Согласно представленным данным, индекс потребительских цен в Италии в июне вырос на 1,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года против роста на 1,4% в мае. По сравнению с предыдущим месяцем индекс потребительских цен в июне остался без изменений против роста на 0,1% в мае. Годовой рост показателя в июне оказался самым слабым с ноября 2009 года.

Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, в среднем ожидали роста индекса на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Данные Istat указывают на годовой рост цен в транспортном секторе Италии на 3,7% и рост цен в сфере образовательных услуг на 2,5%, тогда как цены на табачные изделия и алкогольные напитки выросли на 2,2%.

Если индекс останется без изменений до конца 2010 года, инфляция за весь год составит 1,2%. Базовая инфляция, которая не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, в июне составила 1,3%.

Гармонизированный по стандартам ЕС индекс потребительских цен Италии, используемый для сравнения уровня цен в странах Евросоюза и учитывающий скидки и рекламные акции, в июне остался без изменений по сравнению с маем и вырос на 1,4% по сравнению с июнем 2009 года.

Валовой внутренний продукт Италии в 1-м квартале вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом, продемонстрировав самые быстрые темпы роста среди основных экономик еврозоны, при этом ключевые индикаторы сигнализируют о продолжении роста, ведущую роль в котором играет экспорт.

Согласно представленным данным, индикатор в июне вырос до 2,25 пункта против уровня в 2,16 пункта в мае. Майский показатель не был пересмотрен. Согласно прогнозам экономистов, индикатор в июне должен был составить 2,17 пункта.

Опережающий индикатор KOF дает прогнозную оценку развития экономики примерно через 6 месяцев. По данным института KOF, который рассчитывает этот индикатор, в последний раз более высокое, чем в июне, значение индикатора наблюдалось в августе 2006 года.

Июньский показатель, вероятно, укрепит ожидания относительно того, что Швейцарский национальный банк может рассмотреть возможность повышения процентных ставок во второй половине этого года, причем, возможно в сентябре.

Швейцарский национальный банк понизил ключевую процентную ставку до рекордно низкого уровня 0,25% в марте 2009 года, но при этом дал понять, что не сможет поддерживать ее на столь низком уровне в течение продолжительного периода времени.

Высокое значение индикатора KOF может вызвать дальнейший рост швейцарского франка, говорят наблюдатели.

По состоянию на 09.50 по Гринвичу пара доллар/иена на межбанковском рынке торговалась по 88,66-69, пара евро/доллар – по 1,2260-62, пара евро/иена – по 108,71-73, пара британский фунт/доллар – по 1,5013-18, пара доллар/швейцарский франк – по 1,0812-17.

Вместе с тем общие настроения на рынке остаются негативными. Инвесторы обеспокоены перспективами роста экономической активности в США и Китае. Участники рынка также выражают опасения относительно возможности того, что операция Европейского центрального банка /ЕЦБ/ по рефинансированию в четверг не сможет обеспечить европейские банки необходимой ликвидностью.

Помимо прочего, фактором риска для евро являются выборы президента в Германии, которые пройдут в ходе заседания Федеральной ассамблеи страны позднее в среду. Поражение по итогам выборов Кристиана Вульфа, кандидата от нынешнего правительства Германии, может быть расценено наблюдателями как сигнал о вотуме недоверия для администрации канцлера Ангелы Меркель.

В этих условиях Меркель, возможно, будет сложнее сохранить в целостности правящее коалиционное правительство. Такая ситуация также ставит под вопрос дальнейшую поддержку властями Германии недавно введенного в действие плана спасения Греции.

Однако, что касается настоящего момента, то инвесторы временно приостановили недавние продажи рискованных активов и стали фиксировать прибыль. В этой обстановке евро получил небольшую поддержку.

См. график ниже:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4199

Хотя азиатские фондовые индексы продолжили демонстрировать слабую динамику в среду утром, в частности индекс Nikkei утратил 2,0%, а индекс Shanghai Composite снизился на 1,2%, европейские акции вновь пользовались спросом. При этом к середине утренней части сессии европейские фондовые индексы демонстрировали рост примерно на 0,5%.

Опасения относительно мирового экономического роста продолжили доминировать в настроениях инвесторов, после того как в Conference Board сообщили о более значительном, чем ожидалось, падении индекса потребительского доверия в США в июне. Позднее в среду могут поступить новые негативные известия в лице индекса менеджеров по снабжению /PMI/ Института управления поставками Чикаго /ISM-Чикаго/. Ожидается, что показатель продемонстрирует снижение в июне до 58,5 против 59,7 в мае.

Ухудшение перспектив экономики США совпало по времени с проявлением обеспокоенности возможным резким замедлением роста экономической активности в Китае, даже несмотря на сохранение прежней силы инфляционного давления.

