариантом разрешения долговых проблем еврозоны, заявил Гринвуд на пресс-конференции в Гонконге. Он также добавил, что опасения относительно суверенного долга еврозоны, вероятно, сохранятся, и впереди будет много "взлетов и падений".

"Кризис суверенного долга в Европе далек от завершения. Рынки по-прежнему проявляют много скептицизма в отношении того, смогут ли правительства выполнить взятые на себя обязательства", - сказал Гринвуд. Он также отметил, что восстановление экономики Европы пока имеет под собой прочную основу.

По его словам, общий рост денежной массы и объемов кредитования в еврозоне останется слабым на фоне высокой безработицы в большинстве стран еврозоны.

Гринвуд ожидает, что рост ВВП еврозоны составит в текущем году лишь 1,0%, тогда как Европейский центральный банк /ЕЦБ/ продолжит проводить крайне мягкую денежно-кредитную политику до 2011 года.

Замедление темпов роста экономической активности во 2-м квартале до 10,3% против роста на 11,9% в 1-м квартале отчасти обусловлено высокой базой сравнения годом ранее. Кроме того, замедление связано с правительственной политикой, нацеленной на контролирование цен на рынке недвижимости, ограничение роста долга местных правительств и управление инфляционными ожиданиями, отмечается в заявлении центрального банка Китая.

Таким образом, замедление экономики "благоприятно для корректировки структуры национальной экономики и устойчивого экономического роста", заявили в Народном банке Китая.

Инфляционное давление ослабло, но пока остается высоким. Необходимо продолжать соблюдать осторожность в отношении возможного роста цен в будущем, так как могут подорожать продукты питания, а расходы на оплату труда растут. При этом запаздывающее воздействие мягкой денежно-кредитной политики пока не полностью реализовалось, заявили в центральном банке.

Росту индекса, наблюдающемуся вторую неделю подряд, по-прежнему способствовала благоприятная база сравнения, говорят в ICSC. В ICSC также отмечают, что сфера розничной торговли переживает "переходный период" между летними распродажами и продажами перед началом учебного года, поэтому "компаниям розничной торговли трудно использовать жаркую погоду для повышения продаж".

По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи выросли на отчетной неделе на 3,8%.