Как отметила Сью Тринх, старший валютный стратег-аналитик RBC Capital Markets в Сиднее, существуют опасения относительно того, что индекс менеджеров по снабжению /PMI/ Китая, который выйдет в четверг, упадет ниже отметки 50. Эта отметка отделяет уровни, указывающие на рост экономической активности, от уровней, сигнализирующих о снижении активности.

Если инфляционное давление в Китае при этом останется высоким, Пекину, возможно, потребуется еще более значительное ужесточение денежно-кредитной политики, что, в свою очередь, окажет более существенное негативное воздействие на перспективы экономического роста в стране.

Аналитики отмечают, что будут внимательно следить за тем, сколько ликвидности и на какой срок предоставит ЕЦБ. Это даст представление о сохраняющихся проблемах с финансированием у банков еврозоны. Наиболее зависимыми от финансирования со стороны ЕЦБ считаются испанские банки, многие из которых оказались уязвимыми перед лицом краха на рынке недвижимости Испании.

Согласно представленным данным, индекс цен на жилье в Великобритании вырос в июне на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и прибавил 8,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

В мае индекс цен на жилье продемонстрировал месячный рост на 0,5% и годовой рост на 9,8%.

Июньские цифры оказались слабее прогнозов. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires на прошлой неделе, ожидали роста индекса цен на жилье в июне на 0,2% по сравнению с маем и на 9,0% по сравнению с июнем 2009 года.

"Июньские данные дают представление о в целом стабильной ситуации на рынке жилья", – говорит главный экономист Nationwide Мартин Гахбауэр.

"Если только не произойдет значительного роста цен на жилье в ближайшие несколько месяцев, годовые темпы инфляции должны продолжить снижение, в свете очень сильного роста цен, зафиксированного летом 2009 года", – отмечает он.

Представленные данные в основном совпадают с другими индексами цен на жилье, полученными в последнее время, которые указывают на дальнейший, хотя и более медленный рост. При этом экономисты по-прежнему ожидают, что цены в 2010 году почти не изменятся.

Вышедшие во вторник данные Банка Англии по ипотечному кредитованию продемонстрировали рост чистого ипотечного кредитования в мае, но небольшое снижение числа одобренных ипотечных кредитов. По словам экономистов, разочаровывающая динамика числа одобренных ипотечных кредитов, которое является надежным опережающим индикатором цен на жилье и активности рынка, указывает на то, что цены на жилье в ближайшие месяцы, вероятно, практически не изменятся. В мае число одобренных ипотечных кредитов составило 49 815 против 49 828 в апреле.

Показатели чистого ипотечного кредитования отстают от числа одобренных ипотечных кредитов примерно на два месяца.

Согласно данным Nationwide, средний рост цен в трехмесячный период с апреля по июнь, сглаживающий месячные колебания, составил 1,8% по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом, завершившимся в марте. За трехмесячный период с марта по май цены выросли на 1,7%.

Как отмечает Гахбауэр, последние значения индикаторов указывают на увеличение числа объектов недвижимости, выставленных на продажу, что, возможно, является ответной реакцией на отмену обязательного требования о предоставлении продавцом пакета документов, содержащих ключевую информацию об объекте недвижимости.

"При том, что спрос по-прежнему в целом стабилен, это поможет отчасти объяснить наблюдавшееся в последнее время замедление темпов роста инфляции цен на жилье", – говорит он.

Повышение ставки налога на прирост капитала с 18% до 28%, заложенное в чрезвычайном бюджете, представленном на прошлой неделе, оказалось менее значительным, чем ожидалось, и, вероятно, не оказало большого влияния на частных домовладельцев. Ожидалось, что некоторые из них будут стремиться продать свою недвижимость до резкого повышения налога.

Некоторые ожидали более резкого повышения ставки налога – до 40%, но немедленная реализация решения о повышении ставки может также означать, что те, кто стремились продать свои активы до повышения налога, возможно, предпочтут пока повременить с этим.

"При условии, что экономика снова не впадет в рецессию, чистый эффект от принятия нового бюджета на рынок жилья и цены на жилье должен быть относительно нейтральным, - считает Гахбауэр. – Это соответствует относительной стабильности, наблюдавшейся на рынке жилья во время последней крупной налогово-бюджетной консолидации в середине 1990-х гг".

"Цены на акции сегодня вновь упали, и я этим очень обеспокоен", – сказал Араи в ходе беседы с журналистами.

Основными факторами, способствовавшими падению цен на акции, по его словам, стали растущая обеспокоенность тем, что восстановление экономики США, возможно, выдыхается, а также сохраняющиеся опасения по поводу ситуации с долгами в Европе.

Ключевой японский индекс Nikkei Stock Average в среду закрылся с понижением на 2,0%. Это самый низкий уровень закрытия с 30 ноября.

Неопределенность по поводу экономик США и Европы также является основной причиной недавнего укрепления иены, сказал Араи.

Сильная иена, которая уменьшает доходы важного для Японии экспортного сектора, является предметом для беспокойства в правительстве, которое стремится как обеспечить экономический рост, так и провести консолидацию бюджета.

Усилению этих опасений способствовало падение евро до минимума за 8,5 лет против иены во вторник, при этом доллар США упал до 8-недельного минимума против японской валюты

Согласно представленным данным, инфляционные ожидания в Великобритании на год вперед выросли в июне до 3,0%. В мае показатель составлял 2,8%.

Компании Citi и YouGov сообщают, что если исключить ответы "не знаю", то 82% респондентов ожидают роста инфляции потребительских цен выше целевого уровня Банка Англии 2,0% в течение следующего года.

Результаты опроса также показали отсутствие признаков дефляционных опасений. Так, всего 1% из числа респондентов ожидают снижения цен в течение следующего года.

Результаты опроса также дают представление о долгосрочных инфляционных ожиданиях на следующие 5-10 лет. Инфляционные ожидания на 5-10 лет вперед также выросли в июне, составив 3,3% против 3,1% в мае.

ЛОНДОН, 30 июня. Новые опасения относительно восстановления экономики США, возможно, и замедляют снижение евро против доллара США. В то же время падение единой европейской валюты против других основных валют ускорится.

Евро будет демонстрировать еще более стремительное снижение против британского фунта, швейцарского франка, японской иены и даже шведской кроны на фоне ухудшения настроений мировых инвесторов.

См. график ниже:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4198

Помимо новых опасений относительно финансирования в еврозоне в сочетании с повышением политических рисков в Германии, на евро негативно сказывается усиление сомнений в отношении темпов роста мировой экономики.

Пока же, однако, снижение евро против доллара должно обрести менее выраженный характер, причем это связано не с улучшением отношения инвесторов к единой европейской валюте, а с опубликованными недавно данными, которые свидетельствуют о приостановке восстановления американской экономики.

Опасения относительно "второй волны" рецессии в США сильны настолько, что вновь получили распространение разговоры о том, что вместо сворачивания программы количественного смягчения, как ожидалось, Федеральная резервная система /ФРС/ США должна рассматривать возможность проведения новых мер в рамках этой политики в целях предотвращения дефляции.

В этих условиях привлекательность доллара в глазах инвесторов снизилась. Лишь несколько недель назад американская валюта укреплялась на фоне предположений о том, что ФРС вскоре откажется от своего обещания сохранять процентные ставки на рекордно низком уровне в течение "продолжительного периода времени".

Усиление обеспокоенности состоянием американской экономики совпало по времени с поступлением ряда негативных экономических известий. Японская экономика продолжает ощущать на себе отрицательное воздействие дефляции, а вялый рост денежной массы в еврозоне указывает на то, что власти региона еще долго не смогут позволить себе повышение процентных ставок. Помимо прочего, оценка опережающих экономических индикаторов Китая была пересмотрена в сторону значительного понижения.

Обещание сократить бюджетные дефициты вдвое к 2013 году, данное лидерами стран Большой двадцатки в ходе встречи в Канаде в минувшие выходные, означает, что восстановление мировой экономики теперь может обрести еще более умеренный и болезненный характер.

Эта переоценка перспектив роста является негативным известием для евро, даже если не учитывать последнее развитие событий вокруг долгового кризиса в еврозоне.

Если говорить только о ситуации с финансированием, то планы Европейского центрального банка /ЕЦБ/ рефинансировать средства в рамках годовой программы кредитования, предполагающие оказание поддержки банкам еврозоны посредством кредитов сроком на три месяца, испанские банки назвали "абсурдными", учитывая сохраняющийся высокий спрос со стороны банковского сообщества, который испытывает нехватку средств.

Планы Греции вновь вернуться на открытый рынок в следующем месяце и провести свой собственный аукцион по размещению облигаций также расцениваются наблюдателями как высокорискованное предприятие, которое при негативных результатах может ухудшить ситуацию с финансированием в еврозоне в целом.

Даже больше важности для евро, возможно, представляет испытание на прочность позиций канцлера Германии Ангелы Меркель. Позднее в среду в ходе заседания Федеральной ассамблеи Германии состоятся выборы президента страны.

По словам Саймона Деррика, старшего валютного стратега-аналитика из Bank of New York Mellon в Лондоне, это голосование все больше воспринимается наблюдателями как вотум доверия Меркель. Канцлер Германии поставила себя под удар, поддержав объемный пакет мер еврозоны по спасению Греции, который обошелся немецким налогоплательщикам в большую сумму.

Если Меркель проиграет, политическая сплоченность нынешнего правительства Германии может быть в значительной степени утрачена. В результате этого через некоторое время к власти в Германии может прийти такая администрация, которая будет менее толерантна к проблемам других членов еврозоны.

Таким образом, пока инвесторов не очень прельщает перспектива вложения средств в доллары, они будут рады обратиться к другим активам